证券研究报告 | 2025年07月12日 多因子选股周报 成长因子表现出色，中证 1000 指增组合年内超额 14.45% 核心观点 金融工程周报 国信金工指数增强组合表现跟踪 因子表现监控 以沪深 300 指数为选股空间。最近一周，标准化预期外收入、特异度、单季 EP 等因子表现较好，而 3 个月盈利上下调、一个月换手、一年动量等因子 表现较差。 以中证 500 指数为选股空间。最近一周，标准化预期外盈利、特异度、SPTTM 等因子表现较好，而单季 ROA、单季 ROE、三个月机构覆盖等因子表现较 差。 以中证 1000 指数为选股空间。最近一周，DELTAROE、单季营利同比增速、 DELTAROA 等因子表现较好，而预期 EPTTM、三个月机构覆盖、三个月 换手等因子表现较差。 以中证 A500 指数为选股空间。最近一周，特异度、预期 EPTTM、单季营 利同比增速等因子表现较好，而 3 个月盈利上下调、一个月换手、三个月换 手等因子表现较差。 以公募重仓指数为选股空间。最近一周，特异度、DELTAROE、DELTAROA 等因子表现较好，而 3 个月盈利上下调、三个月换手、一个月换手等因子表 现较差。 ...

7月11日，建信基金发布《建信北证50成份指数型发起式证券投资基金招募说明书》，这份长达百页的文件，不仅宣告了一只全新指数基金的 即将诞生，更成为建信基金北交所市场化进程中迈出的关键一步。公告内容显示，该基金将于7月15日至7月25日公开发售，以不低于90%的股 票仓位紧密跟踪北证50指数，同时，基金管理费率为0.5%/年，托管费率为0.1%/年。 北证50指数何以吸引资金竞逐？相较于主板和科创板，北交所更注重服务"专精特新"企业，这类企业虽然体量较小，但技术壁垒高、成长潜力 大。因此，众多基金公司纷纷设立北证50成份指数基金。截至2025年一季度末，跟踪北证50的公募基金规模达91.25亿元，成为资金追捧的重 要对象。 北交所首秀 建信北证50成份指数基金拟任基金经理为刘明辉。刘明辉，北京大学应用统计专业硕士，2015年7月毕业，同年7月加入建信基金，历任金融工 程及指数投资部助理研究员、研究员兼投资经理助理、投资经理、基金经理。自2021年10月27日起，刘明辉便与叶乐天开始共同管理建信精工 制造指数增强基金；2022年10月，刘明辉又与薛玲共同承担起管理建信恒生科技指数发起式基金的重任；到2022年12 ...

上证50指数下跌0.08%，沪深300指数上涨0.04%，中证500指数上涨0.05%，中证1000指数上涨0.07%， 科创50指数上涨0.04%，科创综指指数上涨0.05%。对应的宽基ETF方面，上证50ETF基金(510680)持平 0.0%，沪深300ETF(159673)上涨0.09%，中证500ETF(159982)下跌0.13%，1000ETF(159629)下跌 0.23%，科创50增强ETF(588460)上涨0.09%，科创综指ETF(589680)上涨0.52%。 ...

Core Viewpoint - The recent implementation of quantitative trading regulations aims to enhance the precision of high-frequency trading supervision and impose strict constraints on abnormal trading, reshaping the market ecology and promoting the standardized development of the quantitative industry [2] Group 1: Quantitative Long Strategy Performance - The article highlights the performance of quantitative long products in the first half of the year, focusing on those with assets under management exceeding 500 million [2] - The top-performing quantitative long products are categorized by strategies such as quantitative stock selection, CSI 500 index enhancement, CSI 1000 index enhancement, and CSI 300 index enhancement [2] Group 2: Quantitative Stock Selection - The quantitative stock selection strategy relies on mathematical models and statistical analysis to avoid subjective emotional interference, allowing for the processing of data from thousands of stocks [3] - As of June 30, 2025, the average excess return of 144 quantitative stock selection products was ***%, with the top three products being "Zeyuan Shen Sheng No. 7 A Class" from Shenzhen Zeyuan, "Jiuming Qianliang No. 1" from Jiuming Investment, and "Liangying Risheng Exclusive No. 1 A Class" from Liangying Investment [3][5] Group 3: CSI 500 Index Enhancement - The CSI 500 index enhancement products aim to seek additional returns beyond the index through quantitative methods [6] - As of June 30, 2025, the average excess return of 139 CSI 500 index enhancement products was ***%, with the top three being "Xinhong CSI 500 Index Enhancement No. 2 A Class" from Xinhong Tianhe, "Xiangmu Yongfu" from Xiangmu Asset, and "Abama Ruixue Fengnian Quantitative Selection" from Abama Investment [6][8] Group 4: CSI 1000 Index Enhancement - The CSI 1000 index enhancement products focus on actively managing investments to exceed the index benchmark [9] - As of June 30, 2025, the average excess return of 86 CSI 1000 index enhancement products was ***9%, with the top three being "Xiangmu Wangjiang No. 2" from Xiangmu Asset, "Anzi Geek CSI 1000 Enhancement No. 1 A Class" from Anzi Fund, and "Zizhu No. 2" from Tiange Investment [9][10] Group 5: CSI 300 Index Enhancement - The CSI 300 index enhancement products aim to achieve excess returns through quantitative stock selection and derivative tools [12] - As of June 30, 2025, the average excess return of 24 CSI 300 index enhancement products was ***%, with the top three being "Jiu Zhang Huan Fang CSI 300 Quantitative Multi-Strategy No. 1" from Ningbo Huan Fang, "Mingcong Stable Growth No. 2" from Mingcong Investment, and "Tote CSI 300 Index Enhancement No. 2" from Tote (Sanya) Private [12][16] Group 6: Other Index Enhancements - Other index enhancement products cater to high-net-worth individuals, including various indices such as the National Securities 2000, Sci-Tech Innovation Board Index, and others [17] - As of June 30, 2025, the average excess return of 52 other index enhancement products was ***%, with the top three being "Liangchuang Quantitative Beizheng Stock Selection No. 1 A Class" from Liangchuang Investment, "Shengguanda Stock Quantitative No. 2 C Class" from Shengguanda, and "Longqi Technology Innovation Selection No. 1 C Class" from Longqi Technology [17][20]

在这样的市场背景下， 据私募排排网数据， 有 2010只私募产品（在私募排排网有业绩展示且成立满1年）在今年6月份净值曾创下历史新高，占 在私募排排网有近1年业绩展示的私募产品的比例约为45.68%。 按产品类型来看，量化产品占 965只，非量化产品占1045只 。 按照产品策略（一级策略）来看，股票策略产品最多（主要是主观多头和量化多 头），有 1153只； 其次是多资产策略产品占272只，债券策略产品占257只，期货及衍生品策略产品占256只，组合基金产品占72只。 按公司规模来看，来自5亿以下规模私募的产品最多，有790只，占比近4成；来自百亿私募的产品有283只。 为了给读者提供一些参考， 笔者在创新高私募产品中按照产品策略分别梳理出了 "股票策略-主观多头、股票策略-量化多头、期货及衍生品策 略、多资产策略、债券策略"近一年收益居前20强的私募产品（公司规模在5亿以上）； 此外，鉴于读者对于百亿私募产品颇为关注，笔者还特 在创新高的百亿私募产品中梳理出了 "近一年收益20强"和"近三年收益20强" 。 （ 同一基金经理管理多只相同策略产品的，仅选收益最高的产 品参与排名 ） 0 1 股票 - 量化多 ...

国信金工指数增强组合表现如下： 二 因子表现监控 一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益1.17%，本年超额收益8.03%。 中证500指数增强组合本周超额收益0.73%，本年超额收益8.82%。 中证1000指数增强组合本周超额收益1.10%，本年超额收益13.66%。 中证A500指数增强组合本周超额收益0.69%，本年超额收益8.18%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中单季EP、EPTTM、预期EPTTM等因子表现较好。 中证500成分股中单季ROE、DELTAROE、单季EP等因子表现较好。 中证1000成分股中标准化预期外盈利、EPTTM、单季EP等因子表现较好。 中证A500指数成分股中预期EPTTM、EPTTM、单季ROE等因子表现较好。 公募基金重仓股中预期PEG、预期EPTTM、单季EP等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.02%，最低-0.37%，中位数 0.08%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.87%，最低-0.44%，中位数 0.38%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最 ...

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 07 月 05 日 本周防御风格显著，招商量化五大指增组合均取得正超额 ——因子周报 20250704 金融工程 1. 主要市场指数与风格表现回顾 本周主要宽基指数绝大部分上涨。沪深 300 上涨 1.54%，创业板指上涨 1.50%，上证指数上涨 1.40%，中证 800 上涨 1.35%，深证成指上涨 1.25%， 中证 500 上涨 0.81%，中证 2000 上涨 0.59%，中证 1000 上涨 0.56%，北证 50 下跌 1.71%。 从行业来看，钢铁、银行、建材、医药、电力设备及新能源等行业表现居前； 综合金融、计算机、综合、交通运输、通信等行业表现居后。 从风格因子来看，最近一周 Beta 因子、波动性因子、估值因子的表现尤为 突出。因子多空收益分别为-2.89%、-2.31%和 1.90%。 2. 选股因子表现跟踪 沪深 300 股票池中，本周单季度 EP、BP、EP_TTM 因子表现较好。中证 500 股票池中，本周单季度 ROE、单季度 ROE 同比、EP_TTM 因子表现较好。 中证 800 股票池中，本周单季度 ROE、单季度 EP、BP ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体上涨，截止到收盘，还在4.9星。 大中小盘股都上涨，涨幅也相近。 价值风格微涨微跌，成长风格比较强势。 2.月薪宝、365等策略，属于固收+类品种。 这些品种通常是含有股票、债券等不同资产。 这两年受益于存款利率下降，固收+类品种，2023年之后的收益比之前高了不少。 收益来自三个部分： （1）股票部分 像365、月薪宝，底层持有的股票部分，是偏价值风格。 价值风格，代表指数是红利、价值、低波动、自由现金流等策略指数。 价值风格的特点： 科技、创业板、包括医药生物科技等上涨较多。 港股昨天上涨，今天略微下跌。 港股红利继续上涨。 最近12周港股红利只有一周下跌，这在历史上也比较少见。 人民币港币美元，今年利率齐齐下降，对港股红利也是利好。 除了港股红利之外的港股，最近低迷一些。 港股前段时间连续上涨，比A股多涨了15-20%。 最近变成A股补涨，港股低迷一些，风水轮流转。 港股过去一两年上涨，经常是进三退一或者进三退二这样。 后面港股二季度如果业绩继续增长，也会有下一波行情的。 1. 今年上半年结束了。 月薪宝在最近，也创下历史新高。 打算对月薪宝组合做调仓 ...

中证500指数期货期货全合约总计成交6.50万手，比上一日减少523手。全合约前20席位多头持仓16.76万手，比上一日增加1123 手。全合约前20席位空头持仓17.83万手，比上一日增加1216手。 根据合并数据显示，多头前三席位为中信期货，总持仓33786、国泰君安，总持仓30576、海通期货，总持仓18303；空头前三席位 为中信期货，总持仓39153、国泰君安，总持仓26505、海通期货，总持仓15419； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：海通期货、持仓7850、增仓286，银河期货、持仓3205、增仓207，中泰期货、持 仓2810、增仓206；多头减仓前三名分别是：华泰期货、持仓3428、减仓-845，国泰君安、持仓11418、减仓-257，浙商期货、持 仓1142、减仓-87； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：国泰君安、持仓12626、增仓418，中信期货、持仓15360、增仓261，中泰期货、 持仓1234、增仓142；空头减仓前三名分别是：申银万国、持仓1301、减仓-238，东证期货、持仓3184、减仓-219，光大期货、持 仓1407、减仓-192。 新浪期货 ...

建信中证500指数增强Y 立即查看 022946 | 中高风险 | 建行代销 稳健型 (一中低风险"B粥套餐" 建信添福悠享稳健养老目标一年持有 债券(FOF)Y 立即查看 020189 | 中低风险 | 建行代销 Project 一股债配置平衡,荤素搭配"轻食套餐" 建信优享平衡养老目标三年持有 混合(FOF)Y 立即查看 018696 | 中等风险 | 建行代销 it EVE (一追求进取投资,麻辣火锅"能量套餐" 建信优享进取养老目标五年持有 混合发起(FOF)Y 立即查看 020188 | 中等风险 | 建行代销 建信普泽养老目标日期2040三年持有 混合(FOF)Y 立即查看 017258 | 中等风险 | 建行代销 以上内容为广告 未二 缴存有礼 》 进阶有礼 》 最高享568元奖励 最高享88元奖励 ...