11月22日，蚂蚁集团旗下全模态AI助手"灵光"上线仅4天，下载量突破100万，并登上App Store中国区免 费榜第六。其热门功能"闪应用"因访问量激增一度短暂宕机。 有业内人士对《证券日报》记者表示，这场由中国本土企业发起的"AI普惠运动"，不仅标志着我国在生 成式AI领域实现从技术追赶到应用领跑的跨越，更揭示出全球AI产业格局的深刻变革——当技术突破 与真实场景需求形成共振，中国正以"场景驱动"模式开辟AI发展的新范式。 据了解，灵光首批上线三大功能："灵光对话""灵光闪应用""灵光开眼"。上线4天内，团队已紧急扩容8 轮，重点保障"闪应用"稳定运行。 灵光的爆发式增长，本质上是多模态技术成熟与用户需求爆发的精准契合。这款被称为"手搓应用神 器"的AI助手，开创性地在移动端实现"自然语言30秒生成小应用"，支持编辑、交互与分享，也是业内 首个能全代码生成多模态内容的AI助手，可输出3D模型、音视频、图表、动画、地图等丰富形式。 更重要的是，灵光直击传统AI应用的核心痛点。早期大模型多以纯文本交互为主，用户需跨越较高的 认知门槛；而"灵光"强调原生多模态交互——用户无需懂代码、不必学操作，仅用生活化语言 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 编者按 通常，投资者在了解私募时，会关注公司团队水平、策略运作、中长期业绩、风 险控制等内 容，为此，私募排排网推出# 深度揭秘100家私募 # 栏目，对这些内容进行详解。 本期我们将揭秘： 量化巨头幻方量化 。 幻方量 化实控人为 DeepSeek创始人 梁文锋， 旗下有宁波幻方量化、九章资产两家私募， 公司管理业 绩和规模均位居国内前列。 截至2025年10月底， 幻方量化在私募排排网发布的1-10月百亿量化收益榜排名第2，和1-9月排名保持一致，旗下11只产品平均收益为***%， 且 这11只产品均在今年10月创了历史新高 。 （ 点此看幻方量化旗下11只基金业绩详情 ）。 | 序号 | 产品简称 | 三级策略 | 套类经 | 2025年来收益 近1年收益/ 成立以来收益 | 成立日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ר | 九章幻方沪深300量化多策略1号 | 沪深300指增 | 徐进 | | 2017-12-22 | | 2 | 幻方量化信淮500指数专享19号1期： | 中证500指 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" recommendation for the industry, indicating a positive outlook for investment opportunities in the sector [2]. Core Insights - AI has emerged as a new growth engine for performance, with significant capital expenditures from major cloud providers driving revenue growth in related cloud businesses [1][6]. - The report highlights that the demand for AI computing power remains robust, with companies like NVIDIA reporting record revenues and strong future guidance [6][42]. - SaaS companies are experiencing substantial revenue growth, largely attributed to the application of AI technologies [54]. Summary by Sections Cloud: Continued Increase in Capital Expenditures - Major cloud providers collectively invested over $110 billion in capital expenditures in Q3 CY25, with AI being a key driver for this increase [6][13]. - Amazon's capital expenditure surged by 55% to $35.1 billion, surpassing Microsoft as the largest spender in a single quarter [6][18]. - Future guidance indicates that cloud providers will continue to increase capital expenditures focused on AI and data center infrastructure [6][18]. Computing Power: Performance Orders Exceeding Expectations - NVIDIA reported a 62% increase in revenue for Q3 FY26, with data center revenue reaching $51.2 billion, a 66% year-over-year growth [42][45]. - AMD also achieved record revenues of $9.2 billion in Q3, driven by strong demand for its EPYC and Ryzen processors [50][51]. Applications: Overview of SaaS Company Performance - SaaS companies reported significant revenue growth in Q3 CY25, with many exceeding expectations due to AI technology applications [54][55]. - ServiceNow's subscription revenue grew by 21.5%, while Palantir's revenue increased by 63%, driven by demand for its AIP platform [57][58]. - AppLovin's revenue rose by 68%, supported by its AI-driven advertising technology [60].

要闻速递 外交部：刚果（金）东部地区中国公民应立即撤离 11月23日，外交部和中国驻刚果（金）使馆郑重提醒：在刚果（金）东部地区特别是南基伍省驻留的中 国公民和企业，应立即向中国驻刚果（金）使馆报备信息并撤离该地区。如遇紧急情况，请及时报警并 同中国驻刚果（金）使馆联系。 两部门就规范大型网络平台个人信息保护公开征求意见 国家互联网信息办公室、公安部起草了《大型网络平台个人信息保护规定（征求意见稿）》，现向社会 公开征求意见。意见稿提出，大型网络平台服务提供者应当将在中华人民共和国境内运营中收集和产生 的个人信息存储在境内。确需向境外提供的，应当符合国家数据出境安全管理有关规定。大型网络平台 服务提供者应当按照国家有关规定，健全个人信息出境安全相关技术和管理措施，及时防范、处置个人 信息违法违规出境安全风险和威胁。 中国旅游集团牵头 组建新央企 据国务院国资委网站消息，11月21日，国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项 目签约仪式。8组17家单位分两批进行了重点项目集中签约，主要涉及新材料、人工智能、邮轮运营、 检验检测、航空物流等关键领域。另据央视新闻报道，签约项目中，中国旅游集团牵头组 ...

要闻速递 外交部：刚果（金）东部地区中国公民应立即撤离 11月23日，外交部和中国驻刚果（金）使馆郑重提醒：在刚果（金）东部地区特别是南基伍省 驻留的中国公民和企业，应立即向中国驻刚果（金）使馆报备信息并撤离该地区。如遇紧急情 况，请及时报警并同中国驻刚果（金）使馆联系。 两部门就规范大型网络平台个人信息保护公开征求意见 国家互联网信息办公室、公安部起草了《大型网络平台个人信息保护规定（征求意见稿）》， 现向社会公开征求意见。意见稿提出，大型网络平台服务提供者应当将在中华人民共和国境内 运营中收集和产生的个人信息存储在境内。确需向境外提供的，应当符合国家数据出境安全管 理有关规定。大型网络平台服务提供者应当按照国家有关规定，健全个人信息出境安全相关技 术和管理措施，及时防范、处置个人信息违法违规出境安全风险和威胁。 中国旅游集团牵头 组建新央企 据中国海事局网站消息，大连海事局发布航行警告，11月23日16时至12月7日16时，渤海海峡 黄海北部部分水域范围内执行军事任务，禁止驶入。 据国务院国资委网站消息，11月21日，国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举 行重点项目签约仪式。8组17家单位分两 ...

周五（11月21日），全球市场避险情绪继续发酵，受隔夜美股剧烈震荡影响，亚太主要股指齐挫。A股 大幅调整，超5000股飘绿，沪指失守3900点，收跌2.45%报3834.89点，深成指、创指分别下跌3.41%、 4.02%。全市场成交1.98万亿元，环比显著放量。 科技成长首当其冲，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）场内收跌4.1%。创业板人工智能ETF （159363）跳空低开，场内放量跌4.83%，失守所有短期均线。此前持续活跃的有色、化工等周期板块 亦受挫，有色龙头ETF（159876）、化工ETF（516020）双双重挫，不过场内放量溢价，显示抄底资金 活跃。 普跌之际，"银伟大"再秀防御力，中国银行逆市涨0.8%续创历史新高，全市场规模最大的银行ETF （512800）早盘一度翻红。消费股逆市表现，消费龙头ETF（516130）、食品ETF（515710）、农牧渔 ETF（159275）等均跑赢大市，东方证券提示，展望2026年，食品饮料板块或"易涨难跌"。 | 代码 | 美型 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 成交额 | 溢折率 | | --- | --- | --- | --- | -- ...

周五（11月21日），创业板人工智能跳空大跌近5%，主要受光模块等算力硬件剧烈回调影响，截至收 盘，新易盛跌超8%创9月份以来新低，天孚通信跌超7%，中际旭创跌逾5%。AI应用方向则逆市活跃， 易点天下20CM涨停，万兴科技、中文在线、蓝色光标等涨超2%。 热门ETF方面，光模块含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌4.83%，失守所有短期均 线，为10月高点回调以来新低，单日成交9.2亿元。资金进场大举抢筹，全天净申购1.76亿份。 【海内外多事件催化，AI应用或迎补涨行情】 配置上看，中银证券指出，2025年以来，AI产业链内部已经经历了从海外算力-国产算力-存力与电力的 行情轮动，AI应用作为下游对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，产业拐点催化之下，AI应用 或将迎来补涨行情。 【算力高景气度持续，光模块有望引领反攻】 英伟达超预期财报印证了全球算力高景气度。机构指出，在全球算力需求持续高企的背景下，1.6T光模 块零售价格上涨，800G及以下速率光模块降价速度减缓，光模块行业一改以往量增价跌的态势，出现 了"量价齐增"的现象。 数量方面，此前据市场测算，明年全球800G光模块有 ...

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、资金压力上升，警惕"浮盈可观"的热门赛道 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读 体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换 输入"妙投888"即可领取。 1、资金压力上升，警惕"浮盈可观"的热门赛道 上周五，国内三大指数悉数收低，且跌幅可观：创业板指更重挫4%。究竟发生了什么？资金层面的压 力在当日骤然升至极端值，其背后原因可归纳为以下几点。 首先，进入11月后，机构资金与北上资金态度趋慎，净流入规模缩减，甚至转为净流出；与此同时，高 风险偏好资金亦显冷淡，融资融券余额周度环比净卖出，资金面的"不配合"直接放大了市场波动。 其次，热门赛道持续性极短，"各领风骚一两周"便迅速退潮，情绪上的不安全感随之蔓延。临近年底， 公募、私募及各类机构面临锁定全年收益、争夺排名与奖金的现实需求；若抱团松动且前两次修复未 果，资金极易"抢跑"落袋，演变为"谁是卧底"的游戏。人工智能板块前三个季度累积巨大浮盈，9月以 来两度拉升未果，高位久攻不下，一旦理性资金流出，向下修正 ...

10 月美国股票型 ETF 资金净流入超千亿，当前规模已超 10 万亿美元 证券研究报告 | 2025年11月23日 海外资管机构月报 美国公募基金市场月度收益 2025 年 10 月，美国股票型基金业绩中位数强于债券基金，弱于国际股票基 金和资产配置基金。具体来看，10 月美国股票型基金、国际股票型基金、 债券型基金、资产配置型基金收益中位数分别为 0.56%、0.89%、0.51%、 1.20%。 美国非货币公募基金资金流向 按管理方式：2025 年 10 月，主动管理型基金整体净流入 190 亿美元，被动 基金整体净流入 1118 亿美元。 按资产类型：2025 年 10 月，美国市场开放式基金中，债券型基金资金净流 入较多，为 275 亿美元，股票型基金资金净流出较多，为 970 亿美元。 2025 年 10 月，美国市场 ETF 中，股票型、债券型 ETF 资金净流入较多， 分别达 1044 亿、490 亿美元。 值得注意的是，在股票型基金中，开放式基金与 ETF 资金流向相反，表现 为资金流出开放式基金并流入 ETF。 头部资管机构资金净流入 美国开放式基金规模 Top10 资管机构大部分均有资金 ...

尽管近期股价表现强劲，但市场关注的焦点正在从短期的情绪释放转向长期的执行实效，即千百度能否 利用资源与资金，将AI转型的战略愿景落地为实质性的业务增长。 （编辑 郭之宸） 此次人事任命被市场解读为千百度获得关键技术与资本背书的信号。范瑗瑗目前担任AI龙头企业商汤 科技的非执行董事，商汤科技在计算机视觉和生成式AI领域拥有深厚积累。张益晨任职于无极资本， 无极资本最近三个月累计斥资近150亿港元，投资了多家港股上市公司，深耕人形机器人及AI创新赛 道。 本报讯 （记者袁传玺）中国鞋履零售巨头千百度国际控股有限公司（以下简称"千百度"，股票代码 1028.HK）正通过战略转型重塑其在资本市场的估值逻辑。受融资计划及引入人工智能（AI）领域资深 人士进入董事会的消息推动，截至11月21日收盘，千百度股价在过去17个交易日内累计上涨233%，成 为近期港股市场涨幅最强劲的股票之一。 在业界看来，两位新董事的科技与资本背景，为千百度提供了"技术赋能"与"资本联通"的双重支持，是 支撑股价近期走高的核心因素。千百度的案例亦凸显了港股市场当前的一种投资趋势：资金开始关注那 些试图通过引入外部优质资源和明确转型方向来打破增长 ...