(经济观察)坚持"双碳"引领为明年重点任务 方向不变力度不减 中国宏观经济研究院能源研究所研究员田磊认为，在以低碳化、零碳化为特征的新一代能源体系加速演 进背景下，中国已初步形成先发优势。随着能源系统加快以电力为中心的深度转型，中国在新型能源体 系建设中的综合优势将进一步巩固和扩大。结合能源发展的新形势新要求，制定能源强国建设规划纲 要，立足补短板、强弱项、锻长板推进各项工作，将对未来一段时期中国推动能源高质量发展、增强能 源安全保障能力、发展能源新质生产力等提供更加有力保障。 中国人民大学经济学院教授王孝松认为，未来与环保、绿色相关的行业领域有机会获得长足发展，制造 业绿色转型步伐有望加快，明年"双碳"工作将成为指引中国经济发展的重要方向，"力度将会更大，涉 及行业更广泛，效果也会更好"。(完) 来源：中国新闻网 编辑：张嘉怡 中新社北京12月12日电 (记者 王梦瑶)今年中央经济工作会议将"坚持'双碳'引领，推动全面绿色转型"作 为明年经济工作八项重点任务之一，释放出"方向不变、力度不减"的政策信号。 中国宏观经济研究院能源研究所副所长孙颖指出，"双碳"是发展新质生产力、构建现代化产业体系的重 要支撑，同 ...

2026年中国能源行业将沿着绿色低碳道路笃定前行。 ▲ 浙江首座"绿电码头"宁波舟山港梅山低碳码头。许天长/摄 12月10日至11日，中央经济工作会议（以下简称"会议"）在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话，总结2025年经济工 作，分析当前经济形势，系统部署2026年经济工作，为确保"十五五"开好局、起好步提供科学指引。 良好的开局是成功的一半。2026年是"十五五"开局之年，做好经济工作意义重大。会议将"坚持'双碳'引领，推动全面绿色转型"列入 八项重点任务之一，将"围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合"列入五个关键着力点之一。 当一条条特高压线路将输电网络越织越密，当戈壁荒漠的光伏蓝海点亮万家灯火，当"绿电码头"的龙门吊无声起降，当碳市场交易数 据跳动出减排的经济价值……2026年中国能源行业将沿着绿色低碳道路笃定前行。 新型能源体系建设按下"快进键" 会议确定，坚持"双碳"引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系 建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市场建设。实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 12 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 相关研究 放量上涨，微盘调整 [Table_Summary] 投资要点： 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 摘要。2025 年 12 月 12 日周五，A 股市场回暖上涨，成交额 2.12 万亿创近一个 月新高；国债期货市场全线调整；商品指数微涨，焦煤延续弱势。 一、市场行情分析 1）股票市场：市场回暖，放量上涨，微盘连续调整 回暖上涨，微盘连续调整。今日 A 股核心指数集体反弹，成长类指数表现更优。 上证指数低开后震荡回升，收盘报 3889.35 点，涨幅 0.41%；深证成指报 13258.33 点，涨幅 0.84%；创业板指收于 3194.36 点，涨幅 0.97%。科创 50 指数表现突 出，上涨 1.74%，或反映硬科技板块情绪升温。 ...

（文章来源：第一财经） 12月12日，交通运输部召开党组会和部务会，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工 作。会议强调，要坚持内需主导，统筹交通基础设施新建、更新和数智化改造，加快贯通国家综合立体 交通网主骨架，扩大交通运输有效投资。要坚持创新驱动，深入实施"人工智能+交通运输"行动，培育 发展交通运输领域新质生产力。要坚持改革攻坚，推进重大改革任务落实，加快建设统一开放的交通运 输市场。要坚持对外开放，完善立体互联互通网络布局，健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。要 坚持协调发展，推进跨区域跨流域大通道建设，促进城乡融合和区域联动。要坚持"双碳"引领，全面推 进交通运输领域美丽中国建设，推动交通运输全面绿色转型。要坚持民生为大，全力办好交通为民实 事，不断提高交通运输服务保障民生能力。要坚持守牢底线，扎实做好交通运输安全生产、防灾减灾等 工作，强化灾害天气主动防御，更好保障交通运输新就业群体合法权益。 ...

免责声明 本研究报告由国投期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合 法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作 为投资研究决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无论是否已经明示或者暗示。国投期货 有限公司将随时补充、更正和修订有关信息,但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者 间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 都泓佳 Z0017641 黄恬 Z0021089 表:近三次中央经济工作会议政策要点梳理 | 2025中央经济工作会议 | 2024中央经济工作会议 | 2023中央经济工作会议 | 经济社会发展主要目标将顺利完成。 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 我国经济顶压前行、向新向优发展， | 现代化产业体系建设持续推进，改革 | 经济社会发展主要目标任务即将顺利完 | 开放迈出新步伐，重点领域风险化解 | | | | | | 成。当前外部环境变化带来的不利影响 | 取得积极进展， ...

中央经济工作会议 八项重点任务这样干 read 新驱动 加紧培育壮大新动能 制定一体推进教育科技人才发展方案 ● 建设北京(京津冀)、上海(长三角)、粤港 @ 澳大湾区国际科技创新中心 强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产 权保护制度 制定服务业扩能提质行动方案 ● 实施新一轮重点产业链高质量发展行动 ● 深化拓展"人工智能+"，完善人工智能治理 创新形式会前瞻冬 E-20 2 - 12 - 3 - 3 - 2 - 3 - 2 - 1 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议确定，明年经济工作抓好八项重点任务。跟随这组海报，一起看这八项重 点任务怎么干。 中央经济工作会议 八项重点任务这样干 坚持改革攻坚 增强高质量发展动力活力 · 制定全国统一大市场建设条例,深入整治"内 卷式"竞争 制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完 @ 善民营经济促进法配套法规政策 · 加紧清理拖欠企业账款 · 推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发 腰 新华版 中央经济工作会议 八项重点任务这样干 坚持对外开放 推动多领域合作共赢 拓展要素市场化改革试点 @ 健全地方税体系 ● 深入推进中小金融机构减量提质,持 ...

来源：进出口银行 12月12日，进出口银行在京召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，按照全国金融系 统工作会议的要求，研究部署贯彻落实举措。党委书记、董事长陈怀宇主持会议并讲话，其他党委成员 出席会议。 会议认为，习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话思想深邃、内涵丰富，站在强国建设、民族 复兴的战略高度，深刻洞察国内国际形势，对做好经济工作的规律性认识不断深化，对"十五五"开局之 年经济工作的战略部署指向明确，是马克思主义政治经济学中国化的最新成果，为开创中国式现代化新 局面提供了根本遵循。 会议指出，今年是"十四五"规划收官之年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎 难而上、奋力拼搏，推动中国经济巨轮无惧风雨、破浪前行，展现强大韧性和活力。全行上下要深刻领 会今年和"十四五"时期我国经济社会发展取得的巨大成就，深刻领悟"两个确立"的决定性意义，增 强"四个意识"、坚定"四个自信"、做到"两个维护"。 会议要求，要把学习贯彻中央经济工作会议精神作为当前和今后一个时期的重大政治任务，准确把握经 济工作面临的形势和主要目标任务，紧紧围绕金融工作主线，找准进出口银行工作的结合点和 ...

本报记者 马宇薇 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，为2026年经济工作把舵定向。此次会议释放了哪些 关键信号？如何理解其对中国资本市场的中长期影响？《证券日报》记者就此专访了东北证券股份有限 公司（简称"东北证券"）上海证券研究咨询分公司总经理李冠英。 李冠英认为，本次会议在复杂的内外部形势下，明确传递了实施更加积极有为的宏观政策的清晰信 号，其核心在于通过增强政策前瞻性针对性协同性，系统性提振企业、居民和市场多维度信心。对于资 本市场而言，会议部署不仅夯实了"稳"的基础，更在产业升级与改革关键处指明了"进"的方向，将主导 未来的结构性投资主线。 宏观政策更加积极有为 合力熨平经济波动 "会议为宏观政策制定和市场预期形成提供了科学的哲学方法论，很多人忽视了这一点的重要 性。"李冠英表示。 会议指出，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾 突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济 长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中 向好势头。 转自：证券日报网 进入与实 ...

2026年中国经济怎么干？一图读懂！ 中央经济工作会议 12月10日至11日在北京举行 如何做好明年经济工作？ 一图梳理↓ 我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有 改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战,不断 巩固拓展经济稳中向好势头。 五个"必须" 240元 - SE S M P 0%列 - 【 的 - 必须做到既"放得活"又"管得好" 0%如果 投资手物和投资于人紧密结合 2%列以普绕内功度应对外部挑战 总体要求 上一篇： - 140 11 12 2 7 2 暨続急中发起工作总基调，更好统筹国内经济工 假和国际经贸科争,更好统筹发展和安全 初审：李振斌 复审：王进 终审：周鹤 圆地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大 市场推出设 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 征远经济ஜ现员的有效提升和量的合理增长,保 持在线和谐稳起。 ஜ现"十五五"良好开局 政策部署 堅持稳中求過。提质增效 继续要就可到加盟网的财政政策 继续到随着原因的货币政策 增强泵观政策取向一致性和有效性 健全预期管理机制，提振社会信心 2026年经济工作抓好以下重点任务 rtt Extrade and and the will be th ...

Investment Rating - The report indicates a cautious outlook for the toll road industry, with expectations of low growth in investment and revenue due to diminishing returns from toll income as the road network matures [5][6]. Core Insights - The toll road industry in China is experiencing a significant slowdown in investment growth, with 2024 projected to see the lowest growth rate in history at -12.2% [6][13]. - The demand for road transport remains stable, but competition from high-speed rail and civil aviation is impacting passenger transport volumes, while the freight transport sector may face challenges due to the "dual carbon" goals promoting a shift from road to rail and water transport [6][20][21]. - The industry is moving towards a new phase of intelligent development, driven by government policies and initiatives aimed at integrating artificial intelligence into transportation [6][8][9]. Industry Policies - Recent policies focus on optimizing toll collection methods, enhancing road utilization, and encouraging private capital participation in toll road projects [7][8]. - The government is pushing for reforms in toll road management and maintenance systems, aiming to improve operational efficiency and financial stability [7][9]. - The introduction of guidelines for public-private partnerships in toll road projects aims to ensure that project revenues cover construction and operational costs while encouraging private investment [8]. Industry Performance - The toll road network in China has expanded significantly, reaching a total length of 190,700 kilometers by the end of 2024, with a year-on-year growth of 3.9% [14]. - Investment in toll roads has been substantial, maintaining an annual scale of over 1 trillion yuan since 2018, but growth rates have declined since 2020 [13][14]. - The financial performance of toll road enterprises shows a notable regional disparity, with eastern provinces generally exhibiting higher toll revenue per kilometer compared to western regions [32][42]. Debt and Financial Analysis - The overall debt burden of toll road enterprises is increasing, with total debt reaching approximately 91,520.30 billion yuan by mid-2025, and a slight increase in the debt capitalization ratio to 64.33% [4][42]. - Short-term debt levels are rising, and while cash assets cover short-term obligations, the overall coverage ratio is moderate, indicating potential liquidity concerns [42][49]. - Government support remains significant, particularly in western and northeastern regions, where enterprises are more reliant on subsidies to maintain operations [42][52]. Company Analysis - The report highlights that provincial toll road enterprises dominate the traffic infrastructure investment and management landscape, with many holding over 60% of the toll road mileage in their respective provinces [31]. - Companies are diversifying their operations beyond traditional toll collection, engaging in construction, real estate development, and smart transportation initiatives to enhance resilience against market fluctuations [34][40]. - The trend towards mergers and acquisitions is evident, with companies seeking to consolidate assets and improve market competitiveness [34][35].