伟测科技公告，2025年度实现营业总收入15.75亿元，同比增长46.22%；净利润3亿元，同比增长 134.00%。报告期内，受益于AI及汽车电子相关产品不断渗透、消费电子回暖、国产替代加速、先进封 装技术升级推动半导体测试需求增加、公司产能利用率不断提高，高端产品测试业务占比明显提升，公 司2025年营业收入创出历史新高。 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 盛科通信-U（688702） 2025 年业绩快报点评：研发驱动短期承压， 继续看好 Switch 芯片产业趋势 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,037 | 1,082 | 1,151 | 1,783 | 2,294 | | 同比（%） | 35.17 | 4.28 | 6.39 | 54.91 | 28.69 | | 归母净利润（百万元） | (19.53) | (68.26) | (149.91) | 52.07 | 131.49 | | 同比（%） | 33.62 | (249.52) | (119.59) | 134.73 | 152.53 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.05) | (0.17) | (0.37) | 0.13 | 0.32 | | P/E（现价&最新摊薄） | (3,864.72) | (1,105.71) | (5 ...

深圳恒运昌科技股份有限公司(证券代码：688785.SH)在登陆科创板不足一个月之际，便遭遇了资本市 场的严峻考验。2025年2月26日晚间，公司发布的业绩快报显示，其净利润出现显著下滑，降幅接近两 成。 具体来看，报告期内，恒运昌实现营业收入5.3亿元，同比微降1.95%；归属于母公司股东的净利润为 1.14亿元，同比下降19.19%；扣除非经常性损益后的净利润为1.05亿元，同比下滑18.53%；基本每股收 益降至2.25元，加权平均净资产收益率为15.48%。这一业绩表现迅速引发了投资者的关注，市场开始审 视这家新上市公司光鲜外表下的增长隐忧。 回溯至1月28日，恒运昌在上海证券交易所正式挂牌上市，成为2026年首家科创板IPO企业。上市首 日，公司股价表现抢眼，开盘后一度攀升至390元/股，最终以371.306元/股收盘，较发行价92.18元/股大 幅上涨302.8%。然而，好景不长，截至2月27日发稿时，公司股价已下跌3.52%，报收于329元/股。 事实上，恒运昌的业绩下滑趋势早在2025年上半年就已显现。从2023年至2025年上半年，公司归母净利 润分别为2618.79万元、7982.73万元 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月27日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -19% -5% 9% 23% 37% 51% 25-02 25-05 25-08 25-11 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle] 2025年机床行业稳健增长，高端数控机 床领域加速推进 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： [table_product] ➢ 事件：根据国家统计局发布数据，2025年我国金属切削机床产量累计达86.83万台，同比 增长9.70%。根据海关总署统计数据，我国机床出口金额为129.10亿美元，同比增长 14.60%；我国机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同 比增长3.50%。 ➢ 机床市场全年稳健增长。2025年金属切削机床产量同比增长9.70%，全年增长态势稳健； 其中数控金属切削机床产量达34.68万台，同比增 ...

恒运昌在登陆资本市场未满月之际，预计净利润将出现近两成的同比下滑。这一消息迅速在投资者群体 中引发波澜，也让市场目光聚焦于这家新晋上市公司光鲜背后的增长挑战。 1月28日，恒运昌正式在上海证券交易所鸣锣上市，成为2026年第一家科创板IPO上市企业。上市首 日，该公司股价表现亮眼，开盘后一度冲高至390元/股，最终收报371.306元/股，较发行价92.18元/股大 涨302.8%。2月27日，恒运昌股价飘绿，截至收盘，跌2.41%报332.78元/股。 2月26日晚间，恒运昌披露2025年业绩快报，数据显示公司陷入增长困境，2025年净利润下滑近两成。 报告期内，公司实现营业收入5.3亿元，同比下降1.95%；归母净利润1.14亿元，同比下降19.19%；扣非 净利润1.05亿元，同比下降18.53%；基本每股收益2.25元，加权平均净资产收益率为15.48%。 事实上，恒运昌在2025年上半年就已出现净利下滑的情况。2023年至2025年1—6月，公司归母净利润分 别为7982.73万元、1.42亿元和6934.76万元，2022—2024年复合增长率为131.87%，但2025年1—6月同比 下滑11. ...

格隆汇2月27日丨东来技术(688129.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年度，公司实现营业收入6.3亿 元，同比增加10.98%；实现归属于母公司所有者的净利润1亿元，同比增加18.52%；实现归属于母公司 所有者的扣除非经常性损益的净利润6,753.14万元，同比增加30.17%。 报告期内，公司坚持聚焦主业，持续研发投入，运营效率提高，客户满意度提升，市场竞争力增强。在 汽车售后修补涂料领域，东来技术已获得全球绝大多数汽车品牌的原厂技术认证、或主机厂集采一级供 应商资质，一线高端品牌形象深入，市场份额稳健提高；在新车内外饰涂料领域，依托更多的原厂技术 认证优势和普遍的量产实绩证明，满足了汽车行业越来越强烈的自主可控、国产替代、降本增效、供应 链安全等客户需求，市场口碑和业绩增长相互促进，良性循环。 ...

报告期内，公司坚持聚焦主业，持续研发投入，运营效率提高，客户满意度提升，市场竞争力增强。在 汽车售后修补涂料领域，东来技术已获得全球绝大多数汽车品牌的原厂技术认证、或主机厂集采一级供 应商资质，一线高端品牌形象深入，市场份额稳健提高；在新车内外饰涂料领域，依托更多的原厂技术 认证优势和普遍的量产实绩证明，满足了汽车行业越来越强烈的自主可控、国产替代、降本增效、供应 链安全等客户需求，市场口碑和业绩增长相互促进，良性循环。 格隆汇2月27日丨东来技术(688129.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年度，公司实现营业收入6.3亿 元，同比增加10.98%；实现归属于母公司所有者的净利润1亿元，同比增加18.52%；实现归属于母公司 所有者的扣除非经常性损益的净利润6,753.14万元，同比增加30.17%。 ...

北交所报告 北交所 2 月份定期报告 强化监管与服务并重，推动市场提质增效 2026 年 2 月 27 日 分析师：李紫忆 SAC 执业证书编号： S0340522110001 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn 分析师：吕子炜 SAC 执业证书编号： S0340522040001 电话：0769-23320059 邮箱：lvziwei@dgzq.com.cn 北证 50 指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 核心观点： 2月份北交所整体处于情绪修复与结构博弈阶段，从估值与成交层面看，当 前北证A股整体估值处于中高水平，绝对估值不低，但相对科创板仍具一定 折价优势；节前成交额回落至阶段性低位，市场情绪偏谨慎。制度层面，新 股发行节奏加快，再融资政策持续优化，叠加主动型产品发行预期，对中期 资金面形成支撑。整体来看，结构性机会仍将围绕政策预期与产业主线展 开。 投资建议：建议关注三条主线：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优 势的细分领域龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导体、军工、 AI和卫星互联网等领域的国产替代和技术突破；(3) ...

证券研究报告 2026年度半导体设备行业策略： 看好存储&先进逻辑扩产， 设备商国产化迎新机遇 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 zhouersh@dwzq.com.cn 13915521100 证券分析师：李文意 执业证书编号：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 18867136239 2026年2月27日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ⚫ AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入新一轮上行周期。在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市 场规模持续创新高。先进逻辑端，FinFET向GAA/CFET演进，5nm及以下制程单位产能设备投资额显著提升 ，单万片/月产能投资额较28nm提升数倍；存储端，HBM带动DRAM高阶制程升级，3D NAND向400层以上 堆叠演进，单万片产能投资额同步提升。中国大陆晶圆产能全球占比仍低于销售占比，逻辑与存储龙头资本 开支维持高位，叠加两大存储厂商上市融资在即，扩产动能具备持续性，支撑前道设备景气度中长期上行。 ⚫ 制程迭代推动设备结构升级，刻蚀与薄膜沉积价值量提升。先进制程结构复杂化带动图形 ...

格隆汇2月27日丨光力科技(300480.SZ)在投资者互动平台表示，日本的半导体设备有着多年的技术和应 用积累，其设备行业认可度很高，是我们学习和追赶的标杆。公司经过多年努力，国产化高端半导体划 切设备已经进入头部封测企业并形成批量销售，公司设备已经具有与国际竞争对手对标型号相媲美的稳 定性、切割品质和切割效率，性能处于国际一流水平，实现了高端切割划片设备的国产替代。目前，公 司产品的市场占有率与国际竞争对手相比尚有较大差距，公司将紧跟行业发展趋势，与客户紧密合作， 持续加快新产品的研发进度，丰富产品系列，进一步推动半导体设备的国产替代。 ...