南智芯材致力于开发和生产高品质铌（钽）酸锂晶体，满足高速光电芯片、AR显示和5G/6G/卫星滤波器等高科技产业迫切需求，从源头衬底材料实现供 应链自主可控。 目前产品已进入多家行业头部企业，实现数万片晶圆量产交付，品质稳定，性能达到国际先进水平。近日其12英寸光学铌酸锂晶体开发成功，并交付重要 客户。 苏州南智芯材科技有限公司（下文简称"南智芯材"）近日完成数千万元Pre-A轮融资，由毅达资本投资。 本轮融资将助力南智芯材扩大6/8/12英寸高品质铌（钽）酸锂晶体产能，加速新品开发，满足下游AI光电芯片、先进显示和无线通信等产业快速增长的需 求。 铌（钽）酸锂晶体有优秀的光电、非线性和压电等性能，光折射率和透过率高，是光电芯片理想的衬底材料，被称为"光学硅"。 南智芯材为南京大学院士团队产学研孵化的创新型企业。早在上世纪七十年代，南京大学就开始深入研究铌酸锂超晶格晶体，为铌（钽）酸锂晶体在光电 集成及量子信息等方面的应用奠定坚实基础。 2006年，这项集南京大学多位科学家之力、基于铌（钽）酸锂晶体材料的研究成果——"介电体超晶格材料的设计、制备、性能和应用"，获得国家自然科 学一等奖，这是自1999年国家奖励 ...

近日，双环传动控股子公司 【 环动科技 】 机器人精密传动研发中心与智能制造基地项目在玉环市芦浦镇南 湾智谷工业园区圆满奠基开工。 环动科技董事长张靖表示，历经一年多的精心规划与设计，该项目近日迎来开工建设的重要节点，基地建成投 产后，将极大巩固环动科技在机器人领域的领军地位， 有力推动环动科技在人形机器人等前沿领域的技术迭 代与综合竞争力提升， 为优化玉环机器人产业整体布局、打造具有规模的玉环机器人制造集群作出积极贡 献。 ▍ 布局未来产能 目前，环动科技还在冲击上市， 该笔投资与公司上市的产业规划有着一致性。 这标志着环动科技在机器人核 心零部件领域的战略布局 已经 迈出关键一步，将进一步提升其在机器人高精密传动领域的研发制造能力，也 或许距离上市并不遥远 。2023年11月，环动科技在浙江证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上 市。2024年11月，环动科技科创板IPO获得正式受理。目前，其处于已问询阶段 。 环动科技 IPO 正是 拟使用募集资金14.08亿元，用于机器人精密减速机智能制造基地建设项目、机器人精密 传动研发中心建设项目和补充流动资金及偿还银行贷款，其中，该公司拟投资13 . 1 ...

2 0 2 5年8月2 2日，中国香料香精化妆品工业协会（以下简称中国香妆协会）发布了一项备受关 注的调研结果——2 0 2 4年度化妆品原料企业3 0强。 这份调研结果之所以备受关注，一方面是因为中国化妆品原料企业，长期以来就像是在没有海 图的海洋中航行。下游品牌方选择供应商时，往往依赖零散口碑或价格高低；企业自身难以客 观定位竞争力；政策制定者也缺乏行业全景视图。整个生态，存在大量信息不对称。 另一方面是因为随着行业的发展，越来越多的人开始意识到原料创新的重要性，并将其视为化 妆品产业的"芯片"。在不少业内人士看来，中国香妆协会发布的这份调研结果实际上是一份洞 察产业核心竞争力的"芯片地图"。 上下滑动查看 那么，这份调研结果究竟是如何产生的，背后有哪些不为人知的故事？揭示了哪些重要的行业 趋势呢？ 中 国 香 妆 协 会 产 业 研 究 中 心 的 调 研 显 示 ， 2 0 2 4 年 中 国 化 妆 品 原 料 市 场 的 规 模 约 为 6 4 4 . 2 9 亿 元。整体呈现出"三大特点"和"三大趋势"。 首先，市场集中度高。 不过值得注意的是，调研结果显示中国化妆品原料市场也正在发生三大趋势性 ...

4月以来明显滞涨的科创板或迎补涨行情！周五（8月22日）国产AI产业链全线井喷，寒武纪20CM涨停 股价再创新高，总市值站上5200亿元，云天励飞亦实现20CM封板，天准科技涨超11%，金山办公涨近 10%，澜起科技、芯原股份等个股大幅跟涨。 科创人工智能ETF（589520）配置价值如何？重点关注四大投资逻辑： 1、市场主线逻辑：天风证券指出，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线 的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演 绎）。 2、科创板补涨逻辑：2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技 企业。中信证券指出，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 3、国产替代逻辑：招商证券表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英 伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。 4、端侧AI大发展逻辑：申万宏源类比消费电子发展路径，指出AI终端换机潮有望复制2010年代智能手 机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。 热门ETF方面，重点 ...

通信周观点： 1）国产算力链本周迎来多重利好。模型端看，DeepSeek 官宣发布 DeepSeek-V3.1，该模型使用了 UE8M0 FP8 Scale 的 参数精度，并大幅调整了分词器及 chat template。UE8M0 FP8 浮点格式用于适配下一代国产芯片，有望推动国产 AI 芯片大规模放量。此外竞争格局看，英伟达要求鸿海集团、三星电子、Amkor 等供应商停止 H20 芯片生产。伴随国产 大模型能力迭代升级、国产芯片量产爬升，我们长期坚定看好 AI 芯片的国产替代。2）海外光通信方案加速迭代。英 伟达官网再提 CPO 交换机商用时间。Quantum-X InfiniBand 交换机预计将于 2026 年初投入商用，Spectrum-X 以太网 交换机预计将于 2026 年下半年投入商用，建议关注太辰光等 CPO 产业链内公司。同时英伟达推出跨区域扩展（scale- across）以太网新网络技术 NVIDIA Spectrum-XGS，可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级 AI 超级工厂，能突 破大规模 AI 基础设施性能和效率的极限，同时降低能耗和运营成本。此外，谷歌积极引入 OCS ...

周五（8月22日），A股全天震荡走高，沪指站上3800点续创十年新高，"旗手"鼎力助攻。交投连续火 爆，A股单日放量成交2.58万亿元，连续8日成交额破2万亿创历史纪录。盘面上，算力芯片大爆发，彻 底点燃"科技牛"，人工智能成为市场重要驱动，"AI双子星"携手再创新高！ 国产AI产业链全线井喷，寒武纪20CM涨停股价再创新高，总市值站上5200亿元！重点布局国产AI产业 链的科创人工智能ETF（589520）场内暴涨超8%继续刷新上市高点，全天放量成交。 光模块（CPO）等算力硬件午后明显反弹，新易盛、中际旭创再创历史新高，光模块含量超41%的创业 板人工智能同步刷新高，周线七连阳，同标的指数规模最大的创业板人工智能ETF（159363）场内收涨 5%再登上市新高！ 展望后市，摩根大通最近报告中表示，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持 续，并估计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性，约相当于流通市值的 16%。摩根大通分析师Katherine Lei在报告中写道，资产轮动和过剩流动性的上升是中国股市反弹的主 要驱动力。 招商证券认为，从当前居民资金入市的主要渠道来看， ...

行情速递 ①主板领涨，方正科技(+10.04%)/浙大网新(+10.04%)/合力泰(+10.04%)/旭光电子(+10.03%)/ 科森科技(+10.02%)/ ①艾邦ARAI眼镜资讯，歌尔光学发布公告/为更好地支持歌尔光学未来业务 发展/进一步增强公司在光波导等晶圆级微纳光学器件领域内的核心竞争力/ 并为公司AI智能眼镜、AR增强现实等整机业务的未来发展提供有力支持/公 司于近日与舜宇光学科技若干成员公司签署了谅解备忘录/ ②电子发烧友网，天太机器人有限公司与山东未来机器人技术有限公司、山 东未来数据科技有限公司、港仔机器人集团等战略合作伙伴/共同签署全球首 个具身智能人形机器人 10000 台订单/ ③核芯产业观察，易冲半导体推出CPSQ5462和CPSQ5464系列产品/适用 于ADB车灯应用/提供12通道或16通道的矩阵控制/在硬件和软件上/和国际 竞品兼容设计/硬核替代TI TPS9266X当前的12通道或16通道系列/客户侧 已成功验证/可显著缩短国产替代周期/大幅降低成本/ ④集邦化合物半导体，宏微科技发布公告称/其控股子公司芯动能于近日收到 国内某新能源汽车头部企业客户发送的定点通知书/确定 ...

Core Viewpoint - Kaipu Cloud plans a significant asset restructuring by acquiring a 70% stake in Nanning Taike Semiconductor Co., Ltd. for cash and a 30% stake through share issuance, aiming to enhance its AI hardware and software integration [2][4]. Financial Data Summary - Nanning Taike's projected revenue for 2024 is 2.366 billion yuan, which is 3.83 times that of Kaipu Cloud's revenue of 618 million yuan [4]. - The financial data for Nanning Taike shows a projected net profit of 136 million yuan for 2024, recovering from a loss of 343 million yuan in 2023 [15]. - Kaipu Cloud's net profit for 2023 was approximately 41.15 million yuan, with a projected decline of 49.98% in 2024 [16][17]. Shareholder Changes - Following the transaction, the new shareholder, Wugufen Deng, will hold 20.73% of Kaipu Cloud, becoming the second-largest shareholder [8][12]. - The shareholding structure will change, with the original shareholders, Wang Min and Dongguan Zhengtong, reducing their stakes to 21.48% and 9.39%, respectively [11][12]. Strategic Implications - The acquisition will allow Kaipu Cloud to enhance its capabilities in high-performance storage, crucial for AI infrastructure, and to fill gaps in its product offerings [14]. - The transaction is expected to create new profit growth points for Kaipu Cloud, leveraging Nanning Taike's established technology and production capabilities [15].

【导读】开普云筹划重大资产重组，拟完善AI软硬件一体化布局 中国基金报记者 闻言 8月24日晚间，开普云发布重大资产购买暨关联交易预案称，公司拟通过支付现金方式购买南宁泰克半导体有限公司（以下简称南宁泰克） 70%的股权，并且拟以发行股份方式购买南宁泰克30%的股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。 交易标的核心财务数据曝光 开普云否认股价异动 完成上述交易后，开普云将新增存储产品相关业务，完善AI软硬件一体化布局。深圳市金泰克半导体有限公司（以下简称金泰克）作为交易 对方，计划将其存储产品业务的经营性资产转移至南宁泰克。 开普云自8月11日开市起停牌，计划自8月25日开市起复牌。8月8日下午，开普云突然股价大涨，涨幅一度超过7%。截至8月8日收盘，开 普云股价报65.80元/股，涨幅达3.95%，总市值为44.43亿元。 开普云公告称，本次交易预计构成重大资产重组，主要是公司根据金泰克提供的资料初步判断，2024年，南宁泰克的营业收入占公司营业 收入的比例高于50%。 据悉，本次交易完成后，金泰克的所有存储产品业务及相关经营性资产将转移至南宁泰克，相关经营性资产初步模拟的财务数据（未经审 计） ...

行 业 及 产 业 美容护理 行 业 研 究 / 行 业 深 度 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 联系人 王盼 (8621)23297818× wangpan@swsresearch.com 2025 年 08 月 24 日 细分化功效化趋势不改，国货洗护 潜力无限 看好 ——洗护行业深度研究报告 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 洗护行业仅次于护肤品为化妆品赛道第二大领域，有较大国产替代潜力。洗护用品指清 洁和修饰皮肤、身体、头发等部位的产品，主要可分为沐浴、护发、洁面等护理产品， 为化妆品行业的第二大细分类目，在国民生活中占据重要地位。随着消费者对生活品质 的追求提升，洗护产品需求不断升级，市场呈现出细分化和个性化的特点。国内品牌因 更了解本土消费者需求而具有优势，在国际大牌主导，国货市场份额分散的背景下，差 异化定位抢占细分市场客群蕴藏机会。 ...