收入同比下滑，毛利率承压。25 年3 月，我国商品房销售面积11123 万平方米，同比-0.88%。自24 年4 月起，商品房单月销售面积虽同比降幅整体呈收窄态势，但仍未转正。持续萎缩的下游市场给建材企业 经营带来压力，并持续至今。25 年Q1 公司实现收入8.95 亿元，同比-10.20%。收入下降对规模效应的 发挥带来一定影响，25Q1公司毛利率40.45%，同比-1.03pct。 事件：公司发布2025 年一季报，报告期内，公司实现收入8.95 亿元，同比-10.20%；归母净利润1.14 亿 元，同比-25.95%；扣非归母净利润1.14 亿元，同比-19.42%。 实施大额分红，积极回报股东。2024 年中期公司向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税），共 计派发1.57 亿元，并于2024 年9 月26 日实施完毕。2024 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利5.00 元（含税），共计派发7.86 亿元。公司2024年度累计现金分红总额为9.43 亿元，占本年度归属于上市公 司股东净利润的99.00%。 公司敢于高额分红的底气在于主业为公司提供了稳定的现金流、低负债率以及极强的偿 ...

Core Viewpoint - The company demonstrates strong performance in 2024 and Q1 2025, with revenue and net profit growth despite external pressures, indicating a trend towards sustainable high-quality growth [1][2][4]. Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 235.8 billion and net profit of 55.2 billion, representing year-on-year growth of 16.4% and 20.2% respectively [1]. - Q4 2024 revenue and net profit showed a year-on-year increase of 4.9% and a slight decrease of 0.7% respectively [1]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 91.5 billion and net profit of 23.3 billion, with year-on-year growth of 10.4% and 12.8% respectively [1][2]. Product and Market Performance - The product structure is expected to improve steadily in 2024, with notable performance from products such as Gu 7, Gu 8, and Gu 16 [1]. - In 2024, the company’s revenue from different product lines included 180.9 billion from aged raw liquor, 22.4 billion from Gujing Gongjiu, and 25.4 billion from other products, with respective year-on-year growth rates of 17.3%, 11.2%, and 15.1% [2]. - The company continues to focus on inventory reduction and sales activation in provincial markets, maintaining a competitive edge in Hefei while expanding in other regions [1][2]. Profitability and Cost Management - The gross margin for 2024 increased by 0.8 percentage points to 79.9%, attributed to an upward shift in product structure [3]. - The sales and management expense ratios decreased by 0.6 percentage points each, resulting in a sales expense ratio of 26.2% and a management expense ratio of 6.1% [3]. - In Q1 2025, the gross margin slightly decreased to 79.7%, but the net profit margin improved to 25.5%, reflecting ongoing enhancements in profitability [3]. Future Outlook - The company aims for steady revenue growth in 2025, with a focus on sustainable development and a strategy targeting national expansion and premium product lines [2][4]. - The earnings per share (EPS) forecast for 2025 and 2026 has been slightly adjusted to 11.49 and 12.85 respectively, with a projected CAGR of 14% for net profit, surpassing comparable companies [4]. - The target price for 2025 is set at 229.80, based on a 20x price-to-earnings ratio [4].

智通财经4月29日电，江苏省政府4月28日召开常务会议，审议《提振消费专项行动方案贯彻落实措施》 《江苏省优化营商环境行动方案（2025版）》。会议强调，要切实把思想和行动统一到党中央对当前经 济形势的科学判断和经济工作的决策部署上来，保持战略定力、坚定发展信心、增强工作韧劲，坚决扛 起挑大梁政治责任，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧 变化的不确定性。要扩围提质实施"两新"政策，加力实施"两重"建设，充分激发群众消费意愿，使内需 成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。着力优化发展环境和政策供给，推动助企纾困政策直达快享，进 一步强化产业创新、推进外贸产品拓内销、扩大多元出口、降低企业成本，拓宽科技企业融资渠道，充 分激发各类经营主体活力。积极融入和主动服务全国统一大市场建设，扎实开展规范涉企执法专项行 动，推进生物医药全产业链、服务业、数字贸易等开放创新试点，加强"走出去"综合服务体系建设。持 续巩固房地产市场稳定态势，加大高品质住房供给，加快加力清理拖欠企业账款。扎扎实实做好民生工 作，落实好"稳岗返还"等稳就业政策，稳定粮食等重要农产品价格，抓好安全生产和防灾减灾，全力 ...

Core Insights - The "2025 Industry Conference" focuses on the transformation and high-quality development of the ceramic sanitary ware industry, with over 400 attendees from leading brands, associations, and distributors [2][3] Group 1: Industry Overview - The conference was held on April 25 in Nanchang, Jiangxi, organized by the China Building Materials Circulation Association and other partners [3] - The event unveiled the authoritative "2025 Annual China Building Sanitary Ceramics Brand List," with Macro Ceramic Tiles recognized as a top brand [5] Group 2: Quality Control - Quality is the core competitiveness of Macro Ceramic Tiles, which implements a comprehensive quality control system covering raw materials, processes, and product quality [7] - The company ensures high purity of raw materials at 98% through a unique mining team and has a large-scale storage facility [7] - Macro Ceramic Tiles has passed multiple quality certifications and has been recognized for its quality standards [10] Group 3: Product Strategy - Macro Ceramic Tiles employs top international designs and core technologies to create a diverse product matrix that meets various consumer needs [12] - The company offers over 1,000 differentiated products across 12+ product lines, catering to retail, integrated, and engineering customization channels [12] Group 4: Innovation and Standards - Innovation drives Macro Ceramic Tiles, which has established a research platform with universities and has achieved numerous national and provincial recognitions [14] - The company has led the formulation of 13 national standards and 3 industry standards, establishing itself as an innovation benchmark in the industry [14] Group 5: Market Positioning - Macro Ceramic Tiles has a nationwide service network with over 3,000 service points, serving more than 20 million households [16] - The company has seen growth in channel coverage and customer satisfaction, with a focus on digital marketing and standardized dealer management [16] - The recognition as a top brand reflects the company's multi-dimensional development in quality, product, innovation, and market presence [18]

4月28日，宝新能源（000690.SZ）发布业绩报告。面对2024年来水好转、新能源发电增长导致的火电出 力增速下降及盈利空间受限等复杂形势，公司一方面紧抓电力安全生产、推进设备改造升级以提质控本 增效，另一方面纵深推进合规管理，为高质量发展奠定基础。 2024年，公司实现营业收入79.04亿元，归属于上市公司股东的净利润7.06亿元；2025年第一季度，公司 经营状态持续向好，实现营业收入19.80亿元；归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比大幅提升 46.40%，利润恢复态势显著，刷新了公司自上市以来第一季度净利润水平的新高。 多维应对市场压力，夯实主业基本盘 近年来，煤价中枢较前两年明显下行，在煤电联动机制下火电市场电价随之下降，加之广东省作为西电 东送受端省份，因西南地区水电富余、用电需求增速放缓等因素，区域中长期协议电价面临下行压力。 在此背景下，作为广东省首家采用先进循环流化床洁净燃烧技术、拥有全国规模最大的资源综合利用机 组和双超超临界百万机组的电力企业，宝新能源积极应对挑战，对内深挖潜力要效益，对外积极主动谋 发展，灵活调整经营策略创新发挥宝新售电灵活运营优势，形成高质量发展合力。20 ...

FICC日报 | 2025-04-29 关注特朗普执政百日演讲 市场分析 5月1日至5月5日将迎来国内的五一假期。假期期间共跨越3个交易日，假期前后重要的数据和事件主要有：中国4 月PMI，欧美一季度GDP初值，日本央行利率决议，美国4月非农，欧佩克+会议，美联储的利率决议等。复盘过去 11个五一假期样本：1、国内股指的假期季节性特征显著，整体国内股指在节后二十个工作日内（首月）呈现持续 走高态势，中小盘（中证500和中证1000）首日和首周样本录得上涨概率较高；2、商品分板块，重点关注假期期 间的出行消费对原油价格的影响；对于化工、煤焦钢矿等工业品关注国内稳增长和供给侧等变量，农副产品表现 偏弱，月度季节性有下行的压力。 4月政治局会议定调积极。4月25日，我国召开政治局会议，"今年经济呈现向好态势""外部冲击影响加大"定调当下 经济判断，对于宏观政策，会议表示"加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽 松的货币政策，适时降准降息"，此外"提高中低收入群体收入"、"推进城市更新和城中村、危旧房改造"等措词也 值得关注。中国一季度GDP同比增长5.4%，延续去年以来持续稳中向好、稳中 ...

来源： 新华社 4月28日，人民大会堂见证重要时刻—— 在革命、建设、改革各个历史时期，围绕党在各个历史时期的中心任务， 中国工会 与党同心、跟党奋 斗，为争取民族独立、人民解放和实现国家富强、人民幸福，谱写了恢弘壮丽的工运篇章。 "六个坚持"，更是对下一步做好工运事业和工会工作提出的长期要求。 不论时代条件和社会群体怎样发展变化， 中国工会 始终要发扬优良传统，坚持守正创新，接续拼搏奋 斗，在推进中国式现代化中充分发挥工人阶级主力军作用和工会桥梁纽带作用。 庆祝 中华全国总工会 成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会隆重举行，习近平总书记出席 大会并发表重要讲话。 讲话中，总书记深刻总结工运事业和工会工作的宝贵经验，对我国工人阶级和广大劳动群众奋进新征 程、建功新时代寄予殷切期望，对做好新时代新征程工会工作提出明确要求。 （一）"形成了中国特色社会主义工会发展道路" "100年来的实践充分证明，我国工人阶级不愧是中国共产党最坚实最可靠的阶级基础，不愧是我们社会 主义国家的领导阶级，不愧是先进生产力和生产关系的代表，不愧是坚持和发展中国特色社会主义的主 力军。我国工会不愧是党联系职工群众的桥梁和纽带 ...

国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。央行副行长邹澜表示， 适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增量政策。 国家发改委表示，将建立和实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具、加大对服务消费重点领域和养老 产业发展的支持；指导限购城市，针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体，定向增发购车指标；力争 6 月底前要下达 2025 年 " 两重 " 建设和中央预算内投资全部项目清单。 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，国际贵金属期货普遍收涨。 重点品种： 股指、贵金属、集运 股指： 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指回落为主，银行板块领涨，房地产板块领跌，全市成 交额 1.08 万亿元，其中 IH2505 下跌 0.08% ， IF2505 下跌 0.21% ， IC2505 下跌 0.53% ， IM2505 下跌 0.95% 。资金方面， 4 月 25 日融资余额减少 54.02 亿元至 17914.72 亿元。从本次关税争端风波来看上 证 50 和沪深 300 走势更为坚挺，这两个指数里的内需比重比较高，若后续中美间争端持续，受影响程 度会相对 ...

Group 1 - The provincial government emphasizes the need to align thoughts and actions with the central government's scientific judgment on the current economic situation and decision-making on economic work, maintaining strategic determination and confidence in development [2] - The meeting highlights the importance of stabilizing employment, enterprises, markets, and expectations, aiming for high-quality development to respond to the uncertainties of external environmental changes [2][3] - There is a focus on expanding domestic demand as a main driver for economic growth, with initiatives to enhance consumer willingness and optimize the development environment and policy supply [2][3] Group 2 - The meeting calls for the implementation of the "Consumption Promotion Special Action" to boost employment, increase income, and strengthen guarantees, with more consumer-friendly measures to enhance consumption capacity and willingness [3] - The government aims to develop new business models such as virtual live streaming, instant retail, and digital life services, while also promoting emerging leisure consumption sectors [3] - There is an emphasis on improving the business environment by aligning with World Bank standards, focusing on regulatory systems, public services, and efficiency to create a first-class market-oriented, law-based, and international business environment [3]

// 热点聚焦 // 1、 我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代 赈等支持、加强就业公共服务等举措；在稳定外贸发展方面，主要包括"一业一策""一企一策"加大支持力度、帮助出口企业规避风险、扩大服务产品出 海、鼓励外资企业境内再投资等；在促进消费方面，主要包括扩大服务消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向的薪酬分配制度 等；在积极扩大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等；在营造稳定发展的良好环境方面， 主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等。 这些若干举措将成熟一项、出台一项。 2、 中证协就《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》向行业征求意见。《意见稿》强化了关 键岗位人员管理。要求证券公司优化资源配置，加强对董事、监事、高级管理人员、部门及分支机构负责人、保荐代表人、财务顾问主办人、投资经理、 证券分析、证券投资顾问等关键岗位人员的投资行为管理。通过 ...