关税战硝烟四起，从达尔文那里回看投资的本质 文/ 重阳投资合伙人舒泰峰 4月2日，特朗普向全球发起关税大战，一时间硝烟四起，搅得资本市场剧烈波动，投资者人心惶惶。 然而，冷静下来就不难发现，其实这正是投资的重要必修课之一——你永远不知道哪里会飞出一 只"黑天鹅"。不用追溯太久，仅仅回想过去5年，我们就经历了许多类似的"黑天鹅"事件：新冠疫 情、俄乌战争、美联储暴力加息等等，每一次都引起资本市场的急剧波动和投资者心理上的巨大冲 击，每一次似乎都"过不去了"，然而股市神奇的地方在于，每一次我们又都跨过了沟沟坎坎，找到了 新的生机。当然，不可否认在这个过程中也有不少个体由于没有系好安全带而悲剧性地被甩出轨道。 市场的这种神奇之处背后的秘密是什么？如何能在黑天鹅的冲击下立于不败之地？笔者在拙作《财富 是认知的变现》之中曾经总结过投资需要具备的12个认知武器，在这几年的市场震荡中，笔者又经过 反复琢磨提炼，觉得其中最重要的是四个思维：复利思维、逆向思维、风险思维和股权思维。如果对 应为心法的话就是四颗心：耐心、疑心、小心和初心。具备了这四种思维或四个心，或许能够帮助我 们更加从容看待"黑天鹅"事件带来的纷扰。 正好最近 ...

关税战硝烟四起，从达尔文那里回看投资的本质 文/ 重阳投资合伙人舒泰峰 4月2日，特朗普向全球发起关税大战，一时间硝烟四起，搅得资本市场剧烈波动，投资者人心惶惶。 然而，冷静下来就不难发现，其实这正是投资的重要必修课之一——你永远不知道哪里会飞出一 只"黑天鹅"。不用追溯太久，仅仅回想过去5年，我们就经历了许多类似的"黑天鹅"事件：新冠疫 情、俄乌战争、美联储暴力加息等等，每一次都引起资本市场的急剧波动和投资者心理上的巨大冲 击，每一次似乎都"过不去了"，然而股市神奇的地方在于，每一次我们又都跨过了沟沟坎坎，找到了 新的生机。当然，不可否认在这个过程中也有不少个体由于没有系好安全带而悲剧性地被甩出轨道。 市场的这种神奇之处背后的秘密是什么？如何能在黑天鹅的冲击下立于不败之地？笔者在拙作《财富 是认知的变现》之中曾经总结过投资需要具备的12个认知武器，在这几年的市场震荡中，笔者又经过 反复琢磨提炼，觉得其中最重要的是四个思维：复利思维、逆向思维、风险思维和股权思维。如果对 应为心法的话就是四颗心：耐心、疑心、小心和初心。具备了这四种思维或四个心，或许能够帮助我 们更加从容看待"黑天鹅"事件带来的纷扰。 正好最近 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 作为新锐CVC，追创创投的发展势头可谓迅猛。 来源丨 投中网 近日，追创创投顺利完成绍兴百亿产业基金首期基金的募集，该绍兴产业基金将围绕机器人、 AI 、高端装备制造以及追觅生态链产业进行投资布局 。 作为新锐 CVC ， 追创创投的发展势头可谓迅猛。 2024 年 8 月，追创创投刚刚宣布发起设立该产业创投基金，并完成了一期人民币基金的首关。 在 半年时间里，该基金实现超募， MOIC 达 2.5 倍，基金内 100% 的项目实现估值至少翻倍。 依托追觅的创新产业基因与技术复利优势，追创创投从成立起便通过 " 技术孵化 + 场景验证 + 全链条赋能 " 的产投模式构建了独特的打法与差异化优 势，即不止于围绕追觅产业链进行深度布局，同时也利用追觅的成功经验和产业资源能力助力被投企业突破发展瓶颈，为基金提供长期稳健的业绩回 报。 以深厚的产业资源为孵化基座 持续布局具备划时代潜力的项目 在一级市场， AI 和机器人被视为未来最值得布局的时代性机会，也是当前为数不多隐藏巨大潜力的蓝海市场。在产业政策、人口结构和 AI 技术等多个 因素的共同驱动下，机器人上下游产业链将 ...

很少有一本广泛应用于股票投资却对一位固收基金经理有着深刻影响的书籍。 这本书就是塞斯・卡拉曼的《安全边际》。 招商基金固定收益投资部总监刘万锋表示： "这是奠定我投资风格的一本书。这本书告诉大家一个道理，做任何 投资一定要有安全边际，它能使你在特别极端的市场环境中生存下来。" 第一，对长期复利的积累。 长期复利的积累非常容易因为短期重大博弈的决策导致失效，因此要严守交易的纪律性。 在招商固收团队内部形成了一套完整的自上而下的团队充分讨论、集体决策的机制，即团队负责制。 "从宏观、中观、到微观的具体个券，要有明确的研究报告支持，有充分研究与集体讨论的过程。然后在市场的 价格体系下，按照性价比方式进行配置。" 这套机制在 2016 年帮助团队在债市大幅调整中"全身而退"，也基本躲过了 2020 年以后房地产债券的调整。 当团队做出决策后，所有大类组合都会进行相应调整。 复旦大学经济学硕士毕业的刘万锋， 2009 年进入银行工作，任交易员，从事资金管理、流动性组合管理工作。 彼时，受金融危机影响，中国出台大规模扩张政策，财政货币政策交相呼应，他在银行体系内亲历了这一过程， 也由此积累了对宏观经济和政策的认知。 20 ...

Group 1 - The report emphasizes the application of DeepSeek's AI capabilities to reconstruct classic investment strategies in the domestic market, particularly focusing on the bond strategies of Salomon Brothers [1][12]. - DeepSeek successfully adapts Salomon Brothers' bond investment strategies to the domestic bond market by analyzing key factors such as expected yield, convexity, and duration for interest rate bonds, as well as spreads and premiums for credit bonds [1][21]. - The results indicate that DeepSeek's strategies enhance portfolio returns and Sharpe ratios through dynamic adjustments in the weight of interest rate and credit bonds [1][23]. Group 2 - The report highlights the adaptation of Berkshire Hathaway's (BRK) value investment strategy in the A-share market, focusing on long-term compounding, moat identification, and margin of safety [2][35]. - DeepSeek constructs a dual model for stock selection based on business models and financial metrics, outperforming the market by emphasizing brand strength, cost advantages, and moat characteristics [2][38]. - The report also discusses the simulation of ARK's growth investment style, showcasing a focus on disruptive growth sectors and the construction of strategies that leverage momentum and sector performance [2][46]. Group 3 - The report outlines the balance and switching between value and growth styles using DeepSeek, providing specific strategies for each style to adapt to varying market conditions [3][34]. - DeepSeek's "AI+BRK" strategy focuses on commercial value selection, which is beneficial during economic downturns, while the "AI+ARK" strategy emphasizes innovation and quality in growth stocks [3][52]. - The report concludes that the integration of AI with classic investment paradigms can preserve and extend the essence of these strategies across different market environments [3][30].

长按即可参与 市场上赚快钱的方法，基本都像买彩票。有人运气好，短期暴富，但更多人连本金都保不住。你 可能听说过身边某个朋友靠炒股暴赚，但你可能没听说，他后来又亏回去了，还搭上了几年积 蓄。 投资不是赌博，不能靠运气，得靠方法。 今天我们就来聊聊，普通人该怎么投，才能真的赚到钱。 01 "快"和"对"，哪个更重要？ 你见过高速倒车的吗？ 很多人一提到投资，就想着"快速翻倍""一年赚100%"，但现实往往是亏得怀疑人生。 为什么？ 因为他们在一开始就走错了方向。 投资也是一样，很多人一开始就想"快"，但没有想"对"，结果就是开得越快，摔得越惨。 正确的做法是，先选对方向，再考虑速度。市场上的投资机会有很多，但真正能长期赚钱的，往 往是那些稳定增长的资产，而不是那些暴涨暴跌的投机品种。 我们来看两个真实案例： ✅ 案例1：长期稳健投资——巴菲特的持股策略 沃伦·巴菲特是世界上最成功的投资者之一。他的投资哲学很简单： 长期持有优质资产 。 例如，他1988年买入可口可乐的股票，并长期持有，几十年间，这笔投资带来了数十倍的回报。 他一直强调： "投资的关键是找到伟大的企业，并持有它们。" 他的年均收益率约20%，远高于 ...

来 源 | 中 译 出 版 社 预 计 阅 读 时 间：1 0 分 钟 01 规避重大风险，不要亏损 卓越的投资者，应该是卓越的拒绝者。 作为长期主义者，普拉萨德首先便强调了不亏钱的重要性——虽然没有人会以亏钱为目标进行投资，但如 同生活中大多数表面上看似简单的事情一样，"不亏钱"说起来容易，做起来难。 而普拉萨德一开始便建议 投资者"不要急着下手投资"，因为学习何时避免投资的技巧，要比学习"如何投资"更难，也更加重要。 就像在自然界中，所有生物都会把生存放在第一位一样，普拉萨德也选择先树立起"拒绝者"的角色，即使因 此错过高额获利机会，也不会懊恼。具体而言，投资者应避免：一做了不该做的事（买入劣质企业），二 该做的事没有做（错过优秀企业）。如： 由于市面上的优质投资其实寥寥无几，通过优先考虑风险规避，投资者可以保护他们的资本并增加他们获 得长期成功的机会。这种方法可能意味着错过一些潜在的盈利机会（如"特斯拉" ），但它大大降低了灾难 性损失的可能性。 在投 资世界中，如何找到那些能够持续成长、穿越周期的优质企业？在探索这一问题时，印度投资人 普拉克·普拉萨德（Prakash Prasad）在《我从达尔文那里 ...

目前持仓100多，很分散。欢迎各位分享经验教训！ 轻风佛面 很巧，10年前（2015年初）我的投资资金也刚好突破100万！10年来一直都在股市深耕，忍不住在此抛 砖引玉。 我认为，从10万到100万，可以通过投资、工资、奖金等收入不断积累达到，而从100万到1000万，除了 年薪百万，主要应通过投资来实现。主要有两种方式： （一）房地产。 10年前最好的投资方式肯定是房地产，国家高速发展、城镇化、人口红利，又自带杠杆，不少城市房价 都涨了5-10倍，很多人都通过炒房暴富。现在过了高速发展期，城镇化接近尾声、人口减少、房价高 企，现在进去很可能成为"接盘侠"，未来机会可能只存在于一线或准一线城市，难度加大。 （二）股 市。 相信国运，通过股市投资应该大概率能实现。别忽视复利的力量，最牛的巴菲特年化收益率"只 有"20%，但他一干就是60年！涨了56000倍！（靠股市投资当过世界首富） 《股市长线法宝》一书将1802年-2021年200多年美国的资产收益做了一个统计，股票年化收益是8.4%。 大A的沪深300ETF基金从2013-2024年12年间年化收益是6.5%。 初略算了一下，在年化收益率 6.5% 的条件 ...

在财富攀登的道路上，回过头看，我感觉先要完成从加法到乘法得转换。靠加法是可以上千万 的，但是靠加法上亿有难度。 许多人比较典型的财富路径是这样：几套房子，家人在银行里的存款，自己股市里的钱，做生意 的人就算厂子投资的总金额，加一起上千万了。但是实际上这还是加法思维。怎么说呢，举个例 子，我每年年初看过许多的年度投资报告，写的都特别好，但就觉得中间忽略了两个很重要的 点，导致真实收益率需要重估。1.每年计算投资回报时的投资资产，在家庭总资产中究竟占比多 少？2.家庭开支是否会侵蚀年度投资收益？不解决这两个问题，是无法用乘法滚动家庭总资产 的。 许多年前，我妈开中老年服装店，我爸拆迁了个厂子，我们踩中了门面房的风口。靠每年挣钱的 累积和收的房租，再叠加门面和房子的涨幅，以及偶发性的大额收入，加起来是可以上千万甚至 两千万的。加之这个阶段需要累积本金以增加财产性收入，所以哪怕千万以后，我爸妈都继续住 在楼梯间，开一个三万块的日产，在家里做饭不出去吃。 但是在这个过程中我妈发现了，做加法是有天花板的，一堆门面房子加到一起，谁知道多年以后 会怎么样呢？唯有资产再配置，红利再投资，才能让家庭财富的飞轮转起来。所以她那时候 ...

全球智能清洁市场陷入一场诡异的悖论：销量增长但用户流失。 以占据智能清洁产品销量占比最大的扫地机器人产品为例，有数据显示，2024年中国扫地机器人全渠道零 售额同比增长41%，达到194亿元，零售量同比增长32%，达到604万台，但扫地机器人活跃使用率却不足 50%。 科沃斯等头部玩家正在面临集体"失速"，营收净利润双跌，"以价换量"难成解药：3000元以上市场难攻， 2000元以下陷入"加量不加价"的内卷；全行业马达平均寿命延长，用户使用热情在冷却。 当市场集中度攀升，同质化竞争把所有玩家卷入"参数竞赛-降价促销-用户逃离"的死循环中，一家成立仅7 年的公司，正用技术撕开裂缝。 战略逆共识："别人恐慌我扩张" 对大多初创企业来说，抓住时兴风口，踏着前人足迹，撕开创新小口，稳固微弱优势，一点点小步快跑， 是性价比最高、失败风险最低的路径。 但追觅自有一套"避风口"逻辑判断： 当下中国成本优势消失、估值环境变化，竞争强度激化，风口赛道往 往面临更激烈的竞争，创新业务的成功几率不足1%。 "往往不是抓住风口机会带来成功，而是某一个关键的细节决定同一赛道两家公司的成败。"追觅创始人兼 CEO俞浩则认为，在成熟业务稳 ...