↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 神基妙算Pro 来源：雪球 2014年 ， 我把积蓄投入股票型基金 ， 结果遭遇千股跌停的黑天鹅 ， 每天基金都-10%的跌停 ， 实在忍不了了清仓离场 ， 发誓再也不碰基金 。 2024年 ， 看着身边年轻同事在市场反弹中赚得盆满钵满 ， 才幡然醒悟 ： 我错过的不仅是一个周期 ， 更是人生最宝贵的十年复利时光 。 经济周期会循环往复 ， 但人生却是单程票 。 这个看似简单的道理 ， 却是无数投资者用真金白银和宝贵年华换来的血泪教训 。 01 周期幻觉 经济周期的确定性 经济学家们对周期的描述总是充满确定性 ： 从基钦周期 （ 3-5年 ） 到朱格拉周期 （ 8-10年 ） ， 从库兹涅茨周期 （ 15-25年 ） 到康德拉 季耶夫周期 （ 50-60年 ） 。 这些理论给了我们一个美好的幻觉 ， 只要等待 ， 周期总会回来 。 但这里隐藏着一个致命的认知陷阱 ： 周期的 回归并不等于个人财富的回归 。 被忽视的时间成本 假设在30岁时投入100万元于某基金 ， 经历了完整的7 ...

*以下内容摘编自查尔斯·埃利斯《长期复利的简单方法》 01、复利： 被所有人谈论，却极少被真正理解的奇迹 2026年股市开门红，上证指数站上4000点。 相较于2025年在该关口的反复拉锯，本次突破的根基更为扎实。"政策预 期"与"科技周期"形成的双轮驱动，为市场注入了明确的结构性乐观信号。 然而，一个值得深思的问题随之而来： 在火热的行情中，有多少普通投资者能真正将指数涨幅转化为账户收益？ 历史反复印 证，牛市中的频繁交易与情绪化决策，常常是收益的主要损耗源。许多投资者追逐热点、更换策略，最终发现其收益可能不 及简单持有宽基指数基金。 掌握更多信息，有时反而让我们离财富增长的真相更远——注意力被海量短期噪声稀释，忽视了那些穿越周期的朴素真理。 全球投资巨擘 查尔斯·埃利斯 在他的新作 《长期复利的简单方法》 中，用其跨越六十年的智慧告诉我们一个反直觉的真相： 在这个由超级计算机和量化模型主导的现代金融市场里，普通人最强大的武器，不是更快的反应、更灵通的消息，而是"理性 的懒惰"与"遵守纪律的耐心"。 "复利是世界第八大奇迹。" 爱因斯坦的这句话被投资界反复引用，但它的真正威力，远比人们通常想象的要震撼和"不 ...

01 复利：被所有人谈论，却极少被真正理解的奇迹 "复利是世界第八大奇迹。"爱因斯坦的这句话被投资界反复引用，但它的真正威力，远比人们通常想象的要震撼和"不公平"。 2026年股市开门红，上证指数站上4000点。相较于2025年在该关口的反复拉锯，本次突破的根基更为扎实。"政策预期"与"科技周期"形成的双轮驱动，为市 场注入了明确的结构性乐观信号。 然而，一个值得深思的问题随之而来：在火热的行情中，有多少普通投资者能真正将指数涨幅转化为账户收益？历史反复印证，牛市中的频繁交易与情绪化 决策，常常是收益的主要损耗源。许多投资者追逐热点、更换策略，最终发现其收益可能不及简单持有宽基指数基金。 掌握更多信息，有时反而让我们离财富增长的真相更远——注意力被海量短期噪声稀释，忽视了那些穿越周期的朴素真理。 全球投资巨擘查尔斯·埃利斯在他的新作《长期复利的简单方法》中，用其跨越六十年的智慧告诉我们一个反直觉的真相： 在这个由超级计算机和量化模型主导的现代金融市场里，普通人最强大的武器，不是更快的反应、更灵通的消息，而是"理性的懒惰"与"遵守纪律的耐心"。 *以下内容摘编自查尔斯·埃利斯《长期复利的简单方法》 埃利斯用一个 ...

2026年1月1日，全球金融界迎来历史性一刻——95岁的"股神"沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官，结束长达60年的掌舵生涯。这位缔造 了5.5万倍投资奇迹的传奇人物，并未选择悄然退场，而是在退休之际以一场 累计超600亿美元的慈善壮举，为自己的财富人生写下最深刻的注脚。 潮水终将退去，但灯塔长明。 在市场狂热追逐AI、加密货币之际，他始终坚守"不懂不投"；当别人贪婪时他恐惧，别人恐惧时他重仓——2008年抄底比亚迪、2020年逆势买入日本商社， 皆成经典。而近年他持续囤积现金、减持科技股，被解读为对"资产泡沫"的无声警告。正如他所言：" 预测下雨不算什么，建造方舟才是关键。" 如今，方舟已稳，船长登岸。 一个靠复利滚出万亿帝国的时代正在缓缓落幕，但巴菲特留下的，远不止一张收益曲线——那是对理性、耐心与人性的深刻洞察，是对"财富应回馈社会"的 坚定信念。 当全球富豪仍在争论如何传承家产，巴菲特却用一生证明： 真正的遗产，不是留给子女多少钱，而是为世界留下多少光。 从2006年起，巴菲特便立下"裸捐"誓言：将99%以上的个人财富回馈社会。如今，他不仅兑现承诺，更在退休前加码——向盖茨基金会及家族 ...

初入职场的人，往往容易被高薪工作机会吸引，但巴菲特强调，在整个职业生涯中，还有其他更重要的 因素。 执掌伯克希尔·哈撒韦60年后，沃伦·巴菲特于2025年底卸任这家控股公司的首席执行官。 作为商界与投资界的传奇人物，巴菲特终其职业生涯，始终不吝分享人生智慧，助力他人成就顺遂人生 ——从盛赞复利的魔力，到分享"无悔人生"的思考方法，皆是如此。 在2025年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，巴菲特面向那些与自己处于职业生涯不同阶段的年轻人给 出建议。在回答关于早年职场经验的提问时，他对现场观众说道："不必过分在意起薪多少，而要格外 慎重选择为之效力的人，因为你会潜移默化地养成身边人的种种习惯。有些工作，从一开始就不该接 手。" "要与优秀的人为伍" 巴菲特表示，一份可观的起薪固然能为财务稳健打下基础，但同事与上司，或许会对你的长远职业发展 起到更为关键的作用。 "你身边交往的人，至关重要。"他说，"不必苛求自己在这件事上每一次都做出正确选择，但你人生的 走向，终究会与那些共事之人、敬佩之人、相交之人趋于一致。" 巴菲特回顾了自己的成长经历：年轻时初涉商业运营，正是得益于良师益友的指点，才得以洞悉其中的 门道。他鼓励 ...

撰稿 / 陈白（媒体人） 编辑 / 迟道华 校对 / 王心 今天，人们确实比以往任何时候都更需要重温巴菲特的智慧，但不是学习他买了哪只股票，而是学习他如何屏蔽 噪音，如何在全人类都陷入短期主义的狂热时，依然保有长期主义的定力。 巴菲特最令人震撼的能力，在于他对常识的坚守和对复利的绝对信仰。在2026年，这种信仰反而显得尤为稀缺。 今天的人工智能可以在几秒钟内分析完数万份财报，量化模型更是可以捕捉毫秒级的价差，巴菲特依然在谈论企 业的护城河、管理的诚信以及商业模式的可持续性。这在很多人看来或许是过时的"老生常谈"，但恰恰是这些看 似笨拙的原则，构成了穿越周期的压舱石。 当地时间2025年12月31日，95岁的巴菲特如约结束长达60年的首席执行官任期，但仍担任伯克希尔·哈撒韦公司董 事长并保留股份，继任者为格雷格·阿贝尔，63岁的阿贝尔此前是伯克希尔·哈撒韦非保险业务的副董事长，早在 2021年就被指定为巴菲特的继任者。 值得注意的是，在巴菲特将卸任的消息宣布后的近半年里，伯克希尔·哈撒韦公司的股价一度下跌逾10%，同期标 普500指数涨幅超过10%。 巴菲特也采取了一系列安抚措施：他向投资者保证，继任者是更优秀 ...

▲自1965年巴菲特接管伯克希尔以来，该公司的投资者实现了约6100000%的回报率，远高于标普500指 数包括股息在内的约46000%的回报率。图/IC photo 当地时间2025年12月31日，95岁的巴菲特如约结束长达60年的首席执行官任期，但仍担任伯克希尔·哈 撒韦公司董事长并保留股份，继任者为格雷格·阿贝尔，63岁的阿贝尔此前是伯克希尔·哈撒韦非保险业 务的副董事长，早在2021年就被指定为巴菲特的继任者。 值得注意的是，在巴菲特将卸任的消息宣布后的近半年里，伯克希尔·哈撒韦公司的股价一度下跌逾 10%，同期标普500指数涨幅超过10%。 巴菲特也采取了一系列安抚措施：他向投资者保证，继任者是更优秀的管理者；自己不会出售所持股 票；同时将继续担任公司董事长，且多数时间仍会到岗办公。阿贝尔也承诺"投资理念不会改变"。 但值得追问的是，为什么聪明如金融市场的投资者们，今天依然还是如此需要巴菲特？这或许是因为， 在这个充满了变数和焦虑的年代，巴菲特留给大家最值钱的东西，并不是伯克希尔庞大的市值，而是在 一个剧烈动荡的世界里，依然保持"相信"的能力。 在投资界，算法主导、信息过载、高频交易盛行几乎成了行业 ...

Core Viewpoint - The article discusses the dilemma of whether to "take profits" from investments in the stock market or funds, highlighting the tension between securing gains and the potential for greater long-term returns through continued investment [1]. Group 1: Investment Strategy - Frequent withdrawals can disrupt the compounding effect of investments, which requires time for returns to accumulate and grow [3]. - The compounding effect is not solely dependent on reinvesting cash dividends but is also realized through the underlying assets' operations, which reinvest profits for growth [4]. - Maintaining investments in a fund allows for "internal compounding," where the value of the investment grows without the need for manual reinvestment of profits [4]. Group 2: Decision-Making Risks - Frequent profit-taking increases the likelihood of decision-making errors, as investors must repeatedly decide when and what to reinvest, which is inherently unpredictable [5]. - The probability of making a poor investment decision accumulates with each additional decision, leading to a higher risk of losses over time [5]. Group 3: Investment Horizon - Investments in the stock market or funds should be made with "long-term idle money," ideally with a time horizon of at least three years to fully benefit from compounding [6]. - A separate financial plan should be established for short-term needs, ensuring that funds required within one to three years are kept in safer, more liquid investments [7].

Core Viewpoint - Warren Buffett will retire as CEO of Berkshire Hathaway on January 1, 2026, after 60 years in the role, handing over to Greg Abel, who will take on the role of chairman behind the scenes. Buffett's legacy includes a company valued at over $1 trillion, with post-tax profitability nearing $50 billion and cash reserves exceeding $350 billion [4][5]. Group 1 - The transition of CEO has generated significant buzz in the business and investment communities since Buffett's unexpected announcement of retirement at the shareholder meeting in May [5]. - Buffett's cautious approach in recent years has slowed down the company's performance, with Berkshire's large cash holdings negatively impacting its results [6][7]. - As of December 29, 2025, Berkshire Hathaway's Class A shares increased by 10.44%, lagging behind the S&P 500's 17.41% gain, and the company has underperformed the index over the past 3, 10, and 15 years [7]. Group 2 - Over 80% of Berkshire's revenue comes from the U.S., and the company has diversified its business, resembling a mutual fund in the stock market [8]. - Greg Abel, who has been with Berkshire for many years and has experience in managing its energy and non-insurance businesses, is seen as an unknown factor in the eyes of the public [9]. - Analysts note that while Abel has strong operational and financial management skills, he lacks the investment management experience and reputation that Buffett built over 60 years [10]. Group 3 - Buffett's investment strategy is characterized by a focus on value investing, viewing stocks as ownership in businesses and planning for long-term holds [30]. - His investment process involves thorough due diligence, recognizing quality companies, and waiting for exceptional opportunities to invest [30]. - Buffett's unique approach includes increasing his holdings when stock prices drop, contrasting with the typical investor behavior of selling during downturns [31]. Group 4 - Buffett's success is attributed to five core traits: alertness and decisiveness in judgment, simplicity in analysis, the ability to distinguish between great and mediocre investments, long-term focus, and flexibility in improving investment strategies [34][36]. - He has navigated various market conditions, maintaining exceptional performance despite increasing competition and market complexities [36]. - Buffett emphasizes the importance of investing in quality companies and holding them for the long term, which has proven to be a successful strategy [36][40]. Group 5 - Buffett's philanthropic efforts include a significant donation of $31 billion to the Gates Foundation, which doubled its annual funding capacity, and he co-founded the "Giving Pledge" to encourage billionaires to donate a majority of their wealth [62][63]. - His approach to investing and philanthropy reflects a commitment to traditional American values and a belief in the long-term potential of the U.S. economy [20][60]. - Buffett's legacy is not only in his financial achievements but also in his life philosophy, which emphasizes doing the right thing for businesses and shareholders [66].

（原标题：早点告诉你的孩子，一定要对钱有概念） 《富爸爸穷爸爸》说： "如果你不教孩子金钱的知识，将来有其他人取代你，比如债主、警察，甚至是骗子。" 前几天在超市，看到这样一幕： 孩子想买玩具，妈妈觉得太贵了，就对她说："我没有钱了"。 孩子哭着说："你骗人，你有手机，就有钱，手机扫一扫就能买。" 先不说妈妈这种处理方式对不对，就说孩子对钱的认知，很多孩子估计和这个小男孩一样，觉得钱是从 手机里来的，取之不尽用不完。 再加上很多家长对孩子有求必应，移动支付普及，很少见到现金，孩子对钱没概念，养成了想买啥就得 买啥，也不懂珍惜，主打喜欢、任性。 很多父母觉得，孩子长大就懂事了，但金钱观从来不是 "长大自然就懂"，而是需要从小引导。 金钱教育是人生的必修课，也是儿童教育的重心。 让孩子明白钱怎么来、怎么花、怎么存，才能培养出理性消费、懂得规划的金钱观，这比单纯的知识教 育更重要。 以下3个方面，家长一定要尽早教给孩子。 01 对挣钱有概念 经济学家杨长江曾说： "中国孩子压根就没有金钱意识，孩子们不知道金钱是从哪里来的。 在孩子的眼中，金钱就像是一种玩具，一张可以随意摆弄的纸。" 很多孩子觉得爸妈赚钱很容易，想要 ...