作为期货行业发展的关键指引，近日证监会形成《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》，对期货公 司分类监管规定进行系统修订。自2009年分类监管制度实施以来，在促进行业规范等方面成效显著，但 面对市场新形势，其局限性逐渐凸显。此次征求意见稿在扣分、加分标准及评价流程等方面进行了优 化，强化对期货公司合规风控、服务实体经济及业务创新的引导。 业内人士表示，征求意见稿通过一系列修订举措，引导合规经营与服务实体经济成为期货公司的核心竞 争力，行业集中度或加速提升，未来期货公司可从多主线发力突破发展局限，推动期货行业在创新驱动 与国际化背景下实现高质量发展。 更好发挥引领和导向作用 自2009年证监会发布《期货公司分类监管规定（试行）》并建立期货公司分类监管制度以来，该制度历 经三次修订。分类监管制度实施以来，在促进期货公司合规经营、稳健发展，推动其聚焦主责主业、做 优做强，以及全面提升期货行业服务能力和竞争力等方面，发挥了至关重要的引领和导向作用。 合规与服务实体经济成核心竞争力 近年来，我国期货市场有力地支持了国民经济平稳健康发展。然而，在服务实体经济的过程中，供给质 效与实体企业需求之间尚未实现充分匹配，也为期货行 ...

公开资料显示，信通电子成立于1996年，核心产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统、 移动智能终端及其他产品，技术水平在国内业界具备竞争优势，并与国家电网、南方电网、三大通信运 营商等建立了长期合作关系，在输电线路智能巡检系统市场占有率达到25%～30%，在通信综合运维智 能终端细分市场排名第一，客户稳定性高，市场地位突出。 根据其招股说明书，信通电子在2023、2024年营业收入分别较上年增长了19.08%和7.97%，净利润分别 较上年增长了5.60%和15.11%。 谈及此次参与打新，光大理财表示，公司始终坚定看好中国资本市场的发展前景和中国经济的光明未 来，在有效管控风险的基础上，未来还将持续加大在资本市场领域的布局力度。 鼓励中长期资金入市 【导读】光大理财以A类投资者身份参与网下打新，为行业内首家 6月20日，记者从多个渠道获悉，光大理财以17元/股的申报价格参与深交所主板拟IPO企业信通电子 （001388）的网下打新，并成功入围有效报价，成为行业内首家以A类投资者参与网下打新的银行理财 公司。 以A类投资者身份参与网下打新 据记者了解，光大理财以其管理的混合类产品"阳光橙增盈绝对收益 ...

母婴零售 市场格局改善，关注新业务扩展的α机会。近年来国内生育率持：续下滑但稍有反弹，母婴零售行业面 临客流减少、线上竞争加剧的重压。但是该行能看到，一方面市场收缩带来了行业出清及更多估值合理 的资产，头部企业的并购机会显著增加;其次促进生育将是国家长期坚持的战略方向，将从经营和资本 市场多方面给予头部公司支持。此外，业内公司积极求变，新增各类业务打造第二、第三成长曲线。推 荐爱婴室，建议关注孩子王。 兴业证券主要观点如下： 跨境电商、贸易 关税冲击对美市场，非美渠道重要性大幅提升。美国关税大幅提升趋势显著降低并留下谈判空间，对美 出口较多的跨境电商、贸易企业经历-轮经营震荡。展望2025下半年，该行认为关税仍然具有不确定 性，虽税额大幅降低但美线商户或寻求风险分摊，一带一路等区域出口重要性提升，推荐小商品城。同 时，建议关注前期提价并消化海外库存，通过品牌运营保持良好收入增长的赛维时代。 零售行业调改 智通财经APP获悉，兴业证券发布策略研报称，展望2025下半年，建议持续关注零售创新业务、调改进 度，以及非美出口相关的标的。首先外需端，2025年4月加征的美国关税虽有显著回落，但非美市场仍 然是政治风险较 ...

3月，京东外卖正式上线，用商家零佣金入驻、给骑手缴纳"五险一金"、上线外卖"百亿补贴"，业务侧 的"三板斧"劈开了2025年最具看点的互联网新战事之一。 据《厦门晚报》消息，5月10日，有网友在日本东京街头偶遇刘强东，他身穿猪猪侠印花上衣，猪猪侠 还背着外卖箱。值得一提的是，刘强东的T恤背后还印了京东外卖的二维码，成了京东外卖"行走的广 告牌"。 5月13日，京东集团（HK09618，股价137港元，市值4367亿港元）披露2025年一季度业绩。数据显示， 第一季度，京东集团收入达3011亿元，同比增长15.8%，创近三年来最高同比增速；归属公司普通股东 净利润109亿元，上年同期为71亿元。 此外，京东集团主营的带电、日百两大核心品类，也迎来了久违的双位数增长。一季度，京东集团带电 品类收入同比增长达到17.1%，日百品类收入同比增长达到14.9%，其中商超品类连续五个季度保持双 位数的同比增长。这也直接拉动了京东集团一季度商品收入同比增长16.2%。 过去一年，京东集团创始人刘强东亲自坐镇一线，参与业务创新。一位接近京东人士向《每日经济新 闻》记者透露，仅2024年，刘强东就给京东管理层做了1800人次的 ...

整体看，《意见》从完善创新创业金融服务、加强社会民生领域金融服务、发展特色金融服务、推进粤 港澳金融市场互联互通、开展跨境金融创新与交流、完善金融监管机制等方面提出30条重点举措。 汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁廖宜建对中新社记者表示，最新出台的南沙金融开放举措是粤港澳大 湾区在金融互联互通、规则衔接及跨境业务创新方面迈出的重要一步，将为大湾区建设国际金融枢纽和 全球科创高地带来新的动力。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新社北京5月12日电(记者夏宾)中国央行12日发布消息称，其与中国国家金融监督管理总局、中国证 监会、国家外汇管理局、广东省人民政府近日联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳 全面合作的意见》(下称《意见》)。《意见》提出，加快建设粤港澳大湾区(广州南沙)跨境资管中心。 《意见》表示，支持符合条件的优质证券公司通过新设或并购等方式取得公募基金资质。大力发展公募 基金投资顾问业务。鼓励跨国公司在南沙设立全球或区域资金管理中心等总部型机构。稳步开展"跨境 理财通"业务试点。 《意见》还提到，积极研究加快设立粤港澳大湾区国际商业银行相关工作。积极引入主权财富基金、家 族办公室、风投创 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price not specified [6][18]. Core Views - The company reported a significant increase in non-recurring profit, with Q1 2025 revenue at 1.227 billion yuan, up 10.69% year-on-year, and net profit at 157 million yuan, up 29.83% year-on-year [1]. - Q1 2025 sales volume increased by 11.66% to 294,600 tons, with expectations for the 97 Pure Draft product to continue growing by around 30% [2]. - The gross margin improved significantly, with a 2.9 percentage point increase, and a decrease in cost per ton by 5.8% year-on-year [3]. Financial Performance Summary - Revenue projections for 2025-2027 are 6.212 billion yuan, 6.662 billion yuan, and 7.130 billion yuan, respectively, with growth rates of 8%, 7%, and 7% [3]. - Net profit projections for the same period are 976.8 million yuan, 1.105 billion yuan, and 1.241 billion yuan, with growth rates of 20.55%, 13.12%, and 12.32% [3]. - The company is expected to maintain a price-to-earnings ratio (P/E) of 24X, 21X, and 19X for 2025, 2026, and 2027, respectively [3]. Key Financial Metrics - The company’s total revenue for 2023 is projected at 5.378 billion yuan, with a growth rate of 9.13% [5]. - The EBITDA for 2025 is estimated at 1.370 billion yuan, with a steady increase in subsequent years [5]. - The net profit attributable to the parent company for 2025 is projected at 976.8 million yuan, with an EPS of 0.44 yuan [12].

证券简称： 中裕科技 证券代码： 871694 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88 号 中裕软管科技股份有限公司 中裕软管科技股份有限公司招股说明书 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 1-1-1 保荐人（主承销商 江苏省苏州工业园区星阳街 5 号 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说 ...

证券简称： 中裕科技 证券代码： 871694 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88 号 中裕软管科技股份有限公司 中裕软管科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全 文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 1-1-1 江苏省苏州工业园区星阳街 5 号 保荐人（主承销商 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 ...

证券简称：中裕科技 证券代码：871694 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 保荐人（主承销商） 江苏省苏州工业园区星阳街 5 号 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88 号 中裕软管科技股份有限公司 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件 及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或 者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投 资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收 益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 中裕软管科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的 ...

证券简称：中裕科技 证券代码：871694 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88 号 中裕软管科技股份有限公司 中裕软管科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 保荐人（主承销商） 江苏省苏州工业园区星阳街 5 号 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件 及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或 者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投 资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行 ...