7月11日，上期所发布公告称，《上海期货交易所交割库管理办法（修订版）》经上海期货交易所理事 会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布，自2025年8月11日起实施。 ...

Group 1 - The Shanghai Futures Exchange has released the revised "Management Measures for Delivery Warehouses of the Shanghai Futures Exchange," allowing eligible delivery warehouses to apply for group delivery center qualifications [1] - The new measures aim to enhance group management, operation, and cooperation for certain futures commodities, providing standard warehouse receipts and group delivery services [1] - The initiative includes off-site pickup and other group collection services to improve efficiency in the delivery process [1]

交割逻辑支撑盘面，关注仓单注册情况 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 价格：现货价格：日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，较上周上涨10元/方，周环比上涨1.35%，太仓港4米中A辐射松原木760元 /方，周环比持平。供应：原木周到港：本周新西兰原木预计到港总量约41.6万方，较上周增加5.7976万方；本期针叶原木总库存，345 万方，较上周增加6万方，周环比增加1.77%；需求：2022年1-5月，全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%。本期13港原木 日均出库量5.98万方，周环比下跌5.23%，月环比下跌2.61%。进口成本：本月辐射松CFR最低价108.5美金/JAS立方米，月环比+0.46%。 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库有好转，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量 都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-09 氧化铝的仓单风险仍在继续 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20600元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌20元/吨至-60元/吨；中原A00铝价录得20480元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌10元/吨至-170元/吨；佛山A00铝价录20580元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-70元/ 吨。 铝期货方面：2025-07-08日沪铝主力合约开于20460元/吨，收于20525元/吨，较上一交易日收盘价上涨25元/ 吨，涨幅0.12%，最高价达20570元/吨，最低价达到20430元/吨。全天交易日成交109583手，较上一交易日减 少39087手，全天交易日持仓254726手，较上一交易日减少598手。 库存方面，截止2025-07-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存47.8万吨。截止2025-07-08，LME铝库存384350 吨，较前一交易日增加13200吨。 氧化铝现货价格：2025-07-08 SMM氧化铝山西价格录得3100元/吨，山东价格录得30 ...

中国供销集团延长果业有限责任公司（以下简称"延长果业"）副总经理张兆华系统地分享了苹果期货交割品机选加 工的应用经验。他表示，苹果期货交割几乎全部采用车板交割方式，而且交割量逐年上升。西部产品由于糖度优 势，交割意愿显著增加，对交割品生产有巨大需求。大规模的交割带来的卖方整理质量分级与标准化理解维度的不 同，造成加工整理用工难度增加，人工分选精度的不一致性也增加了复检提出比例，易出现买卖方纠纷。延长果业 在利用法国迈夫诺达4.0机选设备以后，通过对期货交割品指标的设定、流水线生产管理，及严格的生产控制，达到 了100%的交割成功率。针对机选加工未来发展，他建议优化产业链协同作用，加强政策与标准制度建设，并开展常 态化标准生产培训。 农实物产研究总监、经济学博士孟宪强阐述了经济下行环境下苹果期货的研究逻辑。他表示，苹果是季产年销的农 产品，非线性的需求价格弹性在产量与价格的动态均衡中起着核心作用，既在单一果季去库存过程中调节着价格的 动态变化，又在果季间调节着新果季的价格中枢。苹果的市场价格中枢要与苹果的数量和质量匹配，其中价格中枢 水平主要由数量决定，不同质量等级苹果的价格分布和价差由质量决定。苹果基本面分析 ...

| 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | 【背景介绍】 | 2 | | | 【分析结论】 | 2 | | | 第二部分 | 行情分析 3 | | | 一、新季作物 | 3 | | | | 二、库存：物理库存较高，期货仓单有增加 | 6 | | 三、交割问题 | 7 | | | | 四、需求相对弱势 8 | | | | 五、总结 | 9 | 农产品板块研发报告 红枣专题 2025 年 7 月 8 日 红枣行情分析 第一部分 前言概要 【背景介绍】 【市场展望】 近期红枣价格大涨之后出现大跌，市场对于未来红枣的走势仍存在一定 的分歧。一方认为今年红枣小年叠加一茬花坐果不好且二茬花也可能有问 题，因此大幅减产可能会导致价格上涨。而另一方则认为旧季库存过高且红 枣新规旧季作物可用于新季交割，因此盘面价格大概率还是要走弱。到目前 为止，今年红枣的产量尚存在不确定性，南疆确实遭遇高温天气，二茬花产 量仍存疑，但是旧枣高企的库存也是事实，针对这一问题我们简单分析了目 前红枣的基本面，希望对客户理解目前的盘面能有一定的帮助。 【分析结论】 【策略推荐】 2025 年红枣新季产量大概率 ...

新华财经北京7月8日电在北纬36度与东经109度交汇的黄土高原地带，陕西省延长县凭借得天独厚的光 热与土壤条件，孕育出个大色艳、脆甜多汁的优质苹果，果业已成为当地经济发展与农民增收的支柱。 延长县人民政府相关负责人表示，"'保险+期货'价格险项目有效降低了果农因价格波动带来的市场风 险，稳定了果农收入，增强了果农发展苹果产业的信心。" 2022年至2024年，延长县持续深化项目试点，开展苹果"保险+期货"收入险项目，累计试点4569.46亩， 涉及果农379户，共计赔付约222.68万元。 "收入险对老百姓有好处，之前的价格险光是价格跌了管，但现在收入险是苹果受灾了也管。去年因为 苹果受灾，给我们赔了一点钱，今年我们种苹果也更有信心了。"延长县董家芽塬村果农苏大爷说道。 他经营着三十多亩果园，2024年他参加了苹果"保险+期货"收入险项目，投保了二十多亩果园，每亩自 缴保费约140元，最终获赔超13000元。 据中信期货西部分公司副总监郑勇介绍，2024年苹果"保险+期货"收入险总承保面积2424.05亩，补贴后 农户自缴保费每亩143.63元，占比15.02%。该项目共计赔付117.17万元，平均赔付483 ...

LME在香港的新仓库吸了100吨铜 金十数据7月8日讯，伦敦金属交易所（LME）的每日数据显示，其香港新仓库在7月中旬投入使用之 前，已吸纳了100吨铜。今年1月，由港交所所有的LME批准将香港作为仓库交割点。LME表示："金属 进入LME认可的仓库表明，对金属市场参与者来说，将香港列为交割地点是一个有吸引力的选 择。"LME补充称，7月15日起，这些金属将可用于履行该交易所合约交割义务。 ...

7月5日，经过目测、检尺、装车等环节，多辆满载原木的运输车辆分别从位于山东日照、江苏太仓的大 商所原木期货指定交割库驶出，标志着原木期货首批交割顺利完成。 据悉，当日已完成交割的原木期货共14手，合计1260立方米，其中有5手在日照完成，有9手在太仓完 成，交割结算价为815.5元/立方米，均来自7月1日成功配对的交割申请。多家原木贸易和加工企业参与 了当日的交割。 7月正值夏季高温，为确保原木期货首批交割安全顺利完成，各交割库进行了充分准备。日照临港国际 物流有限公司总经理刘鑫告诉期货日报记者，公司提前仔细进行了货物清点、检查和码放，并且备足了 防暑降温物资，做好消防安全自检等工作，并且在交割时全程跟踪协调，为交割安全增添了一份保障。 作为在日照参与车板交割的买方，山东腾诺木业有限公司（下称腾诺木业）提前参加了大商所组织的座 谈培训、模拟交割等活动。腾诺木业总经理陈伟告诉记者，目前原木现货价格处于相对低位，公司为了 锁定原料成本，此前根据自身加工需要从盘面买入套保，并通过交割顺利完成两手共180立方米的5.9米 中A级辐射松原木的接货。由于卖方提前进行了筛选和分拣，交割品的质量良好、标准化程度高，整个 过程 ...

热点报告——纯苯 纯苯期货合约要点及上市策略建议 ★纯苯期货合约要点及交割注意事项 ①为了与交割单位对应，便于交割入出库时更容易组合成整车、船 运输（纯苯主流罐车容量 30 吨/车，船 3000 吨/船或 6000 吨/船）， 纯苯期货合约交易单位（30 吨/手）大幅大于苯乙烯期货合约，注意 套保比例问题。②纯苯主力合约为连续换月，与 PX 主力合约 1/5/9 存在差异，芳烃内部套利时注意远月流动性。③纯苯交割质量中的 结晶点要求为大于等于 5.45℃（对应石油苯-545）。煤制加氢苯所有 指标如果均符合交割质量标准，也可以作为标准交割品参与交割。 ④江浙沪为基准交割地，山东贴水 50 元/吨，福建、广东升贴水为 0， 天津、河北、安徽贴水 120 元/吨，辽宁贴水 200 元/吨。 能 ★纯苯上市策略建议 源 化 工 ①绝对价格维度：按照新交所对应纯苯远月合约锚定，折算明年 3 月华东纯苯价格约在 5900 元/吨附近；但若按照当前国内华东纯苯现 货价格+远月纸货升水结构测算，则对应华东远月价格或在6000-6100 元/吨附近，但按目前区域升贴水看，盘面与华东存在折价可能。当 下市场主流预期为纯苯格局边 ...