整体观点： 1、光伏：根据硅业分会数据：本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨；硅片价格涨幅较大，N型G10L单晶硅 片成交均价1.05元/片，环比上周+22.09%。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 3、固态电池：看好固态电池后续行情，近两周板块走势较弱主要在于前期涨幅较高；1）重点关注全固态电池 前、中道设备以及硫化锂等差异性环节，在锂电大厂启动新招标后有望充分受益；2）重点关注半固态电池或 极片、电解质改性的进展，液态或半固态电池亦可采用较多全固态电池工艺，且性能也有较好提升、落地更 快，预期差也较大。 4、储能：短期甘肃电化学大储容量电价政策出台是对容量租赁费用逐步取消所带来影响的对冲，有利于独立 储能IRR向好，预计其他部分省份也会效仿；中期大 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 07 月 20 日 工业硅：供需去库，关注上游工厂复产节奏 多晶硅：政策市场，谨慎持仓 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 本周价格走势：工业硅盘面震荡偏强，现货价格亦上涨；多晶硅盘面大幅上涨，现货报价走高 工业硅运行情况：本周工业硅盘面表现偏强，盘中受工业硅去库、多晶硅期货大涨等因素影响有所抬 升，周五收于 8695 元/吨。现货市场价格有所抬升，SMM 统计新疆 99 硅报价 8700 元/吨（环比+300），内 蒙 99 硅报价 9050 元/吨(环比+500)。 多晶硅运行情况：本周多晶硅盘面大幅上涨，市场继续交易"反内卷"所带来的政策预期，叠加多晶硅 厂报价大幅上调，周五盘面收于 43850 元/吨。多晶硅现货市场来看，下游少部分接受高价成交，后续仍需 进一步观察。 供需基本面：工业硅本周行业库存再次去库；多晶硅上游库存有所去化 工业硅供给端，周度行业库存再次去库。据百川统计，本周云南、四川地区开工继续抬升，新疆地区工 厂开工持稳，整体周产有所增加。西南地区在盘面上涨后亦有套期保值动作，保障自身开工， ...