一、前五月透支光伏装机，市场普遍看淡三季度 近日，国家能源局发布今年前5月电力统计数据，数据显示，2025年1-5月国内光伏新增装机达197.85GW，同比增长149.97%，其中5月单月新增装机高达92.92GW，创下历史新 高，环比大增105.48%，同比更是暴涨388.03%，对比去年全年光伏新增装机277.17GW，今年前5月就已达到去年全年的71.38%，这样的装机增量无疑透支了今年下半年的需求。 主要原因在于政策方面发生了变化，即5月1日前的国内分布式光伏政策和6月1日前的新能源入市政策，新老政策切换导致"430""531"两个时间节点之前市场存在明显抢装效应， 因此，因此今年3-5月光伏新增装机出现爆发式增长。 然而，随着6月份抢装潮正式结束，终端需求出现了明显真空期。就全年的新增装机量而言，年初协会对今年光伏装机总量持悲观态度，预测2025年光伏新增装机将达到215- 255GW，对比目前接近200GW的新增装机显然不太合理，同期彭博新能源财经预测今年光伏新增装机在302GW，对比去年将小幅增加8.63%，以此测算剩下的7个月平均新增装机 也仅14.9GW左右，当然实际进展仍有待观察。但需要注 ...

（阎晓宇） 本周多晶硅有一定的成交量，价格再度出现下滑。n型复投料成交价格区间为3.50-3.80万元/吨，成 交均价3.67万元/吨，环比下降2.13%。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万 元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为2.80-3.30万元/吨，成交均价为3.07万元/吨，环比下降 1.92%。 本周行业成交均价出现下降。具体来看，一线大厂及颗粒硅价格较为稳定，部分企业的混包料或搭 配售卖产品价格下滑较为严重。造成本周价格下跌的主要原因仍为需求萎缩。企业在价格持续下行周期 销售压力较大，部分企业迫于出货压力或检修压力跟随主流价格跌价出货。目前非头部企业的低价库存 基本售空，仅剩少量产线转换中的开炉料。后续价格走势需密切关注下游企业排产和采购节奏。就目前 情况看暂未得到改善，本月硅片端开工将较上月有轻微下滑，故下游企业仍以谨慎采购性价比优先的产 品为主。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。6月多晶硅企业提升开工 率的传言较多，经了解后多为产线切换或产能置换，6月份整体产出基本持稳，并未增加供应压力。7月 多晶硅企业新增2家企业 ...

本周为节后首周，订单成交数量有限，价格暂时维持稳定。 n型复投料成交价格区间为3.60- 3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/ 吨，成交均价为3.45万元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为3.00-3.30万元/吨，成交均 价为3.13万元/吨，环比持平。 由于端午休假影响，本周大多数订单还未落地，目前仅 3-4家企业有新签订单。根据企业反 馈，近期已签订订单价格暂时保持稳定，数量较少。下游后续仍有一定的硅料采购需求，因此价格 还要根据新一轮签单情况决定，预期下降空间已极为有限。本月终端抢装已经正式结束，目前下游 拉晶厂采购硅料压价力度仍然较强，企业挺价难度加剧，若价格出现进一步下跌，预计会有更多企 业加速实施停产检修策略，积极应对极端市场行情。 截至目前，多晶硅在产企业数量为 11家，基本全部处于降负荷运作状态。2025年5月，我国 多晶硅产量为10.16万吨，环比上涨2.52%。本月多晶硅企业将进行产能置换，部分基地或产生一 定产量增量，整体来看当月供应基本维持稳定，预计在三季度月度供应量将逐渐开始下降，供需关 系逐渐缓和，市场有望 ...

本周多晶硅 市场成交量清淡，价格僵持 。 n 型复投料成交价格区间为 3.90-4. 5 0 万元 / 吨，成交均价为 4.17 万元 / 吨， n 型颗粒硅成交价格区间为 3.80-4.10 万元 / 吨，成交均价为 3.90 万元 / 吨， p 型多晶硅成交价格区间为 3.20-3.60 万元 / 吨，成交均价为 3.40 万元 / 吨。 本周多晶硅企业成交数量极少，大多数企业反馈下游采购需求不足， 4月订单难以落地。根据 企业反馈，目前市场处于僵持状态，大多数下游企业暂未有意向签单， 已经成交的较少订单及极少 有意愿新签订的订单处于跌价状态，市场预期较为悲观。 截至目前，我国所有在产 多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，本月新增 1家企业进入检修状 态，小幅缓解多晶硅价格压力。2024年3月我国多晶硅产量为10.55万吨，产量增长的主要原因为 企业产线优化及正常的生产波动。根据4月多晶硅企业排产，对多晶硅产量预期 维持在 10.5万吨 左右。 （阎晓宇） 本周价格持稳的主要原因在于实际成交数据的不足。包括部分主要大厂在内， 本周企业的对外 报价普遍有所松动， 行业也大多认为市场价格暂时的表面稳定是因为新订 ...