| LPG早报 | 研究中心能化团队 2025/06/03 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | 华东液化 | 丙烷CFR华 | 丙烷CIF日 | MB丙烷 | CP预测合 | 纸面进口 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 日期 | 华南液化气 | 山东液化气 | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 主力基差 | 气 | 南 | 本 | 现货 | 同价 | 利润 | 2025/05/2 | 4820 | 4495 | 4490 | 603 | 546 | - | 593 | 4740 | 7750 | -151 | 533 | | | 6 | 2025/05/2 | 4820 | 4526 | 4490 | 607 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.04.29） 养殖、畜牧及软商品板块 品种：生猪 日内观点：稳中偏弱 中期观点：宽幅震荡 参考策略：卖出虚值看跌期权 核心逻辑： 1、供应方面，据国家统计局数据，2024 年 4 月至 2024 年 11 月能繁母猪存栏量持续上 涨，而 2024 年 12 月至今能繁母猪存栏量持续高位，暂无产能减少的情况，2025 年 3 月全 国能繁母猪存栏量为 4039 万头，为 3900 万头正常保有量的 103.6%，处于 105%的产能调控 绿色合理区域上限，这也预示着 2025 年产能持续充裕。养殖端目前去产能的驱动较小，在 行业集中度越来越高的情况下，预计未来能繁母猪存栏量的变化将逐步缩小，产能或将维持 稳定。 2、需求方面，截至 2025 年 4 月 25 日，当周重点屠宰企业冻品库容率为 17.45%，仍处 于较低位置。由于春节后屠宰端持续亏损，尽管毛猪价格较低，但终端消费不接受高价猪肉， 因此屠宰端后续或将转向投机行为，叠加当前冻品库存处于历史低位，当价格足够低时，屠 宰端或将进行冻品分割入库，后续或有增加库存可能，对于消费有一定提振作用。 3、综合来看，前期的二育 ...