每周一景： 湖南永州九嶷山风景名胜区 点击右上角菜单，收听朗读版 核聚变产业化逐渐提速。 核聚变作为未来最理想的能源类型之一，具有能量密度高、原材料充足、安全可 控、环保无污染等优点。2023 年国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变为未来能源 的唯一方向。上海超导所在的环节为核聚变产业链的中游环节，主要的产品超导材料用于制造超导磁体， 超导磁体成本约占装置总成本的30%-40%。可控核聚变技术的持续发展推动了行业产业化进程，特别是 商业化核聚变公司较多采用的紧凑型托卡马克路径，单台装置对高温超导材料的需求在数千公里至数万公 里不等，随着核聚变产业化提速，将有效拉动高温超导材料规模化，同时也有望带动核聚变产业链其他环 节的产业化进程。 短期美国通胀数据尚未明显反映关税影响，预计后续通胀上行持续掣肘降息，警惕降息预期进一步收窄。 后续美国通胀中枢大概率会进一步抬升，一方面关税对于美国通胀的影响尚未体现出来，主要是由于前期 抢进口积累了大量的库存，随着库存的逐渐消耗，关税对价格的影响将逐渐体现出来；二是中东问题短期 难见缓和，导致石油等大宗商品价格上升，从而对后续通胀构成更大威胁。当前美联储和美国联 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.08 Q1 持仓回升，Q2 内需为锚 [Table_Industry] 有色金属 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_subIndustry 相关报告 ] ——有色金属 2025 年一季度机构配置综述 [table_Authors] 于嘉懿(分析师) 梁琳(研究助理) 021-38676666 021-38676666 登记编号 S0880522080001 S0880125042230 股 票 研 究 行 业 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 维持有色行业增持评级，看好。1）持仓角度上，有色金属板块整体 被增持，处于超配状态，25Q1 铜、金板块增持较多。2）基本面角 度， 2025Q2 我们看好：①工业金属：基本面韧性，关注优质铝加 工企业。展望 Q2，我们认为随着国内宏观政策推动内需回暖，利好 工业金属板块，就铝而言，供给侧电解铝产能已接近天花板，供需 紧平衡对铝价形成有力支撑。由于美国关税政策外部扰动，铝加工 板块股价承压有所调整。考虑到行业基本面稳健，叠加铝材需求有 望充分受益于内需改善 ...

本报记者 蒙婷婷 公告显示，目前，旭光电子自主研发的126kV真空灭弧室已通过国内主要整机厂商的型式试验认证，并 实现挂网运行，标志着其在高压真空灭弧室领域已具备成熟的技术体系和产业化能力。熊尚荣告诉记 者："公司126千伏环保真空灭弧室产品能够契合电网低碳化升级需求，同时技术实力与产能储备已经具 备了国产替代基础。" 当前，旭光电子正在积极构建覆盖传统能源、新型能源及终极能源的全方位电力业务体系。具体来看， 公司真空灭弧室、固封极柱等产品主要应用于传统能源领域的电力行业的发、输、配各环节；开关柜、 交直流用快速机械开关、快速真空旁路开关等新型电力及新能源成套设备，主要应用于海上风电、光伏 等新型绿色能源领域；大功率激光器射频电子管产品主要应用于可控核聚变等终极能源领域。 据悉，作为为数不多承接核聚变工程配套设备研发并通过专家测评的厂商之一，旭光电子自主研发用于 可控核聚变领域的大功率电子管已实现批量供货。熊尚荣表示："近期，公司中标国内某重点项目取得 新订单，预计后续订单将随项目推进持续落地。"同时基于在核心器件领域的技术领先优势，公司正积 极推进从关键器件向设备端的产业链延伸，力争在核聚变产业化浪潮中占据 ...