聚焦项目建设过程中的设备需求，工程机械ETF（560280）标的指数成分企业紧密参与雅江项目需求。 该ETF跟踪中证工程机械主题指数，覆盖三一重工、柳工等企业，精准聚焦挖掘机、起重机等核心设备 制造商。在项目开工仪式现场，三一电动挖掘机、电动自卸车、电动宽体车等成套电动设备整齐列队， 柳工双轮铣、抓斗、振冲碎石桩机等设备组成"硬核矩阵"，展现出中国工程机械的强大实力。分析指 出，雅江项目将带动大量土方开挖、大坝施工等作业需求，工程机械使用强度有望显著提升，相关企业 或将直接受益于设备采购量的增加。 近期，华泰证券在最新研报《雅江项目蕴藏哪些投资机会？》中表示，雅鲁藏布江下游水电工程作为全 球最大水电站项目，总投资1.2万亿元，将显著拉动水电基建工程施工需求，四大利好方向值得关注： 一是基建工程，项目将大幅增加水电基建施工量，并带动水泥、减水剂等建材需求；二是工程机械，尤 其掘进/钻爆设备、工程机械、工业起重机等将迎来新增量；三是水电设备，保守估计相关投资中水轮 机与发电机业务总量价值约535亿~954亿元；四是发输电设备，特、超高压直流线路建设或带来500亿 元设备投资。这一超级工程的启动，为相关领域带来历史 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the significant investment opportunity in the infrastructure sector, particularly driven by the launch of the Yarlung Tsangpo River downstream hydropower project, which has a total investment of approximately 1.2 trillion yuan and is expected to have a capacity of 70 to 81 million kilowatts, surpassing the Three Gorges Dam as the world's largest hydropower station [1] - The construction of the Yarlung Tsangpo hydropower project is expected to take 10 years, and it employs a development method that includes diverting and channeling water through tunnels [1] - The Infrastructure 50 ETF (516970) has seen a significant increase, rising over 6% and achieving a trading volume exceeding 700 million yuan, indicating strong market interest in infrastructure-related investments [1] Group 2 - Huatai Securities estimates that the total value of the turbine and generator business related to the project could range from 53.5 billion to 95.4 billion yuan, suggesting a potential new growth point for the hydropower equipment industry post-2030 [2] - The report indicates that leading companies in the relevant sectors have already reflected market concerns regarding the sustainability of orders in their valuations, but there is potential for recovery as orders exceed expectations [2] - Investors are encouraged to consider the Infrastructure 50 ETF's off-market connections to capitalize on investment opportunities in the infrastructure sector [2] Group 3 - The top ten companies in the Infrastructure 50 ETF include major players such as China State Construction, China Railway, and China Power Construction, with a combined weight of 61% in the index [1] - The latest TTM price-to-earnings ratio for the index is 7.9, which is at the 37.8% percentile over the past decade, indicating a favorable valuation for investors [1]

证券研究报告 工程施工技术难度大，水电工程国家队一体化优势突出 "雅下"水电工程项目对于施工方提出了更高要求，我们认为具备规划设计 施工一体化优势的水电工程央企有望受益。一方面，"雅下"水电工程装机 规模预计约 6000 万千瓦，而三峡水电项目装机 2250 万千瓦；另一方面， 由于"雅下"水电工程面临高烈度地震活动频繁、高原峡谷、滑坡等复杂地 质条件，具备相关项目施工经验的企业很少。参考三峡水利项目中工程建设 投资占总投资的 58.7%，我们认为"雅下"项目中工程建设投资约 7056 亿 元，若按 15 年施工周期估算，年均施工投资额约 470 亿元，约占 2024 年 全国水电电源基本建设投资的 43%。 工业/基础材料 "雅下"水电正式开工，利好基建链 华泰研究 2025 年 7 月 21 日│中国内地 动态点评 "雅下"水电工程正式开工，利好基建施工及水泥民爆 据新华社，7 月 19 日上午，雅鲁藏布江下游（简称"雅下"）水电工程开 工仪式在西藏林芝举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建 设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项 目。我们认为该项目的实施 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 消息面，7月19日上午，雅鲁藏布江下游（简称"雅下"）水电工程开工仪式在西藏林芝举行，总投 资约1.2万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项目。 华泰证券表示，该项目的实施，将有望增加水电基建工程施工，并带动当地水泥、减水剂及民爆等 产业链细分材料需求；而考虑该项目的工程技术高难度及材料准入高标准，有望受益的龙头企业将更加 集中。此外，该类国家战略重点工程将创新使用更多材料及工法，有望带来地基处理、功能性材料等新 ...