南华期货沥青风险管理日报 2025年7月9日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 | 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3750 | 25.83% | 51.99% | source： wind,南华研究,同花顺 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心沥青价格 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空 | bu2509 | 卖出 | 25% | 3650-3750 | | | 下跌 | | 沥青期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | | | | | | 采购管理 | 采购常备库存偏低，希望根据订 | 空 | 为了防止沥青价格上涨 ...

| 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3750 | 25.89% | 52.15% | source： wind,南华研究,同花顺 南华期货沥青风险管理日报 2025年7月1日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 沥青价格及基差裂解-09合约 | | 2025-07-01 | 2025-06-30 | 2025-06-29 | 2025-06-24 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山东现货价格（元/吨） | 3815 | 3815 | 3805 | 3825 | 0 | -10 | | 长三角现货价格（元/吨） | 3780 | 3780 | 3780 | 3780 | 0 | 0 | | 华北现货价格（元/吨） | 3750 | 3740 | 3750 | 3830 | 10 | -80 | | 华南 ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年6月27日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 | 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3750 | 27.20% | 58.33% | source： wind,南华研究,同花顺 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心沥青价格 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空 | bu2509 | 卖出 | 25% | 3650-3750 | | | 下跌 | | 沥青期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | | | | | | 采购管理 | 采购常备库存偏低，希望根据订 | 空 | 为了防止沥青价格上 ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年6月24日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source： wind,南华研究,同花顺 供需端呈现供减虚增格局，供给端因华南炼厂开工率减低而小幅收缩，库存端环比变动不大，需求体现出一 定的梅雨季节特征。最大的变量依然是伊以冲突引起的地缘溢价，油价大幅上涨沥青裂解走弱，基差走弱， 盘面大幅修复贴水，绝对价格高位。市场理解伊朗报复的程度有限，短期沥青盘面波动完全跟随成本端原油 的走势，目前尚难给出冲突结束的结论，后续需持续关注双方军事进展。短期（6月中下旬-8月初）看进入雨 季造成的需求增速下滑能否匹配高利润下产量增速的抬升，目前初步有一些苗头，短期建议月差正套离场； 中长期看十四五最后一年带来的需求端的增量预期仍然存在，旺季表现仍然可期 。 【利多解读】 1、沥青自身库存结构良好； 2、需求季节性旺季； 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年6月9日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 | 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3600 | 15.15% | 17.58% | source： wind,南华研究,同花顺 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心沥青价 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做 | bu2509 | 卖出 | 25% | 3500-3600 | | | 格下跌 | | 空沥青期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | | | | | | 采购管理 | 采购常备库存偏低，希望根据 | 空 | 为了防止沥青价格上涨而 ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年6月6日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 | 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3600 | 15.97% | 17.58% | source： wind,南华研究,同花顺 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心沥青价 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做 | bu2509 | 卖出 | 25% | 3500-3600 | | | 格下跌 | | 空沥青期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | | | | | | 采购管理 | 采购常备库存偏低，希望根据 | 空 | 为了防止沥青价格上涨而 ...

南华期货沥青风险管理日报 2025年6月3日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 | 品种 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 沥青主力合约 | 3400-3600 | 18.35% | 28.65% | source： wind,南华研究,同花顺 沥青风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方向 套保比例（%） 建议入场区间 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心沥青价 格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做 空沥青期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | bu2509 | 卖出 | 25% | 3500-3600 | | 采购管理 | 采购常备库存偏低，希望根据 | 空 | 为了防止沥青价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶 | bu ...