证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-07-09 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 海外周报 20250706：6 月超预期非农令市场降息预期延后至 9 月 核心观点：本周美越贸易协议与对华芯片设计软件出口限制解除提振市 场情绪，美股上涨；而经济数据的走强令美债利率随降息预期降温而大幅 上行，10 年期美债利率全周升 6.89bps 至 4.346%。本周美国"软数据" PMI 调查超预期，ISM 服务业 PMI 重回荣枯线之上。而周五公布的"硬 数据"美国 6 月非农就业再度超预期，失业率也有所回落，市场对此解 读偏乐观，7 月降息预期被彻底打消。此外本周特朗普《大美丽法案》 （OBBB）正式签署落地，债务上限进一步提高 5 万亿美元至 41 万亿美 元。由于《大美丽法案》带来的赤字增加预期已被市场关注许久，因此 OBBB 的落地或意味着"买预期、卖现实"的交易进入后半程。短期看， 30 年美债利率或 10s30s 期限利差的上行或因此告一段落。 风险提示： 特朗普政策超预期；美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控；美联储 维持高利率水平时间过长，引发金融系统流动性 ...

交通运输部财务审计司副司长程侃说，当前全球经济复苏的步伐依然蹒跚，地缘政治冲突阴云挥之不 去，气候变化的紧迫性挑战日益加剧，在此背景下，全球交通运输投融资领域也遭遇到了一些堵点和痛 点。一是资金缺口巨大，与融资渠道受限并存，全球范围内，特别是广大发展中国家，交通基础设施建 设的巨大资金需求与有限的公共财政投入、市场融资渠道不畅之间的矛盾日益突出。 另外一个问题是项目风险高企与投资信心不足交合。大型跨国交通项目通常周期较长、投资额巨大。但 现在世界面临地缘政治政策变动、市场波动、技术迭代、社会环境变化等多重风险交叠，显著抑制了民 营资本和长期投资者的热情，导致一些具有战略意义的项目推进困难。此外，目前还存在投融资规则体 系与工作机制衔接不畅的问题，这增加了跨境项目协调与落地的难度和成本。 他建议，需要各方共筑机制化合作平台，积极探索建立更加常态化的合作模式。其次，共推投融资模式 创新，大力探索和推广政府与社会资本合作，建立基础设施不动产信托投资基金、绿色债券和可持续发 展挂钩债券的多元化创新型融资工具和模式，这需要设计出科学合理的风险共担和利益共享机制，从而 有效激发民营资本和长期机构投资者的积极性，为交通项目 ...

Heimar hf. (Nasdaq: HEIMAR) has completed an offering of the bond series HEIMAR50 GB. HEIMAR50 GB is a green, inflation-linked bond series secured by the company’s general security arrangement. The series matures on 20 August 2050, with principal repayments following a 30-year annuity schedule until maturity. Interest and principal payments are made quarterly, i.e. in February, May, August, and November each year. The bond carries a nominal interest rate of 2.477%, and the current outstanding nominal amoun ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ◇ 作者：中国环境科学学会气候投融资专业委员会常务委员 刘凡 ◇ 本文原载《债券》2025年5月刊 摘 要 募投项目的环境效益信息是识别绿色债券的关键依据。建立科学、标准化的绿色债券环境效益信息披露 指标体系，对于践行党的二十大精神、推动市场健康发展、提升我国绿色债券的国际认可度等具有重要 意义。基于相关实践，我国已发布兼具国际视野与中国特色的绿色债券信息披露行业标准，其具有客观 量化、简洁易用、兼容国内外标准、可行性较高等优势。下一步，需要市场各方共同推进相关行业标准 的广泛应用，以共同推动绿色金融环境效益信息披露规范化，不断提升我国在绿色金融领域的国际影响 力。 关键词 绿色债券 环境效益 信息披露 行业标准 绿色债券信息披露行业标准建设的重要意义 绿色债券区别于一般债券的核心在于募集资金用途的绿色属性，而识别绿色属性的关键依据来自债券的 环境效益信息披露。然而，囿于相关规则及行业标准规范缺失，环境效益信息披露一度呈现质量参差不 齐、内容缺乏可比性等问题。建立科学、标准化的绿色债券环境效益信息披露（以下简称"绿债环境信 披"）指标体系，以高质量的信息披露推 ...

根据香港金融管理局公告，香港特区政府宣布，定价约270亿港元（34亿美元）等值的绿色债券和基础 建设债券，涵盖港元、人民币、美元和欧元。总认购金额约2,370亿港元等值，认购倍数约3.3-12.5倍。 其中，30年期港元债券为特区政府首次发行，这也是政府至今发行最长年期的港元债券。这批债券预计 将于6月10日交收，于香港交易所和伦敦证券交易所上市。香港金融管理局代表香港特区政府发行此批 绿色债券和基建债券。 ...

该公司计划发行12.5亿美元绿色债券，从而在电动汽车需求下滑期间为债务再融资。 "特斯拉劲敌"Rivian（RIVN）跌3.3%，最近五天迄今累计下跌11.8%。 ...

沃尔沃汽车：考虑发行新的绿色债券。 ...

■ 开刊寄语 风起云涌处，潮平两岸阔。当全球汽车工业的巨轮驶向电动化与智能化的新航道，中国汽车产业正以新 质生产力重塑全球竞争格局。从传统制造到科技与资本的深度融合，从政策驱动到市场主导的发展嬗 变，在中国品牌乘用车市场月度份额突破65%、新能源汽车渗透率向60%迈进的数据背后，是一场静默 却激烈的产业革命。这场革命，不仅关乎技术路径的颠覆，更在于产业链与资本市场的共振——绿色债 券为创新输血，科创板重塑企业估值，并购重组催生"链主"企业，每一次产融协同都在书写新的行业规 则。 在这场变革中，资本既是燃料，也是标尺。当资本市场以更敏锐的嗅觉捕捉固态电池、智能辅助驾驶等 前沿赛道的信号，当投资者试图穿透财报迷雾评估车企的含金量与"含科量"，专业媒体的价值恰恰在于 架起认知的桥梁。我们深知，技术跃迁需要被翻译为投资逻辑，行业乱象需要理性视角的制衡。无论 是"赔本赚吆喝"的价格竞争，还是资本对技术壁垒的误读，唯有基于深度调研的洞察，才能让喧嚣归于 价值本质——这不是简单的信息传递，而是构建共识的过程。 当前，汽车产业的边界早已突破工业范畴，延伸至社会文明的维度。智能辅助驾驶重构的不仅是出行方 式，更是智慧交通和智慧 ...

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