代币化股票能否颠覆传统股票交易？就在最近，Robinhood在欧洲试水的股权代币产品踩到监管红线， 投资者需要谨慎对待。 近期，美国在线券商Robinhood在欧洲推出的代币化股票交易业务引发了广泛关注——不仅因为它首次 面向欧洲散户用户开放，也因其大胆地纳入了如OpenAI和SpaceX等未上市公司的"股权代币"。 然而，这场创新也迅速遭遇监管阻力与企业质疑，掀起一场关于"证券代币化"的争议风暴。据报道，立 陶宛央行已就Robinhood的股票代币产品展开调查，要求该公司提供相关解释。 与此同时，OpenAI公开警告投资者，称Robinhood提供的代币并非公司股权，且该公司未批准任何股权 转让。 Robinhood的代币化股票，是什么东西？ Robinhood的新产品允许其欧洲用户通过区块链交易与美国股票挂钩的代币，该公司在欧盟的30个国家 拥有超过15万用户。 这些代币并非加密货币本身，而是锚定于真实股权的数字资产，理论上赋予持有人与股票相关的部分权 益，如股息和拆股等"经济利益"，但通常不包括投票权等治理权力。 Robinhood并非个例。Kraken、Galaxy Digital等机构也在开发代币化 ...

稳定币不仅是法定货币信用在数字空间的延伸，更是连接加密世界的关键入口。在欧盟、美国、中国香港相继出台监管法规，大力发展稳定币的背景下，稳定币成 为国家数字金融话语权的战略博弈。本报告系统梳理稳定币运行机制和应用场景，分析其与央行数字货币的差异以及对传统金融体系的影响。 ■ 稳定币是国家数字金融话语权的战略博弈。 稳定币是基于区块链技术、价格相对稳定的加密数字货币。在DeFi生态、RWA交易、跨境支付等新兴领域高速发展的 背景下，发展稳定币已成为各国抢占Web3时代制高点、强化数字金融话语权的战略博弈。中国香港《稳定币条例》的核心创新在于 严准入、强储备、保赎回。 中 美欧三大司法管辖区的监管制度呈现差异化战略导向： 中国香港侧重开放与兼容，美国强化美元主导地位，欧盟追求统一与安全。 ■ 稳定币的运行机制及应用场景。 （1） 基于锚定机制的不同，稳定币主要有法币抵押型、加密资产抵押型和算法型三种类型，其中法币抵押型占据稳定币市场主 导地位。 （2） 稳定币市场呈现出"一超一强，百花齐放"的格局，USDT与USDC合计占比86%，两者又因发展轨迹和运行机制的差异，具有不同的应用场景。 （3） 稳定币生态由发行、运 ...

如果说降息预期+比特币周期性供应减半+美元信用受损+特朗普政府的监管友好，支撑了加密货币从2022年至今的上涨。 截至6月23日，加密货币市场规模来到了3.3万亿美元，自2023年以来，上涨了快三倍。其中最为大家熟知的，规模最大、市值贡献超60%的比特币，也从2023年 中，不足3万美元一枚上涨至今天的10万+。 3.3万亿美元是什么概念？它相当于全球GDP的3%。如果把整体加密资产，视作一个国家经济体或者是一个叫Crypto的公司，那么： 当下的加密资产等同于一个中上等发达国家的经济水平，击败法国位列全球第7； 同时也是一个超越苹果（3万亿），成为全球第三大市值的公司。 排在前面的微软、英伟达，3.6万亿左右，以当下的趋势 Crypto成为全球老大指日可待。 因此，站在全球资产配置的视角，加密货币资产越来越难被忽视，海豚君决定开始着手跟踪。 考虑到监管仍然是当下最大的影响因素，目前尚处于从严到有所放松的中间地带，因此我们优先选择 商业模式良好、合规属性较高 的龙头公司开展研究。 加密资产系列以Coinbase打头阵，本篇将主要讨论Coinbase的 商业模式和未来增长的核心逻辑 ，下篇将重点围绕稳定币展开， ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 ｜2025年7月1日 星期二｜ NO.1 华夏基金（香港）CEO甘添：稳定币总金融资产规模估计达14万亿美元 6月30日，华夏基金（香港）首席执行官甘添称，截至2025年5月底，全球稳定币发行规模已超2350亿美 元，稳定币仅用5年时间便赶超了Visa 40年的交易量。如果将稳定币作为M0大于2500亿美元的狭义基础 货币（类比传统货币体系M0）来看的话，其所形成的总金融资产规模保守估计达14万亿美元，高估者 认为已达27～28万亿美元。甘添预测，未来十年内金融市场的所有传统金融资产都会上链，上链才能突 破传统结算模式下交易时效性限制。未来5至8年，整个金融系统的中后台都将面临巨大的变革。 NO.2 6月份中国制造业采购经理指数为49.7%，连续2个月上升 NO.5 国资委：我国高端有色金属材料关键技术实现突破 6月30日，据国务院国资委消息，我国首个"高端有色金属材料创新联合体"发布年度工作报告。报告显 示，该联合体已组建26个攻关团队，在统筹国家各类重大任务方面取得突破性进展。其中，成功突破 C919大飞机铝合金残余应力控制等8项共性关键技术，解决18项"卡脖子"技术，荣 ...

智通财经6月30日电，稳定币在全球金融体系中的崛起及其对传统货币格局的颠覆性影响，华夏基金 （香港）首席执行官甘添称，截至2025年5月底，全球稳定币发行规模已超2350亿美元，稳定币仅用5年 时间便赶超了Visa 40年的交易量。如果将稳定币作为M0>2500亿美元的狭义基础货币（类比传统货币体 系M0）来看的话，其所形成的总金融资产规模保守估计达14万亿美元，高估者认为已达27～28万亿美 元。甘添预测，未来十年内金融市场的所有传统金融资产都会上链，上链才能突破传统结算模式下交易 时效性限制。未来5至8年，整个金融系统的中后台都将面临巨大的变革。（智通财经记者 闫军） 华夏基金（香港）CEO甘添：稳定币总金融资产规模估计达14万亿美元 ...

文 | 孟永辉 当各大玩家们开始角逐稳定币，越来越多的人开始摩拳擦掌试图在稳定币的身上获得红利。虽然稳定币 的确有着很大的发展潜能和想象空间，但是，仅仅只是将稳定币看成是传统意义上的数字货币，却并未 真正理解稳定币的内涵和意义，那么，同样将会曲解稳定币的内涵和意义。事实上，稳定币，并不在 于"币"，而是在于"稳定"。认识到这一点，我们才能真正理解稳定币的真正内涵和意义。 当稳定币出现之后，一切开始有了改观。借助稳定币，虚拟经济的玩家们可以通过将其与实体经济绑 定，实现实体资产的链上化。通过这样一种方式，原本并不属于同一语境的两种经济形态有了统一的表 达方式，于是，它们之间的融合便不再是一个难题。毫不夸张地说，线下的实体资产都需要借助稳定币 来进行链上化。从这样一个角度来看，稳定币更大的想象空间在于它背后所链接着的成千上万的行业和 场景，而非稳定币本身。说到底，只有将稳定币与万千的行业与场景结合在一起，它的功能和作用才能 得到最大限度地发挥。 稳定币的最大功能，是降本增效 当稳定币开始出现之后，特别是当诸多的玩家们开始将其看成是新的发展重点的时候，很多人更多地看 到的是稳定币本身的投资属性上，但却并未真正理解稳 ...

详解金融科技与 AI 算力的"核聚变"：RWA+算力租赁 20250624 摘要 今年 5 月 20 日，美国参议院迅速通过了美国稳定币法案。次日，中国香港特 区政府发布了稳定币条例草案，并在不到十天内将其正式立法。今年 8 月 1 日， 中国香港将正式发布申请稳定币的一系列要求，相关企业可以进行申请。目前， 包括京东数科在内的一些企业已在稳定币沙盒领域进行进一步落地。中国香港 政府同时推进两个沙盒计划，一个是针对稳定币，一个是针对以 RWA 为首的 生态圈建设。 中国香港在推动稳定币及其应用场景方面有哪些具体措施？ 中国香港政府不仅发布了有关稳定币的立法规章，还考虑到这些上链后的使用 场景。目前正在推进两个沙盒计划：一个是"稳定币计划"，另一个是"以 RWA 将链下资产引入加密市场，满足了加密货币投资者对稳定收益资产 的需求，尤其是在市场震荡期，通过稳定币作为媒介，解决了传统法定 货币无法直接锚定波动性较大的比特币的问题。 中国香港积极推进稳定币和 RWA 的立法及沙盒计划，旨在构建整体生 态圈，确保上链后的应用场景有效落地，吸引了京东数科等企业探索内 循环体制，推动生态系统发展。 蚂蚁数科积极布局 RWA ...

计算机行业动态报告 RWA 的资产上链新拼图：AI 算力租赁 2025 年 06 月 20 日 ➢ RWA 作为架构真实世界资产和 web3.0 的沟通桥梁，承担了 web2.0 向 web3.0 的融资通道功能。RWA 通过区块链技术，将现实中的有形或无形资产 转化为链上数字通证，在 web3.0 世界创造了 web2.0 现实资产的映射，使加密 货币的持有者能够完成对固定收益产品的投资，实现资产多元化和风险分担。 ➢ 从传统金融资产到不动产再到实体经济资产，RWA 链上资产路径持续延伸。 2014 年，USDT 等锚定法定货币的稳定币诞生，成为最早的 RWA 形式，解决了 加密市场的波动性问题。此后，RWA 资产范畴不断向证券、不动产、现实资产 扩展，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头也积极参与 RWA 项目，推动多 元资产上链。以蚂蚁数科和朗新集团的新能源实体资产 RWA 项目为代表，中国 内地 RWA 聚焦实体资产，通过"区块链+物联网"的创新路径，实现链上交易。 ➢ 从充电桩到光伏电站，算力租赁或将成为 RWA 资产链条的下一站。无论是 海外如 Ondo 锚定美国国债，亦或是国内蚂蚁数科和协鑫能科 ...

中邮证券有限责任公司孙业亮,常雨婷近期对山大地纬进行研究并发布了研究报告《实控人拟变 更，"AI+区块链"领军开启新征程》，给予山大地纬买入评级。 山大地纬(688579) "AI+区块链"领军，实控人变更注入增长动能 山大地纬是国内领先的"AI+区块链"科技服务商，是山东大学校属企业，坚持"产学研用"深度融合的创新 发展之路。公司持续构建业界领先的产品和解决方案，推进智慧人社、智慧医保医疗、智能用电等优势业 务领域的稳步发展。同时，公司加大人工智能领域技术研究与产品开发，拓展各类业务场景下的AI智能化 应用，持续赋能传统业务数智化升级。作为数据要素交付服务商，公司积极构建支撑数据流通与开发利用 的可信数据空间，完成全新产品体系迭代升级，推出四大核心产品与解决方案和端到端全生命周期服务。 2024年，公司实现营业收入5.55亿元，较上年同期增长3.14%；实现归属于上市公司股东的净利润6,407.59 万元，较上年同期下降21.04%，主要系公司在全国市场拓展过程中实施成本有一定增加，同时研发费用 及资产减值损失有所增加。 2025年4月10日，公司发布《关于山东大学筹划深化校属企业体制改革暨控股股东、实际控 ...

近日，区块链浏览器TRONSCAN实时数据显示，基于波场TRON网络发行的TRC20-USDT流通量达到 777亿枚，占USDT全网总发行量的51%，这是自2024年突破50%后再次确立的绝对领先地位。 过去12个月，TRC20-USDT链上地址数从4200万激增至1.3亿，日均交易笔数突破4700万次，较以太坊 版USDT（ERC20）高出8倍。在跨境支付领域，通过波场网络流转的USDT已占全球跨境数字美元交易 量的63%。 支撑万亿级流通的"高速公路" 技术驱动赋能普惠金融 2018年，当行业普遍关注以太坊智能合约时，孙宇晨选择DPoS（委托权益证明）共识机制，这一技术 方案以高效率和低能耗著称。DPoS通过27个超级节点实现快速出块（3秒确认），显著降低交易延迟， 同时将网络能耗降至传统区块链的1%以下。这种技术哲学与孙宇晨"技术赋能普惠金融"的愿景高度契 合：通过优化用户体验，让更多用户能够低成本参与区块链生态。 TRC20-USDT的增发数据进一步验证了技术优势的市场价值。2025年以来，TRC20-USDT累计增发近 180亿枚，占全网USDT增发量的65%。这种增长源于波场网络对高频交易场景的适 ...