万腾外汇认为更深层的推力来自避险模式的切换。以往当地缘冲突或金融震荡升温时，全球资金会涌向 美元现金和短端美债；但眼下，美国国债久期风险与财政赤字压力频频被评级机构敲警钟，投资者转而 通过衍生品加大货币对冲，以规避美元波动。这种"买资产不买货币"的做法，使得外资流入不再自动转 换为美元净需求，反而在交割时形成额外卖压，放大了指数下行幅度。 外汇对冲比例的上升意味着，美元未来走势将更依赖基本面而非单纯资金流。若美国核心通胀持续回 落、美联储提前转向，美元仍有进一步下探至101—102指数区间的可能；反之，一旦油价受供应扰动再 启通胀预期，美债收益率重新抬头，部分对冲仓位或被迫回补，届时跌势或出现技术性反弹。对投资者 而言，真正需要关注的已不是美元是否还会走弱，而是美元波动的主导变量已从单边利差切换到多维风 险定价，策略思路也应从"方向押注"转向"波动管理"。 利率端的变化是跌势的导火索。尽管美联储重申"更高更久"，但通胀回落与就业趋弱让市场更倾向于相 信2026年前将开启宽松周期，联邦基金期货已计入逾150个基点的累计降息预期。与之相对，欧洲央 行、日本央行陆续退出负利率并暗示平滑升息路径，美元相对收益优势被挤 ...

美联储理事沃勒一声"7月降息"的呐喊，在加密货币市场投下深水炸弹。当Z治博弈与金融杠杆在链上世 界激烈碰撞，价值870亿美元的稳定币帝国正露出裂缝。 据币界网APP数据显示，现货黄金价格本周暴跌1.8%，跌破3370美元关键支撑，创下三周最大跌幅。这 一反常走势令市场瞠目——就在伊以冲突持续升级、美军尼米兹号航母群向中东进发、特LP向伊朗发 出"两周军事打击通牒"之际。这是对历史规律的公然背叛，德意志银行紧急报告指出。 来源：币界网 历史数据显示，地缘危机爆发后8-20个交易日内，黄金风险溢价平均攀升5.5%。而此刻，在B-2轰炸机 进驻迭戈加西亚基地的实锤军力调动下，黄金竟逆向折戟。交易员们试图用"公开威胁只是谈判筹码"自 我安慰，却选择性遗忘：上周以色列对伊朗的突袭同样被误判为"虚张声势"。当黄金的避险王冠坠落， 加密货币世界骤然警觉——链上资产的地缘风险定价机制正在失效。 传统避险资产哑火，锚定美元的稳定币成为币圈救命稻草。全球130家上市公司持有的比特币价值已飙 至870亿美元，而这些资本洪流中，稳定币充当着关键输血管道。但德意志银行的警告言犹在耳：市场 对稳定币的认知存在致命误区。"绝对稳定"的幻象 ...

金十数据6月20日讯，资产管理公司Gemcorp的首席执行官表示，美国关税公告引发的动荡正在新兴市 场创造有趣的投资机会。Atanas Bostandjiev说，风险定价和风险溢价的错位，提供了有吸引力的切入 点。在这种环境下，许多投资者对风险的感知偏高，从而推高了溢价。"但实际上，这些风险真正兑现 的可能性远低于预期。"他指出。这标志着一种转变，即对新兴市场的投资方式不再是非常迟缓和不情 愿的。 机构：关税的动荡正在为新兴市场创造机会 ...

奇富数科总裁周旭强在中国国际金融展论坛的演讲中表示，实现更广泛的普惠客群覆盖、更精准的风险 定价以及更具弹性的业务增长，或许正是破解行业同质化竞争、激活消费潜力的关键所在。在2025中国 国际金融展上，奇富科技重点展示了奇富信贷超级智能体的重要智能模块。奇富信贷超级智能体为银行 匹配专家级信贷能力，助力银行提升技术与业务双实力。（澎湃） ...

今晚发布的5月CPI数据将成为美国经济的分水岭。随着检验特朗普关税政策对消费价格传导效应的硬 数据首次出炉，其结果可能彻底改写美联储降息预期和市场风险定价逻辑。 高盛警告称，尽管只有10-20%的CPI篮子将直接受到关税影响，但定价权和行为反应可能放大冲击范 围。更为关键的是，这一轮由关税驱动的通胀冲击可能迫使美联储重新审视"暂时性"通胀的判断标准， 而投资者正准备迎接一个"痛苦不对称"的市场反应——通胀超预期的冲击远比低于预期的宽慰更为猛 烈。 关税传导的临界点 北京时间周三晚20:30，美国劳工统计局将公布5月消费者价格指数（CPI）报告。根据媒体调查的经济 学家预测： 在后续报告中，我们预期关税的影响将在幅度和广度上都有所增长。 在幅度上，我们预计月度提升约10-15个基点，6-8月的核心通胀将达到中30个基点左右。 美国5月CPI环比预计增长0.3%，与4月增幅一致； 美国5月CPI同比预计增长2.5%，4月为2.3%，预测范围在2.2-2.7%之间； 美国5月核心CPI环比预计增长0.3%，4月为0.2%； 美国5月核心CPI同比预计增长2.9%，4月为2.8%，分析师预测区间为2.7-3.1%。 ...

摩根士丹利首席投资官威尔逊的乐观预言在交易大厅回响。这位曾精准捕捉市场底部的策略大师，将标 普500指数的年终目标锁定在6500点高位，较当前水平预留出12%的上涨空间。在他看来，关税威胁的 退潮正为美联储的政策天平增添关键砝码——当贸易战火不再炙烤企业成本，央行得以从抗通胀的桎梏 中解放双手，转而通过降息为经济注入更多流动性。这种政策转向的想象空间，在美元走弱与谈判进展 的共振中愈发清晰，企业盈利预期的修复轨迹已然浮现。"上半年惨淡的评级调整正在筑底"，威尔逊的 论断折射出市场对经济衰退风险显著消退的共识。 阿波罗首席经济学家斯洛克的视角更具行为金融学意味。他观察到交易员们正悄然修正降息预期，从年 初豪赌的3-4次降息收敛至2次，这种预期调整本身构成重要市场信号——当衰退阴霾散去，投资者开始 用新的定价模型丈量经济前景。在斯洛克看来，协议撕下的不仅是关税清单，更是悬在消费者信心上方 的达摩克利斯之剑。企业资本开支计划、家庭消费决策乃至跨境资本流动，都可能因这个"重大尾部风 险"的移除而获得重构动能。即便通胀幽灵仍在美联储的决策矩阵中徘徊，但只要GDP增速保持韧性， 市场就愿意为增长故事支付更高溢价。 中美贸 ...

"'灰犀牛'理论的核心就是大家的反应，人们总是强调识别什么是灰犀牛，总是花心思寻找神秘莫测、 新出现的灰犀牛风险。但灰犀牛早已在你面前。" "我们每个人每天都要做35,000个选择，每个选择都意味着一份风险，每次风险都是一个选择，但是大 家不会花时间思考……每个人的决策路径各不相同，我的建议是首先了解自我与风险的关系。" "在我看来，亚洲人对风险的思考更全面，大家对变化已经习以为常。" 同时，米歇尔·渥克对于中国出海企业在特朗普2.0时代应该注意的问题，以及她所长期研究的美国移民 政策等话题也给出了独到的见解。 值得关注的是，这次交谈中对很多观点的延伸探讨给我们带来了不一样的启发。 比如为什么米歇尔·渥克认为洛杉矶山火事件也涉及到风险定价问题？后续还可能涉及到哪些系统性问 题？ 特朗普新能源政策的阻力会化解么？作为商人背景的特朗普会支持投资移民么？ AI投资是否到了"灰犀牛"互相踩踏的时刻？ 《灰犀牛》在中国比美国更受欢迎体现了亚洲文化的哪些特点等等？ "我认为年轻一代需要与长辈公开讨论，了解长辈为什么想要保护资本，只有这样，上一代的想法才能 传递到下一代，同时上一代需聆听下一代的想法，了解他们眼中重要的风险 ...