有色套利早报 研究中心有色团队 2026/01/06 铜：跨市套利跟踪 2026/01/06 国内价格 LME价格 比价 现货 100600 12934 7.63 三月 101470 12892 7.82 均衡比价 盈利 现货进口 7.93 -1538.75 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2026/01/06 国内价格 LME价格 比价 现货 23980 3136 7.65 三月 23865 3173 5.49 均衡比价 盈利 现货进口 8.35 -2191.68 铝：跨市套利跟踪 2026/01/06 国内价格 LME价格 比价 现货 23310 3033 7.68 三月 23700 3061 7.71 均衡比价 盈利 现货进口 8.32 -1940.69 镍：跨市套利跟踪 2026/01/06 国内价格 LME价格 比价 现货 136050 16668 8.16 均衡比价 盈利 现货进口 8.02 729.44 铅：跨市套利跟踪 2026/01/06 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货品种套利数据日报（2026 年 1 月 5 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 （元/吨） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/12/31 | -123.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/12/30 | -131.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/12/29 | -131.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/12/26 | -129.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/12/25 | -125.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 期货研究报告 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/12/31 2025/12/30 2025/12/29 2025/12/26 2025/12 ...

国内价格 LME价格 比价 现货 17150 1971 8.69 三月 17360 2015 11.54 均衡比价 盈利 现货进口 8.60 177.81 有色套利早报 研究中心有色团队 2026/01/05 铜：跨市套利跟踪 2026/01/05 国内价格 LME价格 比价 现货 98790 12526 7.86 三月 98380 12496 7.97 均衡比价 盈利 现货进口 7.94 -1808.32 现货出口 -455.42 锌：跨市套利跟踪 2026/01/05 国内价格 LME价格 比价 现货 23310 3081 7.56 三月 23310 3117 5.52 均衡比价 盈利 现货进口 8.36 -2455.24 铝：跨市套利跟踪 2026/01/05 国内价格 LME价格 比价 现货 22460 2966 7.57 三月 22950 2993 7.59 均衡比价 盈利 现货进口 8.33 -2249.88 镍：跨市套利跟踪 2026/01/05 国内价格 LME价格 比价 现货 135050 16455 8.21 均衡比价 盈利 现货进口 8.03 1259.30 铅：跨市套利跟踪 2026/ ...

品 研 2026年1月5日 能化套利范式总结7 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 1) 终点支持:即顺着终点方向做优化,而非逆着终点方向做路径; 2) 路径大幅偏离下:若发生路径大幅偏离,对冲策略本身逐步转变成单品种矛盾,此时另一腿换成 其自身产业链品种会相对合理且安全; 3) 路径演绎上:波动率上仍然关注气体>液体>固体（即波动率大的品种往往会抢跑） 因而在 "做矮子里面拔将军"这件事情的时候要额外关注波动率带来的短期影响; 无论是跨期套利还是对冲套利形式,底层逻辑仍然有效,但由于资金来源多样化以及交易路径变化, 底层逻辑展现形式开始分化,跨期套利上,市场交易预期行情带来月间结构畸形以及熊市正套等进感维行 情，而跨品种对冲套利上由于能化商品逻辑趋于一致,不以终点为锚的路径交易反而事倍功半,而顺着终 点的路径优化策略仍然是当下最优解。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 chenxinchao@gtht.com 所有商品板块中,能源化工作为以对冲为主要策略载体的板块一直以来是对冲策略的高地。由于成本 端犹动以及网状供需结构,能化板块套利逻辑的开发及总结已经成为市场参与该板块的主要形式。能化板 块 ...

聚烯烃月报 | 2026-01-04 下游开工延续走低，关注装置检修兑现情况 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价6472元/吨（+11），PP主力合约收盘价6348元/吨（+27），LL华北现货6300元/ 吨（+0），LL华东现货6450元/吨（+50），PP华东现货6160元/吨（+0），LL华北基差-172元/吨（+9），LL华东基差 -72元/吨（-11）， PP华东基差-188元/吨（-17）。 上游供应方面，PE上月产量301万吨（+12），LLDPE产量143万吨（+9），PE开工率84%（+0%）；PP上月产量356 万吨（+9），PP开工率77%（-3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润64.5元/吨（+78.3），PP油制生产利润-415.5元/吨（+78.3），PDH制PP生产利润-828.8 元/吨（-35.7）。 进出口方面，PE11月进口量106万吨（+5），11月出口量9万吨（+0）；PP11月进口量30万吨（+3），11月出口量26 万吨（+2）。LL进口利润99.3元/吨（-2.5），PP进口利润-351.2元/吨（+7.4），PP出口利润-22.4美元/ ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 31 日 铂：节前宽幅震荡 钯： 情绪偏弱 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 589. 85 | | -7.02% | | | | 金交所铂金 | 565. 12 | | -11. 31% | | | | 纽约铂主连(前日) | 2220.00 | | 3. 79% | | | | 伦敦现货铂金(前日) | 2178. 00 | | 3.59% | | | | 包金期货2606 | 447. 45 | | -9.44% | | | 价格 | 人民币现货纪金 | 406. 00 | | -16. 97% | | | | 纽约肥主连(前日) | 1.685.50 | | -0. 59% | | | | 伦敦现货锂金(前日) | 1.601.00 | | -1.23% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/12/31 铜：跨市套利跟踪 2025/12/31 国内价格 LME价格 比价 现货 97700 12516 7.86 三月 98240 12477 7.84 均衡比价 盈利 现货进口 7.95 -1171.20 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2025/12/31 国内价格 LME价格 比价 现货 23290 3091 7.54 三月 23420 3123 5.60 均衡比价 盈利 现货进口 8.37 -2576.06 铝：跨市套利跟踪 2025/12/31 国内价格 LME价格 比价 现货 22180 2941 7.54 三月 22620 2974 7.54 均衡比价 盈利 现货进口 8.33 -2321.75 镍：跨市套利跟踪 2025/12/31 国内价格 LME价格 比价 现货 131750 16358 8.05 均衡比价 盈利 现货进口 8.04 1259.30 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/12/30 铜：跨市套利跟踪 2025/12/30 国内价格 LME价格 比价 现货 100950 12584 7.80 三月 98940 12553 8.09 均衡比价 盈利 现货进口 7.96 -1855.70 现货出口 -1578.57 锌：跨市套利跟踪 2025/12/30 国内价格 LME价格 比价 现货 23380 3086 7.58 三月 23285 3116 5.65 均衡比价 盈利 现货进口 8.38 -2484.97 铝：跨市套利跟踪 2025/12/30 国内价格 LME价格 比价 现货 22490 2934 7.66 三月 22625 2972 7.66 均衡比价 盈利 现货进口 8.34 -1994.64 镍：跨市套利跟踪 2025/12/30 国内价格 LME价格 比价 现货 130850 15520 8.43 均衡比价 盈利 现货进口 8.05 1196.97 国内价格 LME价格 比价 现货 17475 1967 8.83 三月 17465 2011 11.63 均衡比价 盈利 现货进口 8.62 421.73 跨品种套利跟踪 2025 ...

王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 22405 | 130 | 220 | 835 | 1800 | | | | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 22520 | ー | ー | ー | l | | | | | | | LME铝3M收盘价 | 2957 | 0 | 1 | 142 | 367 | | | | | | | 沪铝主力合约成交量 | 353637 | 124288 | 128016 | 150656 | 202421 | | | | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 299641 | 9167 | -15452 | -48192 | 9302 ...

铅：跨市套利跟踪 2025/12/29 有色套利早报 研究中心有色团队 2025/12/29 铜：跨市套利跟踪 2025/12/29 国内价格 LME价格 比价 现货 97800 - - 三月 98860 12133 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 - - 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2025/12/29 国内价格 LME价格 比价 现货 23200 - - 三月 23215 3087 5.62 均衡比价 盈利 现货进口 - - 铝：跨市套利跟踪 2025/12/29 国内价格 LME价格 比价 现货 22020 - - 三月 22470 2957 7.54 均衡比价 盈利 现货进口 - - 镍：跨市套利跟踪 2025/12/29 国内价格 LME价格 比价 现货 128750 - - 均衡比价 盈利 现货进口 - 45.32 国内价格 LME价格 比价 现货 17225 - - 三月 17535 2000 11.58 均衡比价 盈利 现货进口 - - 跨期套利跟踪 2025/12/29 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 2730 2870 2930 2910 理论价差 ...