以下文章来源于地平线全球策略 ，作者地平线全球策略组 地平线全球策略 . 经济研究、宏观策略、投资心得与决策科学。 文 | 地平线全球策略组 来源 | 地平线全球策略 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 特朗普宣布对美铜进口征收50%的关税，而此前市场定价仅为约13%，消息发布后 铜价飙升至历 史新高，且创史上最大单日涨幅： 图：日内飙升13%，创下史上最大单日涨幅 CMX成交量在该0分钟窗口内较特朗普当选以来的所有时段高出54%，创纪录，Sep/Dec价差成 交量达此前历史高点的3倍： 图：美铜的需求情况 消息之所以造成冲击定价，是因为此次232调查的结论显著早于市场预期，按正常程序，该调查有 最长270天的时限，原本可以延续到11月下旬。 不过，这一行动与我们在星球周末刊里的判断相一致： 实施的关税和关税延期政策面临各方掣 肘，意味着232条款下比较有确定性的行政权限将成为夏末之前的行动关键。 这是我们在上周开始就盯紧铜价的原因。 图：我们在上周末的判断 一些后续想法： 图：CMX/LME Vol Basis 决定是在今年2月启动的232条款调查基础上做出的，也 是美国历史上首次对铜进口征收关税， L ...

"我们会给相关企业大约一年到一年半的时间来调整，之后他们将面临关税。" 特朗普表 示。显然，他所谓的"调整"指的是制药商将制造业务带回美国。 特朗普还补充称："如果他们必须将药品和其他相关产品进口到国内，关税将高达200%。" 特朗普曾多次发出关税威胁，然后又改口，这意味着他最终是否会将药品关税设定在200%仍存变数。 在特朗普发出上述言论后，美国制药股价格变动不大。 Leerink Partners分析师David Risinger在周二的一份报告中表示，他认为这一声明对医药行业 来说是积极的，"因为关税不会立即实施……而且目前尚不清楚政府未来是否会将其付诸实 施。" 智通财经7月9日讯（编辑 卞纯）当地时间周二，美国总统特朗普再次高举高税大棒，威胁对美国进口 的药品和铜征收高额关税。 这标志着特朗普政府贸易保护政策将进一步升级。 200%的药品关税 据央视新闻报道，当地时间8日，特朗普在内阁会议上表示，"我们很快将在医药领域宣布一些重要举 措"。 他还表示，"该行业与特朗普总统的目标一致，即重振美国制造业，最近宣布了数千亿美元 的美国投资，但对药品征收关税将对这些努力产生反作用。药品历来被免除关税，因为它 ...

2025.07. 02 本文字数：2090，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财 经 高雅 距离美国政府所谓"对等关税"的90天暂停期到期只剩一周，尽管美国达成的贸易协议寥寥无几，但 仍未表示要延长这一最后期限。 据央视新闻报道，当地时间7月1日，美国总统特朗普称，未考虑推迟7月9日恢复加征关税的时间 点。他还表示"会给多国发信"通知将提高税率。 这一表态立即引发金融市场反应。被视为"恐慌指数"的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）应声冲 高至16.8上方，随后部分回吐涨幅。 然而，目前美国与主要经济体的谈判进展仍不明朗。 本周四（7月3日），欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇（Maroš Š efč ovič ）将与美方 会谈磋商。据报道，欧盟成员国要求，任何协议必须确保自7月9日起下调当前10%的关税，并进一 步削减行业性高关税。但美方则更倾向于采取类似英国的分阶段协议模式，并在后续谈判期间维持部 分关税。 科多尼奥称，欧盟的策略是"为所有可能情况做好准备"，包括在必要时采取报复行动，"包括法国在 内的成员国姿态坚定并有针对性，对美国的反制措施可能会集中在有政治敏感性、可由欧洲企业替代 以及数字服务领 ...

特朗普的最高贸易官员们正在降低他们与外国达成全面对等协议的雄心，转而寻求范围更窄的协议，以 避免即将到来的美国关税重新实施。 一些与美国进行严肃贸易谈判的国家已寻求从现有的行业性关税中获得豁免，这些关税包括对汽车及其 零部件征收的25%关税，以及对钢铁和铝征收的50%关税。 美国与英国的贸易协议为英国汽车提供了有限的低关税配额，并承诺就药品的其他豁免条款进行谈判。 英国还在钢铁和航空航天部件上赢得了较低的征税。 四位熟悉谈判情况的人士表示，美国官员正在与那些参与度最高的国家寻求达成"分阶段协议"，他们正 争分夺秒地希望在7月9日之前达成协议，特朗普曾誓言届时将重新实施他最严厉的征税。 这种旨在达成新协议的、范围更窄的"零散细碎"的计划，标志着白宫从其最初的誓言中后退。特朗普在 4月2日宣布暂停全面对等关税时，曾誓言在90天内达成90个贸易协议，这也为一些国家提供了达成有限 协议的机会。 这些知情人士说，本届政府将在最后期限前就少数几个贸易争端寻求"原则性协议"。同意这些较窄范围 协议的国家将得以幸免于更严厉的对等关税，但在就更棘手的问题继续谈判的同时，现有的10%征税仍 将保留。 然而，知情人士表示，谈判依然 ...

美国财长贝森特：目前正在谈判对等关税，我们将拭目以待232条款。 ...

美股短线波动不大，美国财长贝森特称，关税对通胀的影响最为短暂，最后一周将有一系列贸易协议达 成，仍可能恢复至4月2日关税水平。若贸易伙伴"拒不妥协"，关税将重新上调。目前正在谈判对等关 税，我们将拭目以待232条款。 ...

来源|国际财闻汇 美国总统唐纳德·特朗普政府正推进另一轮关税"攻势"。一些贸易专家认为，这些关税行动比他针 对各国"量身定制"税率的做法在法律上更加站得住脚，而最终可能对进口产生同样广泛的影响。 6月18日，据彭博社报道，美国商务部将在数周内公布针对数个被视为对国家安全至关重要的行业 的调查结果，包括芯片、制药和关键矿产。外界普遍预计，调查可能会为对上述行业的诸多外国产 品出台关税奠定基础。 特朗普在第一任期已根据《贸易扩展法》第232条的授权，于2018年征收钢铝进口税。近期，他扩 大了征税范围，将含有上述金属的消费品纳入其中。 密歇根州立大学的一项估算显示，特朗普的钢铝关税（目前定在50%）已影响到近2000亿美元的 钢铁、铝制品及家用产品（如渔线轮和扫帚）—— 这一数额几乎是他首个任期内的四倍。 相比之下，特朗普4月份对主要贸易伙伴实施的关税措施在合法性上更弱，最高法院周二被要求考 虑推翻这些关税。一些政府官员认为，232条下的关税可有效取代引发法律审视、阻碍美国与盟友 及对手的贸易协议谈判的国别关税。 Wiley Rein合伙人、特朗普首任政府商务部高级官员Nazak Nikakhtar表示，232条 ...

美国白宫：（关于英国与钢铝有关的协议）美国商务部长卢特尼克将决定"不受25%的232条款关税约束 的产品进入美国的配额"。 ...

美国商务部长卢特尼克：到月底，将对飞机进行232条款分析。 ...

市场消息：美国商务部长卢特尼克鼓吹232条款调查。 ...