股 票 研 究 科创类 IPO 增加，创投类企业业绩向好 [Table_Industry] 综合金融 创投行业当前市场现状分析及展望 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 孙坤(分析师) | 021-38038260 | sunkun@gtht.com | S0880523030001 | 本报告导读： 创投行业迎来近四年首次回升，募资、投资、退出端均迎来好转，预计未来科创类 IPO 将持续增加，创投类企业在硬科技领域积极布局，行业业绩有望持续向好。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.02 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Report] 相关报告 综合金融《赋能金融强国，券商国际业务迎新 篇》2026.02.26 综合金融《RWA 监管更加明晰，金融信息服务监 管趋严》2026.02.24 综合金融《权益市场火热，居民边际配置权益 ...

刘昼 编者按： 中国风险投资业走过二十余载高速发展征程，已构筑起超14万亿元管理规模的成熟生态，稳居全球第二。2020—2025年，国内超65%新上市企业获VC/PE 支持，其影响力已深度渗透至人工智能、商业航天、半导体、创新药等每一个科技角落。立足国家战略与市场实践，证券时报特推出《问道·浪潮之巅》 系列访谈，对话头部创投机构掌舵者，深度剖析构建中国式现代化产业体系的密码。首期对话达晨财智创始合伙人、董事长刘昼。 刘昼是达晨财智（以下简称"达晨"）的掌舵者，他给人的第一印象是务实、理性、沉稳。 2000年，刘昼怀揣电广传媒给的1亿元启动资金创立达晨，扎入创投赛道。转眼25年过去，如今的达晨已管理着近660亿元规模的基金。 摊开达晨的项目版图，累计投资企业800余家，其中145家企业实现IPO，约17%的IPO退出率是其亮眼业绩的核心指标。刘昼所领导的达晨，一大特色在 于对产业趋势的理解及对资本市场"审美"变革的精准把控——在创业板启动前围绕中小科创与消费升级进行布局（爱尔眼科、亿纬锂能、圣农发展等）； 2015年加码半导体、高端装备、医疗等硬科技（佰维存储、道通科技、康希诺等），随后迎来注册制落地及科创板开 ...

Core Viewpoint - The Guangdong province emphasizes "high-quality development" for the fourth consecutive year, focusing on the collaborative development of manufacturing and service industries as a new strategic direction for 2024 [1][2]. Group 1: Collaborative Development - The term "collaboration" is highlighted, indicating a shift from separate strategies for manufacturing and services to a unified approach that enhances competitive advantages through mutual support [2][3]. - Manufacturing is encouraged to embrace service elements, requiring upgrades through industrial internet, software algorithms, and system integration, thus extending beyond production to include R&D, design, and marketing [2][3]. Group 2: Service Industry Enhancement - The service sector is urged to enhance its quality and efficiency, leveraging technology to boost the core competitiveness of manufacturing, while financial services are seen as vital for injecting vitality into the real economy [3][4]. - The integration of services into manufacturing is viewed as a "dual-driven" approach, essential for rapid industrial development, with a focus on sales, operations, and maintenance alongside manufacturing [4]. Group 3: Innovation and Policy Support - The conference featured seven business leaders, particularly from Shenzhen, emphasizing the role of technological innovation in driving high-quality development across the province [4][6]. - A white paper on the collaborative development of manufacturing and services was introduced, outlining supportive policies aimed at ensuring these strategies are effectively implemented [6][7]. Group 4: Future Outlook - As Guangdong embarks on a journey to ascend the global value chain, the dual advancement of manufacturing and services is positioned as a powerful engine for economic growth [7][8].

"2026年将是科技创新与VC/PE加速融合、深度融合的一年，创投市场将大有可为。"2月24日下午，在2026年广 东"新春第一会"高质量发展大会"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，谈及今年中国股权投资市场趋势时， 清科集团董事长倪正东给出了上述预判。 在"金融创新促进产业融合"主题研讨环节，倪正东围绕"参与打造金融、产业、科创和地方政府的对接交流平 台"发表主题演讲，并从全国及广东"募、投、退、IPO"等维度分析了2025年中国股权投资市场发生的变化与机 遇。 清科集团统计数据显示，历经2022年至2024年连续三年的回调后，中国股权投资市场在2025年迎来关键转折：全 市场的募资、投资、退出三大核心指标均实现同比正增长，整体投资金额同比增长45.6%，市场信心逐步恢复。 聚焦区域表现，得益于本地国资机构与AIC合作基金的强力拉动，广东以1555.88亿元的募资额稳居全国第四。这 也印证了倪正东在论坛上的呼吁，即更深层次的"央地合作"与政府对接平台的搭建，正成为激活地方股权投资生 态的关键抓手。从产业基盘来看，广东省市场主体丰富、存量优势明显，截至2025年底，全省存续股权投资基金 管理人达2313家， ...

al Person = 骏 马 启 新 · 创 赢２０２６ 证券时报。全国创投协会联盟 National Alliance of Venture Capital Associations 米 張最 大堂硅谷总裁 岁聿云暮，春华始启。在技术演进与市场修复交织的2025年，我们看到创投行业正在 进入全方位回暖的通道，硬科技投资的主线愈发清晰。 随着科创板"成长层"设立及第五套上市标准重启，IPO市场活跃度复苏，为硬科技企 业的发展打开了更广阔的空间。在技术驱动层面，以大模型、具身智能、商业航天为 代表的未来产业加速发展，不仅激发了算力、高端材料、精密装备等底层基础设施的 持续投入，也推动资本进一步向产业链上游和早期阶段聚集。人工智能、机器人、半 导体、生物医药等硬科技赛道成为资金密集布局的重点，全年融资活跃度显著提升， 展现出科技创新与资本信心的同频共振。 2025年也是天堂硅谷成立的第25年。我们始终坚持"投资人第一，价值投资，行业聚 焦"的理念，在先进制造、智能科技、医疗健康三大方向稳步深耕。过去一年，我们 有4家所投企业成功上市，成为我们价值投资方法论的又一次集中体现：西安奕材与 禾元生物双双入选首批"科创 ...

er Br 上商圈投先导总经 HATE P 创 赢２０２６ 骏 马 启 新 · low 证券时报。全国创投协会联盟 National Alliance of Vanture Capital Associations 米 来源：创业资本汇 责编：李丹 校对：王朝全 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 骏马奔腾启新程，资本赋能向未来！值此马年新春，国投先导向《证券时报》和"创 业资本汇"的读者致以诚挚祝福：愿您投资路上"马到成功"，事业前程"一马当先"。 作为上海市投资集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业的战略资本，我们 以"对齐上海战略、拉齐市场认知"为准则，以"核心赛道第一、独特资源唯一、成长 潜力之一"为导向，积极推动"母基金+子基金"协同发展，完成了对一批潜力直投项 目、优质子基金的投资。2026年是"十五五"规划的开局之年，面对"科技主权竞争"的 时代潮流和行业"分化演进"向"范式重构"的深度转变，我们坚定打造"可累积、可迭 代、可进化"的新型组织，以历史视野、产业洞察和企业家同理心，做真正的耐心资 本。 新岁 ...

Core Viewpoint - The article discusses the evolution of investment strategies and the importance of adapting to changing environments, emphasizing a return to grassroots principles and a focus on genuine engagement with industries [3][4]. Part 01: Cycles and Adjustments - Understanding historical patterns can alleviate anxiety about current turmoil, as short-term disruptions are part of a longer-term trajectory [10]. - Structural opportunities arise during periods of change, making it an ideal time to identify promising projects [11]. - The shift from a focus on platformization to a return to grassroots values is necessary to maintain organizational spirit and agility [11]. - Senior partners should return to frontline engagement to better understand industry dynamics and innovation [11]. - Adapting strategies to align with changing environments is crucial, as rigid approaches may hinder success [11]. Part 02: New Opportunities - The AI sector is transitioning from foundational development to innovative applications, presenting new investment opportunities [13]. - Successful ventures will integrate both hardware and software, as a balanced approach is essential for long-term success [13]. - Building infrastructure for international expansion is more critical than merely selling products abroad [13]. - Identifying and collaborating with industry leaders can create mutually beneficial partnerships [13]. - Investment success can stem from either innate insight or aligning with influential figures in the industry [13]. Part 03: Life Insights - Personal happiness is derived from incremental achievements and a deeper understanding of the world's workings [15]. - Opportunities for disruption arise when large organizations become bureaucratic and complacent [16]. - Continuous self-critique is essential for organizations to remain innovative and responsive to change [16]. - The complexity of the world provides unique opportunities for those willing to explore and seek truth [16]. - Recognizing personal strengths and limitations is vital for achieving one's potential [16]. - Supporting idealists who pursue greater causes can inspire and create significant impact [16]. - Maintaining personal connections and warmth in business relationships is crucial for long-term success [16]. - Engaging with challenges and uncertainties is essential for meaningful progress [18]. - The pursuit of complex, high-quality projects is more rewarding than seeking immediate gratification [18]. - Viewing investment as a strategic game allows for a deeper exploration of opportunities and collaboration with intelligent minds [20].

智通财经APP讯，首都创投(02324)发布公告，于2026年1月31日，首都创投有限公司每股股份的未经审 核综合资产净值约为1.0157港元。 ...

以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 超级活水。 作者/周佳丽 报道/投资界-解码LP 江苏火爆开年。 今日（2月11日），江苏省战略性新兴产业母基金（简称：江苏省战新母基金）" 2 0 2 6年第一会"在南京举行。投资界现场获悉，2 0 2 6 年首批5只、总规模6 9 1亿元的产业专项基金举行集中签约仪式。 至此，江苏省战新母基金的基金集群规模达2 7 5 6亿元，创投圈又一超级活水涌来。如此也是江苏创投大爆发的一缕缩影。 江苏最大母基金 今天一举签约691亿 阵容庞大。 最为瞩目的是与国家级基金合作基金—— 规模5 5 1亿元的长三角创业投资引导基金。 这是国家创业投资引导基金首批设立的3只区域 基金之一，也是其在长三角区域布局的关键落子。基金的设立，将有力撬动更多优质资本与创新资源汇聚江苏，培育壮大全省战略性 新兴产业和未来产业，更好服务长三角区域一体化国家战略高质量发展。 还 有 两 只 省 属 企 业 产 业 专 项 基 金 —— 目 标 规 模 1 0 0 亿 元 的 江 苏 省 增 资 扩 产 战 新 产 业 高 质 量 发 展 ...

转自：新华财经 2月9日，2026紫金山创投大会在南京市建邺区召开。期间，专场基金落地对接会顺利举办，投资平台、 AIC（金融资产投资公司）机构、国央企基金、投资机构等代表齐聚一堂，共商合作机遇、做大耐心资 本蓄水池。南京人工智能产业链主题路演现场，8家高成长性企业现场展示发展风貌，与投资机构深入 交流，踏上融资绿色通道……多层次的精准对接背后，是金鱼嘴每日路演持续做强撮合服务的有力支 撑，以南京启动建设紫金山国际科创基金街区为新起点，金鱼嘴每日路演将进一步力促资源扩容、创新 服务模式，全面助推区域科技创新和产业创新融合发展。 打破堵点系统提高融资效率 解决创投机构投资信息不对称、获取信息成本高的痛点和难点，是保障"科技—产业—金融"良性循环的 关键所在。2021年，建邺区在启动建设南京金鱼嘴基金街区1年多后，创新推出了金鱼嘴每日路演服务 品牌，通过成立市场化运行的专业运营公司以及常态化组织路演活动等方式，系统化解资本与项目信息 不对称问题，让信息"多跑腿"、投资人和创业者"少跑路"，系统提高融资效率。 这是全国基金小镇中首个资本要素撮合平台，也是当前全国基金小镇中最具吸引力和影响最广的创投活 动标杆品牌之一 ...