特朗普第二任期刚开始，就把贸易政策搞得风风火火。2025年1月20日他宣誓就职，没多久就签署行政令，宣布贸易逆差构成国家紧急状态。3月开始对钢铝 加征25%和10%关税，4月2日更狠，直接推出"解放日"计划，对全球进口商品征收10%基线关税，对中国商品高达145%，部分甚至245%。 这政策一出，全球贸易格局就乱套了。美国智库那边，华盛顿战略与国际研究中心在4月报告里直指，这种单边关税会推高美国通胀1.2个百分点，到年底可 能达4.5%，还让全球贸易量缩水1%，损失几万亿美元。国际货币基金组织同期预测也说，美国经济增速会从3.2%掉到2.5%，美国损失1.5万亿美元。这些数 据不是随便编的，是基于真实贸易数据和模型算出来的。 智库专家们觉得特朗普这招是自找麻烦。彼得森国际经济研究所6月论文算出，关税会让美国GDP降6%，工资降5%，中产家庭一生损失2.2万美元。为什 么？因为关税本质上是加在进口货上的税，美国企业得付钱，结果成本转嫁给消费者。超市里鸡蛋从每打4美元涨到6美元多，牛奶面包也跟着贵。 美联储第一季度报告显示，消费者信心指数跌到65.2，三年最低。企业那边，依赖进口原材料的工厂利润缩水，裁员压力大。 ...

主要受房地产开发投资影响，今年前三季度中国固定资产投资同比下降0.5%。多位专家认为，尽管房 地产投资持续调整对整体投资增速形成拖累，但工业投资较快增长、基建项目稳步推进，以及多个实物 量指标向好，表明中国投资潜力依然巨大，未来增长具备坚实支撑。 国家统计局20日公布的数据显示，前三季度中国整体固定资产投资稳中有降，扣除房地产开发投资后， 项目投资同比增长3.0%。 在中国人民大学重阳金融研究院副研究员鲁东红看来，投资结构的优化信号比增速本身更值得关注。其 一，受益于大规模设备更新政策，设备工器具购置投资以14.0%的同比高增长引领全局，有效推动了实 体经济"硬件升级"。 其二，民间资本出现"结构性转移"，如水利管理业民间投资同比增长42.4%，航空运输业民间投资同比 增长24.4%，相关基础设施领域活力迸发，表明资本正敏锐地向政策支持、回报稳定的缺口领域流动。 实物量指标同样释放积极信号。"央视财经挖掘机指数"显示，三季度全国工程机械平均开工率为 44.0%，压路机总工作时长同比增长10.24%、环比增长22.80%，反映出基建项目稳步推进，制造业投资 持续扩大的良好势头。 受访专家认为，展望未来，中国投资 ...

在中国人民大学重阳金融研究院副研究员鲁东红看来，投资结构的优化信号比增速本身更值得关注。其 一，受益于大规模设备更新政策，设备工器具购置投资以14.0%的同比高增长引领全局，有效推动了实 体经济"硬件升级"。 其二，民间资本出现"结构性转移"，如水利管理业民间投资同比增长42.4%，航空运输业民间投资同比 增长24.4%，相关基础设施领域活力迸发，表明资本正敏锐地向政策支持、回报稳定的缺口领域流动。 中新社北京10月20日电 (记者 刘文文)主要受房地产开发投资影响，今年前三季度中国固定资产投资同 比下降0.5%。多位专家认为，尽管房地产投资持续调整对整体投资增速形成拖累，但工业投资较快增 长、基建项目稳步推进，以及多个实物量指标向好，表明中国投资潜力依然巨大，未来增长具备坚实支 撑。 国家统计局20日公布的数据显示，前三季度中国整体固定资产投资稳中有降，扣除房地产开发投资后， 项目投资同比增长3.0%。 中国人民大学经济学院教授王孝松从这份成绩单中仍观察到不少亮点。他对中新社记者指出，前三季 度，中国制造业投资同比增长4%，高技术服务业投资同比增长6.1%，成为稳定投资的核心动力；信息 服务业，航空、航天器 ...

Group 1: Market Reactions and Economic Data - The Hong Kong stock market showed a strong rebound, with the Hang Seng Index rising by 2.42% [1] - The U.S. government shutdown continues, leading to increased public dissatisfaction, highlighted by a nationwide protest involving approximately 7 million participants [1] - China's economic data for the first three quarters of 2025 shows a GDP of 10,150.36 billion yuan, with a year-on-year growth of 5.2%, although consumption and investment have declined [3] Group 2: Robotics and Technology Developments - Yubiquitous Technology secured a contract worth 126 million yuan for the procurement of humanoid robots, adding to its significant order backlog of over 630 million yuan for the Walker series [4] - The robotics sector is experiencing growth, with companies like Yushutech reporting substantial sales figures and aiming for increased production in the coming year [3][4] Group 3: Stock Buybacks and Market Performance - Companies engaging in significant stock buybacks, such as China Resources Gas, are seeing positive market reactions, with shares rising over 4% [5] - Sanhua Intelligent Control announced an increase in its share repurchase price cap, leading to an 8% rise in its stock price [4] Group 4: Shipping and Aviation Industry Trends - The global shipping industry is undergoing a significant reshuffle due to new port fees, benefiting companies like COSCO Shipping Energy, which saw an 8% increase in stock price [6] - The aviation sector is also thriving, with China Eastern Airlines reporting a 9% increase in stock price, driven by a strategic focus on international routes [6] Group 5: IPOs and Investment in Technology - The rapid IPO process for Muxi Integrated Circuit indicates strong regulatory support for technology firms, with related companies experiencing stock price increases [7] - MINIEYE's successful bid for an autonomous driving project marks a significant step in the commercialization of its technology, leading to a 7% rise in its stock price [7] Group 6: Tourism and Hospitality Sector Insights - The tourism industry shows steady demand, with hotel average daily rates and revenue per available room experiencing positive growth, although supply pressures remain [8] - Analysts are optimistic about the Macau gaming sector, particularly for companies like Sands China and Galaxy Entertainment, due to low revenue baselines [8] Group 7: Company Performance and Global Expansion - Shenzhou International reported a revenue increase of 15.3% year-on-year, driven by strong performance in leisure and overseas markets [9] - The company is expanding its global production capacity, with overseas factories accounting for approximately 53% of total garment output [9][10]

16日，天津直博会开幕，本届直博会以"开放创新，融合发展，培育新质生产力"为主题。作为全球航空业的一项重要展会，天津直博会已成 为展示直升机等领域技术创新的关键平台。为期四天的博览会现场，众多新产品与新技术成为与会者关注讨论的焦点。 航空工业直升机所民机科研部副部长王智说，此次展出的多款民用直升机、无人机以及新兴的eVTOL，不断满足各个场景使用需求，体现了 科技创新引领产业升级的发展大趋势。 新华社天津10月20日电（记者郭方达）在第七届中国天津国际直升机博览会的展厅里，一款造型别致的eVTOL（电动垂直起降飞行器）吸引 了众多观众。 10月18日，观众在天津直博会上观看飞行表演。新华社记者 赵子硕 摄 科技创新是产业发展的重要策源力量，天津在航空产业领域有着突出优势。 本届直博会开幕当天，21个覆盖研发设计、装备制造、航空培训等领域的航空产业合作项目集中签约。中国民航大学、天津机电职业技术学 院与天津海特飞机工程有限公司将共同筹建航空航天制造与服务行业产教融合共同体，联合开展人才培养与技术攻关。 近年来，中国民航大学围绕民航运输业和航空制造业深度融合，持续深化与行业企业的战略合作。中国民航大学副校长杨新湦 ...

中国金融智库特邀研究员余丰慧也表示，"我国在高科技领域的投资持续增加，反映出国家对创新驱动 发展战略的坚定支持。这些亮点的背后，主要得益于政策导向明确、市场需求旺盛以及技术创新能力的 不断提升。特别是在当前全球经济环境下，加强自主创新能力成为推动经济高质量发展的关键因素。" 经济结构优化升级 （原标题：前三季度固投增速小幅回调，资金向民生保障和高技术产业倾斜） （资料图） 21世纪经济报道记者周潇枭 见习记者张旭 北京报道 10月20日，国家统计局发布前三季度经济数据。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）371535亿 元，同比下降0.5%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长3.0%。 今年1-9月份，信息服务业、航空、航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别同比增长 33.1%、20.6%、7.4%，分别高于全部投资增速33.6、21.2、7.9个百分点。 北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑向21世纪经济报道记者表示，前三季度固定资产投 资同比增长-0.5%，尽管增速小幅回调，但在当前复杂的国内外环境下，投资走势相对平稳，投资结构 不断优化，资金流向技术含量较高产业。 余丰慧向 ...

科技股集体反弹，网易涨超5%，阿里巴巴涨近5%；半导体、航空板块走强，中芯国际涨近4%，中国东 方航空股份涨近10%。黄金概念股回调。 编辑丨瑜见 10月20日，截至收盘，恒指报收25858.83点，涨2.42%，恒生科技指数报收5933.17点，涨3.0%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | મટા | 恒生指数 | 25858.83c 611.73 | | 2.42% | | HSTECH 恒生科技 | | 5933.17c 172.79 | | 3.00% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15994.43c 211.23 | | 1.34% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9232.67c 220.70 | | 2.45% | | HSCI | 恒生综合指数 | 3983.05 c | 88.44 | 2.27% | ...

10月20日，截至收盘，恒指报收25858.83点，涨2.42%，恒生科技指数报收5933.17点，涨3.0%。 | 代码 | 名称 | 现价 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | HSI | 恒生指数 | 25858.83c 611.73 | 2.42% | | HSTECH 恒生科技 | | 5933.17c 172.79 | 3.00% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15994.43c 211.23 1.34% | | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9232.67 c 220.70 = | 2.45% | | HSCI | 恒生综合指数 | 3983.05 c 88.44 2.27% | | 科技股集体反弹，网易涨超5%，阿里巴巴涨近5%；半导体、航空板块走强，中芯国际涨近4%，中国 东方航空股份涨近10%。黄金概念股回调。 编辑丨瑜见 ...

Core Insights - The 2025 Fliggy "Double 11" Global Travel Festival has officially launched, offering a wide range of travel products with unprecedented discounts and variety compared to previous years [1] - The number of travel products participating in the event has doubled year-on-year, with significant discounts on popular packages, including flights, hotel deals, and rental cars [1][2] - Fliggy is collaborating with Taobao to distribute millions of 88VIP expansion vouchers, enhancing the purchasing power for consumers during the event [1][2] Group 1 - The travel products available during this year's "Double 11" include discounted flight cards, hotel packages, and group tours, with prices starting as low as 300 yuan for flights to destinations like Bangkok and Osaka [1] - New offerings include the Shanghai LEGO Resort's double-entry tickets starting at 349 yuan and a nationwide car rental service featuring luxury electric vehicles [1] - The event marks the first time inbound travel products are included in the "Double 11" promotions, with substantial discounts available [1] Group 2 - Fliggy's 88VIP members will enjoy more benefits this year, including exclusive discounts on hotel packages from major brands like Marriott and Hilton, with some products offering free upgrades and additional perks [2] - The official live streaming events during "Double 11" will promote special offers and exclusive deals, allowing consumers to access significant discounts and participate in live giveaways [2] - The collaboration with various travel brands aims to enhance customer experience and loyalty through accumulated points and exclusive member benefits [2]

墨西哥航空公司Grupo Aeromexico上周五公布了其在美首次公开募股(IPO)的发行条款。该公司计划通 过发行1170万份美国存托股份(ADS)筹集约2.23亿美元，发行价区间为每份ADS18-20美元。该公司计划 在纽交所上市，股票代码为"AERO"。 与此同时，Grupo Aeromexico还将在墨西哥本地市场同步发行2750万股，并以相当于IPO价格95%的每 股价格，向PAR Capital进行一笔价值2500万美元的同步私募配售。按发行价区间中点计算，Grupo Aeromexico的估值约为28亿美元。 据悉，Grupo Aeromexico是唯一一家总部设在墨西哥的全服务航空公司，也是唯一一家提供墨西哥与世 界其他地区长途宽体航线服务的航空公司。该公司运营国际与国内航线网络，覆盖墨西哥所有主要城 市，以及分布于22个国家、共52个国际目的地。Grupo Aeromexico是唯一一家加入全球三大航空联盟之 一(天合联盟)的墨西哥航空公司，该联盟由其与达美航空在20多年前共同创立。此外，该公司还与达美 航空签有联合合作协，以支持墨西哥—美国跨境航线的客运流量。数据显示，Grupo Aer ...