2025年，永赢基金旗下永赢科技智选A以233.29%的总回报夺得主动权益类基金年度冠军，这一数字在 A股基金史上也属罕见。然而，即便在这样的超额收益之下，该基金在年内仍经历了-27.42%的最大回 撤。 与此同时，年度业绩居于末尾的基金，如鑫元消费甄选C、申万菱信医药先锋等，其最大回撤幅度同样 集中在-25.78%至-32.46%的区间。从回撤数值上看，顶尖与末尾基金仿佛经历了同一场"风暴"，但走出 风暴后，前者净值翻越数重山，后者却仍深陷谷底。 这种"同撤不同命"的现象并非孤例。中航机遇领航A（回报168.92%，最大回撤-21.63%）、恒越优势精 选A（回报147.85%，最大回撤-32.44%）等年度绩优产品，均在承担显著波动的同时实现了惊人修复。 而不少回撤幅度相近的基金，净值却长期徘徊在低位，未能有效收复失地。 波动来源比波动本身更重要 "相同的回撤幅度，并不意味着承担了相同的风险。"一位资深基金投顾对《华夏时报》记者指 出，"2025年的市场将回撤的'性质差异'演绎到了极致。" | Wind代码 | 证券简称 | 2025年复权单位 | 2025年最大回撤(%) | | --- | --- | ...

从市场角度来看，当前中美 AI 相关板块并未处于典型的泡沫狂热期，不必过度担忧。同时，技术创新 与产业落地的本质是非线性演进过程，绝非一蹴而就的短期行为。与商业周期相似，科技投资也存在明 显的周期特征。资产的泡沫不会阻断核心技术发展的大趋势，而寻找那些无惧市场泡沫、能够穿越周期 的企业和资产才是关键。 从产业路径来看，中国AI发展路径与美国形成明显分化，根源在于所处的资源约束条件不同。中国所 面临的硬约束在于尖端训练芯片进口受限以及高端 GPU 供给阶段性稀缺，因此建立大规模算力集群在 经济性与可持续性上显然难以与美国比肩。在此情形下，单纯复制美国的算力堆叠模式，并不具备现实 可行性。与其追随美国进行算力军备竞赛，不如选择一条更具中国特色、符合国情的发展道路，即在有 限算力条件下挖掘最优效果，产业界的高性价比模型和开源模型就是这一思路下的产物。例如， DeepSeek 等产品不靠算力堆叠，而是在工程体系优化和精准建模中持续降低成本并提升性能，体现出 用工程能力弥补算力限制的方法论选择。得益于相对较低的 token 使用价格，中国大语言模型如 DeepSeek、通义千问等在全球范围内广受欢迎，过去一年的使用量位 ...

智通财经记者 | 邹文榕 Wind数据显示，2025年港股IPO募资规模高达2858.12亿港元，同比激增224.24%，重登全球IPO市场榜首；港交所更是创下一年两度"六锣齐鸣"的罕见纪 录，为市场回暖写下生动注脚。 多家机构预测，2026年，港股IPO也将继续延续强劲增长态势，新股全年募资额有望站上3000亿港元门槛，仅一季度便有数宗百亿港元级项目登陆市场，港 交所也有望继续蝉联全球IPO集资榜首。 一边是一级市场的热火朝天，另一边港股二级市场却暗流涌动，高点之后新股破发频现。资本盛宴之下，谁最获利，投资者又该如何踩准节奏、掘金避险， 成了当下最受关注的话题。 港股IPO冲刺3000个"小目标" | | | | 3 II | | --- | --- | --- | --- | | . | 0 | | | | e | | | | | つ | | 300 11 | 1 | | 7 | | | | LED l 刘丽（化名）有近30年投资履历，早早就一头扎进港股市场淘金。作为圈里资深的风险投资人，聊起去年港股IPO市场的火爆行情，她笑着对智通财经记者 表示："时隔这么多年，香港重新抢回亚洲第一的门面，其实也是情势 ...

本文源自：金融界AI电报 港股AI大模型公司MiniMax(00100.HK)扩大涨幅，现涨超52%，总市值达770亿港元。 ...

新浪科技讯 1月9日上午消息，今日，MiniMax Group Inc．（以下简称"MiniMax"）正式以"0100"为股票 代码在港交所主板挂牌上市，成为史上IPO规模最大的AI大模型公司。 成立至今，MiniMax已获得多家战略投资方和一线机构的投资和支持。其中，明势创投作为MiniMax最 早的投资方之一，于2022年3月参与投资，此后连续六轮加注，是参与MiniMax历次融资轮次最多的机 构。 明势创投创始合伙人黄明明表示："全球主流长线投资人对MiniMax的认可，意味着对中国AI公司能力 的认可，这为中国大模型公司在全球市场竞争中探索出可行道路。我坚信以MiniMax为代表的中国科技 企业将在全球舞台上展现光芒，未来将会对全球生产力革命带来的深远影响"。 作为MiniMax早期主要投资方之一，明势创投创始合伙人黄明明回忆称，初识闫俊杰时，市场尚未出现 对大模型投资的系统性研究。"当时闫俊杰就谈起AGI（通用人工智能）这个行业内很少被提及的话 题，随后他谈到的端到端数据驱动、AI1.0到AI2.0的跨越，彻底触动了明势团队。更让我印象深刻的 是，第一次见面他正在看论文而不是商业计划书，这让我感觉他 ...

每经AI快讯，1月9日，截至发稿，大模型企业MiniMax涨超51%，报248.6港元，总市值773亿港元。智 谱最新涨超13%，报149.3港元/股，总市值655亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

2026 年六大已披露 "惊喜"：科技、政策、资本领域成焦点 目前发布的预测共披露 6 项核心内容，覆盖自动驾驶、房地产、科技资本、货币政策、贸易政策及加密资产领域，每一项均突破市 场普遍预期： 1.Waymo 无人出租车加速普及，引发 "禁驾" 讨论 正值年末年始节点，为延续华尔街已故传奇策略师拜伦・韦恩（Byron Wien）的年度预测传统，TBS 电视台与彭博媒体联合打造的 商业金融新闻平台 "TBS CROSS DIG with Bloomberg"，于 1 月 9 日发布《2026 年可能发生的 10 个惊喜》。据悉，此次预测是对韦 恩的 "微小致敬"—— 这位曾连续 38 年发布 "十大惊喜"、以反向视角洞察市场的策略师，在 2023 年 1 月推出第 38 次预测后仅 10 个 月便离世，而其 "聚焦普通投资者认为'不可能'、但发生概率更高事件" 的预判风格，成为此次预测的核心思路。 预测背景：延续 "反向洞察" 传统 依托专业媒体平台输出 拜伦・韦恩被誉为华尔街 "惊喜预测" 的开创者，生前长期任职于黑石集团，直至 90 岁高龄仍坚持工作，其年度 "十大惊喜" 覆盖经 济、政策、市场等领域，多 ...

记者注意到，黄仁勋此前多次提到"英伟达已是一家AI基础设施公司而非只是卖芯片"。总的来看，黄仁 勋本次CES主题演讲超过70%的篇幅都在讲述物理AI的具体应用场景和商业化路径，包括自动驾驶、机 器人、工业制造等领域的规模化部署计划，而这些没有太多新鲜的内容。 在记者看来，这次黄仁勋演讲呈现出明显的推理导向特征，主要有两大亮点：一是展示了更多关于 Rubin平台的详情和细节，黄仁勋透露"Vera Rubin已全面投产"；二是开源模型在2025年真正起飞，1/4 的token来自开源模型，而"英伟达在领导开源模型生态"，并多次提到DeepSeek、Kimi、Qwen等中国开 源模型。 对于Rubin平台，行业机构Omdia人工智能首席分析师苏廉节表示，此前英伟达的数据中心业务闭环还 差存储一环，英伟达Vera Rubin NVL72系统加入了数据存储单元，"存的是模型运行所需要的key value，并不是大量的冷热企业数据，这种存储格式仍有标杆意义，象征的是一种程度上的闭环"。 Rubin已全面投产 Rubin平台的全面发布，可以说是英伟达在CES 2026上的最大亮点。 据了解，这是英伟达首个采用协同设计、集成 ...

从指数表现来看，本周(2025-12-29 至 2025-12-31)，上证指数周涨跌幅为0.13%, 创业板指周涨跌幅 为-1.25%, 沪深300 周涨跌幅为-0.59%, 中证1000 周涨跌幅为-0.13%, 本周(2025-12-29至 2026-1-2)，恒生 科技周涨跌幅为4.31%,纳斯达克指数周涨跌幅为-1.52%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.27%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为4.27%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为2.89%, 人工智能指数周涨 跌幅为1.26%。 1.海外AI： 2025 年12 月30 日， Meta 宣布，已完成对中国背景的AI 初创公司"蝴蝶效应"的收购，交易金额达数十 亿美元。这是Meta 历史上规模第三大的收购案，仅次于WhatsApp 和Scale AI。收购完成后，Manus 的 创始人肖弘将出任Meta 副总裁，直接参与领导Meta 的AI 战略。建议关注近期海外大模型及AI 硬件更 新进展，相关公司： Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内AI： 2025 年12 ...

AI应用端持续拉升，AI营销、AI医疗方向领涨，省广集团封涨停，此前迪安诊断、利欧股份、引力传 媒、美年健康涨停，易点天下、天龙集团、创业慧康涨超10%。 ...