滚烫的数字，展现出旅客"买买买"的热情，更映照出海南自贸港经济发展的火热态势。 那么，这股消费之"火"从何来? 数据最直观，12月18日海南自贸港封关首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长超 60%;销售额同比上涨85%。市场的热烈反响，可以说是政策效果的最佳诠释。 李萌 来自优质的供给，引领消费提质升级。"十五五"规划建议对"大力提振消费"作出部署，提出"扩大 优质消费品和服务供给"。以新供给创造新需求，无疑是重要发力点。 连续5天破亿!连日来一组三亚免税市场的消费数据引发广泛关注——从12月18日至22日，全市免税 店销售额累计5.35亿元，连续5天单日销售额均突破亿元大关。 来自政策的东风，吹热市场的春水。12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关，空前的高关注度， 也为海南带来高人气，旅游市场一片火热。而封关后，更加优惠的货物"零关税"政策、更加宽松的贸易 管理措施、更加便利的通行措施、更加高效精准的监管模式，与此前一再升级的离岛免税政策形成叠加 效应。一系列制度型开放的红利加速释放，为免税购物创造了前所未有的便利和机遇，释放出"四两拨 千斤"的作用。 此外，沉浸式的消费场景、便捷舒心的购 ...

Core Viewpoint - The official launch of Hainan Free Trade Port on December 18 has led to a significant rise in related stocks and a surge in duty-free shopping, indicating strong market potential for companies like China Duty Free Group (CDFG) [1][3]. Group 1: Market Performance and Growth - Hainan-related stocks, including Hainan Airport and China Duty Free, have seen substantial gains, with Hainan Development's stock price doubling since September [1]. - On the first day of the duty-free shopping policy, sales reached 161 million yuan, with a year-on-year increase of 61%, and the number of shoppers increased by 53.1% [1][3]. - CDFG's stock has risen by 50% since June, reaching a two-year high, benefiting from the overall growth in the duty-free market [1][3]. Group 2: Policy Changes and Market Dynamics - The new duty-free shopping policy implemented on November 1 allowed for the sale of additional product categories, leading to a 27.1% year-on-year increase in shopping amounts to 2.38 billion yuan [3]. - The number of duty-free items available has increased from over 1,900 to 6,637, enhancing the attractiveness of Hainan as a shopping destination [3][6]. - The introduction of "zero tariff" policies is expected to lower procurement costs for CDFG, potentially increasing its gross margin to 31.2% in 2024 [10][12]. Group 3: Competitive Landscape - CDFG currently holds a market share of 78.7% in the domestic duty-free market and 82% in Hainan's duty-free market, with Hainan accounting for about 60% of its total revenue [7][10]. - The zero-tariff policy may attract more competitors, potentially diluting CDFG's pricing power and market dominance [13][15]. - New entrants, including foreign companies, are beginning to compete in the duty-free sector, which could impact CDFG's market share in Hainan [20][19]. Group 4: Future Outlook and Challenges - While the launch of the Hainan Free Trade Port presents new growth opportunities for CDFG, the overall consumer demand remains weak, which may hinder significant revenue recovery [25][26]. - CDFG's high static P/E ratio of 42.39 reflects market expectations for substantial growth, but if sales do not improve as anticipated, the stock may face downward pressure [27]. - The competitive landscape is shifting from price competition to a focus on brand, service, and experience, requiring CDFG to invest continuously to maintain its market position [27][28].

随着12月18日海南自贸港正式启动，全岛封关运作，海南相关概念股持续走高。 海南机场、神农种业、海峡股份等接连涨停，海南发展更是收获四连板，9月以来，海南发展股价已然翻倍。 而封关的优势已然显现，封关当日，三亚的免税消费就爆炸式增长。 封关后，海南"零关税"的商品清单从1900多项大幅增加到6637项，基本涵盖主要生产设备和原材料。 对于旅客而言，封关后的免税商品品类从45大类商品增加至47大类，新增了宠物用品和可随身携带的乐器两大类。 18日封关首日，海南离岛免税购物金额达1.61亿元，购物人数2.48万人次，分别同比暴涨61%和53.1%。 在此热潮下，连跌四年的中国中免，也一度迎来涨停。自今年6月以来，中免已然上涨50%，股价达到近两年新高。 但封关之后，中国中免真的能就此起飞吗？ 01 作为免税消费的桥头堡，早在11月1日，海南早已率先实施离岛免税购物新政，新增2个商品大类和优化调整3个商品细类， 允许6类国内商品在离岛免税店销售。 此后一个月，海南离岛免税购物金额23.8亿元，同比增长27.1%。 而封关运作，又给海南免税行业带来更为直接的利好。 在此前的大类中还新增了体重秤、干衣机、扫地机器人、微 ...

作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 随着 12 月 18 日海南自贸港正式启动，全岛封关运作，海南相关概念股持续走高。 海南机场、神农种业、海峡股份等接连涨停，海南发展更是收获四连板， 9 月以来，海南发展股价已然翻倍。 而封关的优势已然显现，封关当日，三亚的免税消费就爆炸式增长。 18 日封关首日，海南离岛免税购物金额达 1.61 亿元，购物人数 2.48 万人次，分别同比暴涨 61% 和 53.1% 。 在此热潮下， 连跌四年的中国中免，也 一度 迎来涨停 。自今年 6 月以来，中免已然上涨 50% ，股价 达到近两 年新高。 但封关之后，中国中免真的能就此起飞吗？ 而封关运作， 又 给海南免税行业带来 更为直接的 利好。 封关后，海南 " 零关税 " 的商品清单从 1900 多项大幅增加到 6637 项，基本涵盖主要生产设备和原材料 。 对于 旅客而言，封关后的免税商品品类从 45 大类商品增加至 47 大类，新增 了 宠物用品和可随身携带的乐器 两大类 。 在此前的大类中 还 新增了体重秤、干衣机、扫地机器人、微型无人机、数码摄影摄像器材及配件等商品， 而这 ...

市内免税店 ZAFFII SHENZHEN DOWNTOWN DUTY FREE SHOP 地点 : 12月23日，"国货潮品"进免税品牌推介会活动在深圳市深业上城和深圳市内免税店圆满召开，商务部、深圳市商务局等政府部门、免税企业及国货潮品品牌 代表等100余人出席。活动期间，商务部流通发展司公布了市内免税店国货"潮品"品牌首批推介名录，多家企业代表分享了国产品进免税店的实践模式，共 同探索政策赋能国潮出海，激发免税消费新活力的创新路径与实践模式，为国货品牌走向国际市场、提升国际影响力提供有力支撑，推动免税行业与国潮产 业协同发展，开启国潮免税消费的新篇章，助力国内消费市场的繁荣与文化产业的传播。 政策赋能国潮出海 为落实《提振消费专项行动方案》和《关于完善市内免税店政策的通知》要求，商务部会同文化和旅游部开展了市内免税店国货"潮品"品牌推介名录征集工 作，确定了174个品牌纳入首批推介名录。该名录呈现品类覆盖全（涵盖19个经营品类）、地域分布广（来自全国26个省市）、品牌底蕴厚（包含45个中华 老字号品牌）的鲜明特点，将为免税企业选品采购提供权威参考，同时激发国货品牌创新活力，推动国货"潮品"在免税赛道实现 ...

Core Viewpoint - Zhuhai Duty Free Group has successfully completed the divestment of its real estate business by selling 100% equity of Gree Real Estate for 5.518 billion yuan, marking a significant step towards a more focused and pure duty-free operator, thus entering a new era of high-quality development [1][2] Group 1: Execution of Strategic Transition - The completion of the asset sale is not just a transaction but a victory in execution efficiency, showcasing the company's strong strategic decision-making [2] - Within a year, the company has transitioned from real estate to a focus on duty-free operations, demonstrating rapid execution against a backdrop of changing market conditions [2] - The transaction was executed smoothly, with Zhuhai Investment Holding Co. paying 5.518 billion yuan in cash, backed by a guarantee from Huafa Group, ensuring the transaction's safety and efficiency [2] Group 2: Financial and Operational Optimization - The sale clarifies the company's valuation logic, moving away from a "real estate + duty-free" structure that previously led to valuation discounts [3] - The cash inflow of 5.518 billion yuan will provide substantial funding for future industry expansion, enhancing the company's financial position [3] - The company is shifting from a mixed model of "heavy asset development" and "light asset operation" to a more focused and agile consumption operation model, simplifying market analysis and making investment logic more transparent [3] Group 3: Expansion and Market Opportunities - The company is actively expanding its duty-free network with new stores opening in key locations such as Guangzhou Nansha Port and Yichang Three Gorges Airport, enhancing its national presence [4] - In the Hainan market, the company has successfully entered through the management of the Sanya Bay No. 1 project, showcasing its capability for cross-regional operations [4] - With the Hainan Free Trade Port officially operational, the company is poised to leverage this national strategy to find new growth opportunities [4]

通过此次资产出售，珠免集团成功厘清业务边界，将资源投向具有高消费频次、强现金流属性的免税主 业。此外，55.18亿元现金的逐步回笼，不仅能大幅增强公司的流动性与抗风险能力，更为未来产业扩 张提供了充沛的资金"弹药"。 此次交易的实质性落定，不仅是珠免集团发展史上一个重要分水岭，更是其迈向高质量发展的奠基石。 回顾这一年，从免税资产的注入到地产业务的剥离，珠免集团以极具前瞻性的战略定力和高效的执行 力，在资本市场书写了国企改革的"珠海样本"。 本报讯(记者王镜茹)12月23日，珠海珠免集团（600185）股份有限公司(以下简称"珠免集团")披露，随 着《重大资产出售暨关联交易实施情况报告书》正式发布，珠免集团去地产化进程迎来最具实质意义 的"落槌"时刻。公司以55.18亿元现金出售珠海格力房产有限公司(以下简称"格力房产")100%股权交 易，已完成"实质交割"。 至此，珠免集团已完成地产业务剥离的全部流程，正式以资产更纯净、主业更聚焦的免税运营商姿态， 开启高质量发展的新阶段。2024年底，珠免集团完成置入珠海免税集团51%股权的重大资产重组。彼 时，公司确立了以免税为主业的方向，并承诺在"5年内完成存量房地 ...

以下文章来源于笔记财经晨会 ，作者笔记小助手 笔记财经晨会 . 有观点的财经晨会 点击上方 蓝字"笔记财经晨会" 关注我们 今日金曲：王菲-又见炊烟 笔友们早上好！点击上方音频收听详细晨会内容，音频末尾放送今日金曲，也可以留言区点歌哦！ 一、A股：海南"椰风"吹遍大A，50亿资金疯抢！ 1. 海南这波封关启动后，三亚免税店连续3天单日卖超1亿，今年累计冲200亿，把双11搬到了海滩上，政策红利"大型炫富现场"～ 2. 海南板块狂到没朋友： 海南板块指数涨9.45%差一步涨停，20只个股集体封板，主力资金砸50亿进场，妥妥全市场最靓的仔！ 3. 5个方向受益： 二、市场整体情况 沪指涨0.69%、深成指涨1.47%、创业板指涨2.23%，超3200只股飘红，成交额1.86万亿还放量了； 2. 机构彻底分裂： 交易盘忙着卖长债，配置盘揣着钱观望 ，本来都是"一家人"，结果现在"互相伤害"，"本是同根生，相煎何太急"～ 3. 央行操作：放了673亿逆回购，又收回1309亿，相当于净收回636亿，但市场钱还是够花，不紧张～ 四、LPR：连续7个月"躺平"，降息盼到脖子酸 1年期LPR3%、5年期以上3.5%，连续7个 ...

过去一周（ 12 月 15 日 -12 月 19 日）， A 股市场走出了一波"先抑后扬"的震荡行情。 周一、周二市场连续调整，沪指一度下探至 3815 点附近，周三 市场强势反弹，周四至周五则震荡上涨。全周来看，上证指数微涨 0.03% ，但其余股指多数下跌。分行业来看， 大消费板块（如零售、免税、海南自贸区概 念）在政策利好带动下强势崛起，而前期热门的科技成长赛道（如电子、电力设备）则出现回调。市场成交保持相对活跃，日均成交额约 1.76 万亿元。 可转债市场逆势上涨，估值继续修复。 中证转债指数全周累计上涨 0.48% ，转债等权指数小幅上涨 0.60% ，涨幅小于转债正股等权指数（上涨 1.39% ）。转债市场各类指数呈现普涨，高价低溢价率转债和小盘转债表现相对占优，转债大盘指数表现相对落后。转债平价中位数上涨 1.08% 至 100.67 元，而 转债价格中位数上涨 0.75% 至 131.77 元，转股溢价率中位数拉升 0.63pct 至 33.34% 。 预计 12 月剩余时间，转债市场将维持震荡整固，为后续反弹蓄力，展望 2026 年 1 月，有望逐步转向跨年行情预热阶段。 从政策端来看，中央 ...

格隆汇12月23日丨海汽集团(603069.SH)公布股票交易异常波动公告，自拟对原重组方案进行重大调整 以来，公司高度重视本次重大资产重组工作，为切实维护公司及全体股东利益，公司正持续关注免税市 场环境、标的公司业绩走势情况。截至本公告披露日，因受国内免税市场竞争激烈、消费需求放缓等因 素影响，标的公司业绩仍不及预期，公司推进本次重组存在一定的障碍，是否最终实施完成存在重大不 确定性，包括但不限于能否与交易对方就具体交易方案最终协商一致，能否通过上市公司董事会、股东 会审议，能否获得相关法律、法规所要求的其他可能涉及的批准或核准，以及实施完成时间均存在不确 定性。 ...