周四，A股15连阳，不过今日实际小幅收跌。根据交易所数据，上证指数跌0.07%报4082.98点，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，沪深300跌0.82%，科 创50涨0.82%。 沪深两市3533股上涨，1514股下跌，136股持平，合计成交额2.80万亿元，较前一交易日缩量约538.34亿元；大盘主力资金净流出536.40亿元，航天航空主力 资金净流入46.53亿元居首，通信设备主力资金净流出95.05亿元居首。 题材板块中，太空算力、船舶制造、相控阵天线、深海科技、低轨卫星等涨幅居前，白银、能源金属、钨、保险、券商等跌幅居前。 针对当前市况，资深市场人士徐小明指出，上证指数连红15个交易日，这是近好多年的连红纪录，虽然涨幅加起来不大。 徐小明分析，在这里六大指数日线都有过顶部钝化，目前除了上证指数、还有中证500和上证50钝化消失，深成指、创业板指数、沪深300指数钝化还在，并 且级别较大，大概率有顶部结构。指数之间的分化代表了分歧，分歧很难形成大的高点或低点。 "今天的分时图也出现分化，除了指数之间的分化，指数和个股也明显分化，今天下午最低迷的时候，上涨家数接近下跌家数的两倍，指数跌了很多但 ...

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 老水看盘 人心思涨 上证指数今天低开，盘中一度跳水，但最终收出阳十字星，再度刷新 A 股历史记录，连续 15 个交易日收阳。 不过，上证指数今天并未翻红，微跌 0.07% ；深成指下跌 0.5% ，创业板指跌幅最大，达 0.82% 。 昨天尾盘，市场已出现明确信号：中信证券尾盘压盘，中国平安在集合竞价走弱下探。今天这 两大板块均处于跌幅榜前列，其中以中信证券为代表的证券板块开盘后便一路下行，华林证券 跌停，中信证券跌幅超 3% ；保险板块整体走弱，跌幅略高于证券板块，中国平安盘中最大 跌幅达 5% 。银行板块表现同样疲软，整体跌幅约 0.7% ，龙头股工商银行跌幅超 1% ，呈 现破位下杀走势。 尽管三大金融股全线杀跌，但指数仍保持相对强势，核心原因在于大批小盘股、微盘股展开补 涨。小盘股指数今天上涨 2% ，中证 2000 指数收盘涨幅约 1.3% ，几乎未受盘中跳水影 响。今天盘中两点后曾出现一波持续约 20 分钟的跳水，主要由权重指标股调整引发。 个股表现方面，上涨家数达 3568 家，下跌家数仅 1547 家；成交量 2.8 万亿，较昨天略有 缩减；北向资金成交 ...

Market Overview - The A-share market shows a mixed and volatile pattern, with the Shanghai Composite Index dragged down by the financial sector, while the Shenzhen Component Index was influenced by the consumer sector, ultimately closing lower. The ChiNext Index also experienced weakness due to pullbacks in the semiconductor and new energy sectors [3]. Market Performance - Out of 3730 stocks, 1-3 stocks declined, indicating a general upward trend in the market [4]. - The market exhibited a "broad-based rally" with sectors like military industry, commercial aerospace, brain-computer interface, and 6G showing repeated activity, driving most stocks higher. However, major financial sectors, lithium mining, and CPO saw collective pullbacks [5]. Trading Volume - The total trading volume across both markets was over 2.8 trillion yuan, reflecting a slight decrease of 1.89%, yet indicating a high level of market participation [5]. Fund Flow - There was a net outflow of 36.4 billion yuan from institutional funds, while retail investors saw a net inflow [6]. - Institutions are reallocating funds from large financial and traditional cyclical sectors to defense, military, computer, and high-end manufacturing sectors. Retail investors are favoring short-term trades, particularly in AI computing, robotics, and AI applications, while remaining cautious towards high-priced tech stocks [7]. Investor Sentiment - Retail investor sentiment stands at 75.85%, indicating a generally optimistic outlook [8]. - Among investors, 38.19% are increasing their positions, 16.49% are reducing their holdings, and 45.32% are maintaining their current positions [12]. Market Predictions - A survey indicates that 53.04% of participants expect the market to rise in the next trading day, while 46.96% anticipate a decline [15]. Asset Performance - In terms of asset performance, 8.74% of investors have achieved over 50% profit, while 10.22% have profits between 20% and 50%. Conversely, 21.93% of investors are facing losses of up to 20% [20].

来源：蓝鲸新闻 国） 蓝鲸新闻记者从业内获悉，金融监管总局近日下发《关于印发<非车险综合治理有关问答（一）>的通 知》（下称《问答》），针对非车险"报行合一"实施过程中出现的各类现实问题，进一步厘清政策内涵 与边界，统一行业执行标准。 从行业情况来看，非车险业务种类丰富、情况复杂，非车险综合治理工作正按照"依法合规、实事求 是、先立后破、稳步推进"的原则有序开展。2025年，监管先后下发《关于加强非车险业务监管有关事 项的通知》（下称《通知》）和《加强非车险业务监管有关工作指引》（下称《指引》）两份文件，进 一步明确非车险"报行合一"相关工作。 有业内人士向记者表示，不同于标准化的车险业务，非车险业务场景更复杂、涉及的产品类型和行业类 型也更多，在业务开展过程中，对相关政策有不同的理解，比较典型就包括部分领域并不具备"见费出 单"的条件。 此次《问答》明确，财险公司应在收取保费后向客户签发保单并开具保费发票，保险中介机构代收保费 不视为"见费出单"；对于人民币业务，保险公司收到银行承兑汇票后签发保单可视为"见费出单"；对于 共保业务，主承保公司或保交所等行业基础设施收取保费后签发保单和开具发票，可视为"见费出 ...

1月8日金融一线消息，汇丰人寿今日发布公告称，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司，拟向我汇 丰人寿增资人民币5.56亿元，增资后该公司注册资本将由人民币26.76亿元增至人民币32.32亿元，无新 增股东，增资后汇丰保险（亚洲）有限公司持有该公司100%股权比例维持不变。增资事项获得监管批 准之际，对该公司章程注册资本相关条款进行相应修订。 汇丰人寿表示，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司承诺：汇丰保险（亚洲）有限公司严格按照国 家法津法规及相关监管要求，投资汇丰人寿保险有限公司的资金，源于合法的自有资金，并非使用任何 形式的金融机构贷款或其他融资渠道资金。 1月8日金融一线消息，汇丰人寿今日发布公告称，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司，拟向我汇 丰人寿增资人民币5.56亿元，增资后该公司注册资本将由人民币26.76亿元增至人民币32.32亿元，无新 增股东，增资后汇丰保险（亚洲）有限公司持有该公司100%股权比例维持不变。增资事项获得监管批 准之际，对该公司章程注册资本相关条款进行相应修订。 汇丰人寿表示，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司承诺：汇丰保险（亚洲）有限公司严格按照国 家法津法规及相关 ...

L3级自动驾驶正在加速落地。2025年12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾 驶车型准入许可。到12月末，首批获颁L3号牌的车辆已经在北京、重庆的试点路段上路。 当智驾更进一步，当方向盘开始更多地在人与机器之间切换控制权，延续数十年的车险行业未来又将随 之面临怎样的变化？L3真的到来时，智驾险是否会取代车险成为新的"主角"？ "未来很长一段时间仍会以车险为主，智驾险不会取代现在的车险。"平安产险上海分公司总经理何莹对 第一财经表示。这也是记者采访的多位业内人士的一致判断。但这并不意味着车险市场会一成不变。受 访的业内人士表示，一旦L3大范围铺开，会有更多新的场景出现，从而催生新的保险责任。但同时， 如何定责、数据匮乏等也成为L3下智驾保险发展所要面临的挑战。 车险会被替代吗？ 车险一直是财险市场最重要的险种。金融监管总局数据显示，2025年前11个月，车险累计原保险保费收 入为8432亿元，占财产险公司总保费的52.19%。当前车险格局下，燃油车与新能源车均采用"交强险 +车损险+第三者责任险+附加险"的传统方案；部分L2级车型中，车企与保险公司联合开发的智能辅助 驾驶责任险保障计划（ ...

策略研究 策略点评 A 股"开门红"预示春季行情正式展开 证券研究报告 2026 年 01 月 08 日 湘财证券研究所 ——1 月以来市场走势点评 核心要点： A 股市场实现"开门红" 据 Wind 数据，2026.01.05-2026.01.07 日，我们关注的 6 个 A 股指数连续上 涨，最终：上证指数上涨 2.95%（逼近 4100 点）、深证成指上涨 3.74%、 创业板指上涨 3.95%、沪深 300 上涨 3.17%、科创综指上涨 6.72%、万得全 A 上涨 3.80%。 2026 年以来，A 股主要指数走出"开门红"行情，原因有：一是发改委在"两 新"领域提前发力；二是 12 月 PMI 意外好转，给予市场 2026 年一季度经 济有望大幅好转的预期；三是此前调整的科技板块，与保险、证券等板块 形成上行共振。从上证指数近期走势来看，已突破 2025 年 11 月中旬高点， 形成上行突破态势，有望恢复 2025 年下半年的上行趋势。 行情展开的推力来自于：投资领域提前发力和 PMI 意外好转 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 首先，我国在投资领域提前发力，有望在一季度 ...

每一盏亮起的灯，都是一个家庭的温暖所在；每一份保单的背后，都是一份对未来的郑重承诺。2025年，新华保险继续秉承"以客户为中心"的服务宗旨， 在风险来临时撑起保护伞，在平凡日子里守护微光。近日发布的《新华保险2025年理赔服务年报》以详实的数据、温情的笔触，系统呈现了该公司在过去 一年中履行保险保障责任、提升服务体验、助力民生发展的坚实步伐。 数字背后的守护力量 自1996年成立至今，新华保险已累计向客户支付理赔款1368亿元，这是一笔沉甸甸的社会信任与家庭希望。仅2025年度，该公司赔付总金额达147亿元， 日均赔付4029万元；处理理赔案件501万件，意味着平均每天有1.4万个家庭或个人通过理赔获得及时的经济支持。其中，重疾险赔付61.3亿元，占总赔付 金额的40%以上，在客户罹患重大疾病、经济压力骤增的关键时刻，提供了至关重要的保障。 责任不仅体现在总额上，更见于细微处。年报显示，新华保险全年豁免保费8.1亿元，涉及2.1万张保单，让客户在符合约定的情况下，无需继续缴费仍能 享有保障，切实缓解了特定群体的经济负担。 从理赔类型结构看，重疾（41.7%）、医疗（36.9%）、身故（19.8%）构成主要赔付 ...

证券研究报告 | 2026年01月08日 策略专题 入市增量资金有望超两万亿——2026 年牛市展望系列 1 021-61761046 wuxinkun@guosen.com.cn S0980525120001 | 基础数据 | | | --- | --- | | 中小板/月涨跌幅(%) | 8611.80/8.22 | | 创业板/月涨跌幅(%) | 3329.69/7.09 | | AH 股价差指数 | 122.54 | | A 股总/流通市值 (万亿元) | 100.35/92.27 | 核心结论：①25 年 A 股增量资金市场特征明显，杠杆资金、私募资金等活跃 资金成为主要入市力量，险资亦有较大入市体量，主动偏股公募整体净赎回。 ②当前入市资金或主要来源于高净值人群，随着大部分居民风险偏好自低位 逐渐修复，26 年普通居民资金有望成为主力入市资金。③25 年宏微观背景 与 20 年均具有一定相似性，但增量资金结构存在差异，借鉴历史伴随居民 资金入市进程推进，26 年全年增量资金预计达 2 万亿元。 2025 年 A 股增量资金主力来自活跃资金。25 年亮眼行情的背后离不开充裕 的资金面支撑，25 年的 ...

涨价信号：景气发轫与延续的新线索 央行四季度例会指出"促进经济稳定增长和物价合理回升"，价格信号的重要性日趋凸显。自2025年下半 年起，随着国内反内卷政策推进，叠加全球弱美元的宽松环境，涨价逻辑在部分领域逐步开启。 具体来看，三大领域值得关注：一是需求改善但供给收缩的化工板块，如有机硅、制冷剂、农药、溴 素、PTA等，以及新能源领域的碳酸锂、六氟磷酸锂、多晶硅等；二是需求急剧扩张令供给短期难以跟 上的TMT供应链，如存储芯片、覆铜板、电子布等；三是金融与需求属性同步提升的有色板块，如贵 金属、工业金属与小金属等。 2026 年开年以来，A 股市场迎来多重积极信号。国泰海通证券发布研报，认为政策预期、流动性与基 本面共振上修，A 股市场有望迎接春季"开门红"。涨价信号下，产业景气正在发轫与延续。行情看好的 重点在科技、非银、消费。 春季行情逻辑：三大支撑因素 海外流动性宽松预期升温。 美联储下任主席谜底即将揭晓，市场开始憧憬2026年美国降息前景。海外 流动性宽松，叠加春节前结汇，有望推动人民币稳定与升值，为A股市场提供有利的外部环境。 增量资金持续涌入。 以A500ETF为代表的增量资金持续流入市场，叠加险 ...