更耐人寻味的是利益输送的精准性。协议规定若市场价超过110美元门槛，国防部可获30%超额利润分成，形成"稳赚不赔"的腐败温床。消息公布后，MP Materials公司股价从30美元飙升至49美元，涨幅66%，资本狂欢与产业愿景形成刺眼反差。而一家竞争对手企业高管对《金融时报》的讽刺则揭示了政策本 质："美国想复制'中国模式'，靠国家背书扶持产业，而且还是一种'高成本'做法"。 这种"独宠"逻辑在华盛顿撕裂传统政治光谱。尽管获得两党表面支持，但前五角大楼官员的辩解暴露了深层次矛盾——他将业界批评轻蔑归结为"抱怨者没 拿到自以为应得的好处"。当加拿大、欧盟等盟友承受着35%和30%的惩罚性关税时，美国内部资源分配的失衡，恰似特朗普"朋友比敌人更糟"政治哲学的国 内投射：以安全为名的国家战略，沦为特定资本集团套利的工具。 必须指出当时，美国对中国产业政策的效仿，暴露了西方对中国的完全认知错位。中国稀土产业的成功绝非依赖简单补贴，而是构建了技术专利、全链管 控、市场竞争的三维生态。澳大利亚Arafura矿业公司，就曾试图摆脱中国技术自主提纯稀土，结果成本暴增三倍，投产时间从2025年推迟至2030年；而中 国江西加工 ...

7月20日，第三届链博会在北京圆满落下帷幕。中国贸促会对外公布，本届链博会现场共签署合作协 议、达成合作意向超过6000项，中外参展企业和机构达到1200家，线上线下观众人数超过21万人次，比 上届增长5%。 "国际范"更足，开放合作是共识 李兴乾介绍，链博会举办三届，境外参展商占比逐年攀升，从首届的26%、第二届的32%，上升至本届 的35%。其中，世界500强和行业龙头企业占比超过65%；参展商覆盖范围从首届的55个国家和地区， 增加到本届的75个。 首次参展的法国欧莱雅公司展示了与中国供应链合作的创新成果，例如，与中国初创企业汝原科技联合 开发的光能吹风机，凭借红外光技术实现高效节能。"高质量的供应链，就像一场大型交响乐，需要大 家一起上台、多方协作才能奏出最美的和弦。"欧莱雅北亚及中国公共事务总裁兰珍珍说，欧莱雅与超 1600家中国供应商的合作便是生动实践，让中国创新反哺全球，共同奏响供应链生态圈繁荣的动人乐 章。 "链博会的魅力不仅在于同行业间的交流，更在于跨界跨领域的碰撞。"中国贸促会产业促进部部长杨晓 军说，有农业企业表示，汽车行业"零库存管理模式"、新能源行业"全生命周期碳足迹追踪系统"等供应 ...

IPO及再融资上会预告 据交易所官网审核动态信息，下周（7月21日-7月25日）IPO上会审核2家企业，合计拟募资13.97亿元。 | | | | | | | 下周 (7.21-7.25) IPO上会企业 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上会日期 | 数量 申报板块 | | 公司简称 | 注册地 | 受理到审核 间隔天数 | 所属行业 | 拟募资规模 (万元) | 最近一年净利润 (万元) | 保荐机构 | 会计师事务所 | 律师事务所 | | 2025-7-25 | 科创板 | | 恒坤新材 | 福建 | 211 | 计算机、通信和其 他电子设备制造业 | 100,669.50 | 9,691.11 | 中信建投 | 容诚 | 锦天城 | | | | 北交所 | 泰凯英 | 山东 | 231 | 橡胶和塑料制品业 | 39,010.32 | 15,665.48 | 招商证券 | 中示卡 | 竞天公诚 | 两家IPO企业均于在审期间调减了拟募资规模。 恒坤新材首版招股 ...

铁矿石周度观点 国泰君安期货研究所 张广硕（分析师） 投资咨询从业资格号：Z0020198 日期：2025年7月20日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铁矿观点：宏观支撑延续，估值上修 | | 最近一周切片数据 | | | | | | | | YTD累计发运数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 条 目 全球发货量 | 当周值 2987 | 1 . | 环 比 -7 8 . | | 同 比 174 . | 3 | 全球发货 | 28W2025 84368.9 | 28W2024 84367.7 | 累计同比 1.2 | 累计同比% 0.0% | | | 澳发货量 | 1687 | 9 . | -76 . | 1 | 127 . | 5 | 澳发货 | 49476.7 | 50009.7 | -533.0 | -1.1% | | | 巴发货量 | 810 | 4 . | ...

【环球网报道】美国总统特朗普7月9日曾表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。据英国《金融时报》20日报道，在距 上述关税生效还剩不到两周之际，全球最大铜生产商智利国家铜业公司董事长马克西莫·帕切科警告，美国这一关税举措正引发市场焦虑。 《金融时报》称，特朗普并未明确说明美国征收的50%关税是适用于精炼铜、半成品还是铜矿石。矿业公司和工业用户对这些关税的时限与性质 存有诸多疑问。帕切科称，这种不确定性难以应对。 "如果（铜）关税正式生效，最终用户——例如数据中心和汽车行业——所受到的连锁效应将会非常强烈。"美国智库战略与国际问题研究中心 （CSIS）关键矿产安全项目主任巴斯克兰说，一旦美国本土产业感受到关税冲击时，美政府很可能会重新审视关税问题，因为这将威胁美国产业 增长。 据介绍，铜是全球第三大消费金属，仅次于铁和铝。美国的铜消费量几乎一半来自进口，大多数进口来自智利。彭博社此前分析称，由于铜广泛 应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，若关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。 "我们的客户有些焦虑，他们需要了解这一切最终会如何收场。"帕切科在接受采访 ...

万吨列车拉响汽笛，钢铁巨龙嘶吼着撕裂非洲丛林的天幕，这不是好莱坞大片，而是2025年非洲大陆正在发生的真实革命——几内亚西芒杜山脉深处，全球 规模最大的重载铁路破土动工！更震撼的是，这条由中国企业主导建造的"钢铁动脉"，竟让沉睡百年的160亿吨高品位铁矿重见天日，非洲人终于挺直腰杆 放出狠话："从今往后，再不给西方矿企当韭菜！" 但奇怪的是，明明非洲自己守着金山银山，为啥偏要请中国人来开铁路？铁矿白送中国是亏本买卖吗？西方百年殖民伤疤下，这场资源与基建的惊天交易， 藏着怎样改写世界格局的野心？工程现场第一手画面传来，真相远比想象得更热血沸腾。 扒开非洲地图，西芒杜山脉像块镶着金边的绿翡翠——这里铁矿储量占全球未开发量的三成，品位高达66%，挖一吨顶别家三吨。 讽刺的是，从法国殖民时代起，西方巨头就围着这块肥肉打转：力拓、淡水河谷们签了几十年协议，勘探报告堆成山，却始终没铺过一寸铁轨！几内亚矿业 部长曝光内幕："他们压价到每吨1美元运输费，逼我们贱卖资源！"西方套路很清晰：不给铁路就扼住矿山咽喉。海运？最近港口在600公里外；运货？泥路 雨季塌方卡车运量等于蚂蚁搬家。 非洲专家悲愤地说："法国人当年为运香蕉都能 ...

黄金的3400美元天花板：一场残酷的收割 去年，金店人头攒动，抢购黄金的盛况宛如抢购白菜。铺天盖地的"黄金破4000美元"预测充斥着各大媒体，分析师们描绘着诱人的财富梦。然而，现实却无 比残酷，这3400美元的价格，就像一道坚不可摧的铁闸，三次冲击，三次败退。那些当初信誓旦旦预测黄金价格将突破4000美元的分析师们，如今都销声匿 迹了。 黄金矿业股也发出了预警信号。全球最大金矿公司纽蒙特（Newmont）股价从63美元跌至41.5美元，巴里克黄金（Barrick）则从27.6美元下滑至15.8美元， 矿企股价本月跑输金价8%，比金价更早地发出看跌信号。 技术面上的破位信号更让我彻底死心。周线图上，20日均线3115美元如同生命线一般，5月份金价暴跌时曾短暂跌破3100美元关口，虽然随后有所回升，但 支撑力已大幅减弱。 我的账户缩水了96%，但这并不让我后悔清仓的决定。如今，最值钱的不是黄金，而是现金！银行存款5%的利息，远比盯着K线图心跳加速来得舒坦。 黄金ETF持仓量连续12周下滑，上周五单日净流出10.2吨，机构撤离的信号清晰无比。美林报告更是直言不讳：60%的基金经理认为黄金是"最拥挤的交 易"。4月份 ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 7 月 19 日 1）铜 2025Q2，铜总产量为 51.62 万吨，同比增加 2%，环比增加 1%。南澳大利亚铜业公司 2025Q2 的铜产量创下历史新高。 Spence 的产量也因选矿厂给矿品位提高而增加。随着 Full SaL 的投产，Escondida 电解铜产量增加，但被较低的精矿给料品 位所抵消。 2025Q2，铜平均实现价格为 4.43 美元/磅，同比下降 3%，环 比下降 3%。 2）镍 2025Q2，Western Australia Nickel 镍产量为 300 吨，同比减少 99%，环比减少 87%。在临时停产期间，从库存中恢复了更多 的可销售产量。 3）铁矿石 2025Q2，铁矿石总产量为 7030 万吨，同比增加 2%，环比增加 14%。在 2025Q1 的重大天气影响之后，供应链表现强劲，生 产流动量创下历史新高，支撑了 WAIO 矿业公司创纪录的季度 产量。随着第二个选矿厂的扩产完成，Samarco 的产量继续增 加。 2025Q2，铁矿石成交均价为 79.93 美元/湿吨，同比下降 12%，环比下降 8%。 ...

近年来，全球资源竞争愈演愈烈，其中最引人注目的莫过于"铼矿"这一新兴资源。 2025年，中国陕西某小城的铼矿资源被正式探明，立刻成为全球关注的焦点。 作为一项稀缺、且关键性的工业原料，铼的发现无疑为中国带来了前所未有的机遇。 但这样的机会也伴随着巨大挑战——如何平衡资源的开发与技术的自给自足？如何防止"资源依赖"成为新的"技术封锁"？ 在当今工业和军事领域，铼矿作为一种稀有金属，具有极为独特的物理特性，尤其是其出色的耐高温性能。 铼的耐高温能力，让它在现代航空发动机、火箭喷嘴、以及其他高端制造领域中，扮演着不可或缺的角色。 甚至在涡轮叶片和燃烧室等关键部件的制造中，铼矿更是必不可少的原材料。 全球铼矿的储量非常有限，迄今为止，全球探明储量仅有约两千多吨。 相比之下，全球每年的铼矿产量则更是微不足道，约为50吨左右。 如此稀缺的资源，需求却在飞速增长，尤其是在航空航天和高性能制造领域。 据美国地质调查局（USGS）报告，世界主要铼矿储量大国为智利、哈萨克斯坦和美国。 在这个领域，曾经的中国并未占据显著地位，甚至一度被视为"贫铼国家"。 铼矿的稀缺性与其在现代科技中的重要性形成了鲜明对比。 航空发动机的涡轮叶片需 ...

据智通财经消息，2025年5月，中国商务部悄然部署了一场代号为"护盾"的专项行动。海关缉私艇在夜幕中突击检查了一艘驶向公海的货 轮，船舱深处，伪装成普通工业原料的锑锭在X光扫描下无所遁形——这标志着中国打击战略矿产非法外流的铁拳已然落下。 面对日益复杂的矿产博弈，中国亮出了尘封二十九年的法律武器。2025年7月1日，新版《矿产资源法》正式施行，这是自1996年后首次全 面修订。新法如同精准的手术刀，直击三个关键痛点：首次确立探矿权人"自动获取采矿权"的直通车制度，终结了勘探者"找矿容易开矿 难"的困境；明确开采战略矿产可依法征收土地，破解"矿权合法却无地可用"的死结；建立矿业权收回补偿机制，在公共利益与投资者权 益间架起平衡木。 稀土（资料图） 新法最锐利的锋芒藏在第八十条。该条款要求所有矿区必须执行"谁开采谁修复"的生态铁律，将矿山复绿责任与采矿许可证永久捆绑。在 云贵高原的某个废弃稀土矿，工人们正在新法要求下回填矿坑、栽种固土植物——曾经裸露的矿山正逐渐披上绿装。 从5月的缉私专项行动到7月的法律革新，中国对矿产资源的保护已完成从战术拦截到战略立规的跨越。当3834吨被转运的锑矿数字刺痛国 人神经时，新矿 ...