格隆汇8月27日丨中牧股份(600195.SH)公布半年度报告，营业收入27.9亿元，同比增长12.63%，归属于 上市公司股东的净利润8176万元，同比增长30.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润8166.7万元，同比增长39.35%。 ...

中牧股份公告，2025年上半年营业收入27.93亿元，同比增长12.63%。净利润8176.2万元，同比增长 30.19%。 ...

天风证券（601162）股份有限公司吴立,陈潇,陈炼近期对科前生物进行研究并发布了研究报告《需求延续 &产品推陈出新，25H1业绩亮眼》，给予科前生物买入评级。 科前生物(688526) 2、25H1公司疫苗产品销售情况持续改善 25H1公司疫苗签发量同比增长43%，其中猪瘟、腹泻和圆环疫苗增速显著，分别达到50%、85%和153%， 主要受益于行业需求旺盛以及猪丁型冠状病毒灭活疫苗、圆支二联苗等新产品的迭代推动；25Q2签发量 环比继续增长19%，猪瘟和腹泻疫苗保持环比上升。盈利方面，随着销量增长带来摊销下降，公司期间费 用率在25Q2末降至19.47%，较25Q1和24Q4分别降低0.1和1.8个百分点，推动盈利持续改善：25H1毛利率 和净利率分别为67%与45%，25Q2在下游盈利收窄的背景下仍逆势提升至69%和46%，环比各增2.8和2.1个 百分点，凸显出公司较强的盈利韧性。 3、强研发能力助力公司新品频出 面对产品同质化竞争加剧，公司盈利更依赖新产品的持续推出。为此，公司持续加大研发投入，25Q2末 研发费用占比升至9.34%，较24Q4末提升0.2个百分点，研发增强效果已逐步显现。今年以来，公 ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 22.89 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.65 / 3.35 | | | 总市值/流通市值（亿元）106 / 77 | | | 52 周内最高/最低价 26.80 / 11.29 | | | 资产负债率(%) | 37.1% | | 市盈率 | 35.04 | | 第一大股东 | 梁武 | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 瑞普生物(300119) 业绩高增，多业务协同发力 ⚫ 事件： 公司公布 2025 年中报，实现营业收入 17.08 亿元，同比增长 20.53%，归母净利润 2.57 亿，同比增长 57.59%。公司聚焦生物制品 主业，同时战略布局宠物新业态，实现了收入与利润的双增长。 ⚫ 点评：经济动物板块稳健，宠物板块三箭齐发 经济动物动保板块：公司聚焦大客户战略，与头部养殖集团建立 战略合作，凭借品牌、产品质量及研发实力等优势持续扩大市场份额。 分 ...

投资建议 生物股份是国内以研发创新为驱动的头部动保企业。公司非瘟疫苗产业大单品研发和审批领先，研发创 新优势有望持续驱动成长。我们预计公司 2025-2027年归母净利润分别为1.61亿元、2.81亿元、4.06亿 元，EPS分别为0.15元、0.25元、0.37元，对应25、26、27年PE分别为63.13、36.30、25.07倍，维持"买 入"评级。 风险提示 25年H1公司收入稳定，短期利润承压 公司2025年上半年实现营业收入6.20亿元，同比增长1.28%，收入保持相对稳定。归属于上市公司股东 的净利润为6042.40万元，同比下降 50.84%，短期利润承压。主要原因是人用抗体药物研发费用及无形 资产折旧摊销增加，以及动保行业竞争加剧导致产品价格下降和毛利下滑。25H1公司毛利率为 52.24%，同比下降5.68个百分点 非瘟疫苗领先公司在P3实验室基础上建立非洲猪瘟疫苗集成研发平台，同时开展基因缺失疫苗、亚单 位疫苗、腺病毒疫苗、mRNA疫苗多条技术路线的研究。25年7月，公司与中科院生物物理研究所等科 研单位共同研究开发的非洲猪瘟亚单位疫苗获得了农业农村部颁发的首个非瘟疫苗临床试验抵件。公司 ...

Group 1: Company Insights - Ruipu Biotech reported a comprehensive gross margin increase of 2.36 percentage points, driven by revenue scale expansion and product structure optimization, with a 17.94% year-on-year growth in the pet health sector [1] - Huijia Times has enhanced its fresh food category in Urumqi's Beijing Road shopping center, with a 1.87% increase in fresh food share and a 5% increase in cooked food [2] - Marubi Biotech expanded its audience on Douyin through targeted content, with a focus on brand building and new product launches in the second half of the year [3] - Jiangbolong's domestic market share in eSSD is second only to Solidigm and Samsung, with significant advancements in PCIe SSD and RDIMM products [4] - AVIC High-Tech is focusing on low-altitude economy strategies and has invested 9.17 billion in civil aviation composite materials projects [5] - Tianfu Communication achieved a revenue of 2.456 billion, a year-on-year increase of 57.84%, with a notable growth in active products [6] Group 2: Financial Performance - Ruipu Biotech's raw material drug segment showed significant improvement, with a gross margin increase of 14 percentage points and a reduction in losses by over 10 million compared to the previous year [1] - Huijia Times is prioritizing investor returns and enhancing dividend yields through strategic adjustments in its department stores [2] - Marubi Biotech's core product series accounts for over 70% of sales, indicating potential for further growth [3] - Jiangbolong's self-developed main control chip has shipped over 80 million units, showcasing its strong market position [4] - AVIC High-Tech expects significant improvement in cash collection in the second half of the year due to the maturity of previously received bills [5] - Tianfu Communication's gross margin decreased due to changes in product structure, with an increased focus on active products [6] Group 3: Strategic Developments - Ruipu Biotech plans to accelerate the launch of new products in the second half of the year, supported by significant R&D achievements [1] - Huijia Times is optimizing its product structure and enhancing service training to improve customer experience [2] - Marubi Biotech is set to launch a series of new products under its successful Xiaojin needle series [3] - Jiangbolong is collaborating with SanDisk to launch customized UFS products, enhancing its market presence [4] - AVIC High-Tech is deepening collaboration with core customers in the engine blade business through joint ventures [5] - Tianfu Communication is expanding its product offerings in response to customer demands, ensuring effective resource allocation [6]

调研纪要：2025年上半年公司营业收入2.96亿元，同比增长27.93%，归母净利润亏损1,431.34万元。收入增长主要因仁和厂区募投项目投产，折旧 增加导致利润下滑。产品结构方面，有色光电基膜占45.46%，透明膜占42.62%，其他功能膜占10.84%。功能膜业务由太阳能背板膜转向窗膜领 域。碳纤维项目自2024年第三季度启动，目前处于工程建设及设备安装阶段。碳纤维工艺包括纺丝、预氧化、碳化、表面处理和上浆等环节，产 品应用于民用航空、3C数码、低空飞行器等领域。公司竞争力体现在技术研发、设备改造、工艺配方和全流程质量控制等方面。 4）潮宏基 （西部利得基金参与公司电话会议） 证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）汉朔科技 （西部利得基金参与公司特定对象调研&分析师会议） 调研纪要：2025年上半年汉朔科技业绩有所下降，主要受美国关税影响、客户订单节奏及毛利率下降影响。扣非净利润与净利润差异主要来自购 买外汇远期合约损失。公司坚持技术创新，拓展IoT智能硬件及零售门店数字能源管理业务，电子价签升级为多功能核心设备。公司 ...

中睿合银前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司（以下简称鑫兰瑞），成立于2007年，2008年8月，鑫兰 瑞发起成立了首只阳光私募产品"中铁信托-鑫兰瑞证券投资集合资金信托计划"。为强化人才队伍建 设、优化公司治理结构，中睿合银团队于2009年在深圳注册成立了"深圳中睿合银投资管理有限公司"， 之后均以深圳中睿合银开展投资管理顾问业务。 2012年，基于公司发展需求，中睿合银团队在拉萨注册了"西藏中睿合银投资管理有限公司"（以下简称 西藏中睿），其核心投研及管理团队与深圳中睿一致。 2012年后，公司明确了将西藏中睿合银作为经营发展主体。其后的业务均由西藏中睿开展，并逐渐将原 有信托产品投资顾问替换为西藏中睿合银，目前已经完成过渡转换，深圳中睿已于2019年注销。西藏中 睿是中睿合银团队目前唯一对外主体，目前团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都。 中睿合银 奉行"知行合一"的企业文化，以睿智为力，责任为本，勤勉为纲，融通和合，坚持健全的法人治理结构 和现代化企业管理制度，以投资人的利益为核心，力争成为受人尊敬的一流资产管理机构。xa0 根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，知名私募中睿合银近期对1 ...

证券日报网讯瑞普生物（300119）8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内，公司 综合毛利率提升主要得益于两方面核心驱动：一是收入规模扩张与产品结构优化：报告期内，公司深化 与头部养殖集团的战略合作，凭借品牌、产品质量及研发实力等优势持续扩大市场份额；同时，加快构 建全国性宠物医疗供应链服务体系，推动宠物板块业务收入大幅增长。产品结构方面，高毛利的生物制 品销售占比达44.93%，同比增加4.16个百分点，其对综合毛利率贡献由同期26.08%提升至28.44%，增加 2.36个百分点。兽用生物制品销售占比及综合毛利率贡献的持续提升，成为业绩大幅增长的重要推力。 二是精益运营带来的成本优化。公司推行"价值驱动为核心"的全链条闭环运营管理体系，通过精益降本 与价值创新重塑盈利模型，实现生产效率提升与运营成本降低。 ...

证券日报网讯 瑞普生物8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内，研发成果方面： 获得4项新兽药注册证书，分别为新流法腺四联灭活疫苗（鸡新城疫、禽流感、传染性法氏囊病、禽腺 病毒病四联灭活疫苗）、鸭甲型肝炎病毒二价卵黄抗体、四季青提取散等新兽药注册证书；取得6项临 床批件，主要为猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）、猫泛白细胞减少症病毒精制卵黄抗体、犬 猫通用狂犬病灭活疫苗（dG株，悬浮培养）等，其中猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试 验批件是全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件，不仅标志着公司已建成成熟的兽用mRNA疫苗研发 平台，更彰显其在该领域的前瞻布局与硬核技术实力；获得授权发明专利6项。这些创新成果为公司跻 身全球动保行业第一梯队筑牢根基。产品规划方面：生物制品板块下半年重点推出新支二联活疫苗、新 流法腺四联灭活疫苗、新支法流四联灭活疫苗等大单品，在多联多价技术、广谱抗原、免疫原性等方面 进一步升级；药物制剂板块下半年重点推出自主研发的长效缓释制剂头孢噻呋晶体及头孢噻呋晶体注射 液，以及具有自主知识产权的盐酸沃尼妙林二水合物新晶体及其可溶性粉新制剂，首次将 ...