1月19日，中央广播电视总台"2025新质生产力年度盛典"在北京成功举办并录制。盛典现 场重磅发布10个"2025新质生产力年度案例"，三一新能源重卡凭借在低碳物流领域的突破 性创新成功入选。这一荣誉不仅彰显了三一重卡在行业内的引领地位，更印证了国家对绿色 物流创新发展的高度重视。 盛典上，三一集团董事、三一重卡董事长梁林河登台演讲 ，传递"清洁动力承载万吨山河， 向远方，前路遍写绿色诗行"的发展理念，精准诠释了企业以技术创新践行绿色使命的核心 追求。 梁林河在接受《天下财经》采访时表示，"三一电动重卡可助客户效率提升50%，显著降低 运营成本，展现了新质生产力带来的颠覆性价值。" 依托国家"双碳"战略与三一集团"三化"战略，三一重卡率先布局新能源转型，深耕纯电动 重卡研发。2023年，魔塔1165纯电动重卡以817.5公里续航创下吉尼斯世界纪录，技术实 力领跑全球。市场端，连续四年（2021-2024）蝉联国内销量冠军，更作为首个批量进入 阿联酋、印尼等海外市场的新能源重卡品牌，参与新加坡换电标准制定，推动全球重卡行业 绿色转型。 中央广播电视总台党组成员、副台长齐竹泉，全国工商联党组成员、副主席李冰，国务 ...

2026 年 01 月 22 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 证券研究报告 [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 12 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期，资本支出攀升进入加速扩产期--台积电/海外(TSM/2180) 点评报告（港 股美股） 中价格带茶饮强阿尔法，成长空间广阔--古茗/社会服务(01364/2146) 点评报告（港股美股） 2025Q4 业绩预计同环比减亏明显，2026 年新车周期可期--江淮汽车/商用车(600418/212806) 公司点评 1、最新报告摘要 1.1、2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期，资本支出攀升进入加速扩产期-- 台积电/海外(TSM/2180) 点评报告（港股美股） 分析师：陈梦竹 S0350521090003 联系人：邱怡瑄 S0350124070030 事件: 2026 年 1 月 15 日，台积电发布 2025 年 Q4 财报：2025Q4，公司实现收入 10,460.9 亿元新台币/337.3 亿美 元（新台币价 ...

证券时报记者叶玲珍 2025年，新能源商用车市场迎来高光时刻，成为汽车赛道中"最靓的仔"。中国汽车工业协会数据显示， 2025年我国新能源商用车销量达95.4万辆，同比增长65.5%，远高于汽车行业整体销量增速，国内市场 渗透率已连续4个月突破30%。 业内人士认为，30%的市场渗透率标志着新能源商用车已进入规模化应用新阶段，伴随着产品力持续跃 升、补能体系加速成型，行业逐步从政策驱动向市场驱动转型换挡。 当电动化行进到一定阶段，新能源商用车的竞争维度也在持续进阶，具备智能化、出海能力以及生态整 合能力的车企，有望构建长效发展闭环，在新一轮行业洗牌中脱颖而出。 渗透率持续冲高 "近两年，明显感受到新能源商用车的市场接受度变高了，以前我们需要在营销端费力拓客，现在经常 有客户主动上门咨询，甚至直接下单。2025年，门店的业务增量几乎全部由新能源品类贡献，目前新能 源车型销售占比已经突破80%。"华东地区一位重卡经销商告诉证券时报记者，相比于燃油版本，电动 重卡利润更高，客户黏性也更强。 前述经销商感受到的情况，从新能源商用车销售数据中可以得到印证。据中国汽车工业协会数据，2025 年，我国新能源商用车国内销量8 ...

沉寂3年，重卡重新站上百万销量。近日，中国汽车工业协会发布2025年全年汽车产销数据，重卡销量达114.5万辆，同比增长27%。而此前的2022年～ 2024年，重卡年销量一直在90万辆徘徊。 销量回暖的背后，新能源重卡正趁势而起。交强险实销数据显示，2025年国内新能源重卡销量达23.11万辆，同比激增182%，新能源重卡渗透率超过 28%。据北斗运营证入网数据，2025年，柴油重卡在重卡市场中占比首次跌破50%，较2024年的市场份额下跌了8个百分点。 2026.01.21 本文字数：1266，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经黄琳 另外，根据2025年7月1日开始实施的《重型商用车燃料消耗限值》，"四阶段"油耗标准再降约15%，对重卡油耗提出了更严格的要求。同时，上海、广州 等多地市还给予新能源重卡配套运营补贴、城市路权优先、高速公路通行费减免等支持，港口、矿山、钢厂等短运输场景成为新能源重卡的"主战场"，一 系列的举措倒逼重卡向新能源转型。 中信证券在报告中表示，重卡新能源化进展如火如荼，趋势明确不可逆。目前，纯电动重卡在短途和特定场景下渗透。国泰海通预计，随着新能源重卡在 经济性与环保方面的优势日 ...

2026.01. 21 本文字数：1266，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 黄琳 沉寂3年，重卡重新站上百万销量。近日，中国汽车工业协会发布2025年全年汽车产销数据，重卡销量达114.5万辆，同比增长27%。而此前的2022年～ 2024年，重卡年销量一直在90万辆徘徊。 销量回暖的背后，新能源重卡正趁势而起。交强险实销数据显示，2025年国内新能源重卡销量达23.11万辆，同比激增182%，新能源重卡渗透率超过 28%。据北斗运营证入网数据，2025年，柴油重卡在重卡市场中占比首次跌破50%，较2024年的市场份额下跌了8个百分点。 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 另外，根据2025年7月1日开始实施的《重型商用车燃料消耗限值》，"四阶段"油耗标准再降约15%，对重卡油耗提出了更严格的要求。同时，上海、广 州等多地市还给予新能源重卡配套运营补贴、城市路权优先、高速公路通行费减免等支持，港口、矿山、钢厂等短运输场景成为新能源重卡的"主战场"， 一系列的举措倒逼重卡向新能源转型。 中信证券在报告中表示，重卡新能源化进展如火如荼，趋势明确不可逆。目前，纯电动重卡在短途和特定场景下渗透 ...

证券之星消息，1月21日商用车板块较上一交易日上涨0.74%，江淮汽车领涨。当日上证指数报收于 4116.94，上涨0.08%。深证成指报收于14255.12，上涨0.7%。商用车板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600418 | 江淮汽车 | 52.45 | 2.84% | 61.84万 | 32.09 Z | | 000951 | 中國車汽 | 17.30 | 1.35% | 16.26万 | 2.80亿 | | 600166 | 福田汽车 | 3.11 | 1.30% | 145.33万 | 4.50亿 | | 000957 | 中通客车 | 11.78 | 0.43% | 15.05万 | 1.77亿 | | 600303 | 曙光股份 | 3.28 | 0.31% | 13.66万 | 4445.38万 | | 000800 | 一汽解放 | 6.90 | 0.29% | 13.92万 | 9615.18万 | | 600375 | 汉马科技 | 6 ...

新华财经上海1月21日电（记者王鹤）以甲醇为核心的醇氢电动技术路线，正凭借独特的综合优势，从 多年的技术储备与区域试点中加速走向商用车主流市场舞台。 业内专家认为，甲醇这一液态新能源不仅为商用车突破纯电、氢燃料电池的应用瓶颈提供了新方案，在 全球能源结构转型的浪潮中，勾勒出又一万亿级新能源赛道的全新图景，成为多元技术路径中极具竞争 力的一极。 新能源商用车渗透率提升多种动力路线并存 "中国已经成为全球最大的商用车市场，电动化、氢燃料电池、甲醇等新能源技术路线都将进入快速发 展阶段。随着'两新'政策的激励以及内销与出口双轮驱动，2025年商用车整体市场已经达到了近四年的 最高点。" 博世智能出行集团中国区董事会总裁王伟良在近日举办的第二届绿色甲醇能源产业发展大会 说。 不过，当国内新能源乘用车新车渗透率已经超过50%时，商用车的新能源渗透率还较低。中国汽车工业 协会最新发布的数据显示，2025年，商用车国内销量达323.7万辆，其中，新能源商用车国内销量87.1万 辆，新能源渗透率为26.9%。 从用户视角看，充电时间长、补能设施少、续航里程短，以及使用场景复杂性导致的产品性能焦虑等主 要痛点，制约新能源商用车 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，截至1月19日，A股年报业绩预告披露率为7.98%，1月下旬即将迎来披露高峰。随着A股公司业绩预告进入披露 高峰，1月下半月股价与业绩的相关性明显抬升。具体方向上，首先，从已披露的业绩预告来看，净利润高增的方向主要集中在算力、新能源、化工、医 药、有色、计算机等。其次，当前年报预告业绩超预期的个股主要集中在电子、新能源、化工、医药等行业。 兴业证券主要观点如下： 截至1月19日，A股年报业绩预告披露率为7.98%，1月下旬即将迎来披露高峰。根据现行的业绩预告披露规则，上市公司需要在1月31日之前条件披露上年 年度业绩预告，其中净利润为负/扭亏为盈/同比上升或下降50%等情况需要强制披露。根据历史经验，1月下旬将进入披露高峰，最终披露率能够达到55% 左右。 其次，当前年报预告业绩超预期的个股主要集中在电子、新能源、化工、医药等行业。该行将个股净利润预告中位数/快报净利润超出披露前一致预期 10%以上定义为"业绩超预期"，当前来看主要集中在：电子(半导体、消费电子)、新能源(电池、电网设备)、化工(农化制品)、医药(创新药、医疗器械) 等。 随着业绩预告进入披露高峰，1月 ...

Group 1: Market Overview - The commercial vehicle sector increased by 0.07% on January 20, with Hanma Technology leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 4113.65, down 0.01%, while the Shenzhen Component Index closed at 14155.63, down 0.97% [1] Group 2: Stock Performance - Hanma Technology (600375) closed at 6.35, up 3.25% with a trading volume of 994,300 shares and a transaction value of 626 million [1] - King Long Automobile (600686) closed at 20.62, up 3.10% with a trading volume of 493,200 shares and a transaction value of 1.01 billion [1] - Other notable performers include CIMC Vehicles (301039) at 9.61, up 0.84%, and Yutong Bus (600066) at 32.21, up 0.69% [1] Group 3: Fund Flow Analysis - The commercial vehicle sector experienced a net outflow of 235 million from institutional investors, while retail investors saw a net inflow of 331 million [2] - The detailed fund flow indicates that King Long Automobile had a net inflow of 709.24 million from institutional investors, while Hanma Technology had a net inflow of 35.31 million [3] - Other companies like Yutong Bus and Foton Motor showed mixed fund flows, with Yutong Bus having a net inflow of 977.17 million from institutional investors [3]

1月20日，以"产品引领、精耕细分、共创未来"为主题的陕汽商用车2026年合作伙伴大会在陕西宝鸡隆重举办。会上，陕汽商用车公布 了2025年的销量表现，同时在2026年，陕汽商用车将致力于在商用车行业实现全新突破。在行业激烈竞争的背景下，陕汽商用车力争 要走出高质量发展新路径。 2025销2.8万辆增15% "十五五"期间要"四步走" 在陕汽控股"双轮"驱动战略的引领下，2025年，面对国内商用车行业复杂严峻的市场形势，陕汽商用车攻坚克难、勇担重任、直面挑 战，在经济下行、行业内卷等严苛竞争压力下，全年销量达2.8万辆，同比增长15%；其中，重卡新车占比提升90%、重点产品订单提 升至93%，中高端轻卡占比达42%、复合版轻卡销量同比增长172%，新能源商用车销售超1.2万辆、同比增长54%跻身行业前五；同 时，订单量突破3万辆，同比增幅更是超过20%。而在海外市场，2025年陕汽商用车销售超3000辆，订单量突破4000辆，在行业内走 出一条高质量快速发展之路。 作为"十五五"的开局之年，2026年全球商用车市场正面临行业格局重塑与转型发展关键期，技术迭代更新速度加快，商业生态重构加 速，新能源渗透率更是持 ...