大宗商品贸易市场的数据是全球性的，现实情况是大宗商品贸易交易的数据在欧美市场占比较大，新兴 市场的稀疏性会导致价格的联动预测误差率上升，这种情况在跨市场的套利模型中尤为突出。 "对此，金仕达的应对方法是，通过各类自主研发系统助力大宗商品企业风险管理数字化转型。"金仕达 副总裁匡志明介绍称，通过智能体嵌入帮助企业实现运营智能化及数据资产化，从而构建多样化服务模 式，助力大宗企业数字化转型。 此外，大宗商品贸易市场的算法交易占比越高，更有可能面临流动性结构脆弱的风险。上述行业人士认 为，不断开发差异化的数据源，可用来应对非结构信息文本的局限性，克服由AI带来市场交易决策的 趋同性。 当前全球经济呈现高波动、低增长态势，地缘冲突加剧大宗商品价格波动，能源、金属等价格中枢持续 上移。在吴斌看来，AI大模型应用正逐步实现从辅助决策到智能引领的跨越，帮助期货产业链在复杂 环境中进行风险管理。 不过当前，人工智能和大数据在大宗商品贸易市场中的应用存在多重挑战。 会议期间，行业人士告诉记者，数据质量引发大模型建立的偏差。大宗商品贸易市场人工智能模型高度 依赖历史数据的训练，如果数据的完整性、代表性和时效性缺乏根本性的缺陷，就 ...

当全球经贸的风云变幻为企业发展带来不确定性，当市场竞争的浪潮不断冲击传统经营模式，如何在逆 境中突围、于变革中生长？浙江宁波的两家企业交出了亮眼的答卷。他们以科技创新为利刃，打破发展 桎梏；以产融结合为桥梁，跨越风险沟壑，在不确定性增强的市场环境和激烈的市场竞争中书写下自己 的答案。 "两条腿走路"成为新解法 期货日报记者了解到，尽管今年4月全球经贸局势紧张，中国外贸仍交出了一份亮眼的成绩单。海关总 署发布的数据显示，4月我国进出口总额同比增长5.6%，前4个月进出口总额同比增长2.4%。上述表现 超出了市场预期，提振了市场信心，背后是市场多元化、产业链升级与企业韧性共同作用的结果。 浙江宁波作为我国第一批沿海开放城市，拥有优越的地理位置、丰富的港口资源和产业基础，逐步发展 成为重要的对外贸易口岸和经济中心城市之一。近年来，宁波参与国际贸易程度显著提高，贸易伙伴多 元化、商品结构持续优化、贸易模式创新发展，民营企业通过多种方式在复杂的市场环境中展现出强大 活力，成为进出口贸易的"主力军"。 中基宁波集团是浙江省内外贸一体化"领跑者"企业，进出口总额多年蝉联宁波第一。该公司副总裁陈静 艳告诉记者，近年来全球经济 ...

文/末日机甲 5月27日，山东玉龙黄金股份有限公司（601028，以下简称玉龙股份）股票终止上市暨摘牌，这是我国A股市场又一起主动终止上市的案例。 公司股票退市前最后一个交易日收盘价12.83元/股，总市值100.46亿元。玉龙股份的控股股东为济高（济南）资本投资有限公司（以下简称 济高资本），实际控制人为济南高新技术产业开发区管理委员会。2020年1月、2021年7月济南高新控股集团有限公司（以下简称"济高控 股"）通过受让、增持股份，合计持有玉龙股份2.3007亿股，持股比例29.38 %。二级市场增持股份300万股的价款除外，济高控股两次受让股 份合计耗资19.73亿元。2024年6月，济高控股将所持玉龙股份用于对济高资本的出资，济高资本成为玉龙股份的控股股东。 一、 主动退市的原因：经营状况不佳，现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性 2025年3月22日，公司公告《关于撤回公司股票在上海证券交易所交易的方案》。对于主动退市的原因，公告中解释：公司经营状况不佳， 现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性。 主动退市后，公司拟申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，在公司终止上市之后尽可能的保持股票的流动 ...

谨以此文献给：最后一轮买单之王、追涨杀跌派虔诚教徒、我才高八斗要你管死硬分子、股市小作文深度 阅读爱好者的大——散——户——们！ 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 前脚喜提交易所《终止上市事先告知书》，后脚就把高价聘请的年审机构告上法庭，临死也要拉个垫 背的，这样的A股奇葩你听说了吗？ *ST恒立（000622.SZ）的传（wu）奇（chi）故事，老铁们值得一看。 年报难产、终止上市：一切都是审计所的错？ （来源：*ST恒立公告20250508） 熟悉A股的老铁们肯定知道，每年的年报披露季总会有几个迟到选手，怎么就*ST恒立直接要被终止 上市呢？ 罗马不是一天建成的，退市也不是毫无征兆的：2023年，*ST恒立就因"净利润为负值、且营业收入 低于1亿元"，被实施退市风险警示。 现有《深圳证券交易所股票上市规则（2025 年修订）》规定，这类公司如果2024年不能"在法定期限 内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告"，就直接退市。 但*ST恒立早已经左支右绌， 顾头不顾腚 了，因为之所以它没来得及披露年报，是在努力规避另一 道退市红线——2024年实现盈利，或者营收不低于3亿。 5月7日晚，*ST恒立 ...

陈茂波：合资格大宗商品贸易活动半税优惠条例将尽快提交立法会 金十数据5月21日讯，香港财政司司长陈茂波表示，行政长官去年施政报告提出，建立大宗商品交易生 态圈，今年1月香港获伦敦金属交易所纳入全球仓库网络内许可交付地点，使仓储设施更接近内地工业 中心和消费中心，他形容进度良好，至今已经有7个仓库获得许可，最快今年7月起陆续投入营运，特区 政府会继续推展政策，推动相关发展，为合资格大宗商品贸易活动提供半税优惠的条例草案，将尽快提 交立法会。 ...

Core Viewpoint - The financial performance of Beijing Jinyu Group Co., Ltd. for the year 2024 shows significant losses, with a reported revenue of 110.71 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of -0.555 billion yuan, indicating a deterioration compared to the previous year [2][4]. Financial Performance Summary - The company achieved an operating income of 110.71 billion yuan in 2024, with a net profit attributable to shareholders of -0.555 billion yuan and a net cash flow from operating activities of -5.316 billion yuan [2][4]. - In comparison, the previous year's net profit was 0.025 billion yuan, with a net cash flow from operating activities of 7.141 billion yuan [2][4]. - The new green building materials segment generated a revenue of 78.265 billion yuan, while the real estate development and operation segment contributed 32.737 billion yuan [2][4]. Non-Recurring Gains and Losses - The net amount of non-recurring gains and losses attributable to shareholders was 2.304 billion yuan, significantly impacting performance, primarily due to non-current asset disposal gains of 1.169 billion yuan and fair value changes of financial assets and liabilities of 0.633 billion yuan [2][4]. Audit Findings - The audit firm, Ernst & Young Huaming, issued an unqualified audit opinion on the financial statements, confirming compliance with accounting standards [1][5]. - The audit procedures included verifying cash flow from operating activities, investment activities, and financing activities to ensure accurate representation in the financial statements [4][5]. Accounting Estimates and Changes - The company plans to change the depreciation period for machinery and equipment from 15 years to a range of 5-20 years, which is expected to increase profits by 0.36 billion yuan, 0.41 billion yuan, and 0.49 billion yuan for the years 2022, 2023, and 2024 respectively [10][11]. - The total book value of machinery and equipment as of the end of 2024 was 36.379 billion yuan, with a book value of 16.709 billion yuan [10][11]. Commodity Trading Business - The company reported revenue of 41.124 billion yuan from its commodity trading business, reflecting a year-on-year increase of 4.84%, although the gross margin was only 0.31%, down by 2.57 percentage points from the previous year [13][14]. - The audit confirmed that the revenue recognition for the commodity trading business was in accordance with accounting standards [16][21]. Real Estate Projects - The company reported a gain of 0.676 billion yuan from fair value changes in investment properties, with a book value of 45.050 billion yuan at the end of the reporting period [21][22]. - The company also reported a significant increase in inventory impairment provisions, totaling 0.753 billion yuan for the period [21][24].

随着越来越多监管处罚的落地，以及上市公司公告信息的披露，虚假贸易这个财务造假的重要手段，被 扯开的口子越来越大。 虚假贸易往往是造假主体通过空转走单或资金出借，搭建起来的财务迷宫；由此导致的财务造假，是资 本运作失控、内控失效、审计失职的合力反映。从近期诸多案例来看，交易规模变大、暗藏时间拉长， 成为新特征。 伴随着司法、国资、证券等监管体系的重拳出击，越来越多的A股公司都在将虚假贸易作为合规运营的 重要锚点，叠加审计、法律等中介机构的加持，各方集体对虚假贸易"拆弹"。在多位受访者看来，如何 筑牢制度长城，依然是重要考验。 虚假贸易的财务迷宫 4月30日，一纸《行政处罚及市场禁入事先告知书》，将*ST锦港的涉嫌违法事实公诸市场。2022年至 2024年，公司通过虚假贸易业务等方式虚增利润，致使公司数份年报及季报都存在虚假记载。 本次处罚背后，*ST锦港有"二进宫"意味。 *ST锦港早在2024年11月就曾收到行政处罚决定书，监管认定公司财务造假行为，予以警告、罚款、市 场禁入等处罚，证券监管机构罕见地在当日对公司再次立案调查，表明公司及相关方仍存在新的违法违 规行为，待进一步查实。 从调查结论来看，最晚自20 ...

公司研究丨点评报告丨厦门国贸（600755.SH） [Table_Title] 经营底部逐步夯实，25Q1 业绩同比略增 报告要点 [Table_Summary] 2025Q1，公司实现营业收入 705.3 亿元，同比下降 27.2%，归母净利润 4.2 亿元，同比增长 2.8%。2025Q1，受经营策略调整、市场需求减弱以及部分经营商品品类价格下跌等综合影响， 公司营业收入同比下降 27.2%。公司经营风格稳健，负债规模收缩，驱动财务费用同比下降 15.5%，最终公司归母净利润同比微增 2.8%。公司持续夯实经营，优化业务结构，期现毛利率 底部修复，期待需求催化。 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 鲁斯嘉 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 厦门国贸（600755.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 经营底部逐步夯实，25Q1 业绩同比略增 [ ...

价格波动性与市场复杂性呈现螺旋式上升。俄乌冲突导致的天然气价格单日波动超30%，LME镍期货逼 空事件等极端案例，既考验企业的风险承受能力，也为套利交易创造空间。头部贸易商通过建立"波动 率指数矩阵"，将价格异动转化为交易机会，2023年在能源品类实现22%的超额收益。这种市场特性倒 逼企业构建多层次分析体系，某金属贸易商融合卫星遥感数据、港口吞吐量和期货持仓量等300余个指 标，将市场预判准确率提升至75%。 行业竞争要素发生根本转变。传统资源禀赋优势正被数据资产和人才储备所替代，全球大宗交易机构对 量化分析师的需求三年增长170%，顶尖交易团队中机器学习专家占比超过40%。这种转变在农产品领 域尤为显著，ABCD四大粮商通过建立"数字农业生态"，整合土壤传感、气象预测和期货对冲系统，将 种植决策响应时间从季度级缩短至小时级。 二、大宗商品采购管理体系的精益化、数智化重构 传统采购模式正在经历"三级跃迁"。从保证供应的1.0阶段，演进至风险管控和精益采购的2.0阶段，最 终迈向数智化决策赋能的价值创造3.0形态。某生猪养殖企业的转型实践具有示范意义：通过搭建"采购 决策驾驶舱"，整合供需平衡表、成本模型和物 ...

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