宁新平 （一） 行至年中，承上启下。 实现全面振兴新突破三年行动决战决胜亦到了最吃劲阶段。 刚刚公布的经济运行半年报显示：全省地区生产总值实现15707.9亿元，同比增长4.7%，延续着稳 中有进的趋势，但增速较一季度有所放缓。 有人难免对经济增长前景、完成全年目标任务等心有疑虑。 当前我省经济形势究竟应该怎么看？下半年能否有回升？完成全年目标任务是否有把握？ 不畏浮云遮望眼。只有坚持全面客观冷静，才能深入把握全省经济全貌和发展前景，方能拨云见 日、厘清思路。 风物长宜放眼量。只有从战略高度和全局层面深刻理解，认清我省经济运行中展现的韧性与活力， 方能进一步坚定信心、笃定前行。 （二） 承压而行是近年来我省经济运行的一大关键词。内外部环境复杂严峻、长短期多重困难叠加等因 素，总会带来指标上的波动。 面对严峻形势挑战，省委、省政府保持战略定力、把握发展大势、坚定必胜信心，在应对挑战中迎 难而上，在抢抓机遇中乘势而动，在攻坚克难中逆势而为，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 从半年报中看辽宁经济，一个个宏观、微观以及不同领域、不同维度的数据和指数，描绘出辽宁经 济的"全景图"。 这张"全景图"中，辽宁经济"势" ...

周期中报预告有何亮点？20250720 摘要 白云机场二季度盈利 4.5 亿元，扣非净利润与一季度持平；海航二季度 小幅亏损，但中期预计盈利；国货行中期归母净利润预计同比增长 78%-90%，主要受益于机队扩充和航油价格下跌。 锦江航运上半年归母净利润同比大幅增长 146%-155%，得益于东南亚 转口贸易需求提升和新增运力投入；安通控股上半年归母净利润同比大 幅增长 218%-250%，受益于内贸集运运力调整至外贸。 极兔速递东南亚包裹量同比增长 66%，中国区包裹量同比增长 14.7%，受益于 TikTok 电商业务强劲增长；顺丰 6 月业务量增速达 32%，申通以微弱优势反超韵达，营业收入也超过韵达。 航旅纵横 APP 上线民航官方直销平台，整合多家航空公司直销机票资源， 减少 OTA 平台影响，提高航空公司售票效率，有利于民航行业发展。 化工行业二季度开工率降至 71.9%，为历史低位；国家重新定义石化化 工行业老旧装置标准，可能对老旧产能占比较高的行业产生影响。 TDI 市场供给收缩明显，价格迅速上涨，但中长期来看，涨价持续性有 待观察；高速树脂市场需求旺盛，上半年订单供不应求，推荐东材科技 和胜骏 ...

在此期间，与MSCI指数调整类似，部分主动型资金仍不排除会根据调整公布结果采取一定的套利操作，但被动资金为了最大程度上减少追踪误差将选择 在生效前一个交易日(即9月5日)调仓。届时相关股票成交或会出现远大于平时的"异常放量"情形，特别是在尾盘。 中金主要观点如下： 北京时间2025年8月22日(星期五)盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数半年度审议结果(审议考察截止日期为2025年6月30日)，涉及恒生、国企、恒生 科技等港股主要旗舰指数，以及与港股通投资范围密切相关的恒生综指。由于半年度审议通常变化较大，且追踪旗舰指数的被动资金规模大(综合 Bloomberg与Wind的统计，追踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为303.5亿美元、66.3亿美元和261.2亿美元)，因此潜在成分股变动以及相应 资金流向值得重点关注。基于现有可得公开数据，预览潜在调整如下，供投资者参考。 恒指调整：交通银行、泡泡玛特、信达生物与百胜中国等位列符合纳入名单前列 智通财经APP获悉，中金发布研报称，恒生指数公司将于2025年8月22日(星期五)收盘后公布恒生系列指数调整的正式结果，并将于9月8日(星期一)正式实 施。基 ...

2024年2月28日，西安浐灞国际港，哈萨克斯坦西安码头投入运营，服务范围覆盖中亚、东南亚及 跨里海沿线国家。 2025年6月10日，哈萨克斯坦阿拉木图，中国·西安哈萨克斯坦码头投入使用，成为中国向西开放出 境"第一站"。 作为首届中国—中亚峰会的重要成果之一，两个码头的投用推动西安和阿拉木图更加紧密连接，实 现从"点对点"向"枢纽对枢纽"的运输升级，也为推动双方各领域务实合作向更高水平、更深层次迈进注 入了新动能、创造了新机遇。 运营能力再提升—— 贸易交流更密切 6月10日，在哈萨克斯坦，中欧班列（西安—阿拉木图杰特苏）首发班列抵达仪式举行。这标志着 中国·西安哈萨克斯坦码头正式投用。 蓝图变成现实，让西安自贸港建设运营有限公司总经理袁小军心潮澎湃："看到客户对这个项目充 满期待，我觉得所有努力都是值得的。作为投资运营主体，我们将加快提升运营能力，为中国企业走出 去和哈萨克斯坦企业走进中国提供更多更适用、更公平、更开放的新平台，以及更低物流成本的通 道。" 这是友谊的硕果。 中国·西安哈萨克斯坦码头由西安国际港集团与哈铁海关公司合资建设，具有装卸堆存、运输换 装、存储展示、综合办公4个功能；场站及堆场面积 ...

Core Viewpoint - The article discusses the upcoming semi-annual review results of the Hang Seng Index series, which will be announced on August 22, 2025, and the potential adjustments to the index constituents that could impact significant passive fund flows [1]. Group 1: Hang Seng Index Adjustments - Potential candidates for inclusion in the Hang Seng Index include Bank of Communications, Pop Mart, Yum China, XPeng Motors, Huazhu Group, JD Logistics, and Innovent Biologics, based on market capitalization and industry representation [2]. - Historical data indicates that actual results may differ significantly from predictions based on market capitalization rankings, as non-quantitative factors may influence the final decisions [2]. Group 2: Hong Kong Stock Connect Adjustments - An estimated 19 companies are expected to be added to the Hong Kong Stock Connect, while 17 may be removed, influenced by the recent changes in the calculation method for average market capitalization [3]. - The new method for calculating average market capitalization now considers the average market value on non-suspended trading days, which may affect the eligibility of certain stocks [3]. Group 3: Inclusion and Exclusion Criteria - The criteria for inclusion in the Hong Kong Stock Connect require companies to meet specific market capitalization thresholds and other conditions, such as being listed for at least six months and having a market cap above HKD 5 billion [4]. - Companies that do not meet the criteria, such as those with market caps below HKD 4 billion or those that are suspended, may be excluded from the Stock Connect [4]. Group 4: Timeline and Market Impact - The official results of the index adjustments will be announced on August 22, 2025, and will take effect on September 8, 2025, with subsequent adjustments to the investable universe for the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges [5]. - Following the announcement, there may be significant trading volume spikes as active funds may engage in arbitrage, while passive funds will likely adjust their holdings to minimize tracking errors [5]. Group 5: ETF Fund Sizes - The article provides data on the sizes of ETFs tracking the Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index, and Hang Seng Tech Index, with total assets of approximately USD 30.353 billion, USD 6.629 billion, and USD 26.119 billion respectively [6].

□本报记者 宋敏 周口、驻马店新增纳入国家物流枢纽承载城市，周口港口型物流枢纽、洛阳骨干冷链物流基地晋升"国 家队"……我省积极布局建设枢纽经济先行区，以点带面探索枢纽经济高质量发展"河南范式"，增强区 域经济竞争力，为融入服务全国统一大市场建设提供有力支撑。 7月19日，豫信电科旗下河南智能医学科技有限公司分别与我省三家医院，就中医、信创、儿科三大方 向签订了医疗人工智能研发与应用合作协议。"我们旨在以医疗临床业务场景需求为驱动，搭建全省统 一的算力、数据、模型、运营等共性基础设施，服务各级医疗机构特色专科建设和AI模型研发训 练。"该公司有关负责人说。 科技创新和产业创新融合发展不断深入，带动新兴服务业快速增长。1—5月，全省互联网和相关服务、 商务服务业营业收入同比分别增长27.2%、20.4%，分别高于全省规上服务业营业收入增速19.7个、12.9 个百分点。 值得一提的是，我省深入开展"学查改·以企观政服务企业大走访活动"，对600家服务业企业实行实名 制"包保帮扶"，建立到项目、到行业、到企业、到具体问题的服务企业要素保障和帮扶工作督导机 制。"下一步将继续提高政策精准度、拓展措施覆盖度，着力建设 ...

"此退货模式不仅填补了以往俄罗斯至义乌回程TIR载货率缺口，还减少了TIR企业物流成本，比空运成 本降低40%。"义乌海关驻机场办事处业务一科科长叶正阳介绍，"跨关区退货"政策对义乌物流企业而 言，意味着能整合更多口岸资源，优化运输路线，为客户提供更高效、低成本的物流方案，进一步巩固 提升了义乌在全球跨境电商物流网络中的枢纽地位，从跨境电商"货通全球"到"退货无忧"，政策红利切 实转化为企业实打实的竞争力。 据悉，去年12月海关总署推出优化跨境电商出口监管的若干措施，围绕进一步促进跨境电商高质量发 展，在杭州海关等20个直属海关试点跨境电商零售出口跨关区退货政策，允许企业灵活选择退货口岸。 为助力浙江首票跨境电商零售出口货物通过TIR公路运输实现跨关区退货，义乌海关主动谋划，建 立"口岸+属地"海关协调机制，针对企业需求，优化监管流程，解决企业退货申报等问题，依托义乌航 空口岸"7×24小时"预约通关服务，大幅缩短通关时间，保障退货商品顺利验放，降低企业综合成本。 下一步，义乌海关将助力企业常态化开展跨境电商零售出口跨关区退货业务，并持续深化跨境贸易便利 化改革，优化跨境电商零售出口退货机制，支持出口跨境电商 ...

Core Insights - The third China International Supply Chain Promotion Expo (Chain Expo) concluded successfully, showcasing the latest achievements in global industrial and supply chain cooperation [1] - The event attracted 210,000 online and offline visitors, a 5% increase from the previous year, and over 6,000 cooperation agreements were signed [1] - The expo served as a platform for international and domestic enterprises to interact, share resources, and promote the stability and optimization of global supply chains [1] Group 1: Event Highlights - The Chain Expo featured 152 new products, technologies, and services, marking a 67% increase from the last event [1] - Companies like Jiangsu Hengrui Carbon Fiber Technology Co., Ltd. showcased innovative products aimed at the commercial aircraft and low-altitude flight sectors, emphasizing a green circular composite material ecosystem [2] - Taiyuan Fulairda Logistics Equipment Technology Co., Ltd. presented AI-driven industrial robots and received inquiries from over 20 domestic and international companies on the first day [3] Group 2: Technological Innovations - The expo highlighted the application of AI and embodied intelligence in the industrial chain, with companies like Jiechuang Intelligent Technology Co., Ltd. showcasing AI electromagnetic network capture products [3] - The "Beijing Initiative" released at the expo called for the acceleration of digital, intelligent, and visual supply chain development using technologies like AI, IoT, and blockchain [4] - Jiangsu Qingtian Industrial Internet Co., Ltd. introduced an AI big data solution for global supply chain reconstruction, addressing the needs for digitalization and compliance [5] Group 3: Industry Collaboration - Guangdong Zhuozhi Supply Chain Technology Group launched the "Shumaitong" cross-border supply chain management platform, integrating AI technology into international trade processes [6] - The expo emphasized long-term cooperation over immediate transactions, promoting a collaborative environment among exhibitors [6] - The event aimed to enhance connections between businesses, leveraging big data and AI to optimize enterprise interactions and foster a "find friends" model [6]

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 顺丰控股(002352) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 秦梦鸽 交运行业分析师 执业编号：S1500524110002 邮 箱：qinmengge@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 顺丰控股（002352.SZ）：拟配售 H 股及 发行可转债 58 亿，改善流动性助力公 司价值提升 顺丰控股（002352.SZ）：件量增长超预 期，看好公司业绩较高确定性 顺丰控股（002352.SZ）2025 年一季报 点评：保持经营韧性，利润稳健增长 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 顺丰控股（002352.SZ）点评：件量延续高 ...

（原标题：山东政商要情（7.14—7.20）） 1，2025年上半年山东外贸进出口实现同比增长6.8% 7月17日，山东省政府新闻办举行"数说山东看发展"经济主题系列新闻发布会，介绍2025年上半年山东 外贸进出口情况。据海关统计，上半年，山东省货物贸易进出口1.73万亿元，列全国第5位，同比增长 6.8%，高于全国3.9个百分点。其中，出口1.05万亿元，增长6%；进口6764.1亿元，增长8.1%。 济南海关副关长辛杨介绍，上半年，山东省进出口、出口、进口规模均创历史同期新高，进出口增速在 前6大外贸省市中居第一位，贡献了全国近20%的增量。从季度看，进出口规模逐季扩大，一季度突破 8000亿元，创历史同期新高，二季度突破9000亿元，创季度历史新高，增长7.6%，较一季度加快1.7个 百分点。 青岛海关副关长石勇介绍，上半年，山东省民营企业进出口值为1.31万亿元，增长7.7%，高于全省总体 增速0.9个百分点。其中，民营企业出口8216.4亿元，增长6.6%；进口4933.2亿元，增长9.6%。 提示：作为沿海开放大省，山东在复杂严峻的国际经贸环境下，采取各种稳外贸、扩投资、促消费举 措，上半年外贸进 ...