而且本身我们觉得今年全年行业最大的贝塔其实是国四政策的效果可能会超预期那么目前来看众志7A其实在年后包括像众志港股其实跌了比较多上周四AI和机器人有了一定的回调之后我们发现众志7A也是有比较迅速的一个反弹包括昨天晚上出了数据之后今天整个众卡板块的一个表现都是比较不错的 我们觉得当前的一个时间点不管是从行业的景气度还是资金的维度包括考虑到后续政策潜在刺激的一个维度对于仲卡板块来说都是比较算好的当前我们从三月份的一个相对收益的角度来讲我们也是提醒各位领导目前从相对收益的角度来讲仲卡这个板块的一个配置是比较具有风险收益比的 而在目前政策还没有落地的一个时间点我们觉得一到二月份甚至于说三月份很有可能并不是全年景气度的一个高点而很有可能是一个低点后续数据有可能会持续的超越期而且目前整个仲卡板块尤其是我们首推的标的仲期A的一个股价并不高从绝对收益的维度来看全年来看我们也觉得目前是一个比较好的一个配置时点 各位投资者大家好,我是东吴汽车组的赖思迅,那么我们昨天其实跟第一商用车网的谢老师开过一个会议来更新众卡的二月初版的一个数据。 那么今天这场会我们主要是对今年一到二月份中卡行业的一个数据去进行一个简单的解读然后也重点提示一 ...

点击蓝字 关注我们 僵）行业数据 · 市场：市场：新能源中重卡迎来强势开局 企业团公 · 比亚迪:场景化电动轻卡再升级,比亚迪轻卡T5劲享版上市 111 NVE14 政策法规 乘联分会&科瑞咨询联合发布 新能源商用车周报 (总第0098期 2025年4月第2周) ▌自強 CONTENTS 东风: 东风车规级MCU芯片DF30完成第一次流片 计划明年量产 上市 谷歌：谷歌发布Android Auto 14.0更新，界面优化并准备车机版 Gemini Al 重庆市人民政府办公厅发布《重庆市新能源汽车便捷超充行动 计划(2024-2025年)》 到2025年,按照"智能便捷、适度超前"的建设原则,中心城 区实现超充基础设施密集布点,建成超充站1340座;主城新区 及万州区实现超充基础设施合理布局和场景全覆盖,建成超充 站430座;两群地区实现超充基础设施基本覆盖,建成超充站 100座;高速公路服务区实现超充基础设施全覆盖,建成超充站 170座。全市建成超充站2040座,建成超充桩4000个。 四川省商务厅等9部门印发《四川省推动汽车后市场高质量发展 的实施方案》 《通知》提到，完善汽车基础设施配套。优化城乡充电设备 ...

经济观察报 记者 刘晓林 一家国际商用车巨头在进入中国市场60年后，开始"重金"打造全球化基地，这 背后是什么逻辑？日前，大众集团旗下商用车子公司传拓集团（Traton）披露了在中国的深度布局，这 是其成立134年来的重大投资之一。 2025年3月，随着斯堪尼亚如皋工业生产基地完成设备调试并启动全国路试，外资商用车企业投资中国 的热潮进入新阶段。拥有斯堪尼亚（Scania）、曼恩（MAN）、万国（International）及大众卡客车 （Volkswagen Truck&Bus）四大品牌的传拓集团，以商用车领域第二家外商独资企业的身份（第一家是 现代商用车），迈入"制造+研发+供应链"的多维度本土化时代。 "这将是斯堪尼亚（传拓旗下的高端品牌）进入中国以来最大的投资项目。"斯堪尼亚亚洲工业运营总裁 Ruthger de Vries近日在接受经济观察报采访时表示，目前在华投资总额不便透露，但毫无疑问，这将是 134年来传拓集团在全球投资建设的第三个基地，也是功能最强大的基地。据悉，传拓集团如皋工厂今 年就将推出兼容快充系统的首款国产电动卡车。 除了投资建厂，传拓集团更重要的战略是将中国打造为"全球研发基地"， ...

方正证券燕翔：预计2 0 2 5年有更多增量资金进入A股市场； 中金公司：结合一季报业绩，关注三条投资主线。 方正证券 预计2025年有更多增量资金进入A股市场 GUIDE 摘要 华西证券：权益市场后续行情有望演绎超跌反弹； 华创证券：市场已处底部配置区间，量比价更重要； 华创证券策略团队最新报告认为，市场已处底部配置区间，关税冲击转向政策对冲的第二阶段。"中国 版平准基金"入市，提供足量流动性弹药，对于第一阶段市场风偏大幅下挫后的恐慌情绪将起到极为明 显的稳定作用。 此刻量比价更重要，无需恐慌。市场成交额在未来一到两周若能够维持在1.5万亿元以 上，那么当下的防守反击时刻也将在市场本身的量价交易中进一步积累延续。 中金公司 结合一季报业绩，关注三条投资主线 中金公司研报表示， 伴随政策落地和科技行情调整，在一季报业绩期到来期间，结合外部不确定性 的明显提升，当前投资者有望更关注基本面动向，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的 投资思路。 业绩披露阶段重点关注：1）一季报和年报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。2） 业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT ...

为更好地提升公司运营效益及产品竞争力，中国重汽加大研发投入力度，2024年研发费用近8亿元，同 比增长35.8%。中国重汽表示，在研发方面将继续以客户需求为牵引，打造整车正向研发、总成零部件 协同研发的研发矩阵。推动产品更新换代，提升产品品质和核心竞争力。同时，公司的莱芜厂区将继续 围绕数智化转型，进一步提升生产效率，优化产品结构，为公司实现高质量发展贡献力量。 对于2025年重卡行业的趋势，公司管理层表示，预计2025年全年重卡行业规模在90万辆至100万辆之 间。 中国重汽2024年年报显示，2024年公司整车销量13.3万辆，同比增长4.3%，增速跑赢重卡行业。业绩方 面，中国重汽2024年营业收入为449.3亿元，同比增长6.8%；归母净利润为14.8亿元，同比增长37%，实 现了营收利润双提升的高质量发展。 根据中国汽车工业协会统计数据，行业2024年全年实现重卡销售90.2万辆，同比下降1.0%。中国重汽在 重卡行业整体承压的背景下，实现归母净利润同比增长37%，究其原因，中国重汽管理层表示，一是销 量增长与规模效应，规模扩大摊薄固定成本；二是出口业务贡献，对公司的营业收入及毛利率起到有力 支撑； ...

文 ｜ 尹欣驰 李景涛 李子俊 董军韬 武平乐 李湉漪 赵少波 重卡新能源化进展如火如荼，趋势明确不可逆。但现有主流的纯电动重卡受限于续航里程限制，主要在短途和特定场景下渗透，中长距离场景的 新能源化仍待开拓。复盘乘用车新能源化进程，混动车型于纯电车型普及后两年开始加速渗透，我们认为混动也将成为重卡新能源化的最后一块 拼图。混动重卡在政策大力支持的新能源重卡范畴内、且在中长距离运输场景中满足高效运输需求，经济性表现远超柴油重卡、且混动技术已较 为成熟，我们认为其已具备大范围商业化基础。我们预计2 0 2 4 / 2 0 2 5 / 2 0 2 6年的混动重卡渗透率分别为1%、5%、1 0%。中长期来看，我们认为 混动重卡将在重载工程车和丘陵、山区长途运输领域（销量占比4 0%以上）快速渗透，我们预计2 0 3 0年混动重卡市场占比有望达到3 0%。在重 卡新能源化的过程中，率先推出最佳混动解决方案的企业有望在重卡新能源化的新格局下确立明确的竞争优势。 ▍ 重卡新能源渗透率的拐点是否已至？ 重卡的新能源化进程迅猛，2 0 2 4年新能源重卡累计销量8 . 4万辆（同比+1 3 4%），累计渗透率为1 4%（同比 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 691 字，阅读全文约需 2 分钟 为了便于大家进一步及时掌握全国乘用车市场产销动态，并了解行业政策、价格、二手车、新能源汽 车、商用车市场、上海汽车市场等情况，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书处现决定举行"2025 年4月乘用车市场分析发布会"，本次会议以 网上发布 的形式举行。 请大家关注微信订阅号：cpca2024和官网www.cpcaauto.com，届时报告将通过以上两种渠道发布。感谢各 位的支持！ 会议相关信息如下： 主办方： 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会 协办方： 搜狐·汽车事业部 上海市信息中心 益普索（中国）咨询有限公司 上海安路勤企业管理咨询有限公司 上海福蓝汽车技术有限公司 广州威尔森信息科技有限公司 科瑞卓信（北京）咨询有限公司 广州市佩升前研市场信息咨询股份有限公司 会议报告网上发布时间： 2025年4月9日（星期三）下午16:00 会议报告内容： 1）2025年3月份上海汽车市场上牌情况 ——上海市信息中心； 2）2025年2月价格指数报告 ——安路勤； 3） 关于对2025年两会汽车界代表委员促进新能源汽车高质量发展 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the light commercial vehicle industry Core Insights - The light commercial vehicle market is expected to see stable growth in 2025, with an estimated total sales volume of 2.82 million units, representing a year-on-year increase of 3.5% [46] - The new energy small VAN market is projected to grow significantly, with sales reaching 245,000 units in 2024, a year-on-year increase of 47.2% [28] - The report highlights the introduction of innovative products such as Jiangling's "Blue Flame Power Platform" and the Oumako Smart Blue ES1 electric light truck, which aim to address market demands and consumer concerns regarding range and efficiency [11][18] Industry Insights - Jiangling has launched the "Blue Flame Power Platform," which features advanced technologies for fuel efficiency and performance, including a maximum thermal efficiency of 45.23% and a fuel consumption of 1.2L per 100 km [15][13] - The Oumako Smart Blue ES1 electric light truck is designed for urban transportation needs, offering a range of 500 km and fast charging capabilities [20][23] - The new energy small VAN market is dominated by small and medium-sized vehicles, which account for over 80% of total sales, with a compound annual growth rate (CAGR) of 50.2% from 2019 to 2024 [28] Product Analysis - The report categorizes companies in the new energy VAN market into three groups based on their penetration rates: A-class (100% new energy), B-class (30%-60% new energy), and C-class (below 25% new energy) [31] - A-class companies like Yuan Cheng focus solely on new energy products, while B-class companies like SAIC-GM-Wuling balance traditional fuel and new energy offerings [31] - The report emphasizes the potential for traditional fuel microbus users to upgrade to new energy small VANs, driven by government incentives and lower operational costs [38] Sales Forecast - The light commercial vehicle market is projected to experience stable growth, with government investment expected to boost demand in urban logistics and cold chain transportation [46] - The report notes that while there are positive growth factors, challenges such as geopolitical tensions and low consumer confidence may hinder sales performance [46] - The overall market for light commercial vehicles is expected to remain steady, with a total sales forecast of 2.82 million units in 2025, reflecting a modest increase from previous years [46]

Core Viewpoint - The article discusses the rapid growth and transformation of the new energy VAN market in China, highlighting key developments, market segmentation, and sales forecasts for the coming years [2][4][12]. Product Analysis - Jiangling Motors launched the "Blue Flame Power Platform," a new energy brand focusing on advanced technologies for diesel engines [2]. - The new energy small VAN market is projected to grow significantly, with sales expected to reach 245,000 units in 2024, representing a year-on-year increase of 47.2% and a compound annual growth rate of 50.2% from 2019 to 2024 [4]. - In the first two months of 2025, sales reached 31,000 units, showing a remarkable year-on-year growth of 92.3% [4]. Market Segmentation - The new energy VAN market can be divided into three categories based on penetration rates: - A-class: 100% penetration, focusing solely on new energy products (e.g., Yuan Cheng, Rui Chi, Kai Rui) [6]. - B-class: 30%-60% penetration, balancing traditional fuel and new energy (e.g., Wuling, Changan, Foton, Dongfeng) [6]. - C-class: below 25% penetration, primarily traditional fuel vehicles (e.g., Jiangling, SAIC Maxus) [6]. A-Class Company Research - Yuan Cheng is developing small and medium VANs based on a pure electric platform, with rapid sales growth for its models [8]. B-Class Company Research - SAIC-GM-Wuling has historically focused on traditional fuel vehicles but is expanding its new energy offerings, with the Wuling Yangguang model expected to outperform competitors in pricing and space [10]. Policy Impact - The "trade-in" policy for old vehicles is expected to stimulate demand for new energy vehicles, with significant potential for upgrading traditional fuel microbuses, as there are over 1.3 million units eligible for replacement [12]. Sales Forecast - The light commercial vehicle market is expected to see stable growth in 2025, with total sales projected at 2.82 million units, reflecting a year-on-year increase of 3.5% [16].

Core Viewpoint - The company is focusing on expanding its market presence and enhancing profitability through strategic initiatives in new energy vehicles, internationalization, and cost management [1][2][3]. Group 1: Market and Policy Developments - The new vehicle replacement policy has been expanded to include National IV vehicles, which is expected to improve execution efficiency and market stimulation compared to last year [1][5]. - The company is actively monitoring regional policy developments and is preparing resources to seize growth opportunities in the industry [1]. Group 2: New Energy Strategy - The company aims to improve profitability in its new energy products through scale effects, cost reductions in key components, and technological advancements [2]. - Since the launch of the "15333" new energy strategy, the company has been focusing on developing core autonomous components, with plans to begin productization of these components this year [2]. Group 3: Internationalization Efforts - The company has established a new international division to integrate resources with a global perspective, emphasizing brand and technology exports [2]. - Plans include investing in local operations in multiple countries and establishing offices to enhance overseas market coverage [2][5]. Group 4: Reform and Innovation - The company is committed to deepening reforms by focusing on new energy transformation, international expansion, technological innovation, and management changes [3]. - Future profitability will be driven by expanding sales in profitable overseas markets, optimizing product structure, and increasing aftermarket business [3].