互联网反垄断又添一起执法案例，携程因涉嫌垄断被立案调查。 值得一提的是，市场监管总局去年11月发布《互联网平台反垄断合规指引(征求意见稿)》，就6个场景 中的新型垄断风险作出特别提示，包括平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行 为、"全网最低价"、平台差别待遇。 在此次市场监管总局的公告中，未披露将调查携程的何种行为。这家头部OTA平台因何卷入反垄断调 查，暂不得而知。 问题2 携程可能因何被反垄断立案调查? 据市场监管总局1月14日消息，近日总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集 团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。市场监管总局通报一小时后，携程发布回 应，表态将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求。目前公司各项业务均正常运行。 受此消息影响，携程股价暴跌。截至当日收盘，携程网(NASDAQ:TCOM)美股跌幅17.05%。为何携程 会因涉嫌垄断而被调查?如果坐实存在滥用市场支配地位的垄断行为，携程将面临何种处罚?这起反垄断 调查可能对在线旅游平台(OTA)市场产生何种影响?南都·反垄断前沿对此逐一梳理。 问题1 何为滥用市场支配地位实施垄断行为? 根 ...

点击图片▲立即报名 央行将下调结构性货币政策工具利率 1月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，人民银行将先行推出两方面政策措施，一方面是下 调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。下调各类结构性货币政策工具利率0.25%。各类再贷款一年期利率从目 前的1.5%下调到1.25%。 邹澜表示，会同金融监管总局，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。增加科技创新和技术改造再贷款额度，并扩大支持范围，将科技 创新和技术改造贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投资水平较高的民营中小企业纳入支持领域。（国办官网） ｜点评｜ 央行年初工作会议就曾表示，年内要灵活运用降息降准等政策工具，现在下调各类结构性货币政策工具利率并不令人感到意外。与覆 盖面较广的LPR等基准利率不同，结构性货币政策工具利率主要指央行向商业银行提供资金时的利率，例如各类专项再贷款。与下调商业用房 购房贷款最低首付比例和增加科技创新和技术改造再贷款额度类似，央行本次政策意在定向加强对特定领域的金融支持，同时降低银行的资金 成本，进而传导至实体经济，推动综合 ...

2026年初，广州市地方金融管理局正式批复艺龙网信息技术（北京）有限公司全资受让广州市萤火虫小 额贷款有限责任公司100%股权，这一交易在小贷行业普遍"撤离潮"的背景下似乎有些"不合时宜"。在 央行与金融监管总局下发《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》，要求小贷公司新发放贷款综合 融资成本逐步压降，并最晚应于2027年底前降至1年期LPR的4倍以内（按2025年12月3%的LPR计算即 12%）的背景下，大量民企背景的小贷公司因盈利空间被挤压纷纷退出市场，此时，艺龙网的逆势收购 并非简单的战略扩张，更像是出于战略协同与合规布局的精准调控。 艺龙网的这场金融布局，手里究竟握着什么牌？ 艺龙网收购萤火虫小贷的核心逻辑在于同程系内部金融资产的优化重组，本质是通过"股权整合+牌照 协同"实现金融业务的合规升级与生态闭环构建，同时为旅游主业赋能，这一逻辑具有一定的合理性， 但也存在落地不确定性。 从合规角度看，2024 年底生效的《小额贷款公司监督管理暂行办法》对小贷公司股东资质、股权穿 透、关联交易等提出严苛要求，萤火虫小贷此前股权涉及多方间接持股，结构相对复杂。此次收购将股 权统一至同程全资控股的艺龙网名下，确 ...

携程回应导游小黑质疑安全：携程始终维护客户信息安全，会记录相关反馈 携程回应导游小黑质疑 安全：携程始终维护客户信息安全，会记录相关反馈 【#携程回应导游小黑质疑安全#：携程始终维护客户信息安全，会记录相关反馈】#携程上的五钻级酒 店并不是五星级# 1月15日，#小黑导游首次发声解释硬刚携程#登上热搜引关注，据中国蓝新闻报道， 浙江网红导游@小黑诸鸣 公开质问携程用户信息泄露一事，"这么大的公司，这么强的技术力量，我们 的信息是怎么泄露出去的？""我们在你这订票，能得到安心的服务吗？" 此外，小黑诸鸣还称，携程意 图模糊行业标准，把酒店原本的五星级和四星级变成了"五钻四钻"，当消费者产生纠纷要维权时，该标 准则难以维护消费者权益。对此，@钱江视频 记者联系上携程官方热线，工作人员称携程始终维护客 户的信息安全，"对于我们来说，安全肯定是放在第一位的。"对于网络上出现的舆情，该工作人员表示 近期的事件都有在同步，消费者可以关注携程公众号，上面会有具体通告。而对于"五钻四钻"一事，携 程客服表示，APP上的五钻虽然写着"五星级"标准的酒店，并不是文旅局认证的五星级酒店，记者提出 这个"五星级"标准是不是由携程订的 ...

2026年反垄断第一记重锤砸向了OTA霸主携程。 第二把枷锁——同业"二选一"重出江湖。2025年12月，云南上千家民宿联名举报携程，直指其利用流量 霸权搞"排他协议"，不签就直接屏蔽流量，不配合平台促销就调低店铺权重，这种行为完全是在掐死行 业的竞争活力。要知道相比于其他新加入战团的竞争企业，携程的基础佣金加上各种隐形的推流费几乎 占到了商家的实际收入的40%。这意味着你住一晚500块的房间，可能有200块直接进了携程的腰包。在 这种毫无竞争力的平台服务面前，携程用近乎最粗暴的二选一方式保住了垄断地位。 第三把枷锁——老用户大数据杀熟。还记得前阵子网友发起的反向喂数据运动吧，专门在携程搜廉价路 线，低价酒店，对着手机说买不起机票，故意在支付页面停顿，退出。试图让算法判定自己变穷了，从 而求携程高抬贵手，给自己个正常报价。如此荒诞又卑微的行为背后，是黑猫投诉 【下载黑猫投诉客 户端】平台上那累计13.6万条的投诉！里面密密麻麻全是退款难、隐形扣费、还有这种明目张胆的看人 下菜碟。为什么会这样？因为在携程是算法里，越是老用户价格越贵，越是高阶会员优惠越少。你有消 费力，那你活该多花钱。算法就是吃准了不给你甜头你 ...

商旅平台，没有对手。 国内在线旅游（OTA）市场，携程是毫无疑问的龙头。 自2015年收购去哪儿后，携程系市场占有率常年维持在50%以上；2024年，携程在国内在线旅游市场的GMV市占率高达56%，遥遥领先于同程、美团、飞 猪等竞争对手。 更令人咋舌的是，携程2025年第三季度日均盈利2.16亿元，净利润规模甚至超过了同期的贵州茅台，携程不愧是中国在线旅游行业的"利润之王"。 可正当携程屹立山巅，高唱"孤独是多么寂寞"时，背后却是闪电霹雳，雷声滚滚。 2025年底，因为和柬埔寨方面的合作（相信看过电影"孤注一掷"的都知道原因）被舆论诟病； 前两天，又有HR内部软件操作失误，给不少员工误发离职短信； 作者：枫叶 携程在手，说走就走！ 昨天，携程又爆了一个超级大雷，因涉嫌垄断被立案调查。 二级市场闻风而动，两日间携程市值蒸发近1000亿港元。 要知道，携程此前一日股价才刚回到历史峰值，"史上最长"春节假期将近，正是其大展身手时却突发爆雷，堪称携程的"盛世危局"。 携程，这事儿到底有多大，又能否迈过这道坎呢？ 01 字少事情大，携程被立案调查。 近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程 ...

近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用 市场支配地位实施垄断行为立案调查。 事件发生后，携程美股盘前持续走低，目前已跌超17%，港股方面，携程今日同样大跌，收盘股跌超 19%。 携程方则回应称，公司将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展 的市场环境。目前，公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质的服务。 | 行情 | | 简况 | 财务 | | 分析 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今开 | 63.030 | 最高 | 65.000 | 成交量 | 3405万股 | | 昨收 | 75.680 | 最低 | 61.330 | 成交额 | 21.50亿 | | 总市值 | 409.48亿 | 市盈(TTM) | 9.46 | 换手率 | 5.22% | 经南都N视频记者了解，此前携程已被地方市场监管部门约谈多次。 2025年7月，郑州市市场监管局因携程"私自调价"问题约谈企业，指出其利用技术手段干预商家定价； 同年8月，贵州省市场监管局约谈携程等平台，要 ...

作为堪称2025年"利润之王"的互联网公司，携程最新面临的反垄断调查，再次凸显出平台经济领域高额利润与监管风险之间的内在张力。 携程集团财报显示，2025年前三季度，其净利润同比增长近两倍至291亿元，相当于日赚1亿元。这一利润规模也超过了A股旅游板块的利润总 和。但1月14日，国家市场监管总局宣布正式对携程集团涉嫌滥用市场支配地位行为立案调查。 依据《反垄断法》，若查实违法，携程将面临 最高可达上一年度销售额10%的巨额罚款。 图片来源：视觉中国 就在四天前，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《反垄断法》，宣布对外卖平台服务行业的市场竞争状况启动专项调查与评估。从 电商到外卖再到OTA（在线旅游），针对平台企业的反垄断监管重拳正在接连落下，这表明监管视野正从具体个案延展至对整个行业的系统性 审视。 对于市场监管总局的立案调查，携程回应称，将"积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境"。 这种表态是平台企业的标准应对方式，但实际行动将决定其未来发展轨迹。 而监管重拳不仅影响被调查企业，也会重塑整个行业竞争格局。坐拥上亿月活用户和数十万合作商家的OTA巨头陷入困境，意 ...

Group 1 - Ctrip is under antitrust investigation, focusing on practices like "choose one from two" and algorithmic price discrimination, which may impact its stock price in the short term but is unlikely to affect its leading position in the long term [1] - Ctrip is perceived as the most expensive among domestic OTA platforms, but it offers higher service quality, especially in outbound travel, making its market position difficult to shake [1] - The travel industry differs significantly from e-commerce; in travel, the experience is paramount, and opting for cheaper options may ruin the trip [1] Group 2 - Morgan Stanley's analyst predicts Hong Kong property prices will rise by about 10% this year, following a 25% decline from 2021 to 2024 and a 5% rebound last year, driven by mainland buyers [1] - CITIC Securities reported a net profit of 30.05 billion, a year-on-year increase of 38.4%, with expectations for further growth this year despite uncertainties in valuation [1] - Gold, silver, and copper prices continue to rise, with market participants adjusting their positions accordingly [1] Group 3 - TSMC's better-than-expected performance has led to an increase in U.S. futures and a rise in domestic chip stocks, although Ctrip's antitrust issues have negatively affected sentiment across platform companies [2] - The market's reaction to Ctrip's situation is influenced by past events, leading to emotional selling [3] Group 4 - Following restrictions on financing ratios, trading volumes have decreased but remain around 3 trillion, with maintaining levels above 4,000 points expected to be manageable [4]

▲ 戳蓝 色字关注我们！ "技术的颠覆从不循序渐进，而是以风暴之势重塑时代。——凯文·凯利" 这两天你朋友圈肯定被携程垄断调查的事刷屏了吧?但我要告诉你,这可能是传统互联网平台最后的疯狂。因为就在携程被立案的同一天,阿里通义 开了场大会,宣布AI全面接入阿里生态。你以为这是巧合?我告诉你,一个更刺激的时代来了——未来不是你在携程订票,而是你的AI管家和携程的 AI打价格战,而且这场战争,已经开始了。 今天这篇文章信息量巨大,我会告诉你三件事:第一,携程这次为什么栽了;第二,AI智能体大战怎么颠覆所有平台;第三,普通人怎么在这波浪潮里抓住 机会。最后有个重磅预测,一定要看到最后。 一、携程栽了：技术债压顶+垄断收割，早有预兆 先说携程这事儿。你可能刷到过,前阵子携程系统出bug,几千员工被集体"离职",当时我就觉得不对劲。后来一查,是他们系统误操作导致大规模员 工信息异常——这种级别的技术事故,说明什么?说明携程的技术债已经积累到一个临界点了。 然后紧接着,市场监管总局就宣布对携程涉嫌垄断立案调查。你品品这个时间点——为什么偏偏是现在? 我在投资圈这些年见过太多这种案例。平台型企业被查垄断,往往不是因为它最强的 ...