近日，印度媒体披露一则消息，称印度政府正式放宽对中国电力设备与采煤设备的进口限制。这是自2020年中印边境冲突以来，印度首次实质性放宽对华关 键设备采购壁垒。 但以往印度在获取中国技术与设备后，常常借助政治手段打压中企。中国企业吃亏上当不少，所以不能好了伤疤忘了疼，沦为印度工业化的"垫脚石"。印度 针对中企的打压手法多样、套路清晰，核心是政策变脸、技术窃取、税务收割、人才挖角，让不少中企损失惨重。与印度合作时，需保持清醒，做好风险评 估，莫让自身技术和设备为他人做了嫁衣。 印度政府放宽对中国电力和采煤设备的进口限制，还调整对华签证政策，看似是中印合作的新机遇，实则暗藏隐忧。印度自身工业化与城镇化进程快速推 进，电力、煤炭设备缺口巨大，未来三年核心电力设备缺口达40%，这才不得已松绑限制。 ...

Group 1: Market Overview - On the first trading day of the Year of the Horse (February 24), the three major indices in A-shares opened higher, with the Shanghai Composite Index up 1.15%, the Shenzhen Component Index up 1.52%, and the ChiNext Index up 1.70 [1] - The market saw strong performance in the gold and oil sectors, with active trading in energy metals, CPO, ultra-high voltage, consumer electronics, and semiconductor concept stocks [1] Group 2: Oil and Gas Sector - The recent strength in oil prices and the oil and gas sector is driven by a tight supply-demand balance, escalating regional conflicts, and insufficient long-term capital expenditure [1] - OPEC+ continues to maintain large-scale voluntary production cuts, strictly controlling crude oil exports, while the U.S. tightens restrictions on oil-producing countries like Iran and Venezuela, leading to a significant decrease in global crude oil supply elasticity [1] - International agencies like EIA have raised global crude oil demand forecasts for 2026, with steady recovery in industrial and transportation fuel demand, and global crude oil inventories at historically low levels [1] Group 3: Precious Metals - The precious metals market experienced heightened risk aversion due to new tariff policies announced by the Trump administration and recent U.S. economic data, with international gold prices significantly rising to $5,200 per ounce [2] - During the Spring Festival holiday (February 16-23), spot gold saw a cumulative increase of 3.64% [2] Group 4: Coal Market - The overseas coal market remained strong during the Spring Festival, with ICE Rotterdam coal futures closing at $113.0 per ton, up 5% from before the holiday and up 16% year-on-year [2] - Factors such as cold weather in Europe and the U.S. increasing electricity demand, along with Trump's proposals to revitalize the coal industry, have catalyzed this trend [2] - Domestic coal prices are expected to rise as the supply from Indonesia, the world's largest coal exporter, decreases, potentially leading to a significant tightening in the global coal market [2] Group 5: ETF Performance - The Shanghai Gold ETF (518600) saw a maximum intraday increase of over 4%, with a cumulative increase of 19.65% over the past three months as of February 13, 2026 [3] - The Energy ETF managed by Guangfa (159945) also saw a maximum intraday increase of over 5%, with significant gains in component stocks such as China National Offshore Oil Corporation and Guanghui Energy [3] - Analysts predict that the A-share market will continue its upward trend post-holiday, with a focus on policy-driven industry themes and rapid style switching [3][4] Group 6: Investment Strategies - Citic Securities emphasizes a dual focus on "technology and resource products," with key sectors including AI, humanoid robots, new energy, and innovative pharmaceuticals for technology, and precious metals, oil and petrochemicals, and basic chemicals for resources [4] - The current surge in global commodity prices is prompting a comprehensive investment strategy across various ETFs, including energy, gold, rare metals, materials, and grain [4]

数据来源：国家统计局 2020-2026年1月下旬焦煤（主焦煤）市场价格变动统计图 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国焦煤行业市场专项调研及投资前景研究报告》 根据国家统计局公布的数据，煤炭类别下的焦煤（主焦煤）2026年1月下旬市场价格为1489.3元/吨，同 比上涨6.38%，环比上涨0.49%，纵观近5年同时期其价格，2022年1月下旬达到最大值，有2700元/吨。 ...

2020-2026年1月下旬无烟煤（洗中块）市场价格变动统计图 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国无烟煤行业市场竞争态势及发展前景研判报告》 根据国家统计局公布的数据，煤炭类别下的无烟煤（洗中块）2026年1月下旬市场价格为906.5元/吨， 同比下滑8.89%，环比上涨0.25%，纵观近5年同时期其价格，2023年1月下旬达到最大值，有2075元/ 吨。 数据来源：国家统计局 ...

2020-2026年1月下旬山西优混（5500大卡）市场价格变动统计图 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《中国煤炭产业全景调研及未来发展趋势研判报告（2026版）》 根据国家统计局公布的数据，煤炭类别下的山西优混（5500大卡）2026年1月下旬市场价格为692.7元/ 吨，同比下滑9.45%，环比下滑1.42%，纵观近5年同时期其价格，2023年1月下旬达到最大值，有1218 元/吨。 ...

春节前夕，国家能源集团神东煤炭榆家梁煤矿压风机房远程智能控制系统完成升级投用。这套被职工称 为"智慧大脑"的系统，让矿井压风保障实现从人工值守到智能管控、从被动处置到主动预判的转变，有 效减轻一线劳动强度、提升安全运行水平，为春节能源保供筑牢科技防线。 压风系统是矿井生产的"动力源"，直接关系井下采掘作业安全与效率。此前，榆家梁煤矿压风机房采用 传统人工值守模式，需24小时专人在岗，每两小时开展一次巡检。运行数据依靠人工抄录、现场查看， 设备状态凭经验判断，机房高噪音环境易造成值守人员疲劳，参数调整全靠手动操作，不仅费时费力， 还存在人为判断偏差、响应滞后等隐患。 此次投用的智能化系统，通过在空压机、管道等关键点位加装高精度传感器，构建全维度实时监测网 络，风压、温度、电流、振动等核心数据自动采集、精准上传，替代人工抄录与现场盯看。系统搭载 PLC智能主控单元，可根据井下实际用气量自动调节设备启停、变频运行与负荷分配，实现按需供气、 精准调控，在保障供气稳定的同时降低能耗。 责任编辑：江蓬新 针对安全保障，系统配置多重故障诊断与安全保护程序，具备毫秒级异常响应能力，可提前预警、自动 处置，将设备隐患消除在萌芽 ...

消息面上，2月23日晚，中国秦发公布，预期于2025年将取得除税后亏损不多于人民币9800万元，而 2024年除税后溢利则约为人民币5.56亿元。综合因素包括︰年内平均煤炭销售价下降；已终止经营业务 的原煤产量减少；持续经营业务的原煤产量增加；汇兑亏损增加；及年内并无重大借贷修订之收益。 中国秦发(00866)今早一度跌超9%，截至发稿，跌4.41%，报3.47港元，成交额2757.9万港元。 ...

消息面上，2月23日晚，中国秦发公布，预期于2025年将取得除税后亏损不多于人民币9800万元，而 2024年除税后溢利则约为人民币5.56亿元。综合因素包括︰年内平均煤炭销售价下降；已终止经营业务 的原煤产量减少；持续经营业务的原煤产量增加；汇兑亏损增加；及年内并无重大借贷修订之收益。 智通财经APP获悉，中国秦发(00866)今早一度跌超9%，截至发稿，跌4.41%，报3.47港元，成交额 2757.9万港元。 ...

宝城期货动力煤早报（2026 年 2 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 动力煤现货 | | | | 震荡 | 宽松预期尚未扭转，港口煤价低 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 位震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：动力煤供应端是后市博弈的主要焦点，除了国内"反内卷政策"的潜在利多风险外， 印尼煤炭出口额度同样是重要不确定因素，在供应端无显著变化的背景下，我国动力煤供需格局 或依然宽松，煤价或维持低位运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2026 年 2 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 强势 | 震荡 | 基本面支撑有限，焦煤维持低位 | | | | | | | | 震荡 | | 焦炭 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡 | 供需暂稳，焦炭低位运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：强势 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：春节期间煤矿停产休 ...