Core Viewpoint - Recent rumors regarding potential increases in value-added tax (VAT) rates for the gaming and financial industries have been debunked by experts, confirming that these claims lack authenticity [1]. Group 1: Tax Policy Clarification - The VAT law and its implementation regulations will take effect on January 1, 2026, ensuring legislative consistency in tax policy [1]. - Recent announcements from the financial and tax authorities have clarified that there will be no adjustments to the VAT rates for the gaming and financial sectors, reinforcing policy certainty and stability [1]. - The highest VAT rate currently stipulated by the VAT law is 13%, contradicting claims that it could rise to 32%, further indicating the untrustworthiness of the rumors [1].

欧元区服务业继续扩张 欧元区1月服务业PMI最终值维持在51以上，显示经济活动仍处于扩张区间，但相比去年年底，节奏已有所放缓。综合PMI同步小幅回落，反映出服务业对 整体增长的支撑仍在。进入年初阶段，企业对新增订单和未来需求的判断明显趋于谨慎，扩张更多依赖存量业务。 从成员国分布看，区域内部的分化仍然存在。西班牙继续保持相对领先的位置，德国和意大利小幅改善，显示核心经济体并未进一步恶化，但法国依然未能 走出收缩区间，对整体景气形成拖累。企业反馈显示，新业务增长乏力、招聘意愿有限，意味着当前修复更多是韧性延续，而非全面复苏。FXTRADING 分析认为，欧元区服务业仍具一定抗压能力，但增长质量偏弱，成本压力与需求不足并存，这使得欧洲央行在政策判断上难以迅速转向宽松。 但与此同时，失业率继续上行，并升至多年高位。劳动参与率的同步上升意味着更多人重新进入就业市场，使得劳动力供给增速快于岗位吸纳能力，从而推 高失业率。工资涨幅维持温和，私营与公共部门薪资均未出现失控迹象，反映劳动力市场紧张程度正在缓解。FXTRADING分析认为，新西兰就业增长仍 具韧性，但边际趋弱迹象清晰，劳动力市场正进入降温通道，这将为后续政策调 ...

证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 02 月 04 日 1 月制造业 PMI 环比下降，煤炭价格上涨 ——行业景气观察（0204） 本周景气度改善的方向主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中，煤炭、 石油价格上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数下跌，1 月重卡销量三个 月滚动同比增幅收窄。信息技术中，DDR4 价格边际下行，12 月北美 PCB 订单 量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，鸡肉价格、飞天茅台批价上行。春 节临近生产季节性放缓，年末冲刺透支部分需求，拖累 1 月制造业 PMI 环比下 行。推荐景气较高或有改善的煤炭、石油石化、中药、白酒、电力、半导体等。 ❑【本周关注】春节临近生产季节性放缓，去年年末冲刺透支了部分需求，拖累 1 月 制造业 PMI 环比下行，寒潮拖累施工进度，建筑业景气明显下滑，服务业也有放 缓。结构上特征主要有：1）春节临近生产季节性放缓，叠加原材料价格上涨，采 购量明显下滑，或因去年年末冲刺影响，需求偏弱，生产经营预期下行，库存升至 同期较高水平；2）地缘政治风险推升油价和贵金属价格，抬高成本，叠加反内卷 背景下部分行业供给受限，购进价格和出厂价格指数均 ...

Group 1 - The core point of the article highlights the disappointing performance of the US ADP employment data for January, which fell to 22,000 from a previous value of 37,000, significantly below the expected 48,000, indicating a struggling job market [2] - The current US economic situation presents a dilemma for the Federal Reserve, as it faces a weak job market while also contending with persistent inflationary pressures [2] - The Federal Funds Rate is currently set between 3.5% and 3.75%, which is not considered low, and poses negative pressure on the real economy, leading to uncertainty regarding sustained positive growth [2] Group 2 - The article suggests that the US economy may not be as strong as it appears, with various uncertainty factors accumulating, which could lead to significant changes when a tipping point is reached [3]

| 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期有 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 博 | 股份數目 | 原因 | | | (請參閱上述*註 | 有投票權股(日/月/年) 材 | | | | | | | 国 | 份百分比 | | | | | | | | 96 | | CS20260203E00366 | 易方达基金管理有限公司 | 1201(L) | 2,108,000(L) | HKD 21.5397 | 169,736,000(L) | 8.92(L)29/01/2026 | 格隆汇2月4日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2026年1月29日，中金公司(03908.HK)遭易方达基金管理有限公司在场内以每股均价21.5397港元减持 210.8万股，涉资约4540.57万港元。 减持后，易方达基金管理有限公司最新持股数目为169,736,000股，持股比例由9.03%下降至8.92%。 | 股份代號: | 03908 | | ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 云胜久上坝父历,关山胶示。 但是卖出导致股票进一步下跌,引发更多 的自动卖出交易,最终席卷整个市场。 这种程序交易在当时引入时间并不长,也 没有投资者能事先预料到,会那么短时间 出现如此巨大的跌幅。 这就是很典型的黑天鹅事件。 同样的,在2020年初,当时疫情刚开始, 原油价格出现暴跌。 原油期货价格也大幅下跌,甚至一度接近 到零。 黑天鹅事件通常在事先无法预料，但是又 一定会发生。 可以通过2个方法,减少类似事件对我们 投资的影响。 (1) 不要有本金永久性损失的风险,确 保自己能扛过黑天鹅事件。 例如不要上杠杆借钱投资。 像1987年美股股灾,如果当时借钱投资, 可能在短期暴跌的时候就已经爆仓。 之后美股继续上涨，并在90年代,迎来历 史上最长牛市。 但是，这就与爆仓的投资者无缘了。 (2) 分散配置不同的低估资产,可以减 少单一资产风险。 有的投资者觉得,原油期货价格怎么都不 会低于0,就投入资金。 结果原油期货价格史无前例的跌到负数, 成为了过去200年，交易所首次出现了负 价格。 引发一些相关产品大幅亏损,甚至投资者 亏掉本金后,还倒欠一大笔钱。 ▼点击阅读原 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月4日，美登科技发布公告称，公司使用700万元闲置募集资金购买招商银行"智汇系列 区间累积93天结构性存款"，预计年化收益1.00%-1.66%，截至本公告日尚未到期理财产品余额9200万 元，占2024年经审计净资产22.36%。 ...

联交所最新资料显示，2月2日，The Goldman Sachs Group,Inc.增持爱康医疗(01789)2万股，每股作价 5.69港元，总金额为11.38万港元。增持后最新持股数目约为5620.87万股，最新持股比例为5%。 ...

香港联交所最新资料显示，1月30日，摩根大通增持潍柴动力（000338）(02338)189.4609万股，每股作 价26.4212港元，总金额约为5005.78万港元。增持后最新持股数目约为1.57亿股，持股比例为8.09%。 ...

Group 1 - Morgan Stanley increased its stake in Zai Lab (09688) by acquiring 1,920,096 shares at a price of HKD 13.3426 per share, totaling approximately HKD 25.6191 million [1] - Following the acquisition, Morgan Stanley's total shareholding in Zai Lab reached approximately 56,470,300 shares, representing a stake of 5.04% [1]