转自：新华财经 新华财经上海12月15日电（记者陈云富、王淑娟）规模大、期限长，来源稳，保险资金作为现代金融体系重要的源头活水，天然具有长期投资、耐心资本的 属性，但如何能从愿投、能投到敢投、善投，2015年12月18日，中保投资有限责任公司（简称：中保投资）在上海的成立成为一个新的起点。作为保险行业 基金管理平台，十年探索，中保投资用创新实践书写时代答卷。 目前，中保投资累计管理规模超4500亿元，成为国内长期投资、耐心资本领域不容忽视的一支新兴力量。"过去十年，我们以另类投资为主。"中保投资董事 长贾飙表示，适应新发展要求，未来将积极布局二级市场、海外市场，以耐心资本服务国家战略，打造一流的综合性资产管理集团。 耐心资本：科技创新企业的陪伴者 12月5日，成立仅5年的"国产GPU第一股"摩尔线程在科创板上市，同一日，另一家国产GPU企业沐曦股份启动申购，当天被称为是国产GPU的高光时刻。 市场集体关注的背后，是GPU国产芯片的巨大市场机遇。在全球AI浪潮席卷背景下，GPU是支撑数字经济的底层基石，而这一领域长期被国外企业垄断， 如何打破"卡脖子"之痛，"国产英伟达"的出现意义重大。 科技企业投资，风险高、 ...

【导读】加密货币集体暴跌，比特币失守8.8万美元，日内跌幅达2.43% 中国基金报记者 张舟综合整理 北京时间12月15日早间，加密货币市场普遍走弱，比特币跌破8.8万美元/枚关口，24小时跌幅达2.43%。 截至发稿，比特币价格小幅回升，现报88547.7美元/枚，日内下跌1.9%。 加密货币集体下跌，以太坊报3073美元/枚，24小时跌1.09%；SOL跌2.36%。此外，狗狗币、BNB等均大跌。 | BTC | 88427 | -1.94% | | --- | --- | --- | | $612.3亿 +3.6% | | | | ETH | 3073 | -1.09% | | $391.2亿 -0.2% | | | | SOL | 129.9 | -2.36% | | $72.1亿 +2.2% | | | | XRP | 1.984 | -1.77% | | $35.8亿 +4.9% | | | | HYPE | 28.9 | -2.55% | | $16亿 -1.8% | | | | BNB | 881.2 | -1.88% | | $13.4亿 -1.6% | | | | DOGE | 0.134 ...

智通财经12月15日讯（编辑 潇湘）本周，美国金融市场关于美联储未来降息幅度的激烈争论，料将因 一系列关键经济数据的发布而升温。对于许多市场人士而言，这或许也将是2025年最后的一个数据"超 级周"…… 随着延迟多时的美国月度非农就业和通胀数据即将在未来一周陆续出炉，这些报告无疑将填补美国政府 停摆造成的数据空白，而1月初还将发布更多关键就业数据。这些指标将有助于解答2026年伊始的核心 问题：在连续三次降息后，美联储是否已接近结束宽松周期，抑或需要采取更激进的降息行动？ 这对债券交易员来说至关重要。他们目前正押注美联储明年将降息两次以支持就业市场和前景——尽管 当前美国通胀仍居高不下。这一降息次数预估比美联储上周点阵图中暗示的还要多出一次。 这使得业内人士对即将公布的11月及10月部分美国宏观数据的关注度持续升温。 继美联储上周的议息会议之后，将于本周二公布的美国11月就业报告预计将进一步影响2026年的借贷成 本前景。媒体调查显示，11月非农就业人数预计增加5万人。此前延迟发布的数据显示，9月美国就业岗 如果这些利率市场的押注正确，可能会为美债乃至美股迎来又一轮强劲走势铺平道路，今年美国国债正 朝着202 ...

来源：IM投资洞见与委托 12月11日，意大利忠利集团（Generali Group，'忠利'）发布声明，宣布在经过一年多的对话后，已终止 了与法国外贸银行（Natixis）创建合资资产管理公司的计划。这意味着忠利与Natixis之间就打造欧洲最 大资产管理公司的交易正式告吹。 今年1月，忠利宣布与Natixis的母公司法国第二大银行集团BPCE签订协议，同意在忠利旗下资管公司 Generali Investments与Natixis旗下资管公司Natixis Investment Managers合并的基础上，成立一家新的资 产管理机构，忠利与BPCE各自持股50%，并由Generali Investments现任首席执行官Woody Bradford出任 新公司的首席执行官。 彼时，Generali Investments和Natixis Investment Managers的资产管理规模分别为8，430亿欧元和1.28万 亿欧元，同时忠利承诺将向新公司注资6，500 亿欧元和将旗下私人银行Banca Generali管理的资产并入 新公司，因此这家待成立的新合资资管其资产管理规模有望达到至少2.77万 ...

12月12日，全国社保基金理事会原副理事长王忠民在"上证·大虹桥金融高质量发展大会"上表示，"十三五"至"十四五"的十 年间，中国居民家庭资产负债表经历了深刻的结构性重构，而即将到来的"十五五"时期，将是修复资产负债表，并拥抱以 AI资产为代表的新财富形态的关键阶段。 2025上证·大红桥立 重塑居民财富表 资管聚力新质生产力 12月12日,由上海证券报与交通银行上海市分有联合主办,基恩基金会程协内的"上证·大虹桥企融高质量发展 大会"在上海长宁举办。本次大会是上海证券报年度重磅活动之一,图绕"时代新叙事,财富新未来"主题,大会量点探 讨中国财富管理行业如何穿越经济周期、提升财富管理竞争力、支持实体经济发展等议题。 全国社保基金理事会原副理事长王忠民: "十五五"居民财富管理面临重构 修复资产负债表与拥抱AI资产成关键 O 切者 张颐 12月 12 日，全国社保基会规率会展副团 关于忠国在 "上证·大虹桥会融高质量发展 曝长平集团在 大会"上表示，"十三五" 在"十四五" 的十年 同，中国民家重费产负债表经历了资商领域。 两性宣传,.而即将到求的"十五" 时期,将是 新时冒形态的关键阶段。 王虎民表示,过去十 ...

智通财经APP获悉，大型投资者表示，在经历了这一热门策略的辉煌一年后，新兴市场的利差交易在2026年仍有继续推进的空间。外汇市场波动性减弱和美 元疲软为该交易提供了肥沃的土壤。 在该交易中，投资者借入低收益货币，买入高收益货币。数据显示，一个衡量该策略的指标今年回报率约17%，为2009年以来的最大涨幅。 从先锋集团到景顺，再到高盛集团和美国银行，一系列资产管理公司和银行预计明年发达市场和新兴市场的利率差距将持续存在，美联储和大多数其他富裕 国家央行预计将维持较低的借贷成本。理论上，这种环境也应继续给美元带来压力，美元在2025年已经下跌了7%以上。 纽伯格伯曼新兴市场债务联席主管戈尔基·乌尔基耶塔表示："套利交易仍有价值，尤其是在巴西、哥伦比亚以及部分非洲市场等高收益国家。"不过，继今 年的表现之后，"机会正变得更具选择性。" 美国经济的走势是决定这种表现能否持续的关键因素。理想情况下，投资者指望经济增长疲软，这将鼓励美联储继续放松货币政策，从而削弱美元对其他货 币的吸引力。而彻底的衰退可能会引发避险情绪，从而打破这种平衡；如果经济比预期更火热，则会带来加息的威胁。 景顺新兴市场债务联席主管维姆·范登霍克表 ...

近日举行的中央经济工作会议系统部署了2026年经济工作。多家公私募机构一致认为，政策取向从"以 进促稳"变为"提质增效"，表明宏观政策重心从"稳总量、保增速"转向"优结构、提效能"，推动我国经 济在稳扎稳打中实现高质量发展。"坚持内需主导"作为首要重点任务，为行业机构发展指明了方向，即 坚守金融为民，有效助力居民财富管理，为扩大内需贡献力量。 政策引领与产业周期的共振夯实了2026年资本市场稳步发展的基础。不少公私募机构表示，未来机构将 不断加强对新技术、新产业、新业态的研究广度和深度，完善对科技创新企业的识别筛选和估值定价方 法，精准引导资源活水浇灌国家战略新兴产业，把服务新质生产力的实际行动和为投资人创造更好的收 益结合起来。 明年经济工作兼顾短期稳定与长远发展 中央经济工作会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增 量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。 敦和资产管理有限公司总经理张志洲在接受上证报记者采访时表示，此次会议恰逢"十四五"规划收官之 时，既考虑了2026年的短期经济社会发展，还统筹衔接了未来五年的中期发展。为实现下阶段发展目 ...

在经济周期变化加速、全球不确定性显著上升以及国内利率持续下行的背景下，资产管理行业正面临重 新定义风险与收益结构的时代命题。 12月12日，在上海证券报与交通银行上海市分行联合主办、基煜基金全程协办的"上证·大虹桥金融高质 量发展大会"上，来自银行理财、险资机构、公募基金的多位嘉宾认为，单一资产难以满足当前市场环 境下的风险抵御能力与收益增长需求，多资产、多策略不再是阶段性的战术选择，而正演变为资管行业 长期竞争力的核心支撑。 从银行理财机构角度看，多资产配置已经从"可选项"变成"必选项"。 险资机构则从长期资金管理的角度解释多资产策略备受关注的原因。中再资产副总经理罗若宏在会上表 示：一方面，随着经济结构和发展阶段的变化，无风险收益率处在长期下行趋势中；另一方面，过去的 信用刚兑逻辑被打破，使得投资者只能通过承担更多的市场波动来获取更高的收益。多资产、多策略的 本质，是通过构建更加分散化的投资组合，在降低市场波动影响的基础上争取收益的提升。 在此背景下，罗若宏认为，应升级配置逻辑，从"配置资产"转向"配置资产和配置策略相结合"。 他以非标资产为例称，在合意的非标资产大幅收缩的背景下，通过"固收+"这类主动管 ...

近日，摩根资产管理发布了最新一期《长期资本市场假设》。这份覆盖全球200多个资产类别、20种货 币的报告，旨在为专业投资者预测未来10年至15年大类资产的回报、相关性及波动性。 摩根资产管理多资产解决方案全球策略师盛楠在接受上证报记者采访时表示，尽管面临挑战，但全球财 政政策的积极转向与以AI为代表的科技革命，正为长期经济增长与市场回报带来结构性机会。此外， 得益于中国在AI等高科技领域的投资与发展速度超出预期，外资有望继续流入中国市场。 展望全球资产未来表现，盛楠表示，尽管当前估值偏高，但基于坚实的企业盈利增长前景，预计未来10 年至15年全球股市有望实现约7%的年化回报率。债券方面，当前较高的初始收益率有望提供可观的收 入，并在经济下行时有望起到对冲作用，是组合中不可或缺的部分。 该报告预计，未来10年至15年新兴市场股票年化回报率为7.8%，高于全球水平。对此，盛楠解释称， 这主要得益于估值相对美股更具优势、营收增长更快，以及许多新兴市场开始更加注重股东回报，政策 鼓励股份回购与现金分红，长期有望支撑股票回报。 盛楠表示，摩根资管总体上看好亚洲股市，因其对科技与AI发展的敞口较大。具体来看，中国A股是新 ...

作为知名外资私募锐联景淳海外母公司锐联的创始人，许仲翔博士在量化投资与资产配置领域一直扮演 着连接东西方市场的桥梁角色。从联合发明基本面量化策略(RAFI)，到带领锐联深耕中国市场，再到8 年前锐联向华夏基金等公募机构进行策略授权，这位兼具深厚学术背景与全球资产管理经验的学者型投 资人，其观点备受市场关注。近日，许仲翔接受了中国证券报记者的专访，围绕公司的策略实践、2026 年市场前瞻及行业变革等议题，发表了自己的看法。 多元资产策略获市场认可 回顾2025年，许仲翔将公司最大的突破归结于核心策略——量化多元资产配置策略获得了市场的理解与 接纳。"过去一两年，这类配置型产品因其复杂性，投资者接受需要一个过程。"许仲翔坦言，市场环境 的变化成为了理念普及的催化剂。利率持续低位徘徊、传统"刚兑"理财消失、股市起伏震荡，这些因素 让投资者意识到，没有任何单一资产品种能持续获得收益。 "当市场处于单边趋势时，大家会追逐简单的贝塔；当有保底产品时，保守者也无需他求。但现在，我 们进入了一个'真正的大资管时代'。"许仲翔说，市场的波动不断告诉投资者：因为难以精准预测每一 类资产的涨跌，因此必须接受"通过科学配置将不同资产 ...