Core Viewpoint - The new stock Hai Fei Man is being issued with a low price and valuation, attracting significant interest from investors despite the high capital requirements for participation in the North Exchange market [1][2][3]. Group 1: Stock Issuance Details - Hai Fei Man is issuing 9.47 million shares with a subscription limit of 473,700 shares [1]. - The issuance price is set at 19.71 yuan, with a price-to-earnings ratio of 14.99, significantly lower than the industry average of 65.52 [1][2]. Group 2: Market Participation and Conditions - The North Exchange requires cash subscriptions, meaning investors must have sufficient funds upfront to participate, which can be a barrier for many [2]. - Historically, investors need to freeze 700 to 800 billion yuan in capital for new stock issuances on the North Exchange, indicating strong market interest despite the high entry costs [3]. Group 3: Broader Market Context - The current investment environment is characterized by low returns on traditional financial products, pushing investors towards the stock market as a viable option [5]. - The stock market has seen a significant increase in daily trading volume, consistently exceeding 2 trillion yuan, indicating a strong influx of new capital [5]. - The market is exhibiting a "strong support" characteristic, where large amounts of capital quickly enter during downturns, suggesting a bullish trend [7].

最高人民法院民二庭庭长王闯2月24日在最高法新闻发布会上表示，下一步将加快出台新公司法配套司 法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导；制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔 偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系等。 案件整体呈现三个特点：一是金融创新带来新类型纠纷层出不穷，法律适用更加复杂疑难。二是案件涉 众型、关联性态势更为突出，统一裁判尺度的任务更加紧迫。三是案件裁判对金融风险防范化解作用愈 加明显。 2025年，全国法院对标大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"工 作要求，积极以司法审判职能助力金融强国建设，形成一批扎实有效的工作成果。 在助力科技金融方面，上海、北京、成渝三家金融法院和深圳金融法庭充分发挥集中管辖、专业审判优 势，依法审理科创板上市公司、创业板上市公司等涉诉案件，助力科技型成长型企业获得更多的金融支 持。上海高院金融庭向市银行同业公会、市保险同业公会等4家金融行业协会制发《关于综合施策推动 科技金融高质量发展的司法建议》，有力助推上海国际金融中心与上海国际科技创新中心联动发展。 最高人民法院民 ...

本报记者 吴晓璐 2月24日，最高人民法院举办"人民法院商事审判服务保障经济社会高质量发展情况"新闻发布会。会上，最高人民法院民 二庭庭长王闯介绍2025年人民法院民商事审判工作总体情况，发布《人民法院民商事审判年度报告（2025）》及典型案例。 据王闯介绍，2025年，最高人民法院加强资本市场投资者司法保护。2025年，最高人民法院与中国证监会联合出台资本市 场司法保障指导意见。全年全国法院受理证券纠纷2.7万件，同比增长63.6%。推进特别代表人诉讼、依法支持普通代表人诉 讼、全面推广示范判决机制等，严厉打击财务造假等资本市场违法违规行为。如南京中院审结的金通灵证券虚假陈述特别代表 人诉讼，为4.3万名投资者挽回经济损失7.7亿余元，成为标杆性案例。 王闯表示，2026年是"十五五"规划开局之年，全国法院民商事审判条线将继续充分发挥审判职能，精准服务保障"十五 五"规划良好开局。下一步将重点推进五项工作： 一是持续开展完善民营企业治理结构调研指导，进一步做实依法平等保护民营企业及企业家合法权益。 二是加快出台新公司法配套司法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导。 三是制定证券市场内幕交易、操纵 ...

三是创新"示范判决+类案调解"机制。这是人民法院在处理涉众型证券纠纷中，选取1件典型案件作示范判决，并以此案为 参照，对其余平行案件集中调解或快速裁判。广西高院运用示范判决引导平行案件调解，成功化解403件证券虚假陈述责任纠 纷，真正实现了"办理一案、化解一片"效果。 四是落实"追首恶"与"打帮凶"并重原则。2025年，证券虚假陈述责任纠纷在证券纠纷中占比高达96.3%，表明上市公司财 务造假等虚假陈述行为仍然是资本市场的顽瘴痼疾，必须依法严厉打击。今年上海金融法院审结全国首例上市公司董监高未履 行公开增持承诺引发的证券纠纷，厘清了违反公开承诺与虚假陈述行为之间的关系，为准确适用资本市场公开承诺制度提供了 司法实践样本。 本报记者 吴晓璐 2月24日，最高人民法院举办"人民法院商事审判服务保障经济社会高质量发展情况"新闻发布会，介绍2025年人民法院民 商事审判工作的总体情况、主要举措成效。 谈及人民法院在资本市场的法治化建设，最高人民法院民二庭副庭长王朝辉表示，资本市场高质量发展是建设金融强国的 重要内容，在此人民法院承担着重要责任。2025年，全国法院审结涉证券、期货、基金等资本市场案件2.5万件，同比增 ...

24日，A股三大指数高开，随后震荡上行，创业板指盘中一度涨逾2%。截至午间收盘，沪指涨1.17%， 深证成指涨1.82%，创业板指涨1.76%。全市半日成交额1.52万亿，近4300只个股上涨。 | 14 | | | w A股 | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A股 美股 | 港股 | 商品 | 全球 | 外汇 》三 | | | 已为您生成昨日市场智评 | | | | 查看 | | | 内地股票 △ ⊙ | | | | | | | 行情 | | | 资金净流入 | 涨跌分布 | | | 上证指数 | | | 深证成指 | 科创综指 | | | 4129.78 | | | 14356.88 | 1810.53 | | | +47.71 +1.17% | | | +256.69 +1.82% | +1.35 +0.07% | | | 万得全A | | | 创业板指 | 北证50 | | | 6851.92 | | | 3333.62 | 1544.00 | | | +95.12 +1.41% | | | +57.66 +1.76% | +14.23 + ...

【东吴非银】春节假期行业大事与投资观点更新 1、保险：监管披露25年行业各类数据，大型公司经营优势显著 1）保险行业资产突破41万亿，偿付能力充足率下降。 2025年末行业总资产41.3万亿元，较年初增长15.1%。 年末人身险公司综合与核心偿付能力充足率分别为169%、115%，较年初下降21pct、9pct，主要受利率上行导致的 afs债券公允价值下降影响，预计部分保险公司有再融 【东吴非银】春节假期行业大事与投资观点更新 1、保险：监管披露25年行业各类数据，大型公司经营优势显著 股票+基金合计占比15.3%，较年初大幅提升2.9pct。 3）投资观点：继续看好以平安、国寿等为代表的头部保险。 ①新单保费"开门红"持续确认，平安、国寿领先同业，头部集中趋势明确。 ②资产端股市表现稳健，若10年期国债收益率持续上行，则利好保险股固收投资和利差修复。 1）保险行业资产突破41万亿，偿付能力充足率下降。 2025年末行业总资产41.3万亿元，较年初增长15.1%。 年末人身险公司综合与核心偿付能力充足率分别为169%、115%，较年初下降21pct、9pct，主要受利率上行导致的 afs债券公允价值下降影响， ...

短期避险情绪消化，马年A股有望迎来开门红。 A股休市期间，港股非银普遍上涨2%-5%。 两市成交量有望回升，非银板块基本面好、估值低，建议参与估值修复行情。 【广发非银】开工大吉，迎接开门红 短期避险情绪消化，马年A股有望迎来开门红。 A股休市期间，港股非银普遍上涨2%-5%。 两市成交量有望回升，非银板块基本面好、估值低，建议参与估值修复行情。 证券：一是估值低，该涨未涨，合理折价30%以上；二是业绩好，ADT大幅增长，股债双牛，Q1显著好于去年同 期；三是可期待，存款搬家、衍生品新规打开增长空间。 【广发非银】开工大吉，迎接开门红 推荐国泰、华泰、中信、东财、招商、东方、兴业等。 保险：一是负债持续高增长，截止目前新单增速普遍在40%以上，短期利好NBV持续增长，长期利好负债成本加 速下行；二是慢牛利好保险资产端，预计26上半年利润有望高速增长；三是政策呵护，提升行业集中度。 A股平安、太保、新华；H股国寿、平安、太平。 多元：推荐证券IT、渤海租赁、中国船舶租赁。 证券：一是估值低，该涨未涨，合理折价30%以上；二是业绩好，ADT大幅增长，股债双牛，Q1显著好于去年同 期；三是可期待，存款搬家、衍生品新 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月24日 [证券分析师： Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 董经纬 djwei@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 ➢ 1.1月通胀降温或是"烟雾弹"——海外观察：美国2026年1月CPI数据 ➢ 2.多因素推动社融与M2保持较快增长——银行业"量价质"跟踪（二十三） ➢ 3.关注节后商品补库存行情，持续看好科技应用方向不变——资产配置周报（2026/02/16- 2026/02/20） ➢ 4.剔除政府关停影响后，美国经济依然保持相对稳健——海外观察：美国2025年四季度 GDP数据点评 ➢ 5.春节假期期间重要事件一览 ➢ 1.美国2025年第四季度实际GDP年化初值环比升1.4%，预期升3.0% ➢ 2.美国最高法院2月20日判决特朗普关税政策违法 ➢ 3.特朗普下令实施临时性10%全球关税 ➢ 4.高市早苗连任日本新任首相 ➢ 5.美联储1月会议纪要显示降息 ...

文/飞云 2023-2025年这三年间，港股成功上市企业合计263家，其中GEM 转主板上市5家，介绍上市3家，SPAC 并购上市3家，这11家不纳入本次统计中。港股首 发上市的252家公司的IPO中介机构包括66家券商、67家香港法律顾问、44家中国法律顾问、13家会计师事务所。其中，中金公司保荐81单，位列第一； 高伟绅律所占据香港法律顾问之首，业务单数为33单；竞天公诚占据中国法律顾问之首，业务单数为41单；"四大"则包揽了近90%的审计业务，安永73 单、毕马威55单、罗兵咸永道55单、德勤42单。 一、保荐人业绩排名 2023-2025年，共有66家保荐人为这252家香港IPO上市公司提供了保荐服务，其中联合保荐的拆开计算，各计1单。 榜单前五名： 第一名：中金公司（81单） 第二名：中信证券（香港）（47单） 第三名：华泰国际（39单） 第四名：摩根士丹利（23单） 第五名：招银国际（18单） | | | | 排名 | 保存人 | 业务单数 | | --- | --- | --- | | | 中金公司 | 81 | | 2 | 中信证券(香港) | 47 | | 3 | 华泰国际 | 39 | | ...

Group 1 - The A-share market saw a strong performance in gold-related assets, with the China Gold ETF (518850) rising by 3.95% and the Gold Stock ETF (159562) increasing by 5.85% as of 10:50 AM on February 24 [1] - The overseas precious metals market experienced an overall upward trend during the Spring Festival, with New York gold prices rising from around $5000 to above $5200, driven by geopolitical tensions and tariff policy disruptions [1] - Dongwu Securities believes that the narrative of "de-dollarization" remains difficult to disprove in the medium to long term, indicating that gold is still in an upward range [1] Group 2 - Concerns over the U.S. fiscal deficit have been raised due to the failure of expected tariff revenues, alongside a significant decline in fourth-quarter GDP growth, which was notably below market expectations [1] - The rising expectations of stagflation have benefited precious metals, which are seen as inflation hedges [1] - The management and custody fees for the China Gold ETF (518850) and Gold Stock ETF (159562) are combined at a low rate of 0.2%, making it more cost-effective for investors to participate in the gold market [1]