眼看关税deadline即将到期，特朗普再次高举关税大棒，避险情绪再度升温，金价止跌站上3300美元， 一改此前颓势。黄 金空翻了？下面来看看最近都有哪些事件催化： 据美国消费者与商业频道(CNBC)报道，当地时间7日，美国总统特朗普签署行政令，延长所谓"对等关税"的暂缓期，将实 施时间从7月9日推迟到8月1日。特朗普表示，至少有14个国家的商品，将从8月1日起面临高额的关税。 根据特朗普发布的信件，从日本、韩国、孟加拉国等14国出口到美国的商品，将被征收25%至40%不等的关税。特朗普签 署的文件还提到，美国"或许"会根据与这些国家的关系来考虑调整新的关税水平。 白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特7日下午在记者会上说，特朗普计划签署行政令，延长"对等关税"90天暂缓期，将实施时间 从7月9日推迟到8月1日。 从宏观角度看，特朗普政府在关税政策上的不断加码、极限施压等操作为市场带来了极大的不确定性，这种不确定性引发 了市场的避险需求，从而推动了黄金的快速走高。一方面，市场担忧关税的提高会大幅提高美国供应链成本，可能使美国 陷入"滞胀"困局——既要承受经济增速放缓，又要应对物价持续攀升，但由于部分关税被推迟或取消，包 ...

Group 1 - COMEX gold prices experienced a rise and subsequent decline, while SGE gold showed a slight correction, indicating market volatility [1] - The performance of gold-related ETFs varied, with Huaxia ETF (518850) rising nearly 25% year-to-date and reaching a record high of 4.92 billion yuan in product scale as of July 1 [1] - The gold stock ETF (159562) increased by 1.1%, with a year-to-date gain of approximately 42%, significantly outperforming the gold price increase [1] Group 2 - London spot gold prices saw a cumulative increase of 25.7% in the first half of 2025, marking the largest half-year gain since the second half of 2007 [1] - Experts suggest that factors such as geopolitical conflicts, a weakening dollar, and central bank gold purchases continue to support gold prices, with expectations of a continued upward trend in the second half of the year [1] - Recent U.S. economic data showed better-than-expected results, contributing to a rebound in precious metals after a period of decline, while the dollar index remains on a downward trend [2]

（来源：wind，行情价格请以最新为准） 当地时间6月13日（周五）凌晨，伊朗上空传来炮火声，随后以色列宣布：对伊朗发动"先发制人打击"，并命名此次行 动："狮子的力量"。随后传来伤亡消息，局势持续升级。 对此，资本市场迅速反应：权益市场普遍调整，而大宗商品原油、黄金价格直线拉升。（来源：CCTV国际时讯） 万得行情显示，北京时间6月13日，现货黄金价格重返3410美元/盎司上方，在A股上市的黄金商品类ETF及黄金股ETF普遍 高开高走。 美国人员正在撤离中东，因为那里可能是一个 "危险的地方"，美国不会允许伊朗拥有核武器。（来源：证券时报） （来源：wind，行情价格请以最新为准） 地缘动荡再次引发市场避险情绪，黄金现货价格自周三起，已经连涨三天。 中东局势近年来持续不稳，这几天更是暗流涌动。 就在当地时间的6月11日（周三），美国总统特朗普公开表示： "炮火一响，黄金万两"，这句古老的谚语放到现代，依然有效。 2022年初的俄乌冲突不用说了： 西方对俄罗斯的金融制裁和资产冻结，暴露了美元作为"武器化"货币的风险，因此即便美元指数在2022年维持强势，但避 险需求和替代美元的储备需求，依然推高黄金价格上行； ...

在此背景下，黄金ETF因其可通过证券账户实现T+0交易，以及极低的交易门槛，吸引大量散户参与，成为投资者布局黄金市场的核心工具。2025年以来境 内多只黄金ETF跻身全球净流入前十，多只基金管理规模超过百亿元。 ETF持有成本成为重要考量，低费率基金业绩、规模双丰收 目前A股市场上主流的黄金ETF有十只左右，这些基金大多投资于投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，也有部分基金投资于境外有实物黄金支持的黄 金ETF，不论是投资于境内还是境外的黄金ETF，这些基金的投资目标都是紧密跟踪金价走势，今年以来也都获了丰厚的回报，2025年初至今基金的收益率 普遍在24%左右。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）在所有基金中持有成本最低，其管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，而主流产品管理费率为0.50%，托管费率为 0.10%，部分产品的管理费率为1%，托管费率为0.26%。以管理费+托管费的总持有成本来看，黄金ETF华夏（518850）的持有成本仅为主流产品的三份之 一。 2025年以来，全球黄金市场延续强势表现，价格屡创新高并维持高位震荡。年初伦敦金现价格在2600美元/盎司附近波动，3月中旬突破 ...

资金已快速进场。5月21日黄金ETF强势上涨时，20只产品合计净流入约3.7亿元，黄金股ETF（517520）等单日净流入超1亿元，十余只产品有不 同程度净流入，仅4只净流出。黄金基金ETF（518800）一改此前净流出态势，5月13日至19日连续五日净流出超22亿元，20日单日净流入0.9亿 元。整体看，黄金ETF资金流向5月20日已有扭转迹象，14日至19日整体净流出超65亿元，20日净流入0.99亿元。 多家公募机构看好黄金中长期配置价值。华安基金称，黄金配置性价比凸显，避险资金仍有配置需求，但短期金价高位波动可能性大，建议逢低 布局或分批定投。博时黄金ETF基金经理王祥认为，黄金短期或区间震荡，中长期难以大幅调整。前海开源基金李赫看好黄金中长期走势，全球 财政赤字扩张等底层逻辑稳固，金价回调企稳后配置黄金可对冲权益风险并带来资本利得。华宝证券表示，短期黄金价格或高位波动，需关注美 联储降息预期等多方面因素，避险需求、央行买入及美联储降息周期将长期支撑金价。（陈十一） Wind数据显示，5月21日20只黄金ETF强势涨超3%后，截至22日收盘，13只产品续涨，涨幅最高者收涨0.23%。不过，挂钩SSH黄 ...

未来黄金将回涨还是继续下跌？中国银行研究院主管王有鑫表示，短期内，黄金价格可能延续震荡调整 格局。一方面，贸易缓和利好仍在持续消化，市场风险偏好维持在较高水平，资金对风险资产的偏好增 强；另一方面，技术上金价在下跌过程中可能会遇到一些阻力位和支撑位，引发市场的多空博弈，导致 价格波动。中长期看金价仍有回升空间，随着贸易缓和利好逐渐消化，黄金的避险和抗通胀属性将再次 凸显。同时，尽管美联储降息节奏可能放缓，但全球主要央行仍处于宽松周期，长期来看实际利率下行 将提升黄金的持有价值。而且各国央行持续增持黄金以优化外汇储备结构，这些因素都为黄金价格提供 了长期支撑。 （文章来源：每日经济新闻） 值得注意的是，黄金股ETF（159562）及联接基金（021074/021075）交易费用，自2025年5月15日起， 正式将管理费率由0.50%下调至0.15%、托管费率由0.10%下调为0.05%，本次降费后，黄金股ETF （159562）将成为目前市场最低水平的费率，助力投资人更低成本布局黄金股。 5月14日，隔夜中美两国正式实行新的关税税率，市场风险偏好回升，避险情绪降温驱动金价延续调 整，COMEX黄金期货价格盘中跌 ...

Group 1 - International gold prices declined, with COMEX gold futures down 0.33% as of the report date [1] - The China Gold ETF (518850) fell by 0.46%, while the Gold Stock ETF (159562) decreased by 0.94% [1] - Notably, Huaxia Fund announced a reduction in trading fees for the Gold Stock ETF (159562) and its linked funds, effective May 15, 2025, lowering management fees from 0.50% to 0.15% and custody fees from 0.10% to 0.05%, making it the lowest fee level in the market for similar products [1] Group 2 - Guojin Securities believes that the core drivers for gold price increases in 2025, amid U.S. "stagflation" expectations, have not yet fully played out, indicating significant potential for the current gold upcycle [1] - The firm has constructed a gold space measurement framework, predicting that increased "stagflation" pressures in the U.S. will initiate a new round of gold price increases [1] - The outlook for gold stocks remains positive, with expectations of a "Davis Double" effect combined with undervaluation and increased institutional allocation, maintaining a "bottom layout" judgment [1] Group 3 - Huatai Futures noted that while the Federal Reserve is currently holding steady, other central banks are still engaging in rate cuts, leading to a temporary recovery in market risk sentiment [2] - Despite concerns about U.S. economic recession easing, the market's rate cut expectations have adjusted to 56 basis points, aligning with Federal Reserve forecasts, suggesting limited negative impact on gold prices from interest rate logic [2] - Tianfeng Futures indicated that the recent alleviation of external disturbances may prolong the time needed for gold prices to rebound, as credit logic's headwinds could continue to develop [2]

作 者丨叶麦穗 万倩倩 编 辑丨包芳鸣 梁明 江佩佩 5月1 2日，金价大幅回调， COMEX黄金期货盘中一度跌破3 2 7 0美元/盎司。国内金饰价格跟跌，周生生足金饰品标价1 0 0 7元/克，较前一日 1 0 2 1元/克的价格下跌1 4元/克 。 周大福足金饰品标价1 0 0 8元/克，较前一日1 0 2 2元/克的价格下跌1 4元/克。 | | 芸会属 | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 上海金 | 770.45 | -15.09 | -1.92% | | COMEX黄金 | 3285.1d | -58.9 | -1.76% | | SGE黄金9999 | 771.70 | -13.80 | -1.76% | | COMEX微型黄金 | 3285.1d | -58.9 | -1.76% | | COMEX M-黄金 | 3285.50d | -58.50 | -1.75% | | SHFE電尖 | 774.50 | -13.66 | -1.73% | | SGE黄金T+D | 771.36 | -11.49 | -1.47 ...

用"疯狂"二字来形容今年以来黄金的涨势并不为过。 今年一季度，金价上涨约19%，如此同期涨幅在历史上极为罕见，超越这一涨幅的时期要追溯到上世纪 80年代和1972至1974年间。 进入二季度，黄金价格更是以近乎垂直的曲线持续攀升，最高价一度突破3500美元/盎司，上演了一场 暴涨的狂欢盛宴。 随着金价屡创新高，以黄金ETF华夏（518850）、黄金股ETF（159562）为代表的黄金主题ETF，作为 连接黄金市场与资本市场的桥梁，越来越受到投资者的青睐。 据Wind统计，截至4月18日，全市场黄金主题ETF资产规模合计达1451.05亿元，较2024年末的704.42亿 元增长超一倍；从资金流入情况来看，今年年初至4月18日，全市场黄金主题ETF合计"吸金"规模超过 510亿元。 黄金市场此番热度居高不下，除了美国肆意加征关税、美元持续疲软等因素外，全球央行与众多机构投 资者纷纷入场增持黄金，更是推动这一轮金价上涨的关键力量。 根据世界黄金协会数据，2024年全球央行黄金购买量达1044.6吨，较2023年增长约5%，今年一季度购 金量为289吨，延续强劲增持势头。其中，中国央行连续五个月增持黄金，今年3月末 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates a significant decrease in risk aversion due to easing trade policies, leading to fluctuations in gold prices [1] - As of April 25, COMEX gold futures closed at $3,330.2 per ounce, reflecting a weekly increase of 0.05% after reaching a high of $3,500 per ounce earlier in the week [1] - The SPDR Gold ETF saw a decrease of 6.02 tons, bringing its total to 946.27 tons, while the Shanghai Futures Exchange gold warehouse receipts fell by 30 kilograms [1] Group 2 - The analysis from Dongwu Securities highlights a recovery in market risk appetite following the easing of trade tensions and a shift in President Trump's stance on Federal Reserve Chairman Powell, which has restored some credibility to the dollar [1] - The article notes that despite the recent pullback in gold prices, the fundamentals supporting the current gold bull market remain intact, suggesting potential buying opportunities after price corrections [1]