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第一创业晨会纪要-20250701
First Capital Securities· 2025-07-01 03:19
晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_:Summary] 证券研究报告 点评报告 2025 年 7 月 1 日 6 月 30 日 9 点半国家统计局公布 6 月 PMI 数据。 电话:0755-23838533 评论: 6 月中国制造业 PMI 为 49.7%,较上月回升 0.2 个百分点。其中,大型企业为 51.2%, 较上月回升 0.5 个百分点;中型企业为 48.6%,较上月回升 1.1 个百分点;小型 企业为 47.3%,较上月回落 2 个百分点,不同规模企业间的景气度分化明显。 6 月生产指数为 51%,较上月回升 0.3 个百分点。从需求上看,6 月新订单为 50.2%, 较上月回升 0.4 个百分点;而 6 月新出口订单为 47.7%,较上月回升 0.2 个百分 点。6 月制造业供需双方均有所回升,由于 PMI 中新订单指数重新回到扩张区间, 显示内需强于外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系,6 月这一指数 2.1%,较上月回落 1.2 个百分点;以采购量与在手订单之差来代表企业生产积极性,6 月为 5%,较上月 回升 2.2 个百分点。6 月采购量为 50.2%,较上月回 ...
双融日报-20250701
Huaxin Securities· 2025-07-01 01:33
2025 年 07 月 01 日 双融日报 --鑫融讯 分析师:万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪:86 分(过热) 最近一年大盘走势 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 沪深300 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 ▌ 华鑫市场情绪温度指标:(过热) 今日热点主题:储存、能源金属、稳定币 1、储存主题:据《科创板日报》报道,继韩系两大存储 原厂先后放出 DDR4 停产时间,美光确定已向客户发出信件通 知 DDR4 将停产,预计未来 2~3 个季度陆续停止出货。Trend Force 数据显示,5 月 DDR4 单月涨幅 53%,创 2017 年以来最 大涨幅。相关标的:江波龙( 301308 )、兆易创新 (603586) 2、能源金属主题:刚果金公布,2025 年 6 月 21 日起, 战略矿产市场监管局(ARECOMS)董事会采取了重大监管措施, 鉴于市场上库存量持续高企,已决定将临时禁令的期限自本 决定生效之日起再延长三个月,适用于刚果所有源自采矿的 钴 出 口 。 相 关 标 的 : 华 友 钴 业 ( 60379 ...
诚邦股份: 诚邦生态环境股份有限公司股票交易风险提示公告
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-06-30 16:28
Key Points - The company, Chengbang Ecological Environment Co., Ltd., has experienced significant stock price fluctuations, with a cumulative increase of 20% over two consecutive trading days on June 26 and June 27, 2025, leading to a warning about trading risks [1][2] - The company reported a net loss of approximately 99.47 million yuan for the fiscal year 2024, with a net profit of -105.76 million yuan after excluding non-recurring gains and losses, indicating ongoing financial challenges [1][2] - The subsidiary, Dongguan Xinchun Chengbang Technology Co., Ltd. (Xinchun Electronics), operates in the semiconductor storage sector, facing intense competition and low profit margins, resulting in a marginal profit of 0.93 million yuan for 2024 [2][3] - The company's stock price has deviated from its fundamentals, with a current price-to-book ratio of 3.31, significantly higher than the industry average of 0.58, prompting caution for investors [2] - The board of directors confirmed that there are no undisclosed matters that should be reported according to the Shanghai Stock Exchange regulations, ensuring transparency in communications [3]
江波龙:预计eSSD价格三季度将出现5%—10%上涨
news flash· 2025-06-30 14:38
江波龙:预计eSSD价格三季度将出现5%—10%上涨 智通财经6月30日电,江波龙接受机构调研时表示,随着各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控 产计划,2025年第一季度后半期存储产品的市场价格及各方心理预期均出现一定程度的上扬,且持续三 个季度的下游客户消化库存进程基本结束,下游需求出现实质性增长。结合相关独立第三方的市场信息 来看,半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。同时,结合闪存市场等独立第三方报告,受服务 器OEM客户备库存需求,以及存储晶圆原厂的价格策略影响,预计eSSD在三季度也将出现5%—10%的 上涨。 ...
半导体:美光业绩超预期 持续重点看好存储板块龙头江波龙
Xin Lang Cai Jing· 2025-06-30 12:49
持续重点关注存储板块,基于存储涨价持续性+AI 强催化+国产化加速,上游原厂DDR4 第三季合约价 预涨30-40%:1)Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2)AI 服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级 +HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3)HBM、eSSD、 RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升,国内存储市场进一步加速成长。 DDR4/DDR5 来看:订单能见度直达Q3:DDR4 存储芯片价格跳涨,部分型号已与DDR5 产品"倒挂", 4 月初至6 月中旬,32GB 的DDR4 RDIMM 现货价格已涨超30%,64GB的DDR4 RDIMM 更是出现220 美元的报价。威刚科技DDR4/DDR5 订单全线爆满,产能持续饱和,工厂连续5 个月加班生产,系统大 厂订单能见度已覆盖至9 月。涨价红利深度锁定:上游原厂DDR4 第三季合约价预涨30-40%(财迅快 报),公司凭借充沛库存与稳定货源,业绩弹性与盈利空间显著扩大。价格方面,二季度存储涨势喜 人,Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化,供给侧改革驱动DDR4 领涨。Q3Q4 涨价趋势明 ...
美光业绩超预期,持续重点看好存储板块龙头江波龙
Tianfeng Securities· 2025-06-30 11:43
行业报告 | 行业研究周报 半导体 证券研究报告 美光业绩超预期,持续重点看好存储板块龙头江波龙 持续重点关注存储板块,基于存储涨价持续性+AI强催化+国产化加速,上游原厂 DDR4 第三 季合约价预涨 30-40%:1)Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2)AI 服务器、PC、手机等带动存 储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3) HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升,国内存储市场进一步 加速成长。DDR4/DDR5 来看:订单能见度直达 Q3:DDR4 存储芯片价格跳涨,部分型号已与 DDR5 产品"倒挂", 4 月初至 6 月中旬,32GB 的 DDR4 RDIMM 现货价格已涨超 30%,64GB 的 DDR4 RDIMM 更是出现 220 美元的报价。威刚科技 DDR4/DDR5 订单全线爆满,产能持续 饱和,工厂连续 5 个月加班生产,系统大厂订单能见度已覆盖至 9 月。涨价红利深度锁定:上 游原厂 DDR4 第三季合约价预涨 30-40%(财迅快报),公司凭借充沛库存与稳定货源,业绩弹性 与盈利空间显著扩大 ...
存储芯片周度跟踪:CFM称大容量NAND供应或增加,DDR4高位横盘-20250630
Yong Xing Zheng Quan· 2025-06-30 07:54
——存储芯片周度跟踪(2025.06.23-2025.06.27) ◼ 核心观点 NAND:CFM称部分原厂 NAND 产能转向先进制程,预计 2025年下 半年 1Tb NAND 供应增加。根据 DRAMexchange,上周(20250623- 0627)NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 0.00%至 3.82%,平均涨跌幅为 1.56%。其中 5 个料号价格持平,17 个料号价 格上涨,0 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道,2025 年下半 年起,部分存储原厂产能将陆续切换新制程,推动单 die 1Tb NAND 供应增长,并积极在手机、PC、服务器等应用领域加速客户认证工 作。未来,随着原厂产能向大容量 NAND 逐渐倾斜,加上国内厂商 产能快速爬坡,市场竞争将进一步加剧。 电子 行业研究/行业周报 CFM 称大容量 NAND 供应或增加,DDR4 高位横盘 DRAM:美光在 1-gamma DRAM 技术节点已取得显著进展。根据 DRAMexchange,上周(20250623-0627)DRAM 18 个品类现货价格 环比涨跌幅区间为 0.14%至 24.70%,平均 ...
双融日报-20250630
Huaxin Securities· 2025-06-30 01:33
2025 年 06 月 30 日 双融日报 --鑫融讯 分析师:万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪:66 分(较热) 相关研究 ▌ 华鑫市场情绪温度指标:(较热) 华鑫市场情绪温度指标显示,昨日市场情绪综合评分为 66 分,市场情绪处于"较热"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1。 ▌ 热点主题追踪 1、储存主题:据《科创板日报》报道,继韩系两大存储 原厂先后放出 DDR4 停产时间,美光确定已向客户发出信件通 知 DDR4 将停产,预计未来 2~3 个季度陆续停止出货。Trend Force 数据显示,5 月 DDR4 单月涨幅 53%,创 2017 年以来最 大涨幅。相关标的:江波龙( 301308 )、兆易创新 (603586) 2、能源金属主题:刚果金公布,2025 年 6 月 21 日起, 战略矿产市场监管局(ARECOMS)董事会采取了重大监管措施, 鉴于市场上库存量持续高企,已决定将临时禁令的期限自本 决定生效之日起再延长三个月,适用于刚果所有源自采矿的 钴 出 口 。 相 关 标 的 : 华 友 钴 业 ( 603799 ) 、 天 齐 锂 ...
存储芯片板块高开,诚邦股份3连板
news flash· 2025-06-30 01:30
暗盘资金正涌入这些股票,点击速看>>> 存储芯片板块高开,诚邦股份(603316)3连板,好上好(001298)涨超7%,灿芯股份、中京电子 (002579)、华天科技(002185)多股高开。 ...
东方财富陈果:善用赔率思维,继续把握高低切换
Xin Lang Zheng Quan· 2025-06-29 12:48
本周市场表现强势,超出我们预期。1)短期催化主要来自于分母端。近期联储降息预期提升、人民币 汇率升值及以伊军事冲突趋平稳,特朗普访华预期等因素叠加,边际推升风险偏好。2)谁是增量资 金?主动权益公募新发基金边际回暖、杠杆资金快速跟随,此外从银行板块6月中下旬以来的加速行情 推测,险资资金入市进程也可能有所提速;但ETF、外资未有明显增量。 联系人:陈果/郑佳雯 后续如何演绎?市场表现仍是由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多,维持下半年指数"更上一层 楼"的判断,但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨,而是依然将呈现一定的震荡特征。机构 中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑,有望使市场震荡中枢整 体上移,短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观 察:一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征,表征资金环境对估值容忍度有一 定约束;二是各方增量资金尚未形成明显合力,更多采取观望、被动跟随策略,而非主动流入;三是除 了内需下滑担忧加剧外,7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不 确定风险。 责 ...