分地区和业务模式来看： 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 11 年 月 日 纺织服饰 周专题：Puma 发布 2025Q1 季报，表现符合公司预期 【本周专题】 Puma 2025Q1 业绩发布，整体表现符合预期。Puma 披露 2025Q1 季报，货币 中性基础上公司营收同比增长 0.1%至 20.76 亿欧元，毛利率同比略下降 0.6pcts 至 47%，经营利润同比下降 63.7%至 0.6 亿欧元，经营利润率同比下降 4.8pcts 至 2.8%，净利润同比下降 99.5%至 50 万欧元，根据公司披露期内由于全球经 济环境的波动（尤其是美国与中国市场），公司营收表现同比持平，与此同时随 着公司推动 DTC 业务的增长，公司期内费用率提升。从营运层面来看，截止 2025 年 3 月末公司库存同比增长 16.3%至 20.8 亿欧元，主要系在途库存增加所 致。2025Q1 的表现整体符合公司预期，当前公司预计 2025 年营收同比增长低 到中单位数。 ➢ 2025Q1 美国/中国销售低迷，公司持续跟进关税政策变化。货币中性基础 上 2025Q1 公司 EMEA 地区营 ...

各位老铁中午好，这里是帮主郑重的午评时间。今儿这早盘走得跟老北京铜锅涮肉似的——汤底翻滚时浮沫四溅，得耐着性子撇净了才能品出真味。 您瞅这盘面，创指半日跌近1%，个股普跌超4100只，活脱脱像早市抢完特价菜后的冷清场面。但咱中长线选手最擅长的，就是在震荡市里淘真金。军工板 块这出"深V反转"戏码最值得说道，成飞集成、利君股份这些硬核标的从水下直拉涨停，像极了潜水艇突然上浮——表面看是资金避险，实则藏着"十四 五"收官前的订单冲刺预期。不过老炮儿得提醒您，军工投资得看真家伙，那些预收账款同比增三成、毛利率稳在30%以上的企业，才是能扛旗的硬茬子。 纺织制造板块今天异军突起，万事利20cm涨停的架势，倒让我想起二十年前纺织股逆周期爆发的故事。眼下人民币汇率波动叠加东南亚订单回流，再赶上 国货潮兴起，这"老树发新芽"的行情里，得盯着那些研发投入占比超5%、海外营收持续攀升的隐形冠军。 银行股走强最值得玩味，青岛银行这些城商行领涨，像极了雨天撑伞的行人——资金在不确定中寻找避风港。但帮主得说句实话，银行股这波更像是估值修 复，真要布局还得看净息差拐点和不良率变化，就像吃灌汤包得先戳破皮尝汤汁。 半导体和机器人板块的调 ...

A股纺织制造板块竞价活跃，华纺股份一字涨停，华茂股份、凤竹纺织、华升股份、聚杰微纤等均涨超 3%。 ...

出口链有哪些短期超跌及中长期机会？20250507 摘要 • 静态估算显示，利用 2018-2019 年数据计算得出关税弹性为 1.7，即中 美贸易额因关税每增加 10%而萎缩 17%。通过分析上市公司对美营收敞 口，结合营收下降与净利润下降系数 1.3，可评估各行业净利润受损情况。 • 部分行业如消费电子、厨电、工业金属和能源金属已现超跌，股价跌幅超 过净利润受损程度，估值显著下降。原因在于这些行业面临长期营收空缺， 需下调估值。 • 在维持当前 145%对等关税或更差情况下维持 125%对等关税加 20%分摊 抵消的情景假设下，各行业可能继续面临超跌风险，政策不确定性增加。 • 根据 232 调查结果，加征 25%关税（总税率达 45%）情景下，厨电、工 业金属和能源金属超跌明显，消费电子已被剔除。此为较为悲观的假设。 • 若中美谈判取得进展，关税退回至 54%水平并维持 232 调查相关品种的 豁免状态，目前超跌行业与现状相似，部分行业反弹空间较大。 • 最乐观情景下，取消 125%对等关税，仅加征 20%反倾销关税，且不新增 25%关税产品，小家电、厨电、消费电子、电池、通信设备、纺织制造及 部分工业 ...

纺织制造板块盘初走强，华纺股份（600448）一字涨停，华利集团（300979）涨超6%，云中马 （603130）、孚日股份（002083）、聚杰微纤（300819）涨幅居前。 ...

A股纺织制造板块盘初拉升，华纺股份一字涨停，华利集团涨超6%，伟星股份涨近5%，孚日股份、开 润股份等跟涨。 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 05 月 06 日 业绩收官表现分化，运动及户外产业链景气占优 看好 ——纺织服装行业周报 20250505 相关研究 《国货家纺彰显红利本色，优质制造迎来 超 跌 反 弹 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250427》 2025/04/27 《3 月服装零售稳步改善，纺织品出口反 弹 明 显 —— 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250420》 2025/04/20 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 本期投资提示： 重要信息回顾： 证 券 研 究 报 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 告 ⚫ 本周纺织服饰板块表现弱于市场。4 月 25-4 月 ...

纺织服饰/纺织制造 公 司 研 究 兴业科技（002674.SZ） 2025 年 05 月 06 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 9.23 | | 一年最高最低(元) | 13.02/7.72 | | 总市值(亿元) | 27.25 | | 流通市值(亿元) | 26.97 | | 总股本(亿股) | 2.95 | | 流通股本(亿股) | 2.92 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.23 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 兴业科技 沪深300 相关研究报告 《Q3 外销与汽车皮革增速亮眼，静待 内需订单改善—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《H1 资产减值拖累利润，汽车内饰皮 革盈利好于预期—公司信息更新报 告》-2024.8.22 主业内销需求疲软致业绩承压，期待宏兴及外销发力 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 张霜凝（分析师） | | --- | --- | ...

公 司 研 究 兴业科技（002674.SZ） 2025 年 05 月 06 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 9.23 | | 一年最高最低(元) | 13.02/7.72 | | 总市值(亿元) | 27.25 | | 流通市值(亿元) | 26.97 | | 总股本(亿股) | 2.95 | | 流通股本(亿股) | 2.92 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.23 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 兴业科技 沪深300 纺织服饰/纺织制造 相关研究报告 《Q3 外销与汽车皮革增速亮眼，静待 内需订单改善—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《H1 资产减值拖累利润，汽车内饰皮 革盈利好于预期—公司信息更新报 告》-2024.8.22 主业内销需求疲软致业绩承压，期待宏兴及外销发力 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 张霜凝（分析师） | | --- | --- | ...

01 主题： 凯龙股份业绩交流会 时间： 5月6日（周二）10：00 主讲： 王亮 院长助理 &化工首席分析师 嘉宾： 孙总 公司副总经理 &董秘 参会密码： 553332 02 主 题： 珠江啤酒深度报告 时间： 5月7日（周三）15：00 主讲： 郭梦婕 食饮首席分析师 林叙希 食饮分析师 参会密码： 719416 03 主 题： 黑电行业系列（二）新兴市场篇 时间： 5月8日 (周四）16：00 时间： 5月7日（周三）15：00 主讲： 孟昕 家电轻工首席分析师 赵梦菲 家电轻工分析师 参会密码： 929799 04 主题： 易鑫集团深度报告 时间： 5月8日（周四）15：00 主讲： 夏芈卬 金融首席分析师 参会密码： 668605 05 主题： 稳健医疗推荐 主讲： 郭彬 纺服首席分析师 参会密码： 850922 野自体反映口 05 .07 ª / 15 : 00 行业分析 业首席分 识别二维码立即参会 会议号码: +86-4001888938 (中国) +86-01053827720 (全球) +886-277083288 (中国台湾) +852-57006920 (中国香港) 参会密码: 71 ...