在2025期货服务乡村振兴暨"保险+期货"会议上，来自产业界、金融机构及投资机构的与会嘉宾，就当前白糖市场面临的复杂格局与未来路径进行 了深度剖析。与会嘉宾认为，全球糖市正步入明确的供应扩张与价格下行周期，而产业链各环节急需借助金融工具与创新策略构建韧性，以适应 新常态。 此外，在白糖行业资深人士陶秋俊看来，当前白糖定价逻辑正呈现三大新特征：国际层面，能源属性深度增强成为核心趋势，2026年巴西汽油中 乙醇占比或突破35%，印度同步扩大糖转乙醇比例，驱动糖价与能源市场联动显著增强。国内定价则凸显政策依赖性，糖价跌破成本线后，政策 介入时机、力度及托底点位成为市场关键变量。此外，量化资金跨品种流动对价格的阶段性扰动显著加大。 面对深化的能源联动、强化的政策依赖及加剧的资本扰动等新定价特征，陶秋俊呼吁产业链各环节主动进行战略性调整。 在种植与生产端，强化风险管理成为重中之重。除积极利用"保险+期货"模式保障基本收益之外，陶秋俊建议生产企业可拓展高附加值副产品开 发，例如利用糖蜜研发新型糖浆，以开辟增长新路径。对加工企业而言，则需灵活把握内外价差机会，优化原料采购策略。在消费与投资端，转 型趋势同样明确。她表示，下 ...

中新社马尼拉12月21日电 (记者张兴龙)菲律宾农业部21日通报称，该国针对食糖的进口禁令将延长至 2026年12月，以继续保护本土糖业生产并稳定市场供需。 菲律宾农业部今年10月曾表示，相关进口禁令措施拟于2026年年中解除。此次最新表态则明确将禁令期 限延长至2026年年底。 菲律宾农业部指出，根据当前食糖产量与市场需求前景评估，有必要实施比原先设想更长时间的进口禁 令。该部门表示，国内原糖产量回升是此次政策调整的重要依据，相关措施将优先保障本土食糖供应， 并有助于稳定市场价格。 根据菲律宾农业部数据，菲2024/2025年榨季原糖产量突破200万吨，高于此前预计的170万吨产量目 标。菲律宾媒体援引美国农业部的预测称，菲2025/2026年榨季原糖产量预计将与2024/2025年榨季产量 持平。(完) （文章来源：中国新闻网） 菲律宾农业部同时表示，将进一步加强对本地制糖厂的监管力度，确保精制糖库存数据的准确性，以防 止市场出现供给信息失真和投机定价行为。 ...

证券日报网讯12月19日晚间，广农糖业（000911）发布公告称，公司将于2025年12月22日召开2025年第 五次临时股东会。 ...

证券日报网讯12月19日，广农糖业（000911）在互动平台回答投资者提问时表示，今年以来白糖期现货 价格持续下跌，对公司生产经营有一定影响。目前，2025/26榨季生产正在进行中，公司将严格按照监 管要求做好信息披露工作。 ...

业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 瑞达期货研究院 「2025.12.19」 白糖市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信客 服 号 未来关注因素： 1、国内新糖开榨情况 2、需求 3 「 期现市场情况」 本周美糖市场 图1、ICE美糖主力合约价格与CFTC原糖净持仓走势 行情回顾：本周郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约2.42%。 行情展望：据巴西蔗糖工业协会Unica称，2025年11月下半月巴西中南部地区压榨 甘蔗1599.3万吨，同比下降21.08%；产糖72.4万吨，同比下降32.94%；11月下半 月巴西甘蔗压榨及产糖同比均下滑，巴西压榨进入尾声，供应进入季节性减少阶段。 国内市场，甘蔗开榨糖厂陆续增加，国产糖工业库存进入季节性增长态势，截至目 前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂68家，同比减少6家；云南开榨糖厂已 达31家，同比增加2家。不过11月食糖进口量环比、同比均减少，进口糖进度明显 放缓，海关总署公布的数据显示，2025年11月份， ...

白糖周报：国内糖价大跌 国际糖价格走弱 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 目录 【交易策略】 1.单边：外糖价格震荡区间下移，关注前低位置能否有效跌破。国内市场前期进口糖量较大，且国内糖厂开榨高峰即将到来，销售压力增加，近期白 糖价格趋势性走弱，预计短期技术图形上仍将维持弱势。近期美糖价格震荡区间下移，预计郑糖短期将继续维持弱势。但是也需注意跌至目前价位国 内大部分糖厂亏损，国内的托底政策可能随时会出现，空单需谨慎。 2.套利：多1月空5月。 | 第一章综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | | 第二章核心逻辑分析 | 4 | | 第三章周度数据追踪 | 9 | GALAXYFUTURES 1 3.期权：观望。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 综合分析与交易策略 【逻辑分析】 国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，巴西中南部累计产糖量为3990.4万吨，较去年同期增加54.3万吨。目前巴西糖进入收榨阶段，巴西糖 供应压力将逐渐缓解，市场近期关注点转移到北半球，目前北半球糖产大部分也处于增产周期。近期 ...

Group 1: Report Information - Report title: Sugar Daily Report [1] - Date: December 19, 2025 [2] - Researcher: Wang Haifeng, Lin Zhenlei, Yu Lanlan, Hong Chenliang, Liu Youran [3] Group 2: Market Review and Operation Suggestions Futures Market - SR601 closed at 5192 yuan/ton, down 28 yuan or 0.54%, with a position of 63392 contracts, a decrease of 9827 contracts [7] - SR605 closed at 5102 yuan/ton, down 35 yuan or 0.68%, with a position of 518010 contracts, an increase of 30075 contracts [7] - US sugar 03 closed at 14.76 cents/pound, down 0.06 cents or 0.40%, with a position of 445628 contracts, a decrease of 1670 contracts [7] - US sugar 05 closed at 14.35 cents/pound, down 0.09 cents or 0.62%, with a position of 198069 contracts, an increase of 272 contracts [7] Market Analysis - New York raw sugar futures fluctuated downward, and the main March contract closed down 0.40% to 14.76 cents/pound. The weakening of the Brazilian real exchange rate has a certain inhibitory effect on sugar prices, and the sugar price has a slight decline but still remains above the 40 - day moving average, and the oscillation pattern will continue [7] - Zhengzhou sugar's main contract continued to weaken. The 05 contract closed at 5192 yuan/ton, down 28 yuan or 0.54%, with a reduction of 9827 contracts. The domestic new sugar price was lowered. The price in Nanning was 5335 yuan/ton, and in Kunming was 5230 yuan/ton. In terms of fundamentals, the number of sugar mills starting production in the south is increasing, the market lacks confidence, and the downstream purchasing willingness is low. Short - selling funds in Zhengzhou sugar continue to suppress the 05 contract, which may break through 5100 and hit the 5000 mark [8] Group 3: Industry News - From January to November 2025, China imported a cumulative 4340000 tons of sugar, a year - on - year increase of 380000 tons. In November 2025, China imported 440000 tons of sugar, a year - on - year decrease of 90000 tons. As of the end of November in the 25/26 sugar - making season, China imported 1190000 tons of sugar, a year - on - year increase of 120000 tons [11] - The sugarcane crushing volume in the central and southern regions of Brazil in the second half of December was 15993000 tons, a year - on - year decrease of 21.08%; sugar production was 724000 tons, a year - on - year decrease of 32.94%; ethanol production was 1.185 billion liters, a year - on - year decrease of 1.32%. The sugar content of sugarcane was 133.78 kg/ton, a year - on - year increase of 6.8%. 35.52% of the cane juice was used for sugar production, compared with 44.64% in the same period of the previous year [11] - Brazil exported 1600790.93 tons of sugar in the first two weeks of December, with an average daily export volume of 160079.09 tons, a 19% increase compared with the average daily export volume of 134937.22 tons in December of the previous year. The total export volume in December of the previous year was 2833681.54 tons [11] - The National Federation of Cane and Sugar Industries of India (NFCSF) has called on the Indian government to immediately raise the minimum support price (MSP) of sugar. The NFCSF welcomes the government's decision to allow the export of 1.5 million tons of sugar in the 2025 - 2026 sugar - making season but warns that promoting exports alone is not enough to solve the increasingly serious liquidity crisis faced by cooperative sugar mills [11] Group 4: Data Overview Futures Trading Data - The trading volume of the top 20 members in the Zhengzhou sugar main contract was 375635 lots, an increase of 31491 lots; the long - position volume was 327774 lots, an increase of 15981 lots; the short - position volume was 395899 lots, an increase of 16249 lots [23] Graphical Data - The report includes graphs such as the spot price trend, 2605 contract basis, SR1 - 5 spread, Brazilian raw sugar import profit, Zhengzhou Commodity Exchange warehouse receipts, Brazilian real exchange rate, and the trading and position of the top 20 seats in the Zhengzhou sugar main contract [12][14][16]

原糖期货迈向连续第四日下跌，为约两个月来最长跌势，此前主要生产国印度表示本季可能超额出口。 纽约最活跃合约一度下跌2.5%，至每磅14.39美分，创近五周新低。印度上月宣布本季将允许出口150万 吨糖以缓解国内过剩。周四，印度食品部长Sanjeev Chopra表示，政府可能批准额外出口以进一步削减 库存，同时称正考虑提高最低销售价格。 印度糖业与生物能源制造商协会数据显示，该国10月1日至12月15日期间的糖产量较上年同期增长170万 吨，增幅近28%。该数据与美国农业部预测相符，该机构预计2025-26作物年度印度产量将增长26%，主 因是"气候条件有利且种植面积扩大"。此前该国收成曾受厄尔尼诺气候现象的负面影响。 纽约最活跃合约一度下跌2.5%，至每磅14.39美分，创近五周新低。印度上月宣布本季将允许出口150万 吨糖以缓解国内过剩。周四，印度食品部长Sanjeev Chopra表示，政府可能批准额外出口以进一步削减 库存，同时称正考虑提高最低销售价格。 价格： 截至发稿，原糖期货下跌2.2%，报每磅14.44美分；伦敦白糖下跌1.4%。 其他大宗商品方面，纽约可可期货下跌0.20%，阿拉比卡咖啡也小 ...

研究所 农产品研发报告 白糖日报 2025 年 12 月 18 日 白糖日报 第一部分 数据分析 | 白糖数据日报 | | | | | | | | 2025/12/18 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | | SR09 | | 5,120 | -34 | -0.66% | 13,623 | 1458 | 52,381 | 4063 | | SR01 | | 5,192 | -23 | -0.44% | 19,865 | -8446 | 63,392 | -9827 | | SR05 | | 5,102 | -37 | -0.72% | 275,933 | 22530 | 518,010 | 30075 | | 现货价格 | | | | | | | | | | 白糖 | | 柳州 | 昆明 | 武汉 | 南宁 | 鲅鱼圈 | 日照 | 西安 | | 今日报价 | | 5390 | 52 ...

少2.9万吨。云南开榨糖厂已达29家，同比增加10家，糖厂开榨数量过半。总体上，新榨季压榨渐入高峰， 研究员: 王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证书号Z0021556 供应持续增加，现货价格走弱，缺乏利多驱动，预计后市糖价低位震荡运行为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 白糖产业日报 2025-12-18 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5102 | -37 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 518010 | 300 ...