格隆汇1月8日｜分析师Divyang Shah表示，大宗商品领域将于周四启动与指数平衡相关的资金调整。两 大广泛使用的基准指数（彭博大宗商品指数BCOM和高盛商品指数GSCI）将调整权重，这反过来将迫 使跟踪这些指数的基金相应调整其持仓。目前市场预估共识如下：①黄金和白银的指数权重将被调降， 可能引发的调仓相关抛售总额超过110亿美元，部分预估甚至高达140亿美元。相对于未平仓合约而言， 黄金的调整规模与往年基本一致，但白银的调整规模预计将占其全部合约未平仓总量的约10%。②原油 （布伦特和WTI原油）的指数权重将被上调，可能引发总计约50-60亿美元的调仓买盘。这一规模据悉 略高于往年。③软商品中，糖和可可的表现突出，预计买盘规模将分别占其未平仓合约的约5-6% 和 23- 25%。尽管指数再平衡于周四启动，但整个调整过程将在1月的第5至第9个交易日之间完成，持续5个交 易日，具体来看将于美东时间1月14日（下周三）结束。 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 文章来源：金十数据 新年伊始，指数再平衡的资金流动如期而至。当前市场瞩目的焦点是彭博商品指数（BCOM）的调整， 而今年的资金流动规模尤为庞大。 加拿大丰业银行（Scotiabank）最新发布报告，详细拆解了此次资金流动的构成。此次指数再平衡将于 周四收盘后正式启动，持续至1月14日，每日将执行约20%的买卖操作。 与往常一样，这遵循"卖出赢家、买入输家"的原则。这并非巧合，投资者在其他市场也看到了类似现 象。由于去年贵金属价格飙升而原油表现挣扎，该指数必须调整以重新达到目标权重。这意味着需要卖 出上涨的品种，并买入下跌的品种。 | Exhibit 1 - Bloomberg Commodity Index - Largest Net Liquidity Needs from January Annual Rebalance | | --- | | | | | Index Weight | Flows" | | | Trade Size as a % of | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

巴西副总统兼发展、工业、贸易和服务部长阿尔克明表示，在复杂的地缘政治环境下，出口增长反映了 政府推动产业升级、提升国际竞争力相关政策的成效，"尤其是'巴西新工业'计划和'巴西主权计划'"。 (完) （文章来源：中国新闻网） 从结构看，制造业出口表现突出，出口额达1890亿美元，农产品和采掘业出口量亦保持增长。中国、欧 盟和阿根廷仍是主要出口市场，其中对中国出口增长6%，突破1000亿美元，主要产品包括大豆、牛 肉、糖、纸浆和生铁；对欧盟出口增长3.2%，以咖啡、牛肉、铜矿石、玉米和飞机为主；对阿根廷出 口增长31.4%，主要由汽车产业拉动。受美国加征关税影响，对美出口全年下降6.6%。 中新社圣保罗1月7日电 (记者林春茵)巴西发展、工业、贸易和服务部6日发布数据显示，2025年巴西出 口总额达3487亿美元，进口额达2804亿美元，双双创下历史新高。 数据显示，2025年巴西出口额同比增长3.5%，出口量增长5.7%，进口额同比增长6.7%。在此带动下， 全年进出口贸易总额达6291亿美元，创历史新高。贸易顺差为683亿美元，处于历史较高水平。 ...

小摩闭门会-大宗商品 2026 展望,贵金属和工业金属的结构 性牛市,目标价黄金 5000 铜 1210020260102 摘要 Q&A 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 构性看涨交易。展望 2026年,我们维持多年看涨的观点,预计 2026年黄金目标 价为 5,000 美元,2027和2028年的目标价为6,000美元。从我们给出看涨评级 时的 1,700 美元算起,这显然是大幅上涨。尽管当前涨势迅猛、价格高企,但我 们仍坚信 2026年黄金需求将保持强劲。央行是过去几年金价上涨的主要推动力 之一,我们预计 2026年央行将继续增持黄金,但规模会缩减至约 750-760 吨, 远低于前几年的水平。然而,由于金价上涨,央行只需增持少量黄金即可提高其 储备占比。此外,结合可能进一步降息、投资者对美国财政可持续性的担忧、通 胀粘性以及科技股估值相对过高等因素,对美联储独立性的质疑和政策不确定性, 将继续为投资者需求增长创造空间。 对于印度而言,创纪录的黄金价格无疑会 产生广泛且多维度的影响。印度几乎所有黄金都依赖进口,高金价必然会扩大其 经常账户赤字,从而给卢比带来压力。为了缓解这一间题, ...

全球贸易中，常常出现一些不平衡的情况，尤其当一方通过补贴获得竞争优势时，另一方就会面临市场 的压力。中国近期对欧盟乳制品启动反补贴调查，正是这种不平衡的一种体现。从立案到采取措施，整 个过程遵循了规则，反映出国内乳业面临的实际挑战。同时，巴西和欧盟的自贸协定谈判也一直在拖 延，巴西总统卢拉对此公开表达了不满。这两个事件放在一起看，正好展示了国际贸易规则的拉锯战， 各国在维护自身利益时，既要考虑对等关系，也要遵守规则。 调查继续推进，到了2025年12月22日，商务部公布了初步裁定，确认欧盟确实存在补贴行为，并且这些 补贴对中国国内产业造成了损害。裁定是基于多项证据，包括欧盟的农业补贴政策。次日，也就是2025 年12月23日，海关开始实施临时措施，对相关进口乳制品收取保证金，比例根据不同情况进行计算。这 项临时措施的目的是在最终裁定前，暂时保护国内产业免受外部压力。虽然欧盟对这一决定表示不满， 但中国政府强调，所有措施都是依据世贸组织的规则进行的，并非随意行动。整个过程从立案到初步裁 定，花费了几个月时间，显示出中国在此事中的谨慎态度。 欧盟的共同农业政策是此次事件中的关键因素之一。该政策为欧盟农民和乳制品企 ...

Group 1 - The Indonesian government will allow the import of 3.12 million tons of industrial sugar in the coming year [1] - An additional 508,360 tons of sugar will be imported as an incentive for exporters [1] - The government has decided to cease imports of sugar for household consumption by 2026 [1]

2025 年 12 月 30 日 农林牧渔 元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生 价格端：本周生猪均价 11.50 元/kg，周环比-0.26%，两周环比 +1.02%；仔猪价格 307 元/头，周环比+0.33%，两周环比+0.33%。根 据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 17.46 元/kg，周环比+0.05%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 23.70 万头，周环比变动+3.50%。 周观点：元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强。 根据涌益咨询显示，本周全国生猪出栏均价先跌后涨，从本周北方多 地行情变化趋势来看，随着周后期价格的拉升，二育进场情绪放缓， 造成市场供应压力增强，从而拖累短期价格走弱。从短期供需端节奏 推演来看，下周正值元旦备货，且部分区域腌腊、灌肠仍有增量空间， 或支撑屠宰量有一定提升空间；同时正值月末年末，企业年度盘点在 即，或造成短期供给量级缺失。短期内价格或震荡偏强。 家禽养殖：阶段性供给受限，白羽肉鸡价格创年内新高 周观点：据我的钢铁网显示，本周白羽肉鸡市场整体呈上行态势，养 殖端利润较好，但种蛋交易以消耗陈蛋为主，孵化企业上孵情绪不高。 鸡苗价格相对坚挺，环比上 ...

Core Viewpoint - The protest in Brussels reflects the desperation of European farmers facing multiple pressures, leading to a significant backlash against EU policies that are perceived to undermine their livelihoods [4][12]. Group 1: Causes of the Protest - The EU's trade policies, particularly the allowance of duty-free imports of low-cost agricultural products from Ukraine, have severely impacted local farmers, with Polish wheat prices dropping by 40% [4]. - The proposed free trade agreement with South American countries, which would allow low-cost beef, sugar, and soybeans to flood the European market, has made farmers feel betrayed by the EU [6]. - Rising production costs due to carbon taxes and fluctuating energy prices have increased the cost of farming, while the prices of agricultural products remain suppressed, leading to reduced farmer incomes [9]. - The EU's Green Deal, which imposes strict regulations on pesticide and fertilizer use, has further burdened farmers, who feel disadvantaged compared to competitors from regions without such restrictions [12]. Group 2: Nature of the Protest - Farmers expressed their discontent through extreme measures, including burning tires and blocking major roads in Brussels, while also throwing unsold produce at police and EU buildings [15]. - The protest highlighted deep divisions within the EU, with countries like France and Poland advocating for the protection of agriculture, while others prioritize industrial exports [18]. Group 3: EU Response - In response to the protests, the EU made concessions, including withdrawing a proposed regulation to reduce pesticide use and temporarily exempting farmers from land fallow requirements [21]. - The EU also postponed plans to sign a free trade agreement with South American countries following strong opposition from leaders in France and Italy [21]. Group 4: Implications - While the protest achieved tactical victories for farmers, it serves as a warning for the EU about the potential backlash when political agendas and free trade policies compromise the livelihoods of ordinary citizens [23].

阿塞拜疆"Caliber"网12月9日报道，根据阿塞拜疆经济改革与通信分析中 心（CAERC）统计，2025年1-11月，阿非油气产品出口额达33亿美元，同比增 长7.3%。其中，农产品出口额达8.9亿美元，同比增长27.1%；农工产品出口额 达2.9亿美元，同比增长0.3%。水果和蔬菜（增长28.6%）、糖（增长 52.4%）、铝及铝制品（增长16.8%）、化工产品（增长13.9%）、棉纱（增长 13.3%）等非油气产品出口增幅较大。 （原标题：1-11月阿塞拜疆非油气产品出口达33亿美元） ...

March NY world sugar #11 (SBH26) today is up +0.12 (+79%), and March London ICE white sugar #5 (SWH26) closed +3.30 (+0.76%). Sugar prices are seeing continued support from the forecast by consulting firm Safras & Mercado, released on Tuesday, that Brazil's sugar production in 2026/27 will fall -3.91% to 41.8 MMT from 43.5 MMT expected in 2025/26.  The firm expects Brazil's exports in 2026/27 to fall -11% y/y to 30 MMT. More News from Barchart Last Thursday, sugar prices fell to 5-week lows amid prospe ...