2025年，黄金是表现靓丽的品种之一，12月18日，现货黄金挑战10月的历史高点。与近期金价强劲走势相比，A股黄金股表现却要落后一些。在地缘局势复 杂、市场担忧美股AI泡沫的背景下，2026年黄金行业面临哪些利好因素？机构对金价的走向又是怎么看的？《每日经济新闻》记者对此进行了梳理，仅供 投资者参考。 多家机构建议投资者将黄金纳入投资组合 回顾伦敦现货黄金的走势可以发现，1970年以来，共出现了三轮大牛市。分别是1970—1980年、2001—2011年、2015年至今。在黄金的第三轮大牛市中，黄 金价格从1000美元/盎司附近起步，截至2025年12月18日，金价已经涨至4300美元/盎司之上。 ▲伦敦现货黄金百年走势图 图片来源：Wind 复盘前两轮黄金牛市行情可以发现，多数时期，金价与美元指数呈现负相关关系，而美国经济、货币政策对美元指数影响较大。 例如，在第一轮黄金大牛市中，刺激黄金走出大牛市的主要因素有布雷顿森林体系瓦解，美元指数持续下跌，在美联储大幅降息后，美国经济并没有大幅增 长，陷入滞胀；后来的石油危机导致通胀大幅走高。这使得黄金受到青睐。 在第二轮黄金大牛市中，刺激金价走强的因素有2000年 ...

在第二轮黄金大牛市中，刺激金价走强的因素有2000年美股网络股泡沫破灭，美国经济缺乏亮点；2008 年爆发美国次贷危机，美联储推出量化宽松政策。这期间美元指数也呈现下跌趋势，刺激黄金走出了长 牛。 2025年，黄金是表现靓丽的品种之一，12月18日，现货黄金挑战10月的历史高点。与近期金价强劲走势 相比，A股黄金股表现却要落后一些。 在地缘局势复杂、市场担忧美股AI（人工智能）泡沫的背景下，2026年黄金行业面临哪些利好因素？ 机构对金价走向怎么看？《每日经济新闻》记者对此进行了梳理，仅供投资者参考。 2026年有哪些利好因素？ 回顾伦敦现货黄金的走势可以发现，1970年以来，共出现三轮大牛市。分别是1970~1980年、 2001~2011年、2015年至今。在黄金的第三轮大牛市中，黄金价格从1000美元/盎司附近起步，截至2025 年12月18日，金价已经涨至4300美元/盎司之上，近日还冲高至4500美元/盎司一线。 复盘前两轮黄金牛市行情可以发现，多数时期，金价与美元指数呈现负相关关系，而美国经济、货币政 策对美元指数影响较大。 例如，在第一轮黄金大牛市中，刺激黄金走出大牛市的主要因素有布雷顿森林体系 ...

除了受益金价上涨，背靠国资的中金黄金，资源保有量也有望持续提升。 中金黄金由央企中国黄金集团发起设立，是集团公司发展黄金矿业主业的主要平台，目前已形成黄金科 研、开采、冶炼、加工、消费流通等完整的产业链。公司是央企注资的黄金领军企业，自身完整的产业 链及探矿增储优势逐渐显现，将长期受益于黄金价格上涨。 《每日经济新闻》记者注意到，2025年以来，国际和国内金价持续上涨，屡创历史新高，这也让黄金股 业绩持续走高。 2025年前三季度，中金黄金实现营业收入539.76亿元，同比增长17.23%；归属于上市公司股东的净利润 为36.79亿元，同比增长39.18%；公司总资产634.59亿元，较上年度末增长约14.06%；归属于上市公司 股东的所有者权益为291.96亿元，较上年度末增长约6.58%。公司盈利能力、资产规模及净资产回报能 力均实现稳步提升。 2025年前三季度，中金黄金生产矿产金13.75吨、冶炼金27.87吨、矿山铜5万吨、电解铜30.43万吨。公 司在报告中指出，业绩增长主要系"抓住产品价格上涨有利时机，科学组织经营"所致。 据了解，中金黄金2025年还加大探矿增储工作力度，指导重点成矿带的主要矿 ...

来源：环球网 【环球网消费报道 记者 刘晓旭】南海之滨，椰风轻拂。2025年12月12日，一场关乎黄金产业未来的思想盛宴在三亚拉开帷幕。由世界黄金协会与中国黄金 协会联合主办的"2025黄金行业可持续发展大会"在此隆重举行。在全球ESG浪潮奔涌与"双碳"目标深入推进的时代背景下，本次大会汇聚国内外行业领袖、 顶尖学者与资深媒体，共同探讨黄金行业可持续增长的新路径，共建负责任的黄金产业生态，推动整个产业链向善而行。 大会伊始，主持人世界黄金协会中国区CEO王立新便点明了会议的深远意义。他提到，2025年是挑战与机遇并存的关键之年，可持续发展已从行业共识上升 为全球行动，这一议题正深刻重塑着全球黄金产业的格局。 在随后的主旨演讲环节，中国黄金、山东黄金、紫金矿业、山东招金四大黄金巨头的领军人物联袂登场，奉献了一场关于战略、实践与未来的深度对话，为 中国黄金产业的可持续发展之路提供了清晰的路线图和生动的实践样本。 作为行业的压舱石和领航者，四大黄金集团从各自企业的实践出发，系统阐述了对可持续发展的深刻理解与战略布局，展现了新时代中国黄金企业的责任与 担当。 0:00 战略引领，合规筑基：中金黄金的"新篇章"之道 中 ...

在这一轮波澜壮阔的行情演绎中，贵金属产业链的上下游却是"几家欢乐几家愁"。以黄金产业为例，上 游矿企受益于价格上涨而业绩亮眼，下游消费端企业则因首饰需求和投资需求的"冰火两重天"，在行业 调整中探寻新机。 展望2026年，贵金属价格又将如何演绎？产业链各环节又将在这轮变革中如何重寻自身定位？ 贵金属迎来"爆发" 同花顺数据显示，截至北京时间12月24日17时，伦敦现货黄金价格自2025年初至今上涨70%，白银和铂 金的现货价格涨幅则分别超过140%和160%。 从今年初开始，多位首席经济学家在"上证·首席讲坛"上便明确表示看好黄金，并指出黄金价格上行的 逻辑并未发生根本性变化。由于全球经济和政治仍存在不确定性，市场对避险资产的需求、新兴市场央 行购金需求，以及市场对美联储的降息预期等因素或在中长期内对黄金价格形成支撑。 回首2025年，贵金属以前所未有的涨势被放在聚光灯下。 这一年，黄金以领先之态在投资市场跑赢大多数大类资产，白银以后来居上之势突破72美元/盎司，铂 金则以黑马之姿夺得最高涨幅。 齐盛期货贵金属分析师刘旭峰对上海证券报记者表示，这两年，美元利率、美债与黄金价格走势呈现从 强负相关、弱负相关到同 ...

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 12月24日，山东黄金发布公告称，公司2025年第五次临时股东会审议通过《关于山东黄 金集团有限公司、山东黄金有色矿业集团有限公司进一步落实避免同业竞争相关承诺的议案》《关于公 司控股子公司山金国际为其子公司提供担保额度预计的议案》。 ...

东方证券表示，自11月初看好黄金以来，沪金平值隐含波动率整体在18%-26%区间内波动，黄金价格维 持稳步上涨，行情始终未进入到加速阶段。虽然12月22日伴随沪金向上突破1000元/克，上期所黄金平 值期权隐波同步上升至25%，但并未偏离过往波动区间，仍属正常波动范围，故后续黄金或仍将维持稳 步上涨的节奏。在美元信用恶化的中期逻辑下，黄金依然值得投资者保持关注。 白银：价格与隐波同步创新高，白银仍然看好但短期波动大不宜盲目增仓 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，12月22日，伦敦金现首次站上4400美元关口，再创历史新 高，今年以来累计涨幅超68%；伦敦银现价格一度攀升至69美元/盎司上方，同样创下历史最高水平。 根据上期所黄金、白银收盘价与平值期权隐含波动率变化情况，商品端两者后续投资节奏或存在分化。 自11月初看好黄金以来，沪金平值隐含波动率整体在18%-26%区间内波动，黄金价格维持稳步上涨，行 情始终未进入到加速阶段。而白银价格与隐波同步创历史新高，意味着后续短期市场波动较大。 东方证券主要观点如下： 金银同创历史新高之时，后续投资节奏或随隐波而分化 东方证券认为，根据上期所黄金、白银收盘价与平 ...

导语 为什么金矿股跟不上黄金的走势？ 奶酪基金投资经理胡坤超对第一财经记者表示，黄金创出历史新高，但是黄金龙头股并未创新高，背后体现的是资金更愿意用黄金ETF快速表达宏观预 期。 "由于股价短期涨幅较快，估值也有较为明显提升，交易拥挤度快速提升，市场资金对资源股应对成本等压力，未来盈利兑现相对谨慎。长期看，黄金股 股价走势跟金价走势具备趋同性，但是黄金矿业股的走势，不仅受到金价的影响，还与黄金矿业公司的业绩以及股市流动性变化强相关，因此波动性更大 一些。"他认为，对一般投资者来说，投资黄金ETF更适合纯金价敞口的表达，这也更适合把握政策与利率节奏。 光大证券国际策略师伍礼贤表示，A股主要金矿股较10月初高位仍有差距，相对国际金价表现滞后，估值修复空间尚存，预计2026年伦敦现货金价或升至 每盎司4950美元，黄金矿业股中长期配置价值凸显，相较于紧贴现货走势的黄金ETF，金矿股具备企业杠杆与业绩弹性，在金价上行阶段通常有超额收 益；而黄金ETF波动较低，更适合追求稳健、不愿承担个股风险的投资者。 博大资本行政总裁温天纳称，金矿股并不能完全反映金价本身波动，因为每家企业业务结构、资源储量、开采成本、产品种类及区域 ...

在金价变动中，黄金矿企如何定义当前产业所处的周期阶段？赤峰黄金副董事长吕晓兆近期在2025中国（三亚）国际黄金市场年会期间接受了上证报记者专 访。他表示，需求之锚重构、供给弹性减弱、宏观属性叠加这三重转变的共振，标志着黄金产业正步入一个由深层结构驱动的新阶段。面对这种结构性变 化，上游矿业企业的战略核心，已经从"捕捉周期"转向"构建能力"。 -organizer: World Platinum Invest 上证报中国证券网讯（记者 曾庆怡）北京时间12月24日，伦敦现货黄金盘中最高价历史性地突破4500美元/盎司，年内涨幅已超70%。2025年，"闪闪金 光"持续成为投资需求中的一抹亮色。在这一年中，产业上游的矿企受益于金价上涨，普遍取得亮眼业绩。 在金价变动中，黄金矿企如何定义当前产业所处的周期阶段？赤峰黄金副董事长吕晓兆近期在2025中国（三亚）国际黄金市场年会期间接受了上证报记者专 访。他表示，需求之锚重构、供给弹性减弱、宏观属性叠加这三重转变的共振，标志着黄金产业正步入一个由深层结构驱动的新阶段。面对这种结构性变 化，上游矿业企业的战略核心，已经从"捕捉周期"转向"构建能力"。 SHANDUING ...

文/陈昊星 2025年开年至今，黄金价格迎来一轮大幅上涨。根据世界黄金协会的最新统计数据，2025年全年黄金价 格累计创下50余次历史新高，全年涨幅超过60%。 购金热潮下，我们买到的黄金到底是哪里生产的？ 山东省是中国黄金产量最大的省份。在山东，烟台是产金的主力。其中，莱州和招远两座县级市的黄金 产量合计占烟台总量的九成。山东招远更是被中国黄金协会授予"中国金都"的称号。 烟台黄金产业领跑全国 "家里有矿"，一般是形容一个人家境殷实的夸张之辞。但烟台是真的"家里有矿"。近半个世纪以来，烟 台的黄金储量和产量始终领跑全国。 据烟台市人民政府新闻办12月发布的最新数据，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26%， 金矿资源储量和产量均居全国首位。 其中，胶东半岛西北部的莱州招远地区是我国最重要的金矿集中区。凭借这一资源优势，烟台黄金产量 已连续49年在全国地级市中排名第一。 烟台辖区内的莱州西岭金矿不仅是国内迄今发现的最大单体金矿床，更跻身世界级巨型单体金矿床之 列；招远目前有两座正在开采的金矿位列中国十大金矿，即山东黄金的玲珑金矿和招金集团的夏甸金 矿，此外，中矿集团、金都国投等企业在当地也拥有丰富 ...