2025.11. 18 本文字数：1444，阅读时长大约2分钟 Meta跌1.2%，亚马逊跌0.8%，微软跌0.5%，特斯拉涨1.1%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.2%，阿里巴巴涨2.6%，其正式宣布 "千问"项目全力进军AI to C市场， 当天千问APP公测版上线，京东涨0.8%，拼多多跌1.5%，百度跌1.6%，网易跌1.7%。 随着美国历史上最长时间的政府停摆于上周正式结束，未来几天预计将迎来政府机构关键经济数据的 集中发布。推迟已久的9月就业报告也将于周四公布，但该报告可能仅能印证此前民间市场调查显示 的 "就业市场放缓"趋势，难有更多新信息。 作者 | 第一财经 樊志菁 周一，华尔街主要股指走势承压。本周市场日程密集，既包括人工智能巨头英伟达的财报发布，也将 迎来9月非农等政府经济数据的恢复披露。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌557.24点，跌幅1.18%，收于46590.24 点，纳斯达克综合指数 跌0.84%，收于22708.07点，标准普尔500指数跌0.92%，收于6672.41点，4月以来首次跌破50日 均线重要心理支撑，衡量市场波动性的芝加哥商业交易所Cboe恐慌指数VIX 大涨1 ...

人工智能（AI）的快速扩张，将科技行业推向一场规模前所未有的资本投入与基础设施建设竞赛。 然而，随着资金持续涌入、数据中心规划不断加码，技术产业正在遭遇现实世界的物理瓶颈。从电力供应到关键设备产能，从土地审批 到投资回报预期，这些因素共同构成了人工智能产业的"地基"，也决定了未来数年AI能否维持当下的狂飙态势。 评估全球AI投资风险的核心在于两个基本问题：一是全球是否具备支撑庞大AI基础设施的物理与能源条件；二是投入巨额资金建设出来 的AI产品和服务，是否能够在未来产生足够收入，以回收这些高达数万亿美元的投入。来自金融机构与行业企业的最新数据，为观察这 一趋势提供了重要视角。 科技巨头与AI初创公司在资本支出上的步伐并未放缓。近期财报显示，多家企业在过去数个季度持续加码投资，一些企业的资本开支增 幅创下历史新高。高盛资深分析师吉姆·施耐德（Jim Schneider）指出，当前用于建设数据中心的资本几乎处于无限供给状态。芯片、服 务器、散热系统、变压器、燃气轮机、电力线路乃至发电设备，这些构成AI超级计算机的关键部件正在经历一轮前所未有的采购潮。各 家公司在争抢产能，它们试图为未来的AI模型与服务争取计算优势 ...

如果多个大模型能读懂彼此的想法，会发生什么 ？ 在 NeurIPS 2025 的 Spotlight 论文 Thought Communication in Multiagent Collaboration 中，来自 CMU、Meta AI 和 MBZUAI 的研究者提出了一种全新的协作方式， 让模型不再仅仅依靠语言交流，而是直接共享「 思维」。 这项研究提出了 Thought Communication（思维沟通） 的概念，让智能体在内部层面传递潜在思维（latent thoughts），实现类似「 心灵感应」的合作。 理论上，研究者建立了首个针对多智能体系统的 潜在思维可识别性理论 ，证明即使在非参数设定下，也能从模型状态中恢复出共享与私有思维。实现上，他们据 此提出了通用框架 ThoughtComm ，使模型能够自动抽取、路由并注入这些潜在思维，从而实现超越语言的直接沟通。 结果显示，这种「 思维层交流」不仅在理论上可行，在实践中也显著提升了模型的协作效率与推理能力。 论文标题： Thought Communication in Multiagent Collaboration 论文链接：https:/ ...

| | | 就在刚刚，xAI 宣布，Grok 4.1 已经向所有用户开放，可以在 Grok 官网、X 以及 iOS 和 Android 应用中使用。 此次， Grok 4.1 将在真实世界可用性方面带来显著提升，尤其是在创造力、情感互动和协作交互方面表现出色 。Grok 4.1 对细微意图的感知能力更强，与用户对 话更加吸引人，整体人格也更连贯，同时完全保留了前代模型强大的智能与可靠性。 Grok 4.1 将立即在 Auto 模式中推送，并可在模型选择器中手动选择。 上宣传一波自家模型。 为实现这些提升，xAI 在支撑 Grok 4 的同一套大规模强化学习基础设施上进一步优化了模型的风格、个性、助人性和对齐性。并且，为了优化这些不可直接验证 的奖励信号，xAI 开发了全新的方法，能够利用前沿的智能体式推理模型作为奖励模型，从而可以大规模自主评估并迭代输出结果。 与此前的线上生产模型相比，Grok 4.1 在对比评估中有 64.78% 的概率被用户偏好选择。 马斯克在 x 接下来看 Grok 4.1 的能力特征。 SOTA 通用能力 Grok 4.1 在盲测的人类偏好评估中树立了全新的标杆。 在 LMArena ...

近期，中信证券、中金公司、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证券、东吴证券等多家头部券商陆续 发布2026年A股投资策略报告，"慢牛行情"成为市场一致预期。 2026年，盈利驱动将成为新主角，投资机会也将从2025年的科技"一骑绝尘"转向2026年的多主线。 当中信证券提出"角逐全球定价权"，东吴证券给出"2026年6月风格切换窗口"，中信建投预警"科技板块 结构性回调"，各家券商在慢牛共识之时，正为投资者描绘一条与今年截然不同的投资路径。 慢牛格局延续 自2024年9月24日政策组合拳出台后，A股市场进入新一轮牛市行情。2025年中国股票在全球市场中表 现优异，上证指数创出十年新高。 多家券商指出，2026年市场有望在慢牛格局中进一步演绎，但驱动力的切换将成为核心特征。 中信证券鲜明提出，A股将迈向"低波动慢牛"，"全球敞口"成为其研判2026年A股的核心变量。其报告 指出："A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。"数据显示，当前高境外敞口企业贡献了全A非金融板 块39%的利润和35%的市值，足以撬动整体行情。中信证券认为，未来A股基本面需置于全球需求视角 下审视，中企在全球价值链中的份额优势正转化为定价权， ...

Market Overview - Major U.S. stock indices fell over 1%, with the Dow Jones down 557.24 points (1.18%) closing at 46590.24, the Nasdaq down 0.84% at 22708.07, and the S&P 500 down 0.92% at 6672.41, marking the first drop below the 50-day moving average since April [1] - European indices also weakened, with the Stoxx 600 down 0.54%, DAX 30 down 1.20%, and CAC 40 down 0.64% [1] - The Cboe Volatility Index (VIX) surged 12.97% to 22.39, indicating increased market volatility [1] Technology Sector - Nvidia's stock dropped 1.8% after Peter Thiel's fund liquidated all its shares in the company [2] - Apple also fell 1.8% following a court ruling requiring it to pay $634 million for patent infringement related to certain Apple Watch models [2] - Other tech stocks like Oracle, Meta, Amazon, and Microsoft experienced declines, while Tesla rose 1.1% [2] - Nvidia's upcoming earnings report is highly anticipated, with expectations of a potential 6% price volatility post-announcement [4] Economic Indicators - The U.S. Treasury yields saw a decline, with the 10-year yield at 4.132% and the 2-year yield at 3.609% [3] - The Federal Reserve's officials indicated a cautious approach towards future interest rate cuts, with a 57% probability of maintaining rates in December [3] - The delayed September employment report is expected to confirm a slowdown in the job market [3] Commodity Prices - International oil prices slightly decreased, with WTI crude at $59.91 per barrel and Brent crude at $64.20 per barrel [5] - Gold prices also faced pressure, with COMEX gold futures down 0.47% to $4068.30 per ounce, dipping to $4010 during after-hours trading [5]

Market Overview - Major U.S. stock indices fell over 1%, with the Dow Jones down 557.24 points (1.18%) closing at 46590.24, the Nasdaq down 0.84% at 22708.07, and the S&P 500 down 0.92% at 6672.41, marking the first drop below the 50-day moving average since April [1] - European indices also weakened, with the Stoxx 600 down 0.54%, DAX 30 down 1.20%, and CAC 40 down 0.64% [1] - The Cboe Volatility Index (VIX) surged 12.97% to 22.39, indicating increased market volatility [1] Company-Specific Developments - Nvidia shares fell 1.8% after Peter Thiel's fund liquidated all its holdings in the company [2] - Apple also dropped 1.8% following a court ruling requiring it to pay $634 million for patent infringement related to certain Apple Watch models [2] - Oracle, Meta, Amazon, and Microsoft saw declines of 1.3%, 1.2%, 0.8%, and 0.5% respectively, while Tesla rose 1.1% [2] - Alibaba's stock increased by 2.6% as it announced its "Qianwen" project aimed at entering the AI to C market, with the app's public beta launched [2] Economic Indicators and Federal Reserve Insights - The U.S. government shutdown has ended, and key economic data is expected to be released soon, including the delayed September employment report [3] - Federal Reserve officials indicated that further rate cuts would need to be gradual, with a 25 basis point cut anticipated in December due to a weak job market [3] - The 10-year U.S. Treasury yield fell to 4.132%, while the 2-year yield dropped to 3.609% [3] - Market expectations for the Fed to maintain rates in December have risen to over 57%, compared to nearly 94% a month ago for a rate cut [3] Earnings Season and Market Sentiment - The earnings season is reaching its peak, with major retailers like Walmart, Home Depot, and Target set to report [3] - Nvidia's upcoming earnings report is highly anticipated, as it will assess the sustainability of the remarkable gains in AI-related stocks this year [3] - Concerns are growing among investors regarding the high valuations in the tech sector, with indications of potential bubbles [3][4] Other Market Movements - Dell Technologies shares fell over 8% after Morgan Stanley downgraded its rating from "overweight" to "underweight" [5] - International oil prices saw a slight decline, with WTI crude at $59.91 per barrel and Brent crude at $64.20 per barrel [5] - Gold prices weakened, with COMEX gold futures down 0.47% to $4068.30 per ounce, later dipping to $4010 [5]

如果说科技是体育的"助推器"，那么体育就是科技创新的"需求源""展示窗"。一项新技术在万众瞩目的 体育赛事中亮相，能迅速获得关注、验证其价值并降低普及成本。体育竞技同时还为科技成果转化创造 了丰富的应用场景，催生新的研发需求。自行车（公路）赛男子个人赛的赛道跨越粤港澳，运动员们6 次经过三地口岸，实现了不停车、不查证、不安检的"无感通关"。这背后，一套融合了北斗定位、射频 识别、人工智能算法等多项技术的跨境无感通关系统发挥了关键作用。先进系统在比赛场景中得到有效 检验，也为粤港澳大湾区未来提高通关效率、实现一体化发展积累宝贵经验。 赛时炫科技，赛后留产业。会说多国语言的数字人志愿者24小时在岗，为运动员、志愿者及社会公众提 供实时智能交互服务，服务响应效率大幅提升。十五运会既是示范场景，也是产业土壤，推动新技术、 新产品、新玩法、新体验更好地走进公众生活。 习近平总书记强调："当今世界，科技在竞技体育中的作用越来越突出。建设体育强国，必须实现高水 平的体育科技自立自强。"雄厚的科研力量、产业基础，以及澎湃的科创动能，是粤港澳大湾区的一张 亮眼名片。十五运会由粤港澳三地联合承办，赛场内外颇具科技范，让人们见证了 ...

以体育盛会为契机，粤港澳大湾区发展打开全新视野、获得广阔空间 习近平总书记强调："当今世界，科技在竞技体育中的作用越来越突出。建设体育强国，必须实现高水 平的体育科技自立自强。"雄厚的科研力量、产业基础，以及澎湃的科创动能，是粤港澳大湾区的一张 亮眼名片。十五运会由粤港澳三地联合承办，赛场内外颇具科技范，让人们见证了"体育+科技"的无穷 魅力和潜能。 从智能数据驱动科学训练，到装备革新带来成绩飞跃，再到先进技术保障运动员健康，科技正成为体育 发展竞争力、驱动力和变革力的重要来源。十五运会期间，搭载人工智能、大数据、云计算等先进技术 的130多款高科技产品集中展示，科技让体育更闪亮。科技创新还支撑着场馆朝绿色低碳转型发展。广 东赛区九成以上场馆由旧场馆改造提升而来，其间引入节能环保材料、智慧照明系统等减碳技术，实现 节能减排。 科技之光与体育之火交相辉映，助力十五运会编织出一幅国家重大发展战略落地生根的壮美画卷。以体 育盛会为契机，粤港澳大湾区发展打开全新视野、获得广阔空间。我们更加笃信，"这届全运会不仅将 见证新时代中国体育事业发展的新成就，也将展现中国式现代化在粤港澳大湾区的万千气象"。 火炬传递，人形机器 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ｜2025年11月18日 星期二｜ NO.1 中国信通院牵头推进具身智能国际标准工作，推动两项新立提案 中国信息通信研究院近日主导推动的国际标准《具身智能系统框架及能力要求》在ITU - T第21专业组 （SG21）2025年第二次全体会议期间正式冻结，同期成功推动2项新立提案：EAI - bench《具身智能系 统基准测试和评价框架》、《面向真实场景的具身智能遥操作数据采集系统技术要求》。两份新立项标 准主要围绕系统基准测试、数据两个重点方向展开。 NO.2 2025量子科技和产业大会将于11月20日至22日在合肥举办 据"安徽发布"消息，2025量子科技和产业大会将于11月20日至22日在合肥滨湖国际会展中心举办。本次 大会以"百年量子 智启未来"为主题，设置开幕式和主论坛、专项活动、展览展示等三大板块，聚焦量 子领域科技攻关、成果转化、场景创新、对接孵化、交流合作等关键环节，集聚"政产学研金服用"等各 方智慧、资源和力量，大力推进量子科技创新和产业创新深度融合发展，加快建设具有全球影响力的量 子科技和产业中心。 NO.3 新基发行创近三年新高，ETF等被动基金占比近6成 ...