炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：上市之家 请来LV总裁，泡泡玛特的投资者们，似乎并不买账。 12月10日，潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK）发布董事会人事调整公告，宣布LVMH大中华区总裁吴越 获任非执行董事，任期三年，而黑蚁资本管理合伙人何愚因工作安排辞任。公告披露，吴越将获每年 120万港元固定现金薪酬及180万港元股份基础薪酬，合计300万港元的年薪规模引发市场关注。 然而，这场被外界视为"奢侈品基因注入潮玩赛道"的重磅委任，并未获得投资者积极响应。12月11日， 泡泡玛特股价微涨1.58%；12月12日收涨0.36%，收盘价维持在190港元区间。相较于8月历史高点，公 司股价累计跌幅已超40%，市值蒸发逾2500亿港元，市场情绪与高管委任的热度形成鲜明反差。 现年69岁的吴越堪称中国奢侈品行业"元老级人物"。公开履历显示，他1993年加入LVMH集团，成为该 集团首位华裔高管，一手搭建Dior香水化妆品中国业务体系；2005年重返LVMH担任大中华区总裁后， 带领旗下70余个奢侈品牌完成在中国市场的规模化扩张，见证并推动了奢侈品在中国的消费升级浪潮。 ...

很多人都做过一觉醒来成为富二代的美梦，但比起这种畅想，现实生活中更有可能发生的事情是： 一个顶级富二代，突然之间财富归零。 82岁的爱马仕继承人尼古拉斯·普伊奇，就是这出荒诞故事的主角。 尼古拉斯·普伊奇 原本坐拥150亿美元的他，突然被曝资产清空、不知去向。前不久更是被目击到挤在廉航的班机上，坐的还是最局促的中间座位。 昔日都乘私人飞机出行的富豪，如今落魄至此，断崖式的阶层跌落令人唏嘘和咋舌。 而这一切，都要从他身边的一位好友说起。 被「吃绝户」的爱马仕继承人 我们先来了解一下普伊奇的身世。 要想看懂他的分量，得先理清爱马仕家族的脉络。 爱马仕自1837年成立后，整个家族历经百年开枝散叶，如今主要由杜迈（Dumas）、普伊奇（Puech）和盖朗（Guerrand）三大分支掌控。 这是因为第三代掌门人膝下无子，唯有三女，因此爱马仕姓氏在联姻与传承的岁月里逐渐隐去。 而在一众含着金汤匙出生的继承者中，本篇主人公是最受瞩目的一位。 他是爱马仕最大的个人股东，手握约600万股爱马仕股票。如果把这些股票换算成真金白银，那是一笔高达150亿美元的天价财富。 作为标准的欧洲老钱，普伊奇从上世纪90年代中期开始，就只靠爱马 ...

（原标题：迪奥、LV旗舰店扎堆三里屯，奢侈品巨头继续"押注"中国） 21世纪经济报道记者 高江虹 2025年末，北京三里屯太古里北区迎来一场高端零售变革。 12月11日，法国建筑大师克里斯蒂安·德·包赞巴克设计的迪奥之家在三里屯率先揭幕；紧挨着迪奥的， 是由知名建筑师青木淳操刀的路易威登之家，预计12月中下旬开业。而MVRDV与彼得·马里诺联合打造 的蒂芙尼旗舰店，据说今年12月初开始试营业，明年三月会正式开业。 这三大高奢品牌集中亮相于2025年末，被业内解读为奢侈品巨头在经历市场波动后，向中国市场释放的 一个强有力的信号。 "扎堆开业，既是市场回暖的信号，也是奢侈品牌对未来充满信心的表现。"要客研究院院长周婷向21世 纪经济报道表示，扎堆开业容易造就势能，更容易吸引眼球，然奢侈品牌获得更多流量与客户，同时能 增加客户停留时间，增加销售转化可能性。 21世纪经济报道记者注意到，这些旗舰店并非普通门店，而是集零售、文化与餐饮于一体的品牌"旗舰 航母"。这些旗舰店的开业，不仅是奢侈品巨头对中国市场重拾信心的实际行动，更标志着中国奢侈品 市场的竞争已从单纯的商品销售，升维至全方位品牌体验的角逐。 业绩分化，中国市 ...

Core Viewpoint - Pop Mart's trendy toy business is increasingly connecting with the luxury goods sector, as evidenced by the appointment of LVMH's Greater China President, Wu Yue, to its board of directors [2][5]. Group 1: Strategic Developments - Wu Yue's appointment may indicate Pop Mart's further exploration into the core circle of international fashion trends [3]. - The company has been compared to luxury brands like Hermes due to its high gross margin of nearly 70% since its performance explosion [3]. - Pop Mart's collaboration with LVMH and its luxury brands could signify a shift from mere marketing to deeper strategic interactions [13]. Group 2: Market Dynamics - The demand for scarcity is a common pursuit in both the trendy toy and luxury goods industries, where exclusivity enhances social status and identity recognition [6]. - Pop Mart's products, particularly in the secondary market, have seen a decline in premium pricing, indicating a cooling of consumer interest compared to previous "one toy hard to find" scenarios [4][11]. - The company aims to balance IP value, scarcity, and revenue scalability, which remains a long-term challenge [15]. Group 3: Financial Performance and Challenges - In the first half of 2025, the MEGA series generated nearly 1 billion yuan, accounting for 7% of total revenue [10]. - Pop Mart's stock price has dropped over 45% since its peak, with a market capitalization loss exceeding 200 billion HKD, reflecting investor concerns over declining resale prices and market sentiment [16][17]. - The company is facing a "availability paradox," where increased production capacity is transforming its core IP LABUBU from a scarce trend symbol to a mass-market product, potentially signaling a decline in popularity [19]. Group 4: Future Prospects - Pop Mart is expanding its international presence, with plans to open 200 new stores by the end of the year, maintaining a pace of approximately three new stores per week [14]. - The company is also diversifying its IP portfolio, with notable growth from new IPs like CRYBABY and Star People, which are expected to contribute significantly to revenue [14]. - Collaborations with major brands and the development of immersive experiences are part of Pop Mart's strategy to deepen emotional connections with consumers [27].

通常而言，非执行董事除了担任董事身份外，在公司里不担任其他职务，且不参与日常经营管理；其核 心职责侧重于战略监督与决策咨询，非日常运营。 而奢侈品集团高管加入中国公司的董事局也并非首例。2024年，开云集团大中华区总裁蔡金青出任小米 集团独立非执行董事。此外，也有相同领域的高管出任其他公司的非执行董事，海底捞在去年聘任霸王 茶姬创始人张俊杰为独立非执行董事，任期三年。 对于渴望"升咖"的泡泡玛特来说，吴越的加入或许释放了一个信号：泡泡玛特正努力融入国际时尚潮流 的核心圈层。 智通财经记者 | 马越 智通财经编辑 | 牙韩翔 让泡泡玛特创始人王宁念念不忘的LV，终于等来回响。12月10日，泡泡玛特发公告称LVMH集团大中 华区总裁吴越加入泡泡玛特董事会，担任非执行董事一职。 12月11日，智通财经就此向吴越寻求采访，他称"不参与媒体讨论"。而泡泡玛特方面也未对此进行公告 之外的回应。 现年69岁的吴越是中国奢侈品市场一位标志性人物，他在LVMH集团任职二十多年。对于LVMH集团旗 下47个品牌进入中国，以及中国内地高端商场与奢侈品牌的协同，乃至零售行业的升级，吴越都起到了 关键性作用。 摩根士丹利则在研报中称， ...

北京商报讯（记者 刘卓澜）改造三年左右的迪奥独栋旗舰店正式开门迎客。12月11日，位于北京三里屯太古里北区的北京迪奥之家开幕，该门店跨越五层 空间，成为该品牌于中国打造的规模最大的旗舰店。据介绍，北京三里屯门店是继首尔和日内瓦之后的全球第三家迪奥之家。 除此之外，迪奥北京之家推出一系列限定作品和艺术空间，例如Rose des vents 系列推出十件限量款项链；中国艺术家洪浩为迪奥先生餐厅创造的艺术作 品，意味着品牌与中国艺术之间融合及在地化尝试。 北京商报记者在现场看到，三里屯的迪奥之家外立面采用如花瓣般的尖拱造型，墙体则采用手工玻璃砖打造。在内部结构中，负一层以迪奥先生餐厅和家具 类产品为主，餐厅是由米其林三星主厨安娜-索菲· 皮克订制的创意美食；一层以女士手袋、配饰与鞋履陈列为主；二层则陈列了女装成衣、珠宝及迪奥香氛 世家典藏系列；三层以男装系列、腕表系列等为主；四层陈列着白坯布礼服的艺术空间，包括不同风格的功能分区以及楼台体验区域。 ...

Core Viewpoint - The article discusses a bizarre financial fraud case involving Nicolas Puech, the fifth-generation heir of Hermès, who lost a significant portion of his wealth due to the actions of his financial manager, leading to a dramatic decline in his financial status [4][6][35]. Group 1: Fraud Case Details - Nicolas Puech discovered that stocks worth 100 billion yuan had disappeared, leading him to sue Bernard Arnault, the chairman of LVMH, claiming his shares were taken [6][10]. - After an audit, it was revealed that Puech had only 600,000 euros in cash and approximately 96 million euros in illiquid investments, a stark contrast to his previous wealth [12][13]. - Puech's financial manager, Eric Fremont, had manipulated his assets over the years, leading to a court ruling against Puech due to lack of evidence [14][15]. Group 2: Financial Manager's Role - Fremont claimed that his expenditures were gifts to Puech, and he had been in a personal relationship with him, complicating the case further [16][18]. - The financial manager had previously encouraged Puech to convert his shares into bearer stocks, making them easier to transfer without Puech's knowledge [14][18]. - Fremont died in a train accident, which was ruled a suicide, leaving many questions about the missing assets unanswered [20][21]. Group 3: Impact on Hermès and Luxury Market - Hermès, a leading luxury brand, reported revenues of 15.2 billion euros and a net profit of 4.6 billion euros in 2024, with a net profit margin of around 30% [25]. - The luxury market is experiencing a downturn, with major brands like LVMH and Kering reporting declines in profits and revenues [43][44]. - The number of luxury consumers has decreased from 400 million in 2022 to approximately 340 million in 2025, indicating a shift in consumer behavior towards more experiential spending rather than conspicuous consumption [47][48]. Group 4: Changing Consumer Trends - Older consumers are becoming more conservative, preferring investments in gold and jewelry, while younger consumers are shifting from ostentatious purchases to experiences [45][46]. - Luxury brands are attempting to reach a broader audience by engaging with everyday consumers, but these efforts have met with mixed reactions [52][54].

【导读】泡泡玛特宣布重大人事调整 股价重挫之后，泡泡玛特迎来重要人事调整。 泡泡玛特引入LV高管似乎早就有迹可循。在今年3月的财报会上，泡泡玛特创始人王宁曾表示在思考一 个新的议题："我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑，比如LV在国内行业有500亿元的生意，它是怎 么做到充足的稀缺？这是一个很值得去学习的事情。" 今年10月，LVMH旗下百年皮具品牌MOYNAT推出与泡泡玛特IP"Labubu之父"龙家升的独家联名包袋系 列，LVMH集团董事长Bernard Arnault亲自现身新店活动，与龙家升同框互动。 据悉，该系列产品上市后迅速售罄，成为潮玩与奢侈品跨界的标杆案例。 12月10日，泡泡玛特宣布，LVMH大中华区总裁吴越获任非执行董事，而黑蚁资本管理合伙人何愚则因 其他工作安排正式辞任。 12月11日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超2%。 年薪达300万港元 引入69岁LV高管 公告显示，吴越的委任自12月10日起生效，聘期三年，每年将获得120万港元固定现金薪酬及180万港元 股份基础薪酬。 对于吴越的酬金，泡泡玛特在公告中解释称，由董事会经考虑其作为研究消费趋势的领导权威及区域奢 侈品行业具影 ...

12 月 11 日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超 2% 。 | 199 9 1.000 1 | 4 | | --- | --- | | 法 包泡 妈特 | | | 99 1 | | | 194.800 | | 额 2.52亿 股本13.43亿 市盈 35.20 | | | 万得 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | +4.400 +2.31% 换 0.10% 市值 2616亿 市净 16.82 | | | | | 分时 | 五日 | 目K 周Ｋ 月Ｋ | | 申示 | | | 叠加 | | 均价: 194.308 盘口 | | | 成交 | | 195.700 | | 2.78% 壶10 | | | 195.800 4600(16) | | | | 変す | | | 195.700 1.5万(16) | | | | 卖8 | | | 195.600 2.6万(14) | | | | 立7 | | 195.500 | 1.1万(19) | | | | 卖6 | | 195.400 | 4200(8) | | | | 할 5 | | 195.300 | ...

【#LV高管加入泡泡玛特#，委任LVMH大中华区集团总裁吴越为非执行董事】 据证券时报报道，12月10日晚间，泡泡玛特发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职 位，自2025年12月10日起生效。泡泡玛特对何愚任期内对公司的贡献表示感谢。 此外，泡泡玛特还宣布，吴越已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，吴越现 年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大 约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其 在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的 业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业 务。 公开资料显示，LVMH路威酩轩集团（简称"LVMH集团"）是法国奢侈品集团，总部位于巴黎，业务涵 盖葡萄酒与烈酒、时装与皮具、香水与化妆品、钟表与珠宝、精品零售等领域，旗下拥有75家 ...