消费者服务行业 超配（维持） 消费者服务行业双周报（2025/11/21-2025/12/4） 文旅部将从供需两端发力，着力上新 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 周 报 消费者服务（中信）指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 证 券 研 究 报 告 2025 年 12 月 5 日 分析师：邓升亮 SAC 执业证书编号： S0340523050001 电话：0769-22119410 邮箱： dengshengliang@dgzq.com.cn 行 业 研 究 ◼ 行情回顾：2025年11月21日-2025年12月4日，中信消费者服务行业指数 整体回调0.73%，跑输同期沪深300指数约0.33个百分点。细分板块中， 综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-2.72%、-1.76%、 2.52%、0.48%。湖北国资入主君亭酒店、同庆楼探索新业务协同等利好 消息带动酒店餐饮板块上涨。行业取得正收益的上市公司有20家，涨幅 前五分别是中国高科、同 ...

庞溟（国家金融与发展实验室特聘高级研究员） 随着中国经济进入新阶段，居民消费率的提高将成为宏观调控、增长内涵和发展质量新的重要的观察指 标和定量目标，并有望作为衡量经济内生动力和社会民生改善的重要参照。 展望后续，预期各项促消费政策将聚焦于五个重点领域，为消费市场的持续扩容提供坚实支撑： 大规模设备更新和消费品以旧换新政策推行一年多来，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得 明显成效，特别是以旧换新带热了多元消费需求。展望2026年，预期相关政策在结构上将更为突出和提 升服务消费的比重。这意味着政策导向正在从单纯的商品消费扩展到教育、医疗、养老、文旅等服务领 域，更加注重满足居民多样化、品质化的消费需求，推动消费结构进一步优化，带动相关产业链的升级 和扩展，形成新的增长点。 近日，财政部、商务部发布《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》，宣布将支持50个左 右城市开展试点工作，包括4个直辖市、5个计划单列市和部分省会城市，以及若干文旅资源相对丰富的 其他城市。与以往单一的消费促进政策不同，本次试点明确提出新业态、新模式、新场景三维度，强调 财政资金不仅要支持传统消费扩容，更要引导地方在数字化、智 ...

1 隔夜市场 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11%，热门科技股涨跌不 一，英伟达涨超2%，亚马逊、苹果跌超1%；Meta涨超3%，据报道，Meta首席执行官扎克伯格预计将 大幅削减对所谓"元宇宙"项目的投入，这一业务曾被他视为公司未来发展的方向；计算机硬件、加密矿 企涨幅居前，SanDisk涨超9%，Hut8涨近7%，戴尔科技涨超4%，惠普涨近3%；贵金属、旅游酒店、锂 矿概念股跌幅居前，美国雅保跌超5%，希尔顿酒店、皇家加勒比邮轮跌超2%。纳斯达克中国金龙指数 收涨0.39%，中概股涨跌不一，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超3%，百度、哔哩哔哩涨超1%，名创优品、 百胜中国跌超1%。 国际金价小幅走高，截至发稿时，现货黄金涨0.16%，报4209.45美元/盎司；COMEX期金涨0.16%，报 4239.2美元/盎司。现货白银一度跌超3%，截至发稿时跌2.35%，报57.1美元/盎司。 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.47%报11434.00美元/吨，LME期铅涨0.85%报2016.00美元/ 吨，LME期锌涨0.65%报3085.00美元/吨，LM ...

编者按产教融合既是教育改革的关键突破口，也是服务国家战略、助力产业升级、推动人的全面发展的 重要驱动力。本期《智观》撷取部分观点，围绕教育链、人才链、产业链、创新链有机融合背景下的技 术技能人才培养路径，聚焦直播电商专业的发展态势、土木工程教育的转型方向，以及职普融通与终身 学习体系的构建策略，深入剖析产教融合对教育革新的重要推动作用。 ...

来源：营销兵法 在2025年这个流量红利见顶、注意力碎片化的时代，能够破局的品牌，似乎不再迷信"爆款公式"或单纯的砸钱买量，而是选择快速反应，从借势到造势， 主动拥抱用户情绪，以人格化沟通等形式，把"被吐槽"转化为"营销契机"，让品牌从高高在上的符号变得有温度；或通过品牌抱团、跨界联动，把一次营 销变成一场集体参与的事件……正是这些特质，让品牌在喧嚣中被听见，在竞争中被记住，进而放大了营销效应。 从蜜雪冰城带着雪王IP敲钟大闹现场，到海尔老总重返微博，到"红黄蓝"三大品牌在即时零售上的混战，再到三九胃泰借势《折腰》，实现借势与内容营 销的高度融合；以及瑞幸与多邻国"离婚"，成为全网瞩目的事件营销……为此，我们筛选了2025年的十大标杆营销案例。 这些案例也证明：最好的传播，是让用户主动为品牌说话；最强的增长，源于对真实需求的敬畏与回应。下面，让我们一同解码品牌们兼具创意、执行精 度与温度的营销样本。 01 蜜雪冰城：带着产业链IP"大闹"IPO敲钟现场 年初，蜜雪冰城在港股上市，除了首日迎来了超高增长备受关注外，把品牌的整个产业链IP都"搬"到了敲钟的现场，"雪王"本王，还有"研发"雪王、"奋斗 青年"雪王、 ...

中概股盘初大涨。 当地时间12月4日晚间，美股三大指数集体高开，随后震荡走低，三大股指一度纷纷转跌，小幅探底后震荡回升。截至发稿，道指涨0.04%，标普500指数跌0.01%， 纳指跌0.1%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 47899.83 | 16.93 | 0.04% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 23429.61 | -24.48 | -0.10% | | SPX | 标普500 | 6849.21 | -0.51 | -0.01% | 经济数据方面，美国上周失业救济申请人数创下 2022 年 9 月以来的最低水平，截至11月29日当周（含感恩节假期），初请失业金人数减少2.7万，至19.1万人，预估 为22万人，前值为21.6万人。 芝商所美联储观察工具最新数据显示，市场对下周三降息的定价概率较昨日（90%）小幅下降，但仍有87%，远高于几周前水平。目前，华尔街普遍认为美联储将 在年内最后一次议息会议上降息25个基点。 个股方面，Meta盘初一度涨超5%，截至发稿涨 ...

Group 1 - High-quality development is the primary task for building a modern socialist country, with China focusing on delivering a more substantial economic performance by 2025 [2] - The Chinese economy is expected to continue its path of high-quality development, leveraging new development concepts to address external uncertainties [2][5] - Technological innovation is identified as the core driving force for high-quality development, with China entering the top ten in the global innovation index for the first time [5][9] Group 2 - The high-tech manufacturing sector showed a year-on-year increase of 9.6% in value added, with specific industries like smart drones and vehicle equipment experiencing growth rates of 59.9% and 25.1% respectively [7] - Renewable energy sectors, including wind and solar power, also reported double-digit growth in output, indicating a solid push towards green and low-carbon transformation [7] - Domestic consumption continues to be a significant driver of economic growth, contributing over 50% to the overall economic increase [7][9] Group 3 - The establishment of a unified national electricity market has facilitated cross-regional resource flow, enhancing the efficiency of energy distribution [10][11] - Reforms aimed at reducing market entry barriers have been implemented, with the negative list for market access shrinking from 117 to 106 items [13] - The number of newly established foreign-invested enterprises increased by 14.7% year-on-year, reflecting foreign confidence in China's market potential [16] Group 4 - The introduction of a national medical insurance imaging cloud platform has improved healthcare accessibility and efficiency for patients [17] - Employment strategies have led to the creation of 10.57 million new urban jobs in the first three quarters, demonstrating a commitment to improving living standards [18][20] - Policies aimed at enhancing education and human capital investment are seen as crucial for improving overall well-being and economic resilience [22]

近日，两家有关联的公司同日被立案，引发市场关注。 12月1日，武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称"当代集团"）在银行间市场披露公告，公司于11月28日收到《 案告知书》，因涉嫌信 息披露违法违规、违规融资等，被证监会立案。 就在11月28日，天风证券（601162）曾发布公告称，于当日收到《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，根据相关法律法 规，证监会决定对公司立案。 值得一提的是，两案立案编号连续（0052025018、0052025019），且案由一个是"违法提供融资"，另一个是"违规融资"，具有高度关联性与连贯 性。 自2022年4月起，当代集团债券陆续发生违约，随后便陷入严重的债务危机、司法诉讼和监管调查的困境之中。而与之共生多年的天风证券也被 裹挟其中。 根据天风证券披露的2022年年报，当代集团及其关联方对天风证券存在非经营性占用资金的情形。具体来看，当代集团及其关联方通过第三方主 体与天风证券发生资金往来，累计占用天风证券资金约19亿元。其中，2020年累计付款额（不含利息）14.75亿元，归还2.67亿元；2021年累计付 款额（不含利息）6.95亿元，未归还；2022 ...

12月3日，由中共北京市海淀区委宣传部、北京市海淀区新时代文明实践中心指导，海淀区紫竹院 街道主办的"长河回响"百姓宣讲暨马克思主义学院联盟启动仪式在京举行，标志着海淀区首个街道级马 克思主义学院联盟正式成立。中宣部宣传舆情研究中心、海淀区委宣传部等单位代表，与来自中央社会 主义学院、中央团校(中国青年政治学院)、国家图书馆、中央民族大学、北京理工大学、北京外国语大 学、北京舞蹈学院等共建单位约70名代表齐聚一堂。 活动现场(央广网发主办方供图) 据悉，联盟成员单位涵盖地区高校、院所、博物馆、书店、企业及22个社区近30家单位。根据共建 方案，联盟将通过建立理事会及"资源、需求、项目"三张清单动态管理机制。围绕"旗帜引领"理论传 播、"知行合一"实践育人、"暖心聚力"社区服务三大板块系统打造"行走的思政课堂"。常态化开展"明 理堂"分享、"长河文化共生"雅集、"长河回响"全民成长营、全民宣讲等活动，实施"社区助理"实践计 划，推动"法律诊所""全龄课堂"等惠民服务项目落地，努力探索出一条"党建引领、街校联动、文教融 合、群众受益"的新路径。 紫竹院街道党工委书记吴红蓉表示，紫竹院街道马克思主义学院工作室成立后 ...

Economic Performance - Banfu Town's GDP grew by 11% in the first three quarters of the year, leading the city [1] - The industrial added value for enterprises above designated size increased by 20.0%, also ranking first in the city [1] - Total import and export value rose by 23.5%, placing second in the city [1] Investment and Projects - Banfu Town signed contracts for 16 projects, including high-end equipment and smart toy production [3] - Over the past three years, 23 industrial projects have been initiated with a total investment of nearly 7 billion yuan, expected to yield over 9 billion yuan in output [3] - Since 2025, 23 projects have been successfully signed with a total investment of 4.707 billion yuan, including 10 projects exceeding 100 million yuan [3] Infrastructure Development - The town has received 1.256 billion yuan in special bond funds for various projects, including industrial park renovations and infrastructure improvements [3] - More than 800 million yuan has been invested in road renovations, including Banfu Avenue and Yingbin Avenue [3] - Approximately 20 million yuan has been allocated for greening projects, adding 27,000 square meters of green space and 12,000 square meters of recreational areas [3] Cultural and Tourism Development - Banfu Town is developing cultural tourism routes, integrating local resources into sustainable tourism competitiveness [4] - The town has established the 'Li Xi·Li Impression' national AAA-level scenic area centered around Li Xi Village [4] - A partnership with Huanggang Middle School aims to enhance educational resources, with a new high school set to open in September next year [4]