本文源自：市场资讯 恒生指数成分股中，长江基建集团、长和、电能实业涨幅居前；恒生科技指数成分股中，金蝶国际、联 想集团、蔚来涨幅靠前，小鹏汽车、华虹半导体跌幅较大。 作者：观察君 风电股走强背后有产业逻辑支撑。中信建投研究报告指出："AIDC建设进入高速增长期，测算2025- 2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55%，未来三年累计需求超150GW，带来大量电力 需求，配套设备迎来机遇，而北美目前缺电问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、 高功率适配性、较低发电成本，高可靠性成为AIDC主电源优先解。" 2月26日，港股三大指数集体收跌。恒生指数报收26381.02点，下跌384.7点，跌幅1.44%；恒生科技指 数报收5109.33点，下跌151.17点，跌幅2.87%；国企指数跌2.44%。 汽车经销商板块走弱则与香港本地政策调整有关。香港财政司司长陈茂波在新一份财政预算案中表示， 考虑到电动私家车技术成熟、供应充足、车款选择增加和价格逐渐下调，电动私家车已具备市场竞争 力，电动私家车的首次登记税宽减安排（包括"一换一"计划）将在3月31日届满后不再继续。不过，电 动商用车 ...

消息面上，大摩发布研报指出，中国内地汽车经销商佣金收入下滑，但盈利仍处于复苏轨道，下调永达 汽车、美东汽车2025至2027年盈利预测，以反映"高息高佣"汽车金融产品整顿后，新车利润率低于预期 的情况。大摩认为，尽管新车业务在2025年下半年进一步恶化，对2025年盈利构成下行风险，但预期中 国汽车经销商盈利将在2025年触底，并于2026年反弹。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，汽车经销商跌幅居前，截至发稿，永达汽车(03669)跌3.75%，报1.54港元；和谐汽车 (03836)跌3.06%，报0.95港元。 ...

消息面上，大摩发布研报指出，中国内地汽车经销商佣金收入下滑，但盈利仍处于复苏轨道，下调永达 汽车、美东汽车2025至2027年盈利预测，以反映"高息高佣"汽车金融产品整顿后，新车利润率低于预期 的情况。大摩认为，尽管新车业务在2025年下半年进一步恶化，对2025年盈利构成下行风险，但预期中 国汽车经销商盈利将在2025年触底，并于2026年反弹。 汽车经销商跌幅居前，截至发稿，永达汽车(03669)跌3.75%，报1.54港元；和谐汽车(03836)跌3.06%， 报0.95港元。 ...

消息面上，大摩发布研报指出，中国内地汽车经销商佣金收入下滑，但盈利仍处于复苏轨道，下调永达 汽车、美东汽车2025至2027年盈利预测，以反映"高息高佣"汽车金融产品整顿后，新车利润率低于预期 的情况。大摩认为，尽管新车业务在2025年下半年进一步恶化，对2025年盈利构成下行风险，但预期中 国汽车经销商盈利将在2025年触底，并于2026年反弹。 智通财经APP获悉，汽车经销商跌幅居前，截至发稿，永达汽车(03669)跌3.75%，报1.54港元；和谐汽 车(03836)跌3.06%，报0.95港元。 ...

Market Performance - The Hong Kong stock market indices experienced a decline in the afternoon, with the Hang Seng Tech Index falling by 0.19%, while the Hang Seng Index and the National Enterprises Index rose by 0.66% and 0.3% respectively, halting the previous day's significant drop [1] Sector Performance - Major technology stocks showed signs of recovery, with Meituan increasing by 1.6%, and Alibaba, Tencent, and JD.com also experiencing slight gains. Tencent hit a recent low during the previous trading session [1] - The real estate sector saw a boost following Shanghai's new housing policy "沪七条," which further relaxed housing purchase restrictions, leading to a rally in domestic property stocks. Notably, Chongqing Steel surged by 27% at one point, ultimately closing up by 8.7% [1] - The non-ferrous metal sector, including copper, aluminum, and gold stocks, was notably active, with Lingbao Gold reaching a historical high. Major players like WISCO Resources, China Aluminum, and China Hongqiao all saw significant increases [1] - The restaurant sector performed well during the Spring Festival, with Haidilao leading the gains among restaurant stocks [1] Weak Performers - Semiconductor storage concept stocks, which had led the market in the previous day, mostly retreated, with Langqi Technology dropping over 7% and Zhaoyi Innovation falling by 4.5% [1] - Other sectors such as paper, automotive dealerships, electric power, water utilities, and automotive stocks showed weak performance [1]

对于新的一年，大家总愿意多一些美好的期盼。但马年，真的会更好吗？ "去年降了两次薪，不久前还裁了一波员。" 新年之前，北京一奥迪门店负责人刘辉（化名）跟汽车产经网抱怨："已经两个月没有过周末了。" 忙，不是因为年底买车的人多活儿多，而是恰恰相反。 当新年的爆竹声散去，所有残酷的现实都混合着难熬的节后综合症再度席卷而来。去年汽车经销商的生存状况已经是过去八年来最差，盈利的 经销商门店占比已经跌破30％。 "要是看车、提车的人多就不是这样了！现在业绩不好，天天开会到晚上凌晨3、4点，第二天早上还要按时上班。" 2025年豪华品牌终端销量普遍下滑幅度在20%以上，来到经销商层面，新车毛利率均值是-25%。也就是说，一台30万的车，价格倒挂达到7.5万。 最近两个月宝马和奔驰的陆续官降，也并没有实质上缓解经销商的经营压力。"你官方价格降了10%就止跌了？折扣都7折了，10%一点意义都没有。厂家 也就是做做姿态。"刘辉说。 卖一辆亏一辆、越卖越亏，是近年来大部分传统燃油车品牌经销商的缩影，而最新的一波亏损崩盘，杀到了传统豪华品牌身上。 据知情人士透露，奔驰在中国最重要的经销商伙伴利星行，为了缓解资金压力，将办公地点从望 ...

1月29日，杭州西湖区公元大厦内寒意弥漫。《每日经济新闻》记者来到宝利德总部，发现5楼、10楼的办公区域早已 人去楼空，前台堆积的未拆封EMS（邮政特快专递服务）快递中，一份来自上海国际经济贸易仲裁委员会的延长审限 通知书格外刺眼。 而15楼门口悬挂的"宝利德破产债权申报管理人办公室"标识，宣告这家曾位居中国汽车经销商集团百强榜前二十的民 营企业巨头，已步入破产清算的终局。 在距离杭州100公里以外的义乌，有着宝利德两个子公司。1月29日，《每日经济新闻》记者实地探访时发现，这里同 样冷清，尽显萧条。 回溯过往，宝利德的崛起恰逢豪华车市场的黄金风口。尤其是在2018~2020年，中国豪华车市场年增速超10%，品牌进 入跑马圈地的黄金时代。彼时，豪华车品牌加速布局线下网络，头部经销商更是凭借规模优势，抢占市场红利。 来源：每日经济新闻 作者：黄辛旭 叶晓丹 黄鑫磊 但近年来，豪华车市场竞争日趋白热化，再加上多重市场因素的影响，汽车经销商的生存压力陡增。宝利德这家昔日 华东最大民营豪华车经销商陨落背后，正是当前豪华车市场承压背景下，汽车经销商行业面临经营困局与转型阵痛的 一个缩影。 杭州总部及义乌子公司均"人去楼 ...

1月29日，杭州西湖区公元大厦内寒意弥漫。 《每日经济新闻》记者来到宝利德总部，发现5楼、10楼的办公区域早已人去楼空。前台堆积的未拆封EMS快递中，一份来自上海国际经济贸易仲裁委员 会的延长审限通知书格外刺眼。 而15楼门口"宝利德破产债权申报管理人办公室"的标识，宣告这家曾位居中国汽车经销商集团百强榜前二十的民营企业巨头，已步入破产清算的终局。 1月29日 杭州宝利德总部 （图片来源：每经记者 叶晓丹 摄） 距离杭州100公里以外的义乌，有着宝利德两个子公司。但是1月29日，记者实地探访时发现这里同样冷清，尽显萧条。 1月29日 宝利德义乌子公司（图片来源：每经记者 黄鑫磊 摄） 回溯过往，宝利德的崛起恰逢豪华车市场的黄金风口。尤其是2018至2020年，中国豪华车市场年增速超10%，品牌进入跑马圈地的黄金时代。彼时，豪华 车品牌加速布局线下网络，头部经销商更是凭借规模优势抢占市场红利。 但近年来，豪华车市场竞争日趋白热化，再加上多重市场因素的影响，汽车经销商的生存压力陡增。宝利德这家昔日华东最大的民营豪车经销商陨落背 后，正是当前豪华车市场承压背景下，汽车经销商行业面临生存困局与转型阵痛的一个缩影。 杭 ...

1月29日，杭州西湖区公元大厦内寒意弥漫。 《每日经济新闻》记者来到宝利德总部，发现5楼、10楼的办公区域早已人去楼空。前台堆积的未拆封EMS快递中，一份来自上海国际经济贸易仲裁委员 会的延长审限通知书格外刺眼。 而15楼门口"宝利德破产债权申报管理人办公室"的标识，宣告这家曾位居中国汽车经销商集团百强榜前二十的民营企业巨头，已步入破产清算的终局。 每经记者｜黄辛旭 叶晓丹 黄鑫磊 每经编辑｜陈柯名 裴健如 杜恒峰 1月29日 杭州宝利德总部 （图片来源：每经记者 叶晓丹 摄） 距离杭州100公里以外的义乌，有着宝利德两个子公司。但是1月29日，记者实地探访时发现这里同样冷清，尽显萧条。 回溯过往，宝利德的崛起恰逢豪华车市场的黄金风口。尤其是2018至2020年，中国豪华车市场年增速超10%，品牌进入跑马圈地的黄金时代。彼时，豪华 车品牌加速布局线下网络，头部经销商更是凭借规模优势抢占市场红利。 但近年来，豪华车市场竞争日趋白热化，再加上多重市场因素的影响，汽车经销商的生存压力陡增。宝利德这家昔日华东最大的民营豪车经销商陨落背 后，正是当前豪华车市场承压背景下，汽车经销商行业面临生存困局与转型阵痛的一个缩影。 ...

《每日经济新闻》记者来到宝利德总部，发现5楼、10楼的办公区域早已人去楼空。前台堆积的未拆封EMS快递中，一份来自上海国际经济贸易仲裁委员 会的延长审限通知书格外刺眼。 而15楼门口"宝利德破产债权申报管理人办公室"的标识，宣告这家曾位居中国汽车经销商集团百强榜前二十的民营企业巨头，已步入破产清算的终局。 1月29日 杭州宝利德总部 （图片来源：每经记者 叶晓丹 摄） 距离杭州100公里以外的义乌，有着宝利德两个子公司。但是1月29日，记者实地探访时发现这里同样冷清，尽显萧条。 1月29日，杭州西湖区公元大厦内寒意弥漫。 1月29日 宝利德义乌子公司（图片来源：每经记者 黄鑫磊 摄） 回溯过往，宝利德的崛起恰逢豪华车市场的黄金风口。尤其是2018至2020年，中国豪华车市场年增速超10%，品牌进入跑马圈地的黄金时代。彼时，豪华 车品牌加速布局线下网络，头部经销商更是凭借规模优势抢占市场红利。 但近年来，豪华车市场竞争日趋白热化，再加上多重市场因素的影响，汽车经销商的生存压力陡增。宝利德这家昔日华东最大的民营豪车经销商陨落背 后，正是当前豪华车市场承压背景下，汽车经销商行业面临生存困局与转型阵痛的一个缩影。 杭 ...