（来源：经济日报） 按新车销售价格（价税合计）定比例补贴并设定上限。此前定额补贴存在缺乏价格弹性，无法根据车辆实际价值调整补贴力度，可能导致高价位车型补 贴相对不足，或低价车型补贴相对过剩。同时，定额补贴激励作用有限，对消费者选择车辆价格的引导作用较弱，难以精准匹配政策目标，无法促进中 高端车型更新。将补贴金额与车价挂钩，消费者可根据自身购车预算和需求选择更适合的方式购买相应车型，既提升政策公平性与精准度，又通过新能 源汽车更高补贴比例，强化绿色消费导向，有利于推动中高端车型消费和产业升级。 全国统一置换更新补贴标准。为规范汽车置换更新政策实施，2026年汽车置换更新按新车销售价格（价税合计）定比例补贴，并设定上限。个人消费者 换购符合条件新能源乘用车的，补贴比例为8％，最高1.5万元；换购符合条件燃油乘用车的，补贴比例为6％，最高1.3万元。补贴标准略低于报废更 新，体现出消费品以旧换新优先支持报废更新，加快经济社会绿色转型的政策导向。 优化置换更新新车车型范围。此次置换更新优化了对新车的范围要求，着力引导汽车市场向绿色低碳方向转型。消费者购买的新车须在《减免车辆购置 税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车 ...

汽车行业 2026 年 1 月 9 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： S0340124020014 电话：0769-22117626 邮箱： wuzhenjie@dgzq.com.cn 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 超配（维持） 汽车行业双周报（2025/12/26-2026/1/8） 行 业 2026 年汽车报废更新标准更新 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 | 一、汽车行业走势及估值回顾 | | 3 | | --- | --- | --- | | 二、行业数据跟踪 | | 5 | | 三、行业新闻 | | 6 | | 四、企业新闻 | | 6 | | 五、投资建议 | | 7 | | 六、风险提示 | | 9 | | 图 | 1 | ：申万汽车行业 | 2022 | | | | | | 年初至今行情走势（单位：%）（截至 | | | 2026 | 年 | 1 | 月 | 8 | 日） | | 3 | | --- | --- | -- ...

东方证券研报指出，2025年末由于部分省市出现补贴暂停情况，消费者存在一定观望情绪，2025年11、 12月乘用车零售销量均有所承压，2025年末冲量对2026年的透支效应有限；2026年第一批625亿元支持 消费品以旧换新资金已提前下达，预计1季度购车需求将有望实现边际改善。国泰海通证券认为，中高 价格区间的新能源车以及燃油车补贴退坡相对较少，对汽车行业反内卷和行业整体利润空间有正向影 响。 消息面上，据报道，多家车企密集推出降价促销活动，以应对新能源汽车购置税的影响。1月6日，特斯 拉中国发布购车优惠，针对特斯拉Model 3/Y/Y L推出"7年超低息"购车方案；广汽集团也宣布旗下自主 品牌开展优惠活动，包括限时购置税兜底政策、金融贴息政策，以及对置换或报废进行额外补贴等。在 此之前，多家车企也都先后公布了针对2026年新年首月的优惠促销政策。 智通财经APP获悉，汽车股继续走软，截至发稿，北京汽车(01958)跌3.13%，报1.86港元；理想汽车- W(02015)跌2.25%，报65.3港元；广汽集团(02238)跌1.99%，报3.95港元；长城汽车(02333)跌1.23%，报 14.47港元 ...

1月6日，国新办就推进绿色消费有关情况举行新闻发布会。商务部副部长盛秋平在会上表示，2024年至 2025年，我国实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60%；全国报废汽车回收1767.3万 辆，年均增速45.8%；二手汽车交易3968.6万辆。 编辑丨安安 作者丨彭鑫 ...

尽管机构预测今年1月将呈现开门红局面，但汽车经销商的经营状况或仍面临挑战。 中国汽车流通协会综合预测，2025年12月乘用车终端零售量约220万辆，2025年全年预计达2355万辆， 与2024年基本持平。 中国汽车流通协会数据显示，2025年12月中国汽车经销商库存预警指数为57.7%，同比上升7.5个百分 点，环比上升2.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。中国汽车 流通协会调查显示，经销商客户流量减少、市场观望升温致需求收缩，新车销售利润收窄，叠加部分厂 家年底冲量追加任务，加剧库存积压与资金紧张，近半数经销商2025年全年任务完成率90%及以上 （15.3%超额完成）。 "2025年12月没有形成传统的翘尾行情，整体走势还是偏淡。"中国汽车流通协会产业协调发展工作委员 会副秘书长樊宇在月度分析会上表示。 1月6日，中国汽车流通协会发布的报告显示，2025年12月汽车消费指数为97.7，高于上月，预计2026年 1月汽车市场将呈现"开门红"的局面。2025年底因地方补贴耗尽而被抑制的以旧换新购车需求，叠加 2026年春节所催生的节前购车需求，共同推高了2026年1月的购车 ...

"新国补"政策出台后，各大车企在2026年1月1日密集推出了促销政策，包括限时补贴新能源汽车车辆购 置税、"0息"金融政策、现金优惠、直降等。据不完全统计，目前已有十余个汽车品牌发布1月限时促销 政策，涉及70多款车型。 2026年元旦假期，在北京某商场的极氪汽车线下门店内，谭睿(化名)携家人正在看车，两个孩子围着车 辆打闹，父母则坐在后排体验。 "家里需要置换新车，我们一直在等'新国补'(2026年汽车报废更新和置换更新补贴)确定。'新国补'在 2025年年底发布，我们就趁2026年元旦假期一起过来看看车。"谭睿在接受《每日经济新闻》记者采访 时表示。 记者实地走访北京多个汽车品牌线下门店发现，与谭睿有同样需求的消费者不在少数。"'新国补'政策 在元旦前发布，加上现在是假期，我们门店的单日客流量已过千。"一位极氪汽车销售人员告诉记者， 门店销售员从早9点上班忙到晚上8点，都没时间吃午餐和晚餐。 一位小米汽车销售人员则向记者介绍称，小米汽车虽没有车辆购置税补贴政策，但店内YU7有"3年0 息"金融政策，用户在2026年2月28日24点前下订YU7，即可享受首付7.49万元起，月供低至4961元的全 新政策。 ...

2026年元旦假期前，汽车新"国补"政策发布，多家车企推出促销政策，包括车辆购置税补贴、"0息"金融政策等。 同时，新能源车购置税优惠"退坡"，汽车"两新"补贴方式变化，但"国补"及细则的发布对冲了市场冲击。 多地已开始执行"国补"政策，预计2026年车市将迎来"开门红"。 2026年元旦假期，在北京某商场的极氪汽车线下门店内，谭睿（化名）携家人正在看车，两个孩子围着车辆打闹，父母则坐在后排体验。 "家里需要置换新车，我们一直在等新'国补'（指2026年汽车报废更新和置换更新补贴）确定。新'国补'在2025年年底发布，我们就趁今年元旦假期一起过 来看看车。"谭睿在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。 图片来源：每经记者 李星 摄 记者在智己汽车销售门店也看到了有着"购置税补贴退坡，智己买单"字样的宣传标语。根据展示内容，购车者如果参与品牌购置税补贴活动，需在2026年 1月3日24点前完成指定车型锁单，补贴直接用于尾款减免。 "用户领取车辆购置税补贴有时间限制，需要在元旦期间先下定，1月31日前完成整车车款支付。"上述智己汽车销售人员认为，此时下单买车最划算，既 可享受厂家提供的车辆购置税补贴，还能在上牌后享 ...

2026年元旦假期，在北京某商场的极氪汽车线下门店内，谭睿（化名）携家人正在看车，两个孩子围着车辆打闹，父母则坐在后排体验。 "家里需要置换新车，我们一直在等新'国补'（指2026年汽车报废更新和置换更新补贴）确定。新'国补'在2025年年底发布，我们就趁今年元旦假期一起过来 看看车。"谭睿在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。 记者实地走访北京多个汽车品牌线下门店发现，与谭睿有同样需求的消费者不在少数。"新'国补'政策在元旦前发布，加上现在是假期，我们门店的单日客 流量已过千。"一位极氪汽车销售人员告诉记者，门店销售员从早9点上班忙到晚上8点，都没时间吃午餐和晚餐。 新"国补"政策出台后，各大车企在2026年1月1日密集推出了促销政策，包括限时补贴新能源汽车车辆购置税、"0息"金融政策、现金优惠、直降等。据不完 全统计，目前已有十余个汽车品牌发布1月限时促销政策，涉及70多款车型。 多家汽车品牌为新能源车购置税"买单" "从2026年1月1日开始，购买新能源车要缴纳5%的车辆购置税。但我们店内的三款车——智己LS7、新一代智己LS6和全新智己L6有优惠政策。用户在元旦 期间下单，可以享受智己提供的新能源车车 ...

2026 年 01 月 05 日 两新补贴正式落地符合预期，看好 预期修复下的交易机会 看好 ——2025/12/29-2026/1/4 汽车周报 《补贴落地践行渐进，看好预期修复下的 交易机会——2025/12/22-2025/12/28 汽车周报》 2025/12/29 《L3 智驾车型许可发放，继续看好智能 化、中高端和二手车市场—— 2025/12/15-2025/12/19 汽车周报》 2025/12/22 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 本期投资提示： 1.1 新势力月度销量更新 究 / 行 点 业 评 汽车 ⚫ 观点：两新补贴正式落地，计算方式由定额制转向按车价比例计算，结构导向更加清 晰，此前对行业 26 年总量的担心有望得到修复。看好中低端需求为主的比亚迪、吉 利，以及基本面α弹性显著的北汽、江淮 ...

消息面上，2026年汽车以旧换新补贴政策将延续。东方证券表示，2025年末由于部分省市出现补贴暂停 情况，消费者存在一定观望情绪，2025年11、12月乘用车零售销量均有所承压，2025年末冲量对2026年 的透支效应有限；2026年第一批625亿元支持消费品以旧换新资金已提前下达，预计1季度购车需求将有 望实现边际改善。 兴业证券发布研报称，与2025年政策相比，2026年政策最高补贴金额保持不变，补贴方式更为精准，增 加了车价作为限定条件，不同价位车型不再采用同样的补贴力度。2025年定额补贴撬动了大量低价车型 的销量，2026年补贴挂钩车价，在纯电动车领域中，高端车型补贴金额相对稳定，而低价电动车补贴金 额下降，或利好中高端汽车消费。 汽车股早盘走低，截至发稿，长城汽车（601633）(02333)跌6.42%，报14.15港元；小鹏汽车-W(09868) 跌4.04%，报77.1港元；理想汽车-W(02015)跌1.98%，报66.7港元。 ...