分享时间 C 2026年3月1日 周日 20:00-21:30 分享议题 H 1、如何理解美联储新主席沃什政策预期? 2、如何从6部门T字表跟踪海外流动性变化? 3、前瞻3月美联储议息会议与海外流动性环境 4、展望2026年全球大类资产主线 加入Alpha闭门私享会会员>> 【美联储专题 Alpha闭门会预告】本周日（3月1日）20：00 坦途宏观GMF Research创始人【程坦】闭门分 享如何理解美联储新主席沃什政策预期，前瞻3月美联储议息会议与海外流动性。 本期闭门会上会重点讲解下海外流动性跟踪的6部门T字表框架，对美联储，海外流动性话题感兴趣的朋友 可以报名。本期分享嘉宾程坦，坦途宏观（GMF Research）创始人兼研究总监，北京大学光华管理学院金 融学博士，在《管理世界》等期刊上发表多篇学术论文。GMF Research是专注于海外宏观和大类资产研究 的独立研究机构，机构客户覆盖国内数十家头部资产管理机构和私募基金。 ...

格隆汇2月25日｜据澎湃，近日，研究机构Citrini Research发布一篇名为《2028年全球智能危机》的报 告，假设了在2028年6月可能发生的场景，称届时美国失业率将突破10%。这篇报告进一步刺激了正在 对AI的颠覆性影响感到恐慌的美股市场，2月23日，标准普尔指数跌超过1%，其软件和服务指数跌至去 年4月美国总统特朗普宣布"解放日"关税以来的最低水平。 当地时间2月24日，上述报告的作者之一、Citrini Research的创始人詹姆斯·范·吉伦表示，要是他早知道 这篇文章会对市场造成如此大的冲击，绝不会将其免费公开。他警告称，未来市场还会有更多波 动："我们正进入一个市场波动非常剧烈的时期。"吉伦指出，市场对AI影响这一类话题的敏感程度已接 近临界点："这篇文章显然成为了投资者关注的焦点，他们原本就担忧AI会对现有企业造成二次冲击， 而当我们的文章指出最糟糕的情况时，这种焦虑情绪更是达到了顶峰。" ...

行业顾问预计，2026年2月迄今为止中国澳门总博彩收入约为143亿澳门元，2026年春节期间(2月16–22 日，即除夕至初六)日均博彩收入约为7.86亿澳门元。 中国澳门特区政府旅游局数据显示，2026年春节假期(2月15日至2月23日)期间，中国澳门日均总访客量 同比增长9%，恢复至2019年的105%，其中来自中国大陆的日均访客量同比增长11%，恢复至2019年的 110%。中国澳门绝对访客量在春节初三(2月19日)达到顶峰。 行业顾问数据 中国澳门博彩收入在春节假期最初几天表现疲软，但从初四至初六表现强劲，日均博彩收入达到12–13 亿澳门元，与2025年春节同期相比增长10–15%。该行认为，本次春节假期，中国澳门的总博彩收入变 动趋势小幅落后访客量变动趋势，访客量在初三(2月19日)就达到顶峰。由于2026年春节假期共计9天， 较此前假期天数较长，该行预计2月接下来的长尾需求或将较为强劲。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，预计2026年2月博彩总收入为191–194亿澳门元，日均博彩收入约 为6.71–6.82亿澳门元(同比下滑2–3%，较2019年2月下跌24–35%)。考虑到2026年春节 ...

《日经亚洲评论》称，造成这一局面的主要因素之一，是日本泡沫经济破灭后经济陷入长期低迷。日本 银行的数据显示，1995年日本潜在经济增长率约为1%，但到21世纪第二个十年末期已降至0%附近。增 长潜力疲弱导致通胀与利率长期维持在极低水平，进而使实际有效汇率持续下行。近期随着物价与工资 同步上涨，日本央行正致力于推进货币政策正常化。该行已表示计划将政策利率从目前0.75%的水平继 续上调。不过，关键问题在于：家庭与企业能否承受加息带来的冲击？ 瑞穗研究与技术公司估算，若政策利率单次上调0.25个百分点，背负房贷等债务的家庭每年将额外增加 约1.8万日元（100日元约合4.5元人民币）的还款负担。在企业端，单次加息将导致金融保险业之外的企 业营业利润平均下降0.9%。 目前日本政策利率已升至30年来最高水平。随着越来越多分析人士预期日本央行将继续加息至1.5%— 1.75%区间，日本经济承压风险可能进一步上升。 来源：环球网 受日本经济长期疲软拖累，反映日元综合实力的实际有效汇率指数创下53年来新低，日元购买力持续承 压。据《日经亚洲评论》21日报道，上月，日元对主要货币的综合汇率跌至53年低点，较1995年峰值缩 ...

Group 1 - The Japanese yen's actual effective exchange rate index has reached a 53-year low, reflecting a significant decline in purchasing power, down approximately two-thirds from its peak in 1995 [1][2] - The Bank of Japan's interest rate hikes from -0.1% to 0.75% have not strengthened the yen, which remains one of the weakest currencies globally when adjusted for trade and inflation [1][2] - Japan's potential economic growth rate has dropped from around 1% in 1995 to near 0% by the end of the second decade of the 21st century, contributing to prolonged low inflation and interest rates [2] Group 2 - The Bank of Japan is attempting to normalize monetary policy amid rising prices and wages, with plans to further increase the policy rate, which could impact households and businesses negatively [2] - A potential 0.25 percentage point increase in the policy rate could add approximately 18,000 yen to annual repayment burdens for households, while corporate profits (excluding financial and insurance sectors) could decline by an average of 0.9% [2] - Despite the yen's depreciation being expected to boost domestic investment and export competitiveness, actual corporate investment remains sluggish due to low perceived returns on domestic investments [3]

来源：蒙格斯智库 近日，新浪财经重磅发布2025年度多项金融领域评选结果，蒙格斯智库凭借专业的内容创作与行业影响 力斩获殊荣，智库多位专家也凭借深厚的专业积淀和广泛的社会影响力上榜！ 蒙格斯智库获评"2025年度十佳金融新媒体" 2月9日，由新浪财经重磅评选的"2025年度十佳金融新媒体"获奖名单今日正式揭晓！新浪财经结合当下 金融新媒体的内容质量、行业影响力、传播力等多维度指标进行综合评估，最终评选出十家2025年度最 佳金融新媒体，蒙格斯智库名列榜单！ 李迅雷、刘晓春、周天勇分别荣获十大经济学家和意见领袖大奖 2月11日，新浪财经联合首席经济学家论坛、新经济学家智库正式公布2025年度经济学系列评选获奖名 单。蒙格斯智库专家李迅雷当选"2025年度十大宏观经济学家"，刘晓春、周天勇获评"2025年度十大意 见领袖"。 李迅雷 中泰国际首席经济学家、 中国首席经济学家论坛副理事长 CCEF 智库支持: 中国苗鹰经济学家论坛 CHINA CHIEF ECONOMIST FORUN 搜索 2025年度十大宏观经济学家 Q s ma 打开新浪财经APP 刘晓春 上海新金融研究院副院长 智库支持: CCEF 中国首 ...

中新网曼谷2月12日电 (李映民 刘宇博)泰国开泰研究中心12日发布报告称，2026年泰国仍存在通货紧缩 风险。在国内需求放缓、进口商品增加导致市场竞争加剧的背景下，居民消费价格指数篮子中价格下跌 商品的比例持续扩大。 报告指出，目前泰国尚未明显进入通货紧缩状态，而是处于低通胀、通缩压力上升阶段，主要由于核心 通货膨胀率仍为正值，民间消费保持增长。 官方数据显示，2026年1月泰国通货膨胀率为-0.66%，已连续第十个月为负，且较上月的-0.28%进一步 扩大。 尽管面临能源价格下行带来的供应侧压力，开泰研究中心仍维持2026年全年通货膨胀率0.4%的预测。 该机构认为，部分生鲜食品价格趋升，加之核心通胀率预计维持正值，将对整体物价形成支撑。预计自 2026年第二季度起，通胀率有望回升至正值区间，原因包括去年同期基数较低，以及厄尔尼诺现象可能 导致部分生鲜食品减产，推动价格回升。 报告同时指出，2026年全年通胀率虽将保持正增长，但增速料放缓，这一趋势已在2025年第四季度核心 通胀率回落中显现。食品和饮料类商品价格仍将上涨，但涨幅预计收窄，反映出居民购买力仍偏弱、缺 乏额外消费刺激措施。同时，旅游业逐步复苏 ...

2月10日，中欧国际工商学院与新加坡毕盛投资公司（APS）共同创立的中欧-毕盛金融市场研究中心 （CEIBS–APS Centre for Financial Markets， CAC）在中欧上海校区揭牌成立。 随着全球金融格局加速重塑，中国市场的重要性日益凸显。国际社会对中国金融市场的了解以及系统 性、前瞻性研究需求日益迫切。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 目前，有关中国市场的研究在深度、广度与国际影响力方面，仍与成熟市场存在显著差距。该中心成立 后，将立足学术、扎根市场、对接政策、构建贯穿学界、业界与政策界的交流平台，深化对中国金融市 场的系统认识，推动其健康发展和全球影响力的提升。 责任编辑：山上 据介绍，研究中心的研究范围主要涵盖五个领域：一是用中国的市场数据检验西方主流理论，发展具有 中国特色的金融市场理论；二是深入研究中国监管政策及市场体制对金融市场资产配置效率的影响；三 是研究中国资产在全球资产配置中的作用和演化为新时代投资组合构建和风险管理策略提供参考依据； 四是通过严谨的实证研究为政策制定者和市场参与者提供切实可行的建议和洞察，直接帮助投资和政策 决策制定；五是通过全球比较视 ...

Core Viewpoint - The sale of gold by Emperor Entertainment Hotel is a strategic move to optimize asset value and reduce operational costs amid a shift in business focus from gaming to hotel services and leisure facilities [1][2]. Company Summary - Emperor Entertainment Hotel removed 79 kilograms of gold bricks from its premises, initially citing renovation needs, but later confirmed the gold was sold to release asset value [1]. - The hotel sold the gold for approximately 99.7 million HKD, achieving a profit of about 90.2 million HKD, which is nearly 9.6 times the book value [1][2]. - The hotel reported a total revenue of 335.6 million HKD for the six months ending September 30, 2025, down from 407.9 million HKD year-on-year, with a significant decline in gaming revenue [3]. - The hotel is currently in a state of ongoing losses, but the one-time gain from the gold sale will help improve liquidity and balance sheet structure [3]. Industry Summary - Macau's gaming revenue showed a year-on-year increase of 14.8% in December 2025, with total annual revenue rising by 9.1% to 247.4 billion MOP [3]. - The global gold market is experiencing significant demand, with total demand exceeding 5000 tons in 2025, driven primarily by investment activities [5]. - The price of gold has been volatile, with significant fluctuations observed in early 2026, impacting market dynamics and investment strategies [4][6]. - Analysts predict a bullish outlook for gold prices, with UBS raising its target price for gold to 6200 USD per ounce for the first three quarters of 2026 [6].

Core Insights - The "2025 Top Ten Financial Books" list has been officially announced, highlighting significant works that cover various aspects of finance, including monetary systems, transformative finance, rural finance, and data capital [1][14]. Group 1: Overview of the "2025 Top Ten Financial Books" - The list includes books that provide insights into the current state and future outlook of financial development both domestically and internationally [1][14]. - The selected books aim to enhance readers' understanding of complex financial topics through a macro and micro perspective [1][14]. Group 2: Individual Book Summaries - **"Understanding Rural Revitalization and Rural Finance"** by Bei Duoguang and Zeng Lianyun discusses the essence of rural development and the universal challenges faced globally, proposing methods to enhance rural financial ecosystems [2][15]. - **"Exploration and Understanding of Financial Work in the New Era"** by Chen Siqing compiles articles reflecting on China's financial development practices, covering various fields such as risk control and reform [3][16]. - **"A Nation of Livelihood"** by Chi Fulin emphasizes the importance of prioritizing people's well-being in China's modernization efforts, advocating for equitable public services and urbanization [4][18]. - **"Mother of Currency and Anchor of Risk"** by Liu Shangxi et al. introduces a new paradigm for understanding the relationship between finance and public risk, emphasizing the role of fiscal policy in the monetary system [5][19]. - **"New Landscape of Currency"** by Pan Yingli, Guan Tao, and Zhang Ming examines the internationalization of the Renminbi amidst global monetary shifts and the rise of digital currencies [7][20]. - **"Research on the System and Mechanism of Transformative Finance"** by Wang Xin et al. focuses on establishing effective mechanisms for green finance and its relationship with economic growth [8][21]. - **"Deep Reforms"** by Yin Yanlin analyzes deep-seated economic issues and proposes reform directions to enhance high-quality development [9][22]. - **"Contemporary Chinese Economic Lectures"** by Zhang Jun provides a historical perspective on China's economic evolution, addressing the transition from poverty to prosperity [10][24]. - **"Understanding the 14th Five-Year Plan: New Journey of High-Quality Development"** by Zhang Junkuo et al. discusses key themes in China's economic development during the 14th Five-Year Plan period [11][25]. - **"Data Capital in the Big Era"** by Zhu Min and Pan Liu explores the strategic importance of data capital in driving high-quality economic development [13][26].