元气森林选择再次布局低度酒市场 最近，元气森林推出了名为"浪"的首款气泡酒产品（以下简称"浪"），再次进入低度酒市场。 以下文章来源于Gooods 好味司 ，作者海枫 Gooods 好味司 . 专业、独特、有趣的食品饮料产品媒体，连接好产品与美好生活。 图片来源：淘宝元气森林旗舰店 这款产品选择伏特加作为基酒，共两个口味，分别是西柚和柠檬。"浪"的酒精度为9度，采用500ml罐 装，6罐装售价为79元，12罐装售价为149元，每罐价格在12.4元-13.2元左右。 如果说RIO微醺（酒精度数3度）更多是针对女性消费者以及独饮场景更多，那元气森林"浪"气泡酒以 及RIO强爽（酒精度数8度）更多针对男性消费者以及聚会、聚餐场景。 这也意味着元气森林首款气泡酒产品最直接的竞争对手是RIO强爽。 早在2020年初，元气森林就推出过低度酒产品，产品名称是"平野西打"，有草莓青柠、凤梨百香果两 个口味。这款酒采用发酵酒的工艺，主打全果汁发酵，由千岛湖啤酒代工。 "平野西打"虽然上市早，但彼时元气森林还处于发展期，公司各个方面的基础与能力还不完善。同一时 期，元气森林也推出了外星人品牌，内部决定将更多资源投入到外星人，于是 ...

F # CGS 预调酒韧性发展,威士忌销售起步 2024 年度和 2025Q1 业绩点评 核心观点 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3048.13 | 3749.29 | 4628.63 | 5574.47 | | 收入增长率% | -6.61 | 23.00 | 23.45 | 20.43 | | 归母净利润(百万元) | 719.14 | 806.64 | 1051.92 | 1358.54 | | 利润增速% | -11.15 | 12.17 | 30.41 | 29.15 | | 毛利率% | 69.67 | 71.17 | 72.12 | 73.08 | | 摊薄 EPS(元) | 0.69 | 0.77 | 1.00 | 1.29 | | PE | 40.87 | 33.95 | 26.04 | 20.16 | | PB | 6.27 | 5.40 | 4.71 | 4.05 | | PS | 8.99 | 7.30 | 5.92 | 4.91 | ...

公司发布2024 年度报告，24 年实现收入/归母净利润/扣非归母净利润30.5/7.2/6.7 亿元，同 比-6.6%/-11.2%/-13.6%，强爽销售承压，清爽增速显著。 结构改善叠加成本红利带动毛利率提升，围绕重点产品加大市场推广力度。 结构改善叠加成本红利带动毛利率提升，围绕重点产品加大市场推广力度。 2024 年公司毛利率69.7%，同比+3.0pcts，受益成本下行，其中食用香精毛利率69.1%，同比+1.5pcts， 预调鸡尾酒毛利率70.0%，同比+2.4pcts。24年销售费用率/管理费用率分别同比+2.9/+0.8pcts，其中广宣 活动投入4.0 亿元，同比+11.7%，围绕重点产品加大市场推广。2024 年公司实现归母净利率23.6%，同 比-1.2pcts。 25Q1 预调鸡尾酒业务环比企稳，威士忌新品开始铺货。25Q1 收入/归母净利润/扣非归母净利润 7.4/1.8/1.8 亿元，同比-8.1%/+7.0%/+10.4%，预调鸡尾酒业务环比企稳，威士忌新品开始铺货，百利得 （22、66）投放至今销售好于预期，产能仍在爬坡，阶段性供不应求。2025Q1 公司毛利率69.7%，同 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 预调鸡尾酒需求仍较疲软，威士忌业务有望提供新增长动能 ——百润股份（002568.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 增持（维持） 当前价：26.33 元 作者 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523070002 021-52523174 wanghangyu@ebscn.com 分析师：聂博雅 执业证书编号：S0930522030003 021-52523808 nieboya@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 10.49 | | 总市值(亿元)： | 276.30 | | 一年最低/最高(元)： | 15.00/31.70 | | 近 3 月换手率： | 55.04% | 股价相对走势 -25% -7% 11% 29% 47% 04/24 07/24 10/24 01/25 百润股份 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | ...

增持（维持） 2025 年 4 月 30 日 公司研究 预调鸡尾酒需求仍较疲软，威士忌业务有望提供新增长动能 ——百润股份（002568.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 当前价：26.33 元 作者 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523070002 021-52523174 wanghangyu@ebscn.com 分析师：聂博雅 执业证书编号：S0930522030003 021-52523808 nieboya@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 10.49 | | 总市值(亿元)： | 276.30 | | 一年最低/最高(元)： | 15.00/31.70 | | 近 3 月换手率： | 55.04% | 股价相对走势 -25% -7% 11% 29% 47% 04/24 07/24 10/24 01/25 百润股份 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | ...