以下文章来源于富国基金 ，作者前瞻布局 富国基金 . 关注富国基金，获取富国基金独家专业又有料的投资资讯，富二姑娘为您提供专业服务。富国基金，投资未 来 · 在一起。 市 场 总 是 充 满 惊 喜 —— 时 隔 8 个 月 ， A 股 重 新 站 上 3500 点 ， 机 器 人 、 创 新 药 、 光 伏 等 赛 道 表 现 活 跃，。这不仅仅是简单的指数反弹，更是"政策暖风+产业升级+资金重构"三重共振下的新起点。 站在这个关键节点，我们不禁要问：AI应用爆发在即，哪些公司能真正兑现业绩？创新药出海加速， 如何捕捉下一个10倍牛股？港股估值洼地，持续吸引南向资金，哪些资产被严重低估？下面特别梳理 了主流券商研究所2025下半年最为关注的投资主线，助力客官把握市场脉搏，在新起点上，实现高效 布局! 展望2025下半年：市场主流投资机会在哪里？ 站在年中节点回望，A股上半年的震荡如同为下半场蓄力的弓弦，三大力量正悄然拧成合力： 政策底的"加法效应"，政策已从"托底"转向"发力"、盈利周期的"V型曙光"刺破阴霾、全球科技的"同 频共振"更添变数。对于当下的市场，我们普遍认为它更像是"五月的麦田"：政策是阳光， ...

Core Viewpoint - Broadcom Integrated (博通集成) has been facing continuous losses in recent years, primarily due to the impact of macroeconomic conditions on the downstream market demand in the consumer electronics sector. The company received a government subsidy of 9.3708 million yuan, which accounts for approximately 37.9% of its audited net profit attributable to shareholders over the past year [1]. Group 1: Financial Performance - The company reported a net profit of -24.72 million yuan last year, indicating ongoing financial struggles [1]. - In the latest performance briefing, the company acknowledged a significant reduction in net profit loss by about 70% year-on-year, despite an increase in revenue [1]. Group 2: Inventory Management - Broadcom Integrated recorded an inventory impairment loss of 21.7404 million yuan for the fiscal year 2024, which represents 87.93% of the audited net profit [2]. - The company is actively working on inventory management and has significantly reduced its inventory impairment provisions compared to the end of 2023 [2]. Group 3: Project Adjustments - The company announced changes and delays in some fundraising projects, shifting focus from smart transportation and intelligent driving to edge AI processor product development, with an investment amount of 458 million yuan [2][3]. - The adjustment in project focus is due to the need for continuous product technology upgrades in response to macroeconomic conditions and changes in industry policies [3]. Group 4: R&D Focus - The company is concentrating on developing low-power, high-performance, and secure edge AI chips and solutions for smart home, wearable devices, and automotive electronics [3]. - Broadcom Integrated has already achieved partial mass production of its IoT-related chips and has also produced several Beidou satellite navigation chips with independent intellectual property rights, applicable in various markets [3].

Core Viewpoint - Xiong'an New Area has made significant progress in urban development, ecological restoration, and infrastructure construction over the past eight years, positioning itself as a green, livable, and innovative city [1][11]. Urban Development - As of June 2025, Xiong'an New Area will cover an area of 202 square kilometers with a total construction area of 53.95 million square meters, featuring 4,963 buildings [1]. - The area is transitioning from a "new area" to an "innovation city," focusing on high-end and high-tech industries [8][10]. Ecological Restoration - The ecological governance of Baiyangdian, the largest freshwater lake in North China, has been a priority, with a total ecological dredging area of 248,600 square meters [2]. - The water quality of Baiyangdian has improved to Class III and has maintained this status for four consecutive years, indicating significant ecological progress [2][3]. - The forest coverage rate in Xiong'an has increased from 11% to 35%, with a total greening area of 741,000 acres [3]. Infrastructure and Services - Xiong'an has established a comprehensive medical system, including the Xiong'an Xuanwu Hospital, which has 38 clinical departments and serves approximately 190,000 outpatient visits annually [6]. - Three schools supported by Beijing have opened in September 2023, enhancing educational resources in the area [7]. Talent Attraction and Retention - The area is focusing on improving social security and living conditions to attract and retain talent, with initiatives like the "Xiong'an One Card" for various public services [5][7]. - The integration of education, healthcare, and social services is crucial for creating a livable environment [6][7]. Innovation and Industry - Xiong'an is positioning itself as a hub for innovation, with the establishment of the Xiong'an Technology Innovation Center and various public innovation platforms [8][9]. - The area aims to cultivate a cluster of high-tech industries, including aerospace information and satellite internet, with over 60 companies already involved [9][10]. - By 2027, Xiong'an aims to nurture five unicorn companies and foster a vibrant ecosystem for innovative enterprises [9][10].

证券代码：688311 证券简称：盟升电子 债券代码：118045 债券简称：盟升转债 成都盟升电子技术股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024 年度） 债券受托管理人 二〇二五年六月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》 （以下简称"管理办法"）、 《成都盟 升电子技术股份有限公司（作为发行人）与华泰联合证券有限责任公司（作为受 托管理人）关于成都盟升电子技术股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券之债券受托管理协议》 （以下简称"受托管理协议"）、 《成都盟升电子技术股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市募集说明书》（以下 《成都盟升电子技术股份有限公司 2024 年年度报告》等相 简称"募集说明书"）、 关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本期可转换公司债 券受托管理人华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）编制。 华泰联合证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验 证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担 任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为 ...

信用等级通知书 东方金诚债跟踪评字【2025】0264 号 成都盟升电子技术股份有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及"盟 升转债"信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次 跟踪评级下调贵公司主体信用等级为 A，评级展望为稳定，同时下 调"盟升转债"的信用等级为 A。 东方金诚国际信用评估有限公司 信评委主任 二〇二五年六月二十三日 东方金诚债跟踪评字【2025】0264 号 信用评级报告声明 为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）出具的 信用评级报告（以下简称"本报告"），声明如下： 观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评 行为独立、客观、公正的关联关系。 分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正 靠性、及时性的原则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或 发 布方提供的信息合法性、真实性、准确性及完整性作任何形式的保证。 东方金诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者 投资行为和投资损失承担责任。 调整。在评级结果有效期内，东方金 ...

| 证券代码：688311 证券简称：盟升电子 公告编号：2025-050 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：118045 转债简称：盟升转债 | | | | | | | | 成都盟升电子技术股份有限公司 | | | | | | | | 2024 关于 年年度报告更正的提示性公告 | | | | | | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 | | | | | | | | 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | | | | | | | | 成都盟升电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日在上 | | | | | | | | 海证券交易所（www.sse.com.cn）披露了《2024年年度报告》，经事后核查，因 | | | | | | | | 工作人员计算错误，导致《2024年年度报告》中部分内容有误，现予以更正。 | | | | | | | | 本次更正不涉及公司主营业务调整，不影响2024年度资产负债表、利润表、 | | ...

华泰联合证券有限责任公司 关于成都盟升电子技术股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所于 2025 年 5 月 23 日出具的《关于成都盟升电子技术股份有限公司 下简称"年报问询函"）的要求。华泰联合证券有限责任公司（以下简称"持续督 导机构"）会同公司及相关中介机构就年报问询函提及的事项逐项进行了认真讨论、 核查与落实，现就有关事项出具明确核查意见如下： 一、关于营业收入。 年报显示，2024 年度，公司实现营业收入 1.39 亿元，较 2023 年大幅减少 划延期、新订单下发放缓等所致。扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实 质的收入后，收入为 1.35 亿元。从季度分布来看，2024 年各季度分别确认收入 第四季度收入占比由 17.22%上升至 37.57%，季节性分布变化较大。 请你公司： （1）按试验鉴定搁置、合同执行暂停、已下订单未按计划节点交付 验收、新订单未按预期下达等影响程度，补充说明主要延期项目涉及的客户名称、 是否为关联方、产品类型、交易金额、已履约进度、后续进展安排等； （2）补充列 示 2023 年和 2024 年重要新增订单具体情况，包括但不限于客户名称、产品类型、 订单金额、 ...

证券代码：688311 证券简称：盟升电子 公告编号：2025-049 转债代码：118045 转债简称：盟升转债 成都盟升电子技术股份有限公司 关于 2024 年年度报告的信息披露监管问询函回复的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 成都盟升电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月23日收到上 海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于成都盟升电子技术股份有限公司 简称"问询函"）。根据问询函的要求，公司会同持续督导机构华泰联合证券有限责 任公司（以下简称"持续督导机构"）、年审会计师立信会计师事务所（特殊普通合 伙）（以下简称"年审会计师"）以及评估机构中联资产评估集团（浙江）有限公司 （以下简称"评估机构"）对问询函所提及的事项进行了逐项落实，现将问询函所涉 及问题回复如下： 在本问询函相关问题的回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存 在差异，均因四舍五入所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与 《成都盟升电子技术股份有限公司2024年年度报告》一致。 基于国家秘密和 ...

证券代码：300045 证券简称：华力创通 公告编号：2025-037 北京华力创通科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票摊薄即期回报及采取填补措施和 相关主体承诺（修订稿）的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作 的意见》 （国办发〔2013〕110 号） 《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的 若干意见》 （国发〔2014〕17 号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即 期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31 号）等文件的相关规定， 为保障中小投资者知情权、维护中小投资者利益，北京华力创通科技股份有限公 司（以下简称"公司"或"华力创通"）就本次向特定对象发行股票事宜对即期 回报摊薄的影响进行了分析，提出了具体的填补回报措施，具体情况如下： 重要声明：本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司 2024 年度、2025 年度主要财务指标影响的测算，并不构成公司盈利预测，投资者不应据此进行投 资决策，投资者据此进行投资决策并造成损失的，公司不承担赔偿责任。 ...

国检中心（上海）芯片试验室里，工作人员正在进行芯片 检测。 本报记者 孔德晨摄 上海计测院导航实验室里，工作人员正进行卫星导航检验 检测。 上海计测院供图 扫码观看视频 芯片可靠，那如何测试这辆车"聪不聪明"？ 在隔壁宛如科幻片场的自动驾驶仿真实验室可以找到答案。四台模型机柜环绕着驾驶模拟舱，屏幕上虚 拟交通场景飞速切换——暴雨夜行人突然横穿、卡车违规变道、隧道信号丢失……"这是'数字考官'设 计的难题。"智能驾驶实验室负责人王观指向屏幕角落的代码，"1万多个危险场景，毫秒间考验车辆 的'智商'。"他现场演示L3级测试：当模拟车辆以80公里时速冲向障碍物时，系统突然接管方向盘急转 避让。王观介绍，目前L3功能仍在闯关。 据了解，目前中心在全国拥有多个智能网联测试场地，覆盖高速、城区、雨天、夜间、灯光隧道等不同 路况场景，不断提高模拟场景的真实度，满足从L0级安全辅助到L4级自动驾驶功能的测试验证，甚至 开始支持低空飞行场景。 测试卫星导航准不准 一辆智能网联汽车进入市场，需要闯多少道质量关卡？应用于车载、海事等领域的卫星导航准不准，如 何测量？近日，记者走进两家国家质检中心，探秘检验检测背后的故事。 目前，中 ...